TRADING INTRADIARIO

BAJO UN PRISMA DIFERENTE

A. Alexandre

Copyright: Reservados todos los derechos. ©  09-12-2010

Reg 16-2010-5194 - C. Ayuso

A mi esposa

Razón, impulso y espíritu de mi vida

A mis hijos

Que supieron serlo y soportaron con amor mi aprendizaje, como padre y como trader.

Ellos son mi orgullo

A mis amigos

Sin nombrar a ninguno, porque todos me animaron y apoyaron.

Unos a sabiendas y otros no

A mis alumnos de ahora y de antes

Porque su éxito es mi estímulo

A todos los traders de Intradía

Los que comienzan su andadura, y los que hasta ahora no pudieron progresar cuanto querían.

Deseo que este libro sea para ellos ayuda y guía.

_____________

Objetivo y contenidos

El propósito de este libro es ofrecer criterios y métodos para el ejercicio del trading de intradía en los mercados de futuros, desde una perspectiva actual, realista y eficaz, diferenciada de la que se refiere al trading inter-diario, de medio y largo plazo, con la que parece haber notable confusión.

Sus destinatarios son los muchos traders, nuevos o expertos, que hacen del trading de intradía una profesión, principal o complementaria y buscan la creación de una técnica personal o complementos para la suya propia.

En él se incide, desde conceptos actualizados, sobre una base que aplica la facilidad y eficacia del cálculo informatizado al proceso matemático y estadístico de los datos pasados que forman el gráfico. Esto se realiza sin restar por ello ningún valor a los procedimientos tradicionales representados por el análisis técnico, sino más bien otorgando a cada cosa su justa dimensión, para, de esta forma crear un entorno de comprensión de los significados reales de cada herramienta, que permita al lector desembocar en la elaboración de un método de trabajo personal y consecuente con aquellas.

Estos criterios y métodos se desarrollan en tres partes:

La PRIMERA PARTE trata de dichos conceptos fundamentales, desde la más simple “esencia” del trading cómo negocio, hasta el gráfico, cómo la base de datos que realmente es, y cuyo proceso matemático y estadístico conduce a la explicación de las diferentes familias de indicadores. La procedencia y finalidad específica de cada uno cómo herramientas de medición y predicción probabilística, así cómo las similitudes y diferencias, dentro de cada grupo, entre los más clásicos y sus similares.

La SEGUNDA PARTE constituye la aplicación práctica de lo anterior, mediante el desarrollo y explicación detallada de un método concreto. Es el que utiliza el autor, pero no cómo “el método” singular e insustituible, sino cómo modelo o patrón de aplicación de los conceptos de trading. Un modelo operativo eficaz, seguro y fiable, pero no único, ya que se fundamenta, cómo debe ser en trading, en la valoración objetiva, si bien personal, del conjunto de condiciones positivas. Este modelo queda expresado en un protocolo operativo cuya finalidad es facilitar la toma de decisiones.

Finalmente, la TERCERA PARTE trata de la cuestión económica. No hay negocio, - y el trading aún menos todavía, dado su carácter cargado de aspectos aleatorios, y por consiguiente de enfoques estadísticos, -  que pueda funcionar sin un adecuado control dinerario y del riesgo. En consecuencia el llamado Money Management, aplicado de manera formal y disciplinada es imprescindible, así cómo la metodología práctica para la toma de beneficios y cierre de posiciones en el momento oportuno.

ÍNDICE

Objetivo y contenidos

PREAMBULO

COMERCIANTE, FINANCIERO O DAY TRADER INDEPENDIENTE

ALGO DE HISTORIA A MODO DE ANTECEDENTES

Hechos, cambios y costumbres.

CAPÍTULO 1º

ACLARANDO CONCEPTOS

En primer lugar nuestro objetivo:

Precios y tendencia:

El concepto de “Gráfico o Chart”

El concepto “Precio” y el “Objeto de nuestro Comercio

El concepto “Información y noticias”.

CAPÍTULO 2º

PROCESANDO LOS DATOS

Medias Móviles

Agrupación  en “paquetes de tiempo”

Gráfico de Barras:

Gráfico de Velas japonesas o candlestick

CAPITULO 3º

A LA TENDENCIA POR LOS PROMEDIOS.

Sistemas de varias medias móviles.

Nuestro interés en las medias móviles.

Reflexión sobre  Indicadores, Chartismo y Análisis Técnico:

Indicadores de Tendencia y Osciladores.

Moving Average Covergence – Divergence. (MACD)

El Histograma MACD:

¿Que buscamos en el MACD?

CAPÍTULO 4º

A LA TENDENCIA POR EL RANGO

¿Qué es el rango de las velas o barras?

Sistema de Movimiento Direccional

ADX (Average Direccional Indicator).

¿Que buscamos en el Sistema de Movimiento Direccional?

CAPÍTULO 5º

A LA TENDENCIA POR LOS CIERRES.

Relative Strength Index (RSI)

¿Qué buscamos en el RSI Modificado?

Sobre Indicadores de tendencia

CAPÍTULO 6º

IDENTIFICACIÓN DE NIVELES ÓPTIMOS.

Soportes, resistencias y osciladores.

Soportes y resistencias:

Osciladores:

Momentum:

El oscilador Estocástico:

Reflexión sobre Indicadores y Osciladores.

CAPÍTULO 7

HACIENDO TRADING

El sistema personal de trading

La disciplina del Trader

Los patrones alcistas y bajistas

Los Gap o huecos en el gráfico

La  compresión del gráfico o marco temporal

Correlación proporcional entre marcos temporales

La Pantalla y el espacio de trabajo

Nuevamente nuestro objetivo

SEGUNDA PARTE

Metodología operativa

UN COMENTARIO PREVIO SOBRE EL SOFTWARE Y SOBRE LOS MÉTODOS O ESTRATEGIAS OPERATIVAS

La plataforma operativa.

Sobre el método que sigue a continuación.

CAPITULO 8

IDENTIFICANDO LA TENDENCIA

El indicador ALDOBLEM

Uso de ALDOBLEM:Otros detalles de ALDOBLEM:

Los parámetros de configuración:

Uso combinado de dos Macd de distintos períodos

CAPÍTULO 9

ALGO MÁS SOBRE TENDENCIAS DE INTRADÍA

Lo más difícil del trading.

Los cambios de tendencia principal en intradía.

Identificación de los períodos de tendencia lateral

CAPÍTULO 10

CONFIRMANDO LA TENDENCIA:

Confirmando la tendencia por el RSI

Las tendencias en el RSI

La línea 5 del RSI modificado.

CAPÍTULO 11

TOMANDO POSICIONES.

Señales y condiciones

PROCEDIMIENTO PARA LA TOMA DE POSICIONES.

Protocolo operativo

El Estocástico: Una situación especial.

Nuevamente Indicadores de Tendencia Vs. Osciladores:

Uso del Sistema Direccional:

Un ejemplo práctico.

CAPÍTULO 12

EL CONTROL Y LÍMITE DEL RIESGO

Las ordenes  “Stop”

Gestión del dinero y Límite de riesgo.

Determinación del límite de riesgo.

De nuevo las órdenes stop loss y sus criterios de

colocación

Tamaño de las posiciones

Uso práctico de la fórmula de Kelly.

CAPÍTULO 13

CIERRE DE POSICIONES

Conceptos

De nuevo la tendencia

Modelo de corto plazo.

Modelo de largo plazo.

RECOMENDACIÓN FINAL

ANEXOS

1.- Código de programación en Visual Basic para ALMAC 40

2.- Código de programación en Visual Basic para ALDOBLEM

3.- Código de programación en Visual Basic para RSI Modificado

PREAMBULO

COMERCIANTE FINANCIERO O DAY TRADER  INDEPENDIENTE

Estimado lector:

Desde hace muchos años soy comerciante financiero de intradía. Realizo mis operaciones desde mi despacho y mediante el ordenador. Opero sobre futuros de índices, divisas y acciones, y en definitiva soy esto que hemos dado en llamar de forma universal Day Trader.

Es la profesión a la que muchos son llamados cada día. Las Bolsas, antes poco accesibles para la mayoría y rodeadas de un aire casi mítico, están hoy al alcance de todo el que quiera acceder a ellas. Las inversiones antes reservadas a unos pocos, por su cuantía e importancia, se reducen hoy a unas garantías de unos pocos cientos de Euros, y sólo con eso se alimenta la promesa de posibles beneficios de cientos por ciento.

La comunicación global abre los mercados financieros a millones de personas en todo el mundo, y son legión los que acceden a ellos bajo la atracción de ganar unos cuantos cientos o quizás miles de euros o dólares cada día.

Hace poco leía yo sobre un trader profesional de los que trabajan para instituciones financieras. Trabaja, concretamente, gestionando fondos para un banco de inversiones, y decía que sus objetivos en ese momento eran más bien pequeños. El consideraba cumplida su jornada cuando había ganado 2.000

 Euros, así que “cumplía” temprano y el resto del día era un trámite. Esto dicho así es muy atractivo. Ganar miles cada día alimenta las ambiciones, y es por eso que me dirijo a Vd., Day Trader particular y no institucional.

Hago esta distinción entre “particular independiente” y “trader institucional” porque aunque el “intradía” pueda ser común a ambos,  nos separa un abismo de diferencias. Diferencias referidas, por ejemplo, a la estructura de la sala de trading y sus medios comparada con nuestro despacho. Terminales de noticias, equipo de colaboradores, múltiples pantallas, analistas especializados, presupuesto, objetivos y límites diarios, y especialmente ausencia de nervios por falta de miedos. En fin… nada que ver  con el despacho de casa, al menos con el mío. 

¿Por qué quiero escribir este libro?, pues mire: Posiblemente Vd. tenga sobrada experiencia, y se gane perfectamente su vida en esta profesión, en cuyo caso seguramente encontrará algunas novedades de interés, al igual que yo las encontraría en su trabajo. El intercambio siempre es positivo.  Pero también es posible  que a pesar de todo su esfuerzo no haya conseguido hasta la fecha obtener los beneficios que esperaba, e incluso que hasta ahora sólo haya conseguido, cómo resultado final, pérdidas, posiblemente cuantiosas. En  ese caso, sí es este es su libro, o al menos eso pretendo, y que con su lectura y estudio opere Vd. un cambio en su vida de trader, que le permita pasar definitivamente del sufrimiento del fracaso a la paz del éxito.

Debo decirle desde estas primeras líneas, que trabajar desde casa y en  intradía sobre futuros es la más difícil de cuantas modalidades existen en esta profesión, por razones que iré mencionando más adelante, y que esta es una profesión en la cuál el desconocimiento y la improvisación  pueden ocasionarle fácilmente cuantiosas pérdidas. Por el contrario,  cuando se ejerce expertamente, también es muy satisfactoria y rentable, por lo que somos multitud los que diariamente abrimos en el ordenador nuestra plataforma de trabajo y nuestros gráficos,  para afrontar una nueva jornada cargada de expectativas, y con la bien fundada intención de llevarnos buenas ganancias a nuestra casa al cierre de los Mercados.

Queremos abrirnos camino cómo traders porque sabemos que muchos lo hicieron y… triunfaron. No hace falta fijarse en los propietarios de las principales fortunas del mundo, que comenzaron así, cómo traders. Solamente ponerse un objetivo sencillo: Hacerlo bien. El éxito es la consecuencia natural y en ello pondremos nuestro empeño, ilusión, esperanza y dinero, aunque no tengamos mucho.

Por otra parte son muy escasos los libros escritos para nosotros. De operativa bursátil hay muchísimos, algunos muy buenos y todos muy parecidos y completos, aunque a muchos suele faltarles algo. Describen y explican a la perfección materias tales cómo Análisis Técnico y Fundamental, indicadores, psicología, etc., materias indispensables para nuestra profesión, pero parece cómo si las particularidades de la operativa sobre futuros en intradía, se tocara de refilón. Casi todos se refieren a “sesiones diarias” y muy poco a “la barra de cinco minutos anterior”. Es cómo si fuera el tema secundario. Cómo si el trading de intradía fuera el hermano pequeño del Gran Trading de medio y largo plazo.

Puede que sea porque el trading de intradía es una profesión popular desde hace poco tiempo. Sólo ha sido posible desde que Internet ha llegado a los hogares, es decir desde los recientes años 90. Por la misma razón los muchísimos nuevos traders  que llegan a los mercados no son en su mayoría  profesionales de la inversión, sino que proceden de todos los ámbitos laborales. Personas que buscan en el trading un complemento, o la independencia financiera, o bien disponen de tiempo y desean gestionarse sus propios ahorros para obtener una mayor rentabilidad.

Avezados inversores que forjaron sus fortunas en los mercados de valores, dicen que iniciarse en el mundo de la inversión bursátil haciendo trading con futuros, y en intradía, es una locura. Dicen que es necesario mantener cuantiosas inversiones durante semanas para alcanzar el éxito, pero muchos de ellos comenzaron así. Quizás a algunas “manos fuertes” no les interese que una nueva multitud llegue a los mercados, mediante Internet, para gestionar directamente su propio dinero. No deja de ser un nuevo efecto comercial provocado por la Red y la comunicación global, al igual que está ocurriendo en tantos ámbitos comerciales, cómo la música o el cine.

Por otra parte resulta que el enfoque más usual sobre el análisis de los precios, que es necesario para determinar la próxima evolución de los mismos, y que con frecuencia transmiten expertos escritores y analistas, no ha evolucionado gran cosa en los últimos veinte años, mientras que los medios y posibilidades para realizarlo sí que lo han hecho, y de forma muy notable.

Basta con pensar que en esos veinte años se ha desarrollado la era informática. La revolución digital. Y sin embargo no hemos pasado de incorporar, con mucha timidez, las nuevas posibilidades de cálculo y analíticas  que nos ofrecen los ordenadores, a la metodología, más insegura, establecida hace 100 años (la única posible entonces), basada en observaciones, y en la aplicación de sucesos naturales cómo la sucesión cíclica o la Razón Áurea, que sin duda dieron su fruto, pero que hoy en día su practicidad se limita ante la abrumadora eficacia del proceso del cálculo informatizado.

Es por eso que mi intención no es rellenar estas páginas con la aburrida descripción de un sinfín de figuras y formas en los gráficos, o de indicadores y sus “manuales de instrucciones”, o sistemas automáticos, o tantas y tantas herramientas técnicas y sus “reglas de uso”, que si bien digo, es necesario conocerlas y entenderlas, pero que Vd., sin duda, encontrará profusamente a su disposición en Internet, y en los libros y publicaciones a los que me he referido y  que, en buen número sin duda, tendrá Vd. en su casa.

Por el contrario, quiero incidir en el “por qué” de las cosas. En las razones profundas que pueden hacer de su método operativo un “sistema ganador”, y cómo aprovecharlo con éxito. Quiero comprometerme, y decirle en este texto cómo puede Vd. operar entrando en negocios cuando puede ganar, y cómo despreciar las falsas oportunidades. Quiero que el balance de sus operaciones y el ratio de las mismas se mantengan en positivo, y quiero que Vd. obtenga el máximo partido de su ordenador cómo medio para hacer un trading eficaz. Quiero, en fin,  que comprenda el trading y que llegue a ser para Vd. una actitud ganadora, cómo lo es para “el otro”, el trader institucional, que opera a diario millones sin complejos, y se va a casa con la misma paz laboral con la que llegó al despacho y su rutina, sabiendo que no lo van a despedir por perder el dinero, porque no lo perderá.

Es cierto que, posiblemente, después quiera Vd. probar y pasar a otras modalidades,  tales cómo la inversión a largo plazo o en acciones, o/y técnicas estacionales, etc. Nada más justo. Con el éxito profesional viene el deseo y la posibilidad de trabajar más cómodamente. Ver y tomar decisiones sobre la “vela del día” y no sobre la “vela de cada minuto” o la de 5 o 15 minutos. Diversificar. No permanecer horas y horas pendientes del ordenador, y hacerlo sólo un rato cada día, y con ello obtener el esperado beneficio. Es la meta final de todos nosotros.

Generalmente nuestra cuenta inicial no nos permite esas libertades, y si queremos ganar debemos trabajar muy duro, y permanecer buena parte de la jornada atentos a la pantalla. El trading no es una profesión fácil. Ninguna lo es. No conozco a nadie que piense que su profesión no le ha costado un gran esfuerzo. Que es sencilla. Pero cuando la formación y el conocimiento se asientan, y la experiencia domina su ser, todo se suaviza y sus horas de trabajo no lo son de angustia. 

Es por todo eso que me decido a escribir este libro. Porque los traders de intradía, que trabajamos desde casa necesitamos una perspectiva real y actualizada de la profesión, que sin eludir las dificultades exponga la seguridad y evidencia de sus ventajas.

Espero de corazón que cuando este texto esté en sus manos le sea útil y encuentre en él las claves necesarias para ganar en el intradía y que se cumplan sus deseos.

Reciba un cordial saludo y mi sincero anhelo de provecho y suerte para Vd.

El autor.

ALGO DE HISTORIA A MODO DE ANTECEDENTES

Trading es la forma inglesa de “comercio” y también de “transacción en bolsa” ambas acepciones se incluyen en el diccionario, pero es ésta última la que en los años recientes se ha popularizado con enorme fortaleza. En consecuencia “trader” -comerciante- también se aplica con preferencia a quien comercia en el entorno bursátil. El trading, en este sentido, es por tanto tan antiguo cómo las bolsas.

Haciendo algo de historia podemos decir que se remonta, cuando menos, a mediados del siglo XV cuando en la ciudad de Brujas, Bélgica, una familia de banqueros, los Van der Bursen organizaron en su palacio un mercado de  títulos y valores. De su apellido – Bursen (börse) - se deriva el término universal “Bolsa” aplicado a los mercados de valores.

En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, que fue la primera institución bursátil de concepto actual. Posteriormente, se creó la Bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia.

En 1792 la de Nueva York, la primera en el continente americano, y la principal del mundo. Se creó cuando 24 comerciantes de aquella ciudad firmaron el acuerdo conocido cómo el "Buttonwood Agreement", en el cuál establecían reglas para comerciar con acciones. Pero fue en 1817 cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comité llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar la compra y venta de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y cuyas transacciones, según dicen, se hacían en la acera de Wall Street (la calle del muro, pues al parecer existía un muro o valla para cerrar la península de Manhattan y evitar que los animales de las granjas escaparan hacia el interior),  o en una alameda cercana si hacía calor.

Evidentemente, en esos tiempos para hacer una transacción había que personarse en el “mercado”, o utilizar los servicios de un “agente”, un “corredor de bolsa” que actuaba por representación del interesado. Las decisiones de compra o venta debían fundamentarse en recomendaciones proporcionadas por los “corredores”, las impresiones recogidas en el propio mercado,  o en la investigación particular sobre la salud financiera de las empresas cotizadas. Los gráficos eran inexistentes o no significaban gran cosa.

No fue hasta 1884, que el periodista y economista norteamericano Charles Henry Dow y su socio Edward David Jones, fundaron el diario económico “The Wall Street Journal”, creando seguidamente el primer índice promedio formado con el precio de cierre de once valores, de los cuales nueve eran empresas de ferrocarriles.

En 1887 Dow y Jones vuelven a crear otros dos índices bursátiles, uno formado por las 12 empresas industriales más importantes, el “Dow Jones Industrial Average” y otro, el “Dow Jones Railroad Average” con 22 compañías del sector de ferrocarriles. Actualmente “Dow Jones Transportation Average”

Naturalmente, en aquellos tiempos Dow y sus colaboradores,  debían recopilar de forma totalmente manual los datos de las cotizaciones diarias de aquellas 33 entidades, reunidas en dos índices sectoriales. Plasmarlas numéricamente y gráficamente en el papel y elaborar sus promedios mediante un lápiz y una regla. Nada automático ni mucho menos informático.

Con esos medios elementales Charles Henry Dow fue pionero en el análisis de la evolución de  los precios mediante gráficos y promedios. Proporcionó al mundo y los inversores otra visión y perspectiva de los mercados bursátiles y elaboró notas que publicó en su periódico, el “The Wall Street Journal”. Más tarde, un año después de su muerte ocurrida en 1.902, sus notas editoriales sobre el tema fueron recopiladas y publicadas en un libro denominado “El ABC de la especulación con valores” que posteriormente se ha conocido cómo “Teoría de Dow”.

Charles H. Dow fue elevado por el mundo financiero a un pedestal del que nadie podrá apearle ya.

Es conocido, y lo será siempre, cómo el “Padre del análisis gráfico y técnico”.  Tuvo, al igual que otros grandes hombres de la historia, el ingenio y la capacidad necesaria para aplicar a la práctica diaria la ciencia, conocida pero de lejana utilidad.

En la misma senda que James Watt, que reformó las aplicaciones mecánicas prácticas del vapor, colaborando decisivamente al maquinismo y la Revolución Industrial, o Arquímedes que aplicó el uso práctico de las leyes de la palanca para vencer a las naves persas, Dow aplicó los conocidos e inusuales (entonces) promedios a las cotizaciones, y mediante ellos descubrió, observó, estudió y elaboró las tendencias y sus normas, que dieron lugar al desarrollo del Análisis Técnico de los Gráficos de Cotizaciones. Ese es su mérito.

Algún tiempo después de Dow, en 1939,  Ralph Nelson Elliot, uno de sus seguidores, publico a partir de la Teoría de Dow su tratado sobre ondas cíclicas,  que completó la metodología analítica de gráficos que aún sigue en uso. Sin embargo… aunque Dow y Elliot sigan siendo considerados los “padres” del análisis técnico, y aunque las multitudes que diariamente hacen “trading”, ya sean manos fuertes o manos débiles, enrolados en el papel de  toros, osos, o corderos, (los tres animales que aún quedan encerrados por “Wall Street” según la leyenda), por su forma singular de actuar en los mercados, continúen obstinadamente fieles a Dow, Elliot  y sus teorías, resulta que muchas cosas han cambiado en los últimos 106 años transcurridos desde 1903.

Hechos, cambios y costumbres.

En efecto, durante aquellos años finales del Siglo XIX y comienzos del XX, ocurrieron muchas cosas por las que las diferentes “Bolsas” se vieron afectadas.

·      Inestabilidad en Wall Street en 1907, que arrastró a la quiebra a muchos bancos.

·      En 1913 Creación de la Reserva Federal cómo Banco Central de EEUU, para conducir la política monetaria y garantizar la estabilidad del sistema financiero.

·      Guerra Mundial en 1914. 

·      Procesos de hiperinflación en la post – guerra.

·      Recorte de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal, para ayudar a Inglaterra a mantener el Patrón Oro respecto a la Libra, lo que condujo al abaratamiento del crédito en EEUU, que junto a un desbordante optimismo económico, llevó a la creación de una “burbuja” bursátil. Un inmenso boom especulativo cuya importancia estuvo bien representado por el crecimiento de la bolsa de Nueva York, que pasó, en sólo cinco años, de gestionar 25 millones de acciones a gestionar 1.125 millones. El resultado de este gigantesco crecimiento crediticio y especulativo desemboco en el crack bursátil de 1.929. La Gran Depresión.

Pero en lo que a nosotros se refiere, lo más importante es que durante todos esos acontecimientos, fundamentales en la Historia de las bolsas y de la humanidad, el devenir diario de los mercados bursátiles debía registrarse sin ningún apoyo informático, y sus únicos referentes en cuanto a al análisis y predicción de la evolución futura de los precios de los índices, fueron principalmente  las teorías de Dow y Elliot.

Esta última introdujo en el proceso analítico – predictivo de los precios, algunos elementos poco comunes, encaminados a explicar el movimiento en tendencias enunciado por Dow, organizándolo en torno a ciclos repetitivos y patrones de ondas sujetos a leyes naturales, de confusa explicación para la mayoría de la población,  cómo son las proporciones Áureas, conocidas desde la más remota antigüedad cómo una realidad matemática, presentes en la Naturaleza, aplicadas por Leonardo da Vinci  y enunciadas por Leonardo da Pisa (Fibonacci) .

Naturalmente, la dificultad para la elaboración rápida de los cálculos necesarios para el análisis, obligaba a utilizar los datos de cierre de cada sesión bursátil, haciendo prácticamente inviable la operativa intradiaria.

No fue hasta 1945, cuando la gigantesca computadora ENIAC, diseñada para acelerar cálculos en disparos de artillería, despertaba admiración. Trabajando a pleno rendimiento podía realizar hasta 5 mil sumas o restas y 300 multiplicaciones por segundo. Pesaba 32 toneladas y disponía de 17.468 válvulas termoiónicas que consumían 160.000 vatios.

Sin embargo tuvieron que pasar otros 36 años, hasta 1981 para que hiciera su aparición la Altair 8080, la primera computadora casera, que disponía de una memoria RAM de 256 bytes, y para que la PC de IBM fuera consagrada cómo personaje del año por la revista Time.

Aún entonces no habían llegado los verdaderos cambios profundos a los mercados bursátiles, aunque algo importante, en otro orden de cosas, si que había ocurrido. En 1972 el Chicago Mercantile Exchange (CME) introdujo por primera vez los Futuros negociando con divisas y facilitando la operativa bi-direccional (alcista y bajista). Y algo antes, en 1968, unos científicos de la Universidad de California, a instancias del Ministerio de Defensa de los EEUU, que deseaba mejorar las comunicaciones entre los diferentes organismos, conectaban entre sí a cuatro de aquellas enormes computadoras que siguieron a la Eniac. La red se llamaba Arpanet, y dio origen a la futura Internet.

El verdadero y fundamental cambio para los mercados y para el análisis de los gráficos y precios tuvo su inicio cuando el inglés Tim Berners-Lee, en 1989, creó la World Wide Web, un entorno gráfico y multimedia que llevó a Internet a los hogares y dio inicio a la revolución digital.

A partir de ese momento todo ha evolucionado con rapidez. Los mercados bursátiles elaboraron software específico para su interconexión, y millones de personas tienen, en la actualidad, acceso directo a los mismos sin moverse de su hogar.

Futuros, opciones y otros productos derivados alimentan la expectativa de fuertes beneficios con escasa inversión, en virtud de ese efecto llamado “apalancamiento”.

El cálculo manual o auxiliado por los antiguos instrumentos,  de cualquier cosa que haya que calcular, desde promedios a complicadas ecuaciones, ha desaparecido y ahora lo realiza el ordenador doméstico cómo la cosa más sencilla y natural del mundo. La recepción y proceso de datos en el mismísimo instante en el que se produce una transacción electrónica, no sorprende a nadie, y en consecuencia comprar y vender en el espacio de minutos y hasta de segundos es algo tan natural cómo tomar café.

El trading en intradía es la profesión de millones de personas. El viejo análisis técnico, gráfico o chartista mantiene utilidades, pero en intradía, y en muchos de sus aspectos tradicionales, aquellos más misteriosos e imprecisos, ha quedado obsoleto y sustituido por la abrumadora eficacia del cálculo informatizado, que permite aproximaciones probabilísticas cercanas a la perfección.

Si Dow levantara la cabeza debería mantener muchos de sus principios, pero también se vería obligado a ajustar sus tendencias principales desde aquella duración de uno a tres años de la que el hablaba, a la actual de intradía, de unos minutos a pocas horas.

Realmente las cosas han cambiado desde los tiempos de Charles Henry Dow hace 106 años.

Cuando se sabe una cosa sostener que se sabe y cuando no se sabe admitirlo, ese es el verdadero conocimiento.

CONFUCIO

Capítulo 1º

ACLARANDO CONCEPTOS

Olvidemos los fracasos si es que los hubo. ¿Por qué ocurrieron? Es algo del pasado, que si lo desea Vd. mismo irá descubriendo, pero que desde ahora mismo no nos quitarán ni un ápice de tiempo. Borrón y cuenta nueva es la mejor actitud para rectificar. Para iniciar un cambio que traiga nuevas y positivas consecuencias. No hay futuro diferente si no hacemos las cosas nuevas. Así que… al grano. Olvidado lo pasado y comencemos con lo nuevo.

Comencemos entonces repasando y aclarando algunos conceptos básicos antes de elaborar una técnica de trading.

En primer lugar nuestro objetivo

Nuestro trabajo y negocio se desarrolla en tres tiempos o niveles:

1.- Averiguar con toda la certeza posible hacia adonde se van a dirigir los precios en el futuro inmediato, o lo que es lo mismo, dar respuesta a estas preguntas: ¿Los precios van a subir?, ¿Van a bajar?  ¿Las variaciones serán importantes? ¿Cuándo comenzarán?

2.- Elegir un nivel de precios en el cuál tomar una posición de compra o de venta, porque una vez “sepamos” cuál va a ser la dirección de los precios tenemos que “comprar” para ganar con la subida o “vender” para ganar con la bajada. Esto tenemos que hacerlo en buen momento, de lo contrario puede pasarnos lo que a muchos, que compran cuando la subida se acaba y venden cuando la bajada termina.

3.- Decidir cuándo debemos recoger nuestros beneficios, para lo cuál tenemos que seguir el camino inverso, tenemos que averiguar nuevamente cuando los precios van a cambiar de sentido o si  aún lo mantendrán, y elegir un nivel para cerrar la posición.

Es decir, que nuestro objetivo es:

Identificar la tendencia de los precios futuros. Hacerlo a tiempo y localizar niveles óptimos donde iniciar y terminar nuestro negocio con las probabilidades de éxito a nuestro favor.

Precios y tendencia

Si observamos la evolución de los precios a lo largo de una jornada de trading veremos que pueden subir y bajar repetidas veces a lo largo del día.

Preguntémonos ¿Por qué? La respuesta, seguramente, se nos presenta de forma inmediata, – por la ley de la oferta y la demanda - diremos. Es cierto, pero vamos a profundizar un poco mediante un ejemplo.

Imagine que estamos en un mercado. Uno cualquiera. Imagine Vd. una Lonja de pescado. Es una imagen que hemos visto muchas veces, ya sea en directo o en la televisión. Tenemos a un corro de compradores en torno al subastador y una enorme pila de cajas de, por ejemplo, boquerones o sardinas. El subastador vocea el precio de partida del primer lote, el de mejor calidad. Un precio alto, por encima de las previsiones de los compradores. Estos guardan silencio, y el subastador comienza a bajar el precio rápidamente, hasta que alguien acepta el precio que se ofrece. Lógicamente este comprador ha “pisado” la compra del lote a algunos otros. El proceso se repite. Los que no compraron antes ahora andarán más listos, con miedo a perder los lotes elegidos, y el precio sube. Las cajas se van agotando y el precio sube más. Ahora llega un nuevo barco y con el llega nuevo género. Algunos respiran aliviados, más pescado y menos compradores equivale a más audacia para aguantar la puja y comprar más barato. El precio vuelve a bajar.

La oferta y la demanda ha funcionado, pero lo que en realidad ha movido los precios ha sido el ánimo de los compradores. Su temor o su ambición.

Al término de la jornada podremos ver que los precios han terminado más arriba de donde comenzaron, han terminado igual que comenzaron o más bajos que al comienzo del día. En cualquier caso será difícil que hayan seguido camino continuo, sino que habrán sufrido cambios arriba y abajo en múltiples ocasiones.

Por poner un ejemplo, podrían comenzar bajando fuertemente para luego subir hasta más arriba de donde comenzaron y luego volver a caer otra vez. Es decir tres cambios importantes a lo largo del día, cada uno de ellos compuesto a su vez por otras subidas y bajadas de menor entidad. Todos causados por la emoción dominante entre los compradores. Por la de los que saben que viene el barco o por la de los que ven que el pescado se acaba.

La tendencia no es una línea dibujada en la tabla de precios. La tendencia  es el sentimiento dominante en el mercado.

Es por eso que su comportamiento y sus cambios son, generalmente, previsibles, y salvo situaciones especiales en las que el temor es extremo, más bien  pánico, o la osadía es euforia, dichos cambios no son abruptos sino paulatinos. Se desarrollan a medida que el nuevo sentimiento va alcanzando a un número mayor de comerciantes.

Este concepto será para nosotros de la máxima importancia, cómo luego se verá.

Cada uno de aquellos cambios importantes en la dirección de los precios sigue una nueva tendencia, y tenemos que decidir a que llamamos cambios importantes, porque cambios, estrictamente hablando, se suceden continuamente en los mercados de futuros.

Si la jornada terminó más arriba de lo que comenzó, esa ha sido la tendencia “global” del día, pero ha sido sólo una pequeña parte de otra tendencia mucho más importante y duradera, cómo por ejemplo la que hizo que la Semana haya terminado el viernes con el precio más alto, más bajo o igual que cuando comenzó el lunes. A su vez lo mismo para el mes o para cualquier período de tiempo.

Si la jornada estuvo compuesta por dos subidas principales con una fuerte caída de los precios en el medio,  esas han sido tres tendencias principales, que son las que interesan al trader de intradía, que en el corto espacio de unas horas debe identificar esos cambios importantes en la dirección de los precios y descartar otros cambios menores. Muchos se escandalizan cuando me escuchan decir que la tendencia de “Largo Plazo” ha durado dos horas, o sólo media. Pero es que es así. Para el trader de intradía el largo plazo dura un rato. Unas horas o cómo mucho un día.

Dedicaremos mucho tiempo a esto. Identificar los cambios de tendencia cuando van a ser importantes, y hacerlo justo en sus comienzos no es tarea fácil, pero ese es el objetivo del  libro. No es lo mismo que en el trading diario o de largo plazo. Se necesita analizar la situación a cada momento, no cada día. Las noticias llegan tarde. El tiempo es corto y el trabajo mucho.

¿Qué hacer entonces? Cómo dije anteriormente comencemos por borrar todo lo pasado y empezar  por el principio, y para nosotros el principio es esa tabla de anotaciones que llamamos gráfico.

El concepto de “Gráfico o Chart”

¿Qué es el gráfico? Frecuentemente la rutina nos hace caer en una trampa. Cuando abrimos nuestro ordenador y seleccionamos un Mercado y el gráfico correspondiente es fácil que tengamos la sensación de que estamos en él. Nos sentimos en el Mercado cómo si físicamente estuviéramos allí, y observamos el gráfico cómo si el fuera a descubrirnos el futuro. Sin embargo no es así. Estamos solos y el gráfico no es el mercado.

Cómo dije al comienzo, hace años, cuando no había casi ninguna otra herramienta, hubo de desarrollarse el “análisis gráfico” mediante el estudio de los patrones de comportamiento del precio, pero nunca, ni aún entonces esa sensación de “realidad de mercado” que ahora nos invade ante la pantalla, pasó de ser una ilusión.

Entonces ¿qué es el gráfico? La respuesta debe permanecer siempre en nosotros cómo un concepto indeleble: El gráfico es la más elemental de todas nuestras herramientas. Es la pizarra, el papel en blanco que se exhibe en cualquier mercado, ya sea de fruta o de pescado, (en nuestro caso del futuro elegido) donde se anotan todos y cada uno de los precios según se suceden a lo largo de la jornada.

Es una herramienta que recibe los datos, los almacena y nos sirve como base sobre la cuál los procesamos.

A la derecha del último precio anotado no hay nada. Sólo el vacío. Todos los datos que recibimos SON DATOS PASADOS y no son varios datos, solamente UNO: EL PRECIO PASADO. Así pues, el gráfico no contiene nada que no haya sucedido ya. A la derecha del último precio, sólo el vacío. Intentar rellenarlo con hechos que aún no han ocurrido es materia difícil, ya que la mayoría de humanos no sabemos predecir el futuro, sólo suponerlo.

Fig. 1 .- Cada punto (Tick) es la anotación del precio obtenido en cada una de las transacciones que han tenido lugar en el Futuro del Ibex desde las 12h. 13 min. (Primera barra azul) hasta las 12h 22 min. (Segunda barra azul), es decir en sólo 11 minutos. A la derecha unos cuantos ticks más en los 45 segundos que  autor ha tardado en copiar el gráfico desde su pantalla.

La figura nº1 representa un gráfico de ticks. Cada punto es un tick y representan uno a uno el precio (en la escala de la derecha) en el cuál se ha convenido cada una de las operaciones que se han efectuado. Entre las dos líneas azules ha transcurrido el tiempo desde las 12 h. y 13 minutos hasta las 12 horas y 22 minutos de la jornada correspondiente, es decir, tan sólo 11 minutos. En ese tiempo se han realizado tantas transacciones cómo puntos marcados hay entre ellas, y su conjunto nos muestra claramente las múltiples variaciones de los precios correspondientes en ese espacio de tiempo.

¿Qué pasará después en la parte, ahora blanca y vacía, de la derecha? ¿Hacia dónde se dirigirán los siguientes precios? ¿Subiendo? ¿Bajando? ¿Por cuánto tiempo? Si entro comprado (Largo) y el precio baja perderé. Si entro vendido (Corto) y el precio sube también perderé. ¿Qué posición tomaré para ganar?

Ver bajo ese prisma la tabla de precios pasados (gráfico), y hacerse estas preguntas, nos posiciona correctamente desde el punto de vista anímico y psicológico, porque sólo cabe una respuesta: -Con los datos que tengo NO LO SÉ-. 

Por lo tanto, y puesto que necesitamos saber con certeza razonable la dirección que seguirá el precio en los próximos minutos, no quedan más que dos soluciones:

1.- Dejarme guiar por mi intuición.

¿Se guiará Vd. por el azar de su intuición cuando se trata de su negocio y su dinero? ¡Seguro que no!

2.- Procesar los precios pasados de tal forma que pueda extraer de ellos información útil que me permita tomar posiciones de manera que las probabilidades jueguen a mi favor.

Esta es la única actitud aceptable para dar respuesta a  las preguntas planteadas, y es por tanto lo que vamos a hacer.

“Utilizar los recursos que las Matemáticas y la Estadística nos brindan para procesar los precios pasados de modo que podamos extraer conclusiones útiles a nuestros objetivos.”

Esto es lo que en lo sucesivo llamaremos Análisis Matemático.

El concepto “Precio” y el “Objeto de nuestro Comercio”

¿Qué es el precio?, ¿Cree Vd. que las cosas tienen un valor concreto y determinado? Y en el caso de nuestros Futuros, ese valor ¿será el valor del subyacente?

Una buena definición de precio es:

“El valor monetario asignado a un bien o servicio”.

“ASIGNADO”, ¿asignado por quien? En nuestro gráfico y mercado lo es por aquel que primero se aviene a la oferta, ya sea compradora o vendedora más cercana, y esa decisión responde en mayor grado a emociones personales que al valor del Contado.

Dura bien poco,  tanto cómo tarda alguien en  aceptar otra oferta más alta o más baja que otro propone.

Acontecimientos externos relacionados, generan en los comerciantes de nuestro mercado emociones que predisponen para aceptar un precio más alto o más bajo del que inicialmente pensaban. Esas emociones son principalmente de dos tipos: Optimismo y Desánimo, las cuales impulsan las decisiones individuales y las intenciones favorables a las posiciones compradoras o vendedoras

Así pues el precio es un CONSENSO entre dos.

Todo consenso debe ser el resultado de una negociación, pero en nuestro caso no median las palabras, ni siquiera nos imaginamos quien es la otra parte. En nuestro caso es un acuerdo silencioso que sólo está  propiciado por las respectivas emociones de las partes, las cuales impulsan a uno para aceptar la oferta que otro propone.

Esas emociones poco o nada tienen que ver con la naturaleza del bien negociado o subyacente, sino más bien con algo tan poco tangible cómo es una previsión a corto plazo sobre la próxima dirección alcista o bajista de nuestro gráfico.

Desde esa perspectiva poco nos importa a nosotros si consideramos que el objeto de nuestro negocio está caro o barato. No nos engañemos. Trabajando con Futuros pagamos siempre, y lo que pagamos es una comisión con la que adquirimos el derecho a tomar una posición de compra o venta, (más frecuentemente llamada Larga o Corta, o bien  Alcista o Bajista, ya que, en la práctica general,  no llegamos a  comprar ni vender nada) y que debe coincidir con la dirección de los precios que se van a registrar en  el gráfico.

Entonces lo que nos importa es ¿Cómo discurre el consenso en general? Y.. ¿Cuál será la próxima emoción dominante entre la multitud del mercado?

En definitiva: ¿Cuál es la tendencia del momento, alcista o bajista? ¿Cuánto va a durar la emoción que la mantiene?

El concepto “Información y noticias”.

He dicho anteriormente que “Acontecimientos externos relacionados generan en los comerciantes de nuestro mercado emociones que predisponen para aceptar un precio más alto o más bajo del que inicialmente pensaban”.

Esos acontecimientos llegan a nosotros en forma de noticias y rumores, y tienen la capacidad para generar emociones en los comerciantes. Precisamente por eso, porque generan emociones influyentes tenemos que excluir las noticias de nuestra técnica de trading. No podemos dejar que las noticias nos afecten.

Para los comerciantes intradiarios desde casa, las noticias llegan tarde. Las reacciones de los precios ante las noticias se producen generalmente antes de que estas nos lleguen a nosotros. Así que las noticias y acontecimientos no nos dicen casi nada de lo que va a ocurrir en el mercado. Sin embargo, sólo la expectación previa ante lo que “puede ocurrir” es suficiente para generar en nosotros intensas emociones influyentes,  que podrían alterar nuestras decisiones.

Posiblemente las noticias sean útiles para los comerciantes de acciones, para los de  largo plazo, y para los traders Institucionales con sus poderosos medios, pero no son para nosotros una fuente fiable y oportuna para predecir la dirección del precio. En todo caso por los acontecimientos de ayer podremos suponer cómo será el día de hoy, pero para el momento actual no nos sirven.

No quiero decir que debamos renunciar a la información. Es imprescindible en la vida humana, así como  el conocimiento de los hechos que afectan directamente a nuestro entorno, que resulta ser una necesidad inexcusable. Pero debemos poner el mayor empeño en filtrar lo principal de lo complementario.

Nosotros debemos rodearnos de herramientas y técnicas tales, que nos permitan identificar en sus comienzos y con toda presteza cada cambio importante en la dirección del precio, para de ese modo poder situar nuestras posiciones  a su favor con toda seguridad. Esto no admite ambigüedades ni incertidumbre.

Cada noticia “segura” que va a notificarse próximamente, no tiene influencia. Se dice que ya ha sido descontada por el mercado. Cada noticia “probable”, es una fuente de incertidumbres, y por tanto de riesgos. Lo mismo que cada rumor.

No digamos nada de los acontecimientos “imprevistos”, cómo pueden ser un atentado o una quiebra importante. Producen un verdadero “tsunami” de pánico o euforia en los mercados, en un sentido tan imprevisible cómo el propio acontecimiento.

Por esas razones los Day Trader no podemos incorporar las noticias a nuestro método de trabajo intradiario,  porque lo último que necesitamos es incertidumbre y situaciones emocionales.

Resumen:

Los traders intradiarios que trabajamos sobre Futuros no podemos prever la próxima dirección de los precios por deducciones basadas en el valor real del subyacente, ya que la evolución del precio próximo e inmediato no responde a aquel, sino a las emociones dominantes en la multitud del mercado.

Tampoco podemos fiar en las informaciones, noticias y rumores, que aunque son el origen de las emociones que mueven al mercado, para nosotros son tardías e imprevisibles.

Tenemos pues cómo única fuente de partida de nuestras valoraciones el gráfico, el cuál  Es la herramienta que recibe los datos, (precios pasados) los almacena y nos sirve como base sobre la cuál los procesamos.

Por lo tanto repito: Nuestro primera necesidad es:

“Procesar los precios pasados de tal manera que podamos extraer de ellos información útil, que nos permita presumir la dirección que seguirán los precios futuros, su tendencia, consiguiendo que las  probabilidades jueguen a nuestro favor.”

Es fundamental mantener conciencia permanente de nuestro objetivo. Mantener vivo el trinomio direccionalidad de los precios – niveles adecuados – recogida de beneficios oportuna. Lo cuál excluye cualquier actuación emocional o poco fundamentada o dependiente del azar o la conjetura.

Es fundamental mantener conciencia de que dicha direccionalidad – tendencia, cambia cuando cambia el sentir mayoritario. En una jornada eso puede suceder muchas veces.

Es fundamental mantener conciencia de que el precio no refleja el valor “tasado” de las cosas, sino a un consenso que responde a presión emocional por rumores y noticias a los que hay que estar ajenos.

Es fundamental mantener conciencia de que el proceso matemático y estadístico de los precios pasados es la única fuente productora de herramientas analíticas y de medición, de las cuales el gráfico es tan sólo una más. La más simple de todas las posibles.

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Así cómo los objetos más fáciles de ver no son los demasiado grandes ni los demasiado pequeños, también las ideas más fáciles en matemáticas no son las demasiado complejas ni las demasiado simples.

Bertrand RUSSELL.

Capítulo 2º

PROCESANDO LOS DATOS

La tabla de precios llamada gráfico, tan elemental cómo se expresa en el capítulo anterior, y por sí misma, no nos vale para mucho. Es necesario someter los datos aislados a procedimientos matemáticos y estadísticos para obtener resultados que sirvan a nuestros fines.

Utilizaremos dos procedimientos preparatorios.  Uno de  ellos consiste en agrupar los datos en períodos de tiempos iguales y regulares. El otro, en utilizar promedios calculados sobre los mismos

Medias Móviles

Vd. sabe muy bien lo que es un promedio o valor medio.  Este concepto lo utilizamos a diario en multitud de ocasiones. Es la suma de un conjunto de valores dividido entre el número de ellos.

En nuestro caso utilizamos el promedio de los últimos “n” precios, por ejemplo los últimos 40, por lo que a cada nuevo precio eliminamos del cálculo el primero de ellos para poder mantener los 40. De no hacerlo tendríamos 41. Así a cada nuevo cálculo efectuado sobre los últimos 40 precios, el valor del promedio varía.

Si representamos cada valor del promedio mediante un punto sobre el mismo gráfico de los precios y los unimos, obtendremos una línea a la que llamamos Media Móvil, pues progresa con los precios según avanza el tiempo. El nº de valores considerado en el cálculo es el “período” de la media móvil.

Fig. 2.- La línea roja es la Media Móvil de período 40. Es decir se elabora a cada nuevo precio considerando los 40 últimos

La figura nº 2  representa una media móvil de período 40 aplicada sobre un gráfico de ticks.

Es razonable pensar que la dirección de su pendiente apunta en la dirección inmediata de los precios, es decir su tendencia, pero veremos que no es tan fácil.

Agrupación  en “paquetes de tiempo”

Pero también podríamos hallar la media móvil después de agrupar los precios en períodos de tiempo. A modo de “paquetes”.

Podríamos comenzar considerando no ya los últimos 40 precios (siguiendo el mismo ejemplo) sino todos los precios habidos durante  5 minutos,  1 hora, o el período de tiempo que nos convenga.

De esta forma hallaríamos el promedio sumando los precios habidos durante ese período, por ej. 5 minutos y dividiendo el resultado por el número de ellos (precios).

Mejor aún, podríamos representar los precios en el gráfico, no según se van generando en el tiempo, sino señalando todos los habidos en un período determinado (Ej.- 5 min.) en el mismo eje vertical.

Así la representación de los precios que se han dado durante cada período de tiempo formaría una línea vertical que llamamos “barra”

Gráfico de Barras

Al gráfico representado de esta manera le llamamos “Gráfico de Barras” y su aspecto es el de la Figura 3.

Cada barra contiene la información indicada en la Figura 4. El primer precio anotado en la barra o “Apertura” (una marca a la izquierda), el mayor precio alcanzado o “Máximo”, el menor precio alcanzado o “Mínimo”,  el último precio antes de terminar el tiempo asignado y comenzar la siguiente barra o “Cierre” (una marca a la derecha).

Fig.3.- Gráfico del Futuro del Ibex 35 en barras de 1 minuto. Entre las líneas azules ha transcurrido 1 hora.

Es como si el precio llegase desde la izquierda,  donde está la barra anterior, hasta la marca de apertura (izquierda), y después de oscilar arriba y abajo durante el tiempo de duración de la barra, saliera por la marca de la derecha (último precio del período o “cierre”)  hacia la siguiente barra aún no formada.

Fig. 4.- Barra de precios

Gráfico de Velas japonesas o candlestick:

Otra forma de agrupar los datos en períodos de tiempo, de uso absolutamente universal, es hacerlo mediante “Velas Japonesas” o “Candlesticks”.

Las velas fueron ideadas por los comerciantes Japoneses alrededor del siglo XVIII para intentar anticipar los precios en el mercado de futuros del arroz.

Se configuran, al igual que las barras, agrupando en el eje vertical del gráfico todos los precios habidos durante un período de tiempo previamente fijado, pero a diferencia de aquellas, el “cuerpo de la vela” comprendido entre la apertura y el cierre se representa con una anchura superior, cómo un rectángulo, mientras que las distancias, si las hay, entre  cuerpo y el precio máximo o el mínimo se dibujan cómo una línea.

En las barras, el precio de apertura se indica siempre con una marca a la izquierda mientras el cierre lo hace con una marca a la derecha. En las velas no se utilizan marcas, sino colores, de modo que mientras los precios sean mayores que el de apertura el cuerpo de la vela es de un color, generalmente blanco o verde y cuando son inferiores en otro, generalmente negro o rojo.

Las “mechas” superior e inferior, si las hay, señalan hasta donde llegó el precio antes de comenzar el camino contrario.  Se llaman “sombras”

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Vela alcista                                                  Vela bajista

En la Figura 5 el mismo gráfico anterior (Fig.3) pero representado en velas japonesas.  Este es el tipo de gráfico que a partir de ahora utilizaremos, y no vaya  a pensar Vd. que esta decisión corresponde a simples cuestiones estéticas o de comodidad

 La realidad es que la agrupación de datos en períodos de tiempo, ya sea mediante Barras o en Candlestiks aporta una gran cantidad de posibilidades analíticas, con alguna ventaja adicional por parte de los “Candlesticks”, especialmente en lo que se refiere a su mejor visualización y a su interpretación en el análisis mediante  formaciones de velas japonesas, que en determinada ocasiones es un utilísimo complemento.

Figura 5.- El mismo gráfico de la Figura 3 representado en velas japonesas o Candlesticks de 1 minuto.

Si anteriormente, y en referencia  a la sucesión de datos consecutivos, hablábamos de “promedios” y “medias móviles”, ahora podemos hablar de otros aspectos diferentes cómo son la cantidad o número de transacciones ocurridas en cada período regular de tiempo, La amplitud de las variaciones de los precios dentro de esos períodos regulares, y el dominio en cada uno de las emociones que mueven el mercado, es decir, el dominio de las fuerzas alcistas o bajistas, identificado por el “color” de la vela.

Por otra parte, cómo es lógico, también a las velas japonesa y barras se podrán aplicar promedios referidos a los diversos datos contenidos en ellas, cómo son la apertura, el máximo, el mínimo, el centro o el cierre.

En la Figura 6  podemos ver el mismo gráfico de ejemplo al que se le ha aplicado una media móvil de período 40 al “cierre” o lo que es lo mismo refiriéndola a los precios de cierre de cada una de las velas japonesas de 1 minuto que lo componen.

Es evidente que a partir de estos procesos, utilización de promedios y agrupación en períodos de tiempo (Candlesticks), el gráfico ha dejado de ser una mera tabla de anotaciones para ofrecernos un amplio abanico de posibilidades de las cuales nos vamos a ocupar a continuación.

Figura 6.- Media móvil de período 40 al cierre aplicado sobre el gráfico de ejemplo en Candlesticks.

Para ver claro, basta con cambiar la dirección de la mirada.

Antoine de SAINT-EXUPÉRY.

Capitulo 3º

A LA TENDENCIA POR LOS PROMEDIOS.

Lo repetiré en muchas ocasiones: Nuestro objetivo es “identificar la tendencia del precio de tal forma que podamos tomar posiciones en la misma dirección. Corto si la tendencia es bajista y largo si es alcista, y hacerlo de modo que las probabilidades de que esa tendencia continúe estén a nuestro favor.”

La “Primera Norma”  de nuestra profesión es, por tanto, identificar la tendencia “sana y duradera” en sus comienzos para poder seguirla.

Es cierto que durante largos períodos de tiempo, los precios se mueven experimentando escasas variaciones. En estas ocasiones, que son numerosas, casi no hay tendencia alguna. Lo llamamos períodos de tendencia plana o lateral. Es cierto también que en muchos de estos períodos se pueden obtener beneficios del mercado, pero esta es otra forma de operar de la que nos ocuparemos más adelante. Por ahora sólo nos vamos a ocupar de la operativa  a favor de la tendencia

Ahora que podemos utilizar algunas de las varias informaciones que nos proporciona el gráfico a partir de los simples datos de precios pasados, vamos a ver varias formas posibles de identificar las tendencias.

En primer lugar hablemos de las medias móviles cómo indicadores de tendencia.

Seguramente Vd. ya sabe que existen diversos tipos de medias móviles cómo resultado de algunas variaciones en la forma de construirlas. Las medias simples o aritméticas son las más elementales, pero también hay medias exponenciales, medias ponderadas, y. otros muchos tipos de media móvil que han sido desarrollados por diversos autores. Así se encuentra mucho software sobre medias, tanto libre cómo incluido en Visual Chart ú otras plataformas. Medias aceleradas, aplanadas, Quick, de  Wilder, etc,  para utilizar al gusto del trader, o utilizarlas cómo componentes de diversos indicadores. Sin embargo siguen siendo las más populares las Medias Móviles Exponenciales, cuya característica es que  otorgan una mayor importancia a los últimos datos incluidos.

 Gran número de traders de todo el mundo utiliza medias exponenciales para las medias de períodos más cortos y simples para las de período muy largo.

Sobre la elección de los períodos más adecuados de las Medias Móviles que vayamos a utilizar cómo indicadores de tendencia, existen tantos criterios cómo traders, y lo cierto es que para seleccionar el período de una media móvil habría que preguntarse antes ¿Qué pretendo averiguar por medio de ella? Si pretendo seguir a una tendencia, ¿De que tipo y duración?  Lo cierto es que, en cierto modo parece existir un consenso especial entre los traders, ya que prácticamente en todas las pantallas están representadas de forma habitual algunas de  las siguientes Medias Móviles:

·        Media Móvil Simple de período 200,  que sigue la tendencia de largo plazo.

·        Media Móvil Exponencial de período 40 o 50, para la tendencia a medio plazo.

·        Media Móvil Exponencial de período 13 (14 para algunos) para la tendencia a corto plazo.

·        Media Móvil Exponencial de cortísimo plazo, de período entre 4 y 8.

Del mismo modo es muy frecuente el uso de medias móviles de período coincidente con ciertos valores de la Serie Áurea, también conocida cómo Secuencia de Fibonacci, muy popular entre algunos traders, ya que si su consecuencia, la Razón Áurea (0,618), parece estar omnipresente en las proporciones naturales, y es universalmente utilizada en Análisis Chartista, no hay razón aparente para no atribuir a las medias móviles períodos tales cómo 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233,… etc., pertenecientes a dicha secuencia.

Si lo desea puede encontrar abundante información en Internet acerca de la Razón Áurea y la Secuencia de Fibonacci.

 Pudiera parecer que la simple observación de la orientación de una media móvil bastaría para determinar  dirección que siguen los precios. Basta observar cualquiera de los gráficos anteriores, que incluyen medias móviles,  para experimentar la sensación de que el precio va a continuar en el sentido de la inclinación o pendiente de la media. Sin embargo ese sentimiento es un producto de nuestra intuición, y por lo tanto con muchas probabilidades de fracaso.

La razón es que las medias móviles en el gráfico se elaboran a partir de los precios pasados, por consiguiente “siguen” a los precios según se producen. Jamás se anticipan. Por lo tanto, una media móvil indica perfectamente la “tendencia que ha seguido el precio hasta ahora”. No garantiza la que “va  a seguir”.

No obstante tengamos en consideración algunas premisas que derivan del mismísimo concepto de “promedio”:

El precio y su promedio tienden siempre a coincidir, lo que no excluye que en ocasiones mantengan una considerable distancia entre sí.

Una media móvil de período muy corto, formada a partir de una serie de pocos datos, discurre muy próxima a los mismos. No ha lugar a distanciarse, mientras que una media de período largo sí puede distanciarse más y por más tiempo.

Cuando el precio sube o baja, la media móvil tiende a orientarse en el mismo sentido, más visiblemente cuanto más corto es su período. Por lo mismo, una media de período corto tiende a permanecer por encima una de período largo mientras el precio sube, y por debajo cuando el precio baja.

Cuanto mayor es el período de la media móvil más “perezosa” es para alterar su dirección. Es decir, mantiene su orientación principal aunque los precios sufran variaciones de menor cuantía, indicando así  la tendencia más probable a largo plazo. (Un ejemplo en la Fig 7,  siguiente)

Basándonos en estos principios podemos deducir lo siguiente:

“Cuando una media de período corto cruza sobre (ó bajo) otra de período más largo, es porque el precio está orientado en la dirección del cruce, por lo que podría iniciarse una tendencia, de importancia aún indeterminada, en esa misma dirección”

Esto queda ilustrado en la Figura 7,  señalando las flechas rojas y azules los correspondientes tramos de tendencias bajistas o alcistas, indicadas tempranamente por el cruce de dos medias de períodos diferentes.

Tanto es así que muchos autores mencionan el cruce de medias móviles cómo uno de los más elementales sistemas de trading.

Ojala los mercados se movieran siempre con la amplitud que lo hace en el gráfico de la figura 7, pero lo cierto es que los precios pasan la mayor parte del tiempo  sin experimentar grandes variaciones,  es decir, sin decantarse claramente en sentido alcista

Figura 7.- fuertes tendencias señaladas por el cruce de medias de diferentes períodos.

o bajista. Es lo que llamamos “mercado plano” o “tendencia  lateral”

El problema, en relación con el “cruce de medias”, es que cuando la tendencia es de poca entidad, en lateral, se generan gran cantidad de cruces improductivos que impiden identificar la tendencia hasta que esta se inicia con fuerza.

Fig. 8.- Multitud de cruces improductivos, a lo largo de una jornada completa, hasta que la tendencia bajista se fortalece (flecha roja).

Ese es el caso que ilustra la figura 8

Ahora veamos cómo afecta el  “cruce de medias” a la elección del período de éstas y de la configuración temporal de las velas o “compresión temporal”.

Nos interesa, porque de lo dicho anteriormente y de esta observación sobre período y compresión temporal vamos a extraer los principios para la construcción de las herramientas indicadoras de tendencia (Indicadores Seguidores de la Tendencia) basados en los promedios.

La Figura 8 anterior representa una jornada concreta (entre líneas verticales azules) del Ibex 35, expresado en velas Japonesas de compresión temporal de 1 minuto y medias móviles de período 40 (azul) y de período 13 (roja).

Veamos ahora, en la Figura 9, el mismo día del Ibex 35 en velas de compresión 5 minutos y medias de períodos 200 y 40.

Fig. 9.- Mayor período de medias (200 - 40) y mayor compresión temporal de las velas (5 min) generan un sólo cruce y una única señal, eliminando las falsas señales del período de tendencia lateral.

Es evidente que los cruces improductivos han desaparecido, así como los numerosos cambios en la dirección de las medias que nos ocultaban la tendencia correcta.

Sistemas de varias medias móviles.

Muchos traders confían en medias móviles de período corto, medio o largo, cómo indicadores de tendencia a corto, medio y largo plazo respectivamente. El seguimiento simultáneo de dichas medias móviles les sirve para determinar la tendencia útil.

Las técnicas son muchas, pero básicamente se trata de seguir la tendencia mayor, indicada por la media móvil de mayor período, y considerarla confirmada mientras las medias móviles de período corto mantengan una orientación coincidente con la primera. Si las tres medias móviles suben, la tendencia es alcista, si bajan simultáneamente, la tendencia es bajista. Si no coinciden en su orientación no se considera tendencia hasta que se ordenan nuevamente.

 Este método adolece de mucha imprecisión para el Day Trader, ya que si la media móvil menor, es de período muy corto, discurre tan próxima al precio que su orientación cambia constantemente haciendo inviable el sistema, y si el período es largo, discurre tan retrasada respecto a los cambios del precio que también dificulta el sistema.

Sólo es válido, cómo método de apoyo, para traders muy experimentados.

Resumiendo:

Las medias móviles, por sí mismas, son indicadores que siguen a la tendencia, es decir son indicadores retrasados, no anticipatorios.

Cómo indicadores a muy corto plazo son útiles solamente cuando la tendencia es intensa y duradera

Cuando hay escasa tendencia y los precios son erráticos e indecisos, las medias móviles no sirven, incluso es fácil que  puedan inducir a error.

Nuestro interés en las medias móviles.

Para un Day Trader, las tendencias aprovechables no duran mucho tiempo cómo ocurre en la operativa diaria o a largo plazo. Duran minutos, o cómo mucho y excepcionalmente horas. De hecho  las llamamos coloquialmente rallys, y necesitamos identificarlas en su comienzo, o incluso anticiparnos a ellas permaneciendo en la posición buena, compradora o vendedora, antes de que se produzcan.

Las medias móviles incluidas en el gráfico de precios, por su naturaleza y sus características  son, utilizadas cómo indicadores de tendencia, pero cómo tales resultan retrasados e imprecisos.

 Es conveniente mantenerlas instaladas en nuestro gráfico, pero no tanto para identificar tendencias cómo  para otros usos. Por ejemplo, son muy útiles cómo eficaces niveles móviles de soporte o resistencia al progreso de los precios.

Por otra parte, la presencia de medias móviles dibujadas sobre el gráfico de precios pueden tener otro efecto frecuentemente muy negativo para algunos traders poco expertos,  porque facilitan la llamada “operativa emocional”. Es frecuente que, puesto que durante las tendencias fuertes actúan cómo soportes o resistencias eficaces, nos induzcan a pensar de la misma manera durante los mercados laterales, influyendo en nuestro ánimo para situarnos a favor de tomar posiciones largas o cortas equivocadamente.

¿Qué hacer entonces para identificar debidamente la tendencia del precio a partir de las medias móviles?

La respuesta es la siguiente:

“Utilizar las medias móviles para elaborar, a partir de ellas, indicadores eficaces, mucho más sensibles que ellas mismas, en los cuales depositar nuestra confianza, y no sólo en la observación del gráfico de precios”.

Es en los indicadores donde hemos de depositar nuestra confianza, y es a partir de ellos desde donde hemos de elaborar nuestro sistema de trading.

Reflexión sobre Indicadores, Chartismo y Análisis Técnico:

Es cierto que no existe indicador perfecto. Es cierto también que a pesar de que el deseo universal es encontrar la “herramienta perfecta” cuyas señales sean casi infalibles. No lo encontraremos  nunca; sólo existe en la mente y el deseo de los inexpertos o de los ilusos. Si eso fuera posible, habríamos encontrado la Piedra Filosofal que todo lo que toca lo transforma en oro.

Repito nuevamente mi afirmación inicial: No podemos predecir el futuro. Sólo podemos considerar “lo más probable”. Quien no pueda hacer suyo ese principio, más le vale que deje ahora mismo esta profesión.

Hasta ahora he hecho escasa referencia, a temas que suelen ocupar un lugar preferente en casi todas las publicaciones sobre Análisis Técnico, bolsa y trading. Me refiero a cuestiones tales cómo  Soportes y Resistencias, Líneas de tendencia, Canales, etc., ni tampoco a “Chartismo” o  Figuras Gráficas.  

Todo conocimiento profesional es importante, y recomiendo encarecidamente al lector que estudie esos temas si no los conoce. Están profusamente documentados y publicados, por lo que son de muy fácil acceso. Yo por mi parte no me aparto de ellos, sino que, cómo podrá comprobar más adelante, incorporo muchos de éstos aspectos a mi operativa y los documentaré en la medida que hagamos uso de ellos. Sin embargo omito su estudio en extenso, por lo que quiero explicar esta actitud: Considero, especialmente al “Chartismo”, muy IMPRECISO para poder elaborar una metodología suficientemente útil para el trading de intradía. 

El Chartismo estudia en el gráfico figuras formadas por patrones de velas que conducen a consecuencias concretas. Patrones de retrocesos y proyecciones de objetivos basados en la Razón Áurea y en la serie numérica de Fibonacci, etc. Todo ello muy cierto y elaborado sobre fundamentos indiscutibles, pero impreciso. Válido cómo orientación. Válido cómo previsión de lo que puede ocurrir en un momento próximo,  pero poco útil para determinar con exactitud los niveles ni las tendencias que nos interesan.

Por otra parte es fácil dejarse engañar por nuestros ojos e ilusiones.

Es fácil para el trader en sus comienzos, cuando nuestra adaptación psicológica aún no está madura para nuestro trabajo,  ver en el gráfico lo que en realidad no existe.

Alexander Elder, famoso psiquiatra y trader de éxito,  lo describe cómo algo parecido a lo que ocurre con el test de Rorschach. 

Herman Roschach, psiquiatra, elaboró un test posteriormente muy conocido, consistente en manchar con tinta pliegos de papel, y doblarlos por la mitad para conseguir figuras simétricas. La finalidad es que el paciente describa su interpretación de lo que ve en la mancha. El resultado es que cada cuál ve lo que ya existe en su mente, por lo que pone al descubierto su Yo más profundo. Del mismo modo es fácil que el trader vea en el gráfico aquello que más se acomoda a sus deseos más ocultos para poder encontrar lo que busca.

No es que no existan figuras de H-C-H, triángulos y gallardetes, que se dan frecuentemente y funcionan a las mil maravillas cuando se confirman, es que no debemos fiar en ellas hasta que nuestra experiencia y habilidades se hayan acomodado.

Sinceramente; nosotros necesitamos mayor concreción en nuestras señales. Hemos de ser más pragmáticos, y cimentar nuestro método sobre ladrillos más sólidos. Necesitamos obtener indicaciones de lo único absolutamente cierto e inamovible,  de lo que disponemos, que son los precios pasados, procesados de forma probabilística incuestionable.

También es incuestionable la eficacia de soportes y resistencias técnicas, ya sean techos, suelos o líneas de tendencia o medias móviles, pero Vd. podrá comprobar cómo un método operativo, basado en esos sólidos ladrillos que le digo, le permite entrar o salir del  mercado eficazmente cuando el precio llega a esos mismos niveles, sin necesidad verdadera de verlos marcados en el gráfico.

Cuando el precio llega, por ejemplo, a una resistencia o zona resistente que Vd. ha identificado en el gráfico, puede optar por una de estas actitudes:

1.       Cerrar su posición o incluso invertirla si confía en la resistencia, y correr el riesgo de que la resistencia sea rebasada limitando sus ganancias.

2.       Mantener su posición a la espera de que la resistencia sea cruzada, o  bien iniciarla como consecuencia del cruce, con riesgo de que resulte  falso y genere pérdidas.

3.       Confiar en sus indicadores y tomar su decisión, una de las anteriores, habiendo constatado la existencia de señales fiables procedentes de aquellos.

Si opta por la tercera actitud siga leyendo.  Lo mismo da, tanto si marcó la resistencia, cómo si no. Las indicaciones de sus herramientas serán las mismas. Ver la resistencia dibujada es bueno y positivo si Vd. controla sus emociones y las maneja fríamente. Si aún se siente algo inseguro o padece “euforia o miedo de trader”,  entonces le recomiendo encarecidamente  que no dibuje en el gráfico nada que pudiera hacerle dudar.

Es preciso. Imprescindible, que adquiera Vd. total confianza en sus indicadores. Que siga Vd. con total fidelidad su método de trading compuesto por el conjunto de condiciones positivas que identificarán sus herramientas.

Esto es lo más difícil.  La fidelidad al método.  Obedecer con precisión las conclusiones de sus análisis, que en muchas ocasiones contradicen a las impresiones que proceden de la apariencia del gráfico de precios, de su ánimo y de su mente.

Considere Vd. que cuando el precio baja tick tras tick, vela tras vela, la predisposición natural es vender. Todo lo contrario de comprar. Sin embargo es en esa situación cuando Vd. va a recibir las señales de compra. Vd. debe comprar en lo más bajo de los precios. Algo contrario al impulso natural que induce a sentir que “el fondo está más abajo”, y aquí es donde se pone a prueba su fidelidad a su método, y donde muchos traders tropiezan una y otra vez, viendo con desesperación cómo la posición tomada se vuelve en contra, porque  una vez más han entrado vendiendo en lo  más hondo del valle.

Para poder adquirir esa confianza en su método, es imprescindible que primero confíe en sus indicadores y herramientas. Para ello es también imprescindible conocer a fondo por qué y cómo funcionan. Qué es exactamente lo que indican y cómo están construidos.

Por eso, y cómo dije anteriormente, no vamos a hacer de este libro un listado descriptivo de los muchísimos indicadores existentes, pero sí  vamos a analizar aquellos grupos que los diferencian y los principios sobre los que se sustentan.

Y recuerde: Indicadores y osciladores son consecuencia de un frío e inexorable proceso estadístico y matemático. No se afectan por impresiones ni emociones ni condicionantes psicológicos de ningún tipo. Viene al caso la cita de Bertrand RUSSELL:

“Las matemáticas poseen no sólo la verdad, sino la suprema belleza, una belleza fría y austera, cómo una tumba”

Indicadores de Tendencia y Osciladores.

Antes e proseguir es muy importante tener las ideas muy claras sobre lo que son indicadores de tendencia y lo que son osciladores.

Llamo “indicadores de tendencia” a aquellos indicadores que sirven exclusivamente para determinar la dirección actual del precio, y la más probable en el futuro próximo. No importa que los niveles numéricos de los indicadores de tendencia sean más altos o más bajos. Lo que importa es que señalen en qué dirección se mueven los precios actualmente y la más probable para después.

Los osciladores, por el contrario, se mueven entre valores máximos y mínimos, e indican los límites que alcanza el dominio de las fuerzas alcistas o bajistas del mercado. Indican donde comienza a debilitarse el poder alcista, cediendo al empuje de los bajistas y viceversa.

Un indicador de tendencia podría permanecer toda la jornada de trading señalando una dirección alcista o una dirección bajista, pero un oscilador marcará los sucesivos máximos o mínimos de los precios según prosperan en su  tendencia, señalando así los mejores niveles para tomar posiciones a favor de  la misma.

Regresaremos más adelante  sobre  tema, pero por ahora no lo pierda Vd. de vista, pues es de capital importancia,  ya que Indicadores de Tendencia y Osciladores proporcionan  información bien diferente y por lo tanto su utilización también es distinta en cada caso, ya sea utilizándolos  conjuntamente o por separado, según las condiciones de cada momento.

Existen numerosos Indicadores de Tendencia. Los que estudiaremos aquí son, además de las Medias Móviles, el Moving Average Convergence – Divergence (MACD) y una variante particular, ALDOBLEM,  realizada por el autor. El Sistema Direccional, el Relative Strength Index (RSI), así como el oscilador Momentum  y el oscilador Estocástico.

Moving Average Covergence – Divergence. (MACD)

Si en el gráfico de la fig. 8, en lugar de observar directamente ambas medias móviles, hubiéramos averiguado a cada nueva vela la distancia que hay entre ellas, y representado estas mediciones con una línea en una ventana nueva de la pantalla, habríamos tenido una indicación mucho más clara de la tendencia a seguir.

Se trata de observar y medir el grado de convergencia o divergencia entre ambas medias móviles.  Valorar el progreso de su aproximación o separación.

Cuando una media móvil de período corto inicia su aproximación a una de período más largo, la variación de su pendiente mediante la observación directa puede parecer casi inapreciable, pero si medimos la distancia entre ellas esa variación se hace mucho más evidente. Es cómo si amplificáramos los cambios de su pendiente anticipando el nuevo rumbo que se avecina.

 Naturalmente cada nuevo dato de precio, anotado en el gráfico, es quien influye sobre ambas medias modificándolas, y no la media quien arrastra al precio, así que cada cambio en la línea Macd lo que refleja es un cambio en el precio en la misma dirección. (Fig. 10)

Fig 10.- Construcción del Indicador MACD. Diferencia entre dos medias móviles de distinto período. La línea azul de trazo grueso es la línea “0” (no hay diferencia entre las medias observadas)

Cuando una fuerte actividad arrastra al precio al alza o a la baja, la línea Macd también se orienta fuertemente en el mismo sentido ya que las medias observadas divergen o convergen intensamente, y cuando la tendencia gana o pierde fuerza suavemente, las medias observadas se aproximan o separan progresivamente. Entonces, el Macd suaviza su pendiente de forma paulatina.

Fig. 11.- El MACD original con sus dos líneas. En rojo la línea MACD propiamente dicha y en negro punteado la línea de Señal. (Fondo gris para mayor claridad).

Cuando la media más corta cruza sobre o bajo la media mayor, la línea Macd lo hace con respecto al nivel “0” ya que “cero” significa que no hay distancia entre ambas medias. Por la misma razón, cuando ambas medias discurren paralelas y cercanas, la línea Macd se mantiene muy próxima o paralela al “cero”, indicando que no hay tendencia.

Éste es el principio sobre el que Gerald Appel construyó el MACD original, el cuál añade junto a la línea principal del indicador, una segunda línea llamada línea de “señal” (Sig.), y que generalmente se representa punteada. Esta no es sino una media de período corto (habitualmente 9) obtenida de  la línea principal. (Fig 11)

La línea de señal es una referencia,  que sirve para apreciar el inicio de los cambios en la pendiente y orientación de la línea principal, de modo que, por ejemplo,  cuando la línea Macd  se aproxima desde abajo a la línea de señal, y ambas tienden a encontrarse por debajo del nivel “cero”, significa que un tramo bajista del precio está suavizando su pendiente. Cuando esa circunstancia se incrementa, y la línea Macd cruza a la línea de señal situándose por encima de ella, aún ambas por debajo del nivel “cero”, significa no sólo que el tramo bajista ha suavizado su pendiente, sino que la ha invertido, y que en el momento actual el precio sube en sentido contrario a la tendencia más fuerte,  que sigue siendo bajista.

La línea de señal (Sig.) adquiere una gran importancia en la operativa con el Macd. Sus aproximaciones y cruces en  relación con la línea principal informan continuamente de la evolución en el sentido de los precios. (Ver la figura 12)

El Macd proporciona seis modalidades de información.

-.Sobre “cero” y sobre  la línea Sig. indica que la tendencia más importante es alcista, y que el precio sube reforzándola.

-.Sobre “cero” y bajo la línea Sig. Indica que la tendencia más importante sigue siendo alcista, pero que el precio está bajando en su contra debilitándola.

-.Bajo “cero” y bajo la línea Sig. implica que la tendencia más fuerte es bajista, y que el precio está bajando a su favor reforzándola.

-.Bajo “cero” y sobre la línea Sig. significa que la tendencia mayor es bajista todavía, pero que el precio sube contra ella debilitándola.

-.Cuando la línea Macd discurre a lo largo del nivel “cero” o cerca de él, o simplemente discurre horizontalmente, pisando la línea Sig, significa que no hay tendencia. El precio se desplaza horizontalmente.

-.Por último, cuando la línea Macd y la Sig. se desplazan en trayectorias divergentes, separándose, quiere decir que la tendencia aumenta su verticalidad, y por lo tanto se refuerza. Por el contrario, cuando sus trayectorias son convergentes significa que la tendencia pierde fuerza. Se debilita.

En Visual Chart, y en casi todas las plataformas de trading, el Macd viene configurado para que, por defecto, mida la distancia entre medias móviles de períodos  respectivos de 26 y 12 (medias móviles observadas) y 9 cómo período de la media móvil que constituye la “Señal”. 

Estos datos son variables que pueden modificarse a voluntad  del usuario, y se llaman “parámetros del indicador”. Esta denominación es común para todas las variables modificables de los indicadores y demás herramientas de trading.

No hay una razón especial para que la configuración por defecto del MACD sea precisamente esta, antes  mencionada (12 – 26 – 9). Lo que sí es cierto es que la modificación de sus parámetros influye mucho en su aspecto y en sus posibilidades de uso.

Cómo se dijo anteriormente, una media móvil de período “n”, está compuesta por los valores de un número igualmente “n” de velas o barras. Si el valor “n” es grande la media móvil indicará la tendencia seguida por el precio durante ese número “n” de velas ó barras. Seguirá una tendencia importante, y. dilatada en el tiempo, al menos tanto como la suma de la duración de todas las barras o velas que incluye en su período.

En realidad dicha media informa sobre la intención global o dominante entre los compradores y vendedores que realizaron transacciones durante ese tiempo.

Es difícil que “todos los comerciantes” cambien dicha intención de un instante para el siguiente. La intención de una parte de ellos sí puede modificarse con facilidad, pero esos cambios parciales quedan reflejados con claridad por la media móvil de período más pequeño.

Es por eso que la media móvil mayor modificará su trayectoria suavemente, y la menor de forma más abrupta. La mayor es más fiable de cara al futuro, y la menor más nerviosa y sus cambios más frecuentes e imprevisibles.

Por la misma razón, puesto que Macd analiza la relación entre dos medias móviles, un Macd de períodos largos seguirá de forma más fiable la tendencia mayor. Un Macd cuyo período mayor sea grande, y el menor muy pequeño seguirá igualmente una tendencia larga y fiable, pero el trazado de su trayectoria será más rizado.

Figura 12.- Relación entre la línea Macd principal (línea roja del indicador sobre fondo gris) y la línea de señal Sig. (Línea negra punteada)  Sombreado en amarillo las zonas alcistas y en rosa las bajistas. La primera amarilla por la izquierda, y las dos primeras rojas, son contra la tendencia principal, ya que suben desde debajo de “cero” o bajan desde encima de “cero”

El indicador MACD es un magnífico indicador de tendencia, sin embargo hay que tener en cuenta que al fundamentarse en la convergencia (aproximación) o divergencia (separación) de las medias que lo componen, es posible y relativamente frecuente que cuando dichas medias se ven afectadas por un importante y brusco cambio en los precios, por ejemplo un fuerte hueco (gap) en la apertura del día, el indicador puede verse distorsionado. (Figura 13)

Por otra parte no hay que olvidar que la base sobre la que está construido son dos medias móviles, y cómo tales retrasadas con respecto al precio al cuál siguen. Es por tanto  un indicador  no simultáneo y aún menos anticipatorio, aunque hay una circunstancia mediante la cuál el Macd sí se anticipa a un próximo cambio en la tendencia mayor. Veamos el siguiente gráfico nº 13

En él se da la circunstancia de que en el cambio de jornada el precio ha abierto a gran distancia del de cierre del día anterior. En consecuencia se ha producido un hueco o “gap”. Hablaremos de estos huecos en el precio más adelante. Ahora nos servirá para ver cómo ha contribuido a distorsionar fuertemente las medias móviles analizadas por el indicador MACD.

Fig.13.- Un fuerte hueco en la apertura distorsiona el Indicador MACD. Las medias dibujadas en el gráfico de precios son las de período 14 y 26 sobre las que se ha construido el Indicador y han quedado “rezagadas” al separarse el precio bruscamente de ellas a causa del Gap de apertura …

Durante un buen tiempo posterior a esta distorsión, el precio ha continuado su inercia bajista, bien representada por su media de mayor período. Esta tendencia va perdiendo fuerza, aunque a simple vista, sobre el gráfico de precios, no sea apreciable. Sin embargo la media de menor período si acusa una sutil aproximación a la media mayor. Se acerca lentamente a ella, por lo que el MACD presenta un aspecto alcista, aunque por debajo de cero (lo que indica que la media corta se encuentra aún  bajo la de mayor período) aunque subiendo.

Esto es una “divergencia” en el Indicador. Una contradicción entre la dirección del Indicador y la dirección de los precios.

Cuando el precio forma mínimos o máximos consecutivos cada uno más intenso que el anterior, y el indicador los forma  a la inversa, cada uno menos intenso que el anterior, significa que el ángulo de la pendiente de la trayectoria del precio está cambiando. Se reduce. El indicador está detectando un cambio en la intención dominante del mercado ya sea bajista o alcista, por lo que la tendencia es menos intensa pudiendo llegar a cambiar su sentido.

Las “divergencias” son fuertes señales que anticipan próximos cambios en la tendencia, y constituyen “avisos” que nunca se pueden menospreciar, pero en nuestra operativa intradiaria,  a cortísimo plazo no significan la toma inmediata de posiciones.  Las estudiaremos más adelante.

El Histograma MACD

Una variante útil en el uso del Indicador MACD es su Histograma.  Se construye hallando en cada barra la diferencia entre la línea MACD y su línea de señal (Sig).

De ese modo se genera una representación gráfica que mejora considerablemente la percepción de la convergencia o divergencia  entre la línea MACD y su Señal en cada momento.

En Visual Chart puede utilizarse el indicador denominado MACD hemelxl. (Fig 14)

Es un MACD modificado que incluye tanto las líneas principales cómo su histograma. Es necesario configurarlo adjudicando colores y formato a las líneas respectivas 3 y 4 que representan el Histograma.

En el Histograma MACD no es tan importante la posición de la línea, si se encuentra bajo la línea cero o sobre ella, cómo la orientación de su pendiente.

 En el gráfico de la Fig.- 14 se aprecia claramente cómo a pesar de existir divergencias entre el precio y el Indicador MACD propiamente dicho, los giros al alza o a la baja del Histograma señalan los tramos alcistas o bajistas del precio. Es decir: Tan pronto se inicia un giro a la baja desde un máximo azul (alcista) se inicia también un tramo bajista del precio que continúa hasta el siguiente mínimo  (en rojo), desde el cuál se inicia un nuevo tramo alcista hasta el siguiente cambio en la orientación de la pendiente del histograma.

Fig.- 14.  MACD hemelxl que incluye el Histograma MACD

  ¿Que buscamos en el MACD?

Es importante preguntarse que pretendemos obtener  del uso  de  cada herramienta. Por lo tanto formulemos la siguiente pregunta: ¿Qué información buscamos en el indicador MACD?

La respuesta que se deduce de todo lo anterior es que el MACD proporciona información sobre la tendencia en aspectos muy relevantes:

Obtendremos información sobre la tendencia más importante. La que llamaremos en lo sucesivo “tendencia de fondo”. Dura tanto cómo permanezca el MACD  sobre el nivel “cero” o por debajo de él, y corresponde al sentido principal en el desplazamiento del precio. Sucesivos máximos o mínimos del MACD de mayor entidad que el anterior significan que la “tendencia de fondo” se refuerza. A la inversa quiere decir que la tendencia de fondo se debilita.

Cuando su línea principal cruza y se separa de la línea de señal, a favor de la “tendencia de fondo” significa que dicha tendencia se refuerza, y mientras se mantenga así llamaremos a ese tramo “tendencia principal” a favor de la tendencia de fondo. Cuando la línea principal cruce la de señal y se separe de ella en contra de la tendencia de fondo, significa que ésta última se debilita, y mientras se mantenga así llamaremos a ese tramo “tendencia principal” en contra de la tendencia de fondo. Cierto que estos tramos en contra de la tendencia de fondo tienen menos probabilidad de prosperar intensamente, ya que la tendencia de fondo debería ser dominante, pero en ocasiones representan el inicio de una fuerte tendencia que llega a invertir a la de fondo. Otras herramientas ayudarán a identificar esta situación.

Podemos buscar en el MACD la identificación de los tramos sin tendencia o “laterales”, ya que cuando discurre paralelo al nivel “cero” o “pisando” su línea de señal indica falta de direccionalidad del precio.

Así pues, El MACD da respuesta a nuestra primera necesidad:

¿Hacia dónde se dirige el precio? ¿Cuál es la tendencia del momento y más probable próximamente?

Si buscas resultados distintos, no hagas siempre lo mismo.

Albert EINSTEIN

Capítulo 4º

A LA TENDENCIA POR EL RANGO

¿Qué es el rango de las velas o barras?

Técnicamente el rango de una vela japonesa se define cómo la distancia entre el máximo y el mínimo (máx. – mín.).

Veamos que importancia tiene:

Hemos dicho que una vela japonesa es la representación gráfica de un “paquete” hecho con los diferentes precios que han tenido lugar durante un período de tiempo, ya sea un minuto, una hora un día o una semana, según la compresión temporal que elijamos para nuestro gráfico.

Según esto, durante el tiempo de duración de cada vela (pongamos por ejemplo velas de cinco minutos)  se produce un número variable de transacciones en el subyacente elegido (índice, acciones, etc.) cada una al precio de consenso aceptado por los operadores, compradores y vendedores. El resultado será que cada una de esas velas o “paquetes de precios” presenta un aspecto diferente en cuanto a su tamaño (se han producido muchos cambios en los precios durante los cinco minutos, o se han producido pocos cambios, o incluso ninguno) según lo cuál la vela será grande, pequeña, o simplemente una raya en nuestro gráfico.

Por otra parte, durante los cinco minutos ha podido haber un gran dominio de los compradores, un fuerte sentimiento alcista, por lo que los precios, desde el comienzo de la vela (apertura) no han cesado de subir; en ese caso, la vela tendrá un aspecto blanco y macizo toda ella. También el fuerte dominio podría haber sido bajista, por lo que el aspecto sería negro y macizo en toda la vela.

Podría ser que durante el tiempo de duración de la vela el dominio alcista o bajista haya sido alternativo, por lo que el precio alcanzará niveles máximos ý mínimos para luego quedar en una zona intermedia. El Cuerpo de la vela podrá resultar blanco o negro, pero existirán “sombras” superior e inferior o sólo una de ellas, pero lo que está claro es que el dominio de uno ú otro bando no fue rotundo, sino que habrá existido indecisión. Más indecisión cuanto menor sea el cuerpo y más grandes sean las sombras o sombra. Si una sombra superior es larga, quiere decir que el dominio comprador llegó hasta allí, pero luego cedió, y la siguiente vela nos dirá cómo han continuado esas intenciones.

Es decir:

Las Velas Japonesas o Candlesticks, cuentan la evolución de las fuerzas del mercado, y lo hacen explicándonos cómo ha sido la disposición dominante de compradores y vendedores en cada período de tiempo.

Pensemos ahora; Si todo esto nos dice una sola vela ¿Qué conclusiones podemos obtener de una sucesión de velas japonesas?

Esta es la base en la que se fundamenta el “Análisis de Velas Japonesas” desarrollado en Japón desde el siglo XVII, según el cuál los diferentes patrones formados por los Candlesticks en relación con su tamaño, forma y posición de las aperturas y cierres, anticipan los cambios en las tendencias del mercado. Su fundamento es sólido según lo dicho anteriormente, dado que los Candlesticks y los diversos patrones que forman reflejan fielmente los cambios en al predisposición de los comerciantes.

Por mi parte, mi recomendación es que debemos estudiar y conocer estos patrones, ya que serán de mucha ayuda en la toma de decisiones de nuestra operativa, pero no cómo único elemento de juicio y decisión, sino cómo un útil complemento. En Internet encontrará gran cantidad de información e incluso magníficos manuales gratuitos.

Sigamos ahora con lo que nos interesa. El uso de los datos aportados por los Candlesticks para procesarlos estadística y matemáticamente de forma que podamos construir indicadores fiables para nuestra operativa.

Así pues hemos definido el rango de una vela cómo su tamaño expresado en términos de  máximo -  mínimo, pero lo que de verdad nos interesa no es el rango de una vela aislada, sino la comparación del rango de cada vela con las anteriores.

Por otra parte ahora hemos visto que otros aspectos, tales como el sentido alcista o bajista de cada vela son igualmente importantes, así pues vamos a definir el Rango de dos maneras:

1-Rango = Máximo – Mínimo de la vela actual

2-Rango Verdadero (True Range) es la mayor de estas tres comparaciones:

a) La distancia del Máximo al Mínimo de la vela actual.

b) La distancia del Máximo de la vela actual al Cierre de la vela anterior

c) La distancia del Mínimo de la vela actual al Cierre de la vela anterior

La mayor medida de estas tres es el Rango Verdadero (True Range o TR)

Con estos conceptos vamos a elaborar el siguiente indicador de tendencia con base en el Rango

Sistema de Movimiento Direccional

El Sistema de Movimiento Direccional es, en muchas ocasiones, el gran desconocido de los indicadores de tendencia. Ello se debe sin duda, a que su lectura e interpretación no son sencillas, pero sin embargo es un indicador extraordinariamente útil.

Es cierto que no existe el indicador perfecto, y mucho menos la “señal infalible”. Es más; ni siquiera creo que se pueda hacer trading mediante la búsqueda y aplicación repetitiva de señales específicas en los indicadores y osciladores o en cualquier otra herramienta. Esa  es la dinámica por la cuál los sistemas automatizados lanzan sus órdenes inexorables, así que proceder de esa forma operando manualmente,  es proceder cómo lo haría un sistema automático. Dejamos para otra ocasión el debate sobre sistemas automáticos. Todo tiene ventajas e inconvenientes. Pero sí quiero decir que si sustituimos el concepto “señal” por el concepto “conjunto de condiciones favorables”, en el que sí creo, el Sistema de Movimiento Direccional jugará un importantísimo papel.

Se llama “sistema” porque en realidad es un conjunto de tres indicadores, aunque se representen sobre la misma ventana o espacio de dibujo gráfico.

Fue ideado por J. Welles Wilder hacia los años 70 y está compuesto por cuatro líneas, las cuales representan a cada uno de los indicadores que lo componen, aunque la cuarta línea (llamada ADXR) no es sino una media móvil de la tercera (ADX).

Las dos primeras se llaman DI+ y DI- o bien Movimiento Direccional Positivo y Movimiento Direccional Negativo respectivamente, e indican la tendencia dominante mediante el análisis de los Rangos comparados de las velas.

Ambas líneas son representaciones de Indicadores independientes El Movimiento direccional Positivo se calcula considerando las diferencias de Rango por mayor exceso alcista entre la vela actual y la vela anterior, es decir; el máximo de la vela actual menos el máximo de la vela anterior. Cuando esta diferencia es positiva su valor se considera para DI+, en caso contrario el valor es nulo, no se considera.

Del mismo modo el Movimiento Direccional Negativo se calcula a partir de las diferencias de Rango por mayor exceso bajista entre la vela actual y la vela anterior, es decir: Mín. actual – Mín. anterior. Si esta diferencia resulta positiva su valor se considera para DI- en caso contrario no se considera, es nula.

De  este modo tenemos series de datos referidos a Rangos comparados en su exceso alcista y series de datos referidos a Rangos comparados en su exceso bajista.

Ambas series se promedian por separado mediante una Media Móvil de período a elegir. Por ejemplo 13.

Igual y simultáneamente se calcula el Rango Verdadero (True Range o TR) según el criterio anteriormente indicado, es decir el mayor de estos tres para cada Candlestick:

a) La distancia del Máximo al Mínimo de la vela actual.

b) La distancia del Máximo de la vela actual al Cierre de la vela anterior

c) La distancia del Mínimo de la vela actual al Cierre de la vela anterior

Fig, 15.- Ejemplos de Rangos en exceso alcista y bajista para DI+ y DI-

E igualmente se promedia mediante una Media Móvil del mismo período que en el caso anterior.

Seguidamente se relacionan ambos (promedio DI y promedio TR) porcentualmente.

DI+ = (DI+período *100)/TR período

DI- = (DI-período*100)/TR período

Dibujando respectivamente las líneas correspondientes al Movimiento Direccional Positivo y al Movimiento Direccional Negativo.

Es evidente que, como todos los valores que entran en consideración en el cálculo han de ser positivos, ambas líneas resultantes, tanto DI+ cómo DI-  tendrán siempre valor positivo, sólo que cuando aumenta la proporción de Rangos en exceso alcistas, la línea DI+ crece y cuando aumenta la proporción de Rangos en exceso bajistas, es DI- la que crece.

De  ese  modo resulta que:

Cuando DI+ crece y se sitúa por ARRIBA de DI- la tendencia es ALCISTA.

Cuando DI- crece y se sitúa por ARRIBA de DI+ la tendencia es BAJISTA.

Vea el ejemplo en la Figura 16 siguiente:

Los Indicadores de Movimiento Direccional son muy eficaces, pero por sí solos resultan difíciles de utilizar, ya que cuando la tendencia no es bastante fuerte, y aún más, en las tendencias  laterales, los cruces entre ambos indicadores se hacen demasiado frecuentes. Se entrecruzan y trenzan haciendo inviable  la operativa basada en sus cruces.

Fig. 16.- Los Indicadores de movimiento Direccional Positivo y Negativo en un gráfico del Futuro del Ibex 35. La línea azul central es configurable. Aquí se sitúa en el nivel 20 que tradicionalmente se utiliza cómo referencia.

ADX (Average Direccional Indicator).

Para evitar  el problema el Sistema de Movimiento Direccional dispone de un tercer elemento de características muy especiales y de gran utilidad. Este elemento es el ADX (Índice de Movimiento Direccional)

La línea ADX relaciona y promedia la separación entre DI+ y DI-

ADX = MMv de (DI pos.-DI neg.)*100/(DI pos. +DI neg.)

Así que cuando el ADX sube quiere decir que la distancia entre DI+ y DI- está aumentando. Es decir que la tendencia dominante está fortaleciéndose, y a la inversa, cuando baja significa que la tendencia se debilita.

La recomendación habitual para el uso del ADX es que se puede operar a favor de la tendencia cuando el ADX toma valores superiores a 20, sin embargo, más importante que los valores absolutos del ADX es su orientación, ya que valores muy altos del ADX frecuentemente anuncian la proximidad de giros a la baja que coinciden  con el debilitamiento de la tendencia, pero mientras permanezca orientado al alza, confirma la robustez de la tendencia del momento.

En la Fig. 17 de la página siguiente se muestran ejemplos del importante papel del ADX en la identificación del comienzo de tendencias  considerables.

Cuando el ADX comienza a subir, con DI+ por arriba de DI- significa que un tramo alcista está comenzando. Cuando el ADX comienza a subir con DI- por arriba de DI+ significa que un tramo bajista está comenzando. Este es un buen ejemplo de la utilidad en la operativa intradiaria del Sistema Direccional, ya que ha permitido identificar dos tramos en tendencia (contrarias) en un sólo día.

Fig 17.- En un día de gran volatilidad en el Futuro del Ibex 35, el giro al alza del ADX  (línea negra) identifica dos fuertes tendencias, alcista una y bajista la otra, que proporcionan en su conjunto más de 400 puntos.

Mientras el ADX permanece girado al alza no decae la tendencia señalada por DI+ o DI-.

Observe en el centro y a la derecha de la imagen cómo en cuanto el ADX comienza a bajar el precio entra en lateral, y los indicadores DI+ y DI-  tienden a enredarse, haciendo poco interesante tomar posición en esos períodos.

Cuando el ADX se encuentra muy arriba, por encima de las dos líneas DI+ y DI- la tendencia se acerca a su máximo y tiende a debilitarse por lo que hay que permanecer atentos a la próxima o incluso inmediata salida del negocio.

Por el contrario, cómo se aprecia en la Fig. 17, cuando el ADX se encuentra muy bajo, especialmente cuando está por debajo de ambas DI+ y DI- indica un mercado lateral e indeciso, en el que los Rangos comparados de las velas de carácter alcista y bajista se contradicen y equilibran.

Fig. 18.- Después de un tramo bajista, el ADX permanece bajo el nivel 20 y bajo ambas líneas DI+ y DI-. Cuando el mercado se activa de nuevo el ADX sube indicando el inicio de una  tendencia segura y fiable.

Un mercado sin tendencia definida, por lo que hay que esperar que, desde esa posición del ADX y ese estado de lateralidad  de los precios, se inicien nuevos tramos interesantes ya sean alcistas o bajistas

En las figuras 17 y 18, el Sistema Direccional está representado con la totalidad de sus líneas indicadoras. DI+, DI-, ADX  y ADXR que no es sino una media móvil del ADX que sirve cómo referencia de su orientación y la banda de referencia de valor 20 que se incluye por defecto.

Así mismo se incluye otra banda de referencia de valor 25 y representada por la línea azul horizontal punteada que recomiendo utilizar de la forma que más adelante explicaré cuando tratemos ese tema.

Fig.19.- Similar a la anterior, en  gráfico del Ibex 35 el Sistema Direccional identifica una fuerte tendencia alcista.

¿Que buscamos en el Sistema de Movimiento Direccional?

El Sistema de Movimiento Direccional es una herramienta que identifica la tendencia útil del momento. La que hemos llamado anteriormente “tendencia principal”. No identifica la “tendencia de fondo”, y es especialmente eficaz cuando su elemento ADX presenta una orientación alcista, ya que entonces asegura que la tendencia principal es lo bastante intensa cómo para que merezca la pena seguirla.

Es pues un “instrumento de confirmación” cuyo principal valor radica en su capacidad para ratificar la intensidad y firmeza de una tendencia iniciada.

Sus fundamentos son los siguientes:

- El tamaño, orientación y forma de las sucesivas velas que componen el gráfico de precios, expresa la situación emocional del mercado y por tanto el dominio en cada momento de las preferencias alcistas, neutras o bajistas del mismo.

- El Sistema de Movimiento Direccional se fundamenta en el análisis proporcional de los rangos en exceso, alcistas o bajistas de las sucesivas velas dentro del período analizado

- El Sistema de Movimiento Direccional utiliza estos datos para señalar la tendencia del momento y su probabilidad de continuación.

- Las líneas DI+ y DI- indican la tendencia actual, alcista o bajista, pero su significado debe estar acompañado de una orientación alcista de la línea ADX

- La combinación de ambos factores constituye una indicación fiable de la tendencia real del mercado. 

La paciencia es amarga, pero su fruto es dulce

Jean-Jacques ROUSSEAU.

Capítulo 5º

A LA TENDENCIA POR LOS CIERRES.

Hemos visto hasta ahora dos caminos diferentes que nos conducen a la identificación de la tendencia. Por una parte las medias móviles y por otra los rangos comparados de las velas japonesas.

Veamos ahora un tercero que para nuestra operativa resultará de gran importancia: La situación de los precios de cierre de las sucesivas velas japonesas.

La posición del precio de cierre en una vela determina la mayor fuerza de los alcistas o de los bajistas al término de la misma. Si el cierre es mayor que la apertura quiere decir que en ese período de tiempo dominaron los alcistas. Si el cierre es menor que la apertura, el dominio fue de los bajistas.

Si en una sucesión de velas japonesas,  los cierres van siendo cada vez más altos, el gráfico toma una orientación alcista, y al contrario si cada vez son más bajos.

Sin embargo en una sucesión de velas japonesas suele haber una diversidad de velas alcistas y velas bajistas. Por esa razón el análisis de la posición relativa de los cierres, (que nos indican el dominio de la fuerza alcista o bajista), se debe hacer mediante la comparación de sus promedios.

Este es el fundamento del oscilador desarrollado, al igual que el anterior, por J. Welles Wilder Jr., que veremos seguidamente.

Relative Strength Index (RSI)

El Índice de Fuerza Relativa es un oscilador sobradamente conocido y utilizado, que se incluye de forma habitual en cualquier plataforma operativa, y por supuesto, en Visual Chart.

El  RSI fue concebido cómo un indicador para medir la fortaleza alcista o bajista del mercado calculando la tendencia dominante de la posición relativa de los cierres de barras o velas.

 Se construye calculando la relación, dentro de un período establecido, entre el promedio de los cierres que son mayores que el de la vela anterior y el promedio de los cierres que son menores que el de la vela anterior.

RSI = 100 - 100/1+ (promedio de cierres alcistas/promedio de cierres bajistas)

Esa fórmula implica que funcione cómo un oscilador que se mueve entre el 0 y el 100, de modo que valores muy altos indican los límites de la fuerza compradora, a partir de los cuales ésta se encuentra próxima al agotamiento y los muy bajos, por el contrario, el límite y próximo agotamiento de la fuerza vendedora.

Habitualmente, además de la línea principal del oscilador, el RSI incluye dos bandas, superior e inferior, configurables a voluntad, para señalar con ellas los valores extremos a partir de los cuales el operador considera que ya se dan condiciones de sobre-compra o sobre-venta en función del mercado y su volatilidad.

La forma correcta de utilizarlas es situándolas de forma que “corten” únicamente los picos más elevados una y los más bajos la otra,  ya que sin duda estos puntos señalarán los niveles extremos de la fortaleza alcista o bajista, y por lo tanto coincidentes con el agotamiento de las mismas y con la inversión de la tendencia. Usualmente estas bandas vienen configuradas con valores por defecto 70 y 30 respectivamente. (Fig. 20)

Tradicionalmente el RSI es utilizado, con buenos resultados, de tres maneras diferentes:

-Mediante la observación de sus divergencias con los precios, para anticipar los próximos cambios en la dirección de los mismos, tal como se observa en la figura 20 siguiente.

-Mediante la identificación en el RSI de figuras gráficas tales cómo triángulos, banderas, hombros-cabeza-hombros (H-C-H) etc. Tal y cómo los usuarios de esta metodología hacen también sobre el gráfico de precios.

-Cómo generador de señales de compra y de venta, siendo el cruce a la baja de la banda superior la señal para la venta, y el cruce al alza de la inferior cómo señal para la compra.

Fig. 20.- Las divergencias entre la dirección del RSI y la de los precios son fuertes señales que avisan de un próximo cambio en la tendencia.

Estos son los usos tradicionales, sin embargo el RSI, por su mismo fundamento,  resulta ser un indicador cuyo patrón de desarrollo coincide perfectamente con el de los precios (salvo divergencias), y además, sus picos y valles no alteran su posición con la modificación del período elegido para el cálculo del indicador. Tan sólo se modifica la amplitud de su oscilación,  por lo que el RSI resulta ser un magnifico seguidor de tendencia.

Por otra parte el RSI está construido cómo un oscilador, de manera que la trayectoria resultante de su oscilación discurre desde máximos a mínimos significativos del precio, y a la inversa, pero ese recorrido, no tiene por qué coincidir con una tendencia de fondo, como ocurre con el Macd en sus posiciones sobre o bajo “cero”. Solamente con un tramo de tendencia situado entre dos máximos o mínimos significativos consecutivos del precio, que pueden situarse a diferente nivel en relación a otros anteriores.

Ese trayecto puede estar salpicado de fluctuaciones coincidentes con los cambios menores de los precios del mercado, por esa razón su línea resulta muy quebrada y cambiante a cada vela, lo que dificulta su seguimiento.

Fig. 21.- El Indicador RSI (en segundo plano, gris) con un sistema de cuatro medias móviles. Las de mayor período (144 y 89) en rojo y violeta, señalan la tendencia mayor,  entre niveles máximos y mínimos significativos, y las de  período medio (21 y 8) en negro y amarillo siguen las tendencias de menor entidad.

Este problema es fácil de resolver. La simple aplicación de un sistema de medias móviles sobre el RSI permite en la práctica la utilización del indicador cómo seguidor de tendencias. (Fig. 21)

El sistema de medias móviles sobre el RSI puede representarse, si se desea  para mayor claridad, cómo indicador independiente. Es de construcción muy sencilla, Lo utilizaremos con el nombre de RSI MODIFICADO.

Estudiaremos en detalle su utilización práctica más adelante, en los capítulos dedicados a las técnicas operativas.

¿Qué buscamos en el RSI Modificado?

El RSI Modificado es un sistema de medias móviles instalado sobre el Oscilador RSI, el cuál “oscila” entre máximos y mínimos significativos del precio, desarrollando trayectorias alcistas o bajistas coincidentes con los tramos de tendencia principal.

Por tanto nos interesa el RSI Modificado para identificar tramos útiles de “tendencia principal” aún cuando ésta fuera distinta a la “tendencia de fondo” identificada por el MACD.

Sus fundamentos son los siguientes:

· La posición de los precios de cierre de cada vela, en relación a las anteriores,  indica el dominio alcista o bajista de la sesión.

· El promedio de los cierres alcistas de un período, en relación con el promedio de los cierres bajistas del mismo período, determina la tendencia durante ese tiempo.

· El Relative Strength Index (RSI) desarrollado por J. W. Wilder Jr.  es un indicador que utiliza esos principios,  y cuyo patrón de desarrollo coincide con el de los precios, incluso se anticipa y constituye por lo tanto un magnífico indicador de tendencia.

· El uso de medias móviles aplicadas sobre el RSI facilita su utilización en el seguimiento de la tendencia a corto y medio plazo.

Sobre Indicadores de tendencia

De las tres maneras que hemos visto de procesar el único dato  que recibimos en el gráfico, - el precio pasado, - sólo una, el análisis de los promedios, puede informar de la tendencia continuada de los precios. La tendencia de fondo, la cuál es una información sumamente valiosa. En consecuencia sólo las Medias Móviles y el MACD pueden cumplir esta función. Especialmente el MACD que informa con precisión sobre las variaciones de esa tendencia de fondo.

Muchos traders utilizan osciladores cómo indicadores de tendencia, ya que es evidente que cuando un oscilador asciende hacia un nivel máximo es porque el precio está subiendo y viceversa. Nosotros hemos utilizado el RSI de esa forma, por sus características especiales y eso transformándolo bajo una determinada técnica de inclusión de medias móviles, pero siempre hemos de tener en cuenta que cualquier indicador de tendencia que no esté construido sobre el proceso analítico de los promedios informará sobre la dirección del precio, pero no sobre si ésta se produce a favor o en contra de la tendencia de fondo.

Quizá lo mejor del futuro es que sólo llega un día a la vez.

(Anónimo)

Capítulo 6º

IDENTIFICACIÓN DE NIVELES ÓPTIMOS.

Soportes, resistencias y osciladores.

Por naturaleza los seres humanos somos muy dados a dejarnos arrastrar por el comportamiento de las multitudes. Por otra parte los traders de intradía sabemos que tenemos que estar del lado de la multitud que crea la tendencia del momento, ya sea alcista o bajista. Por esas razones, cuando los precios se disparan en uno u otro sentido, es fácil experimentar un fuerte deseo de tomar posición en el mismo sentido que la mayoría. Si no poseemos el necesario autocontrol, estaremos muy próximos a cometer el mayor error de todos los que podemos cometer. Caeremos en el trading emocional.

Actuar, y operar bajo el impulso de nuestras emociones no sólo conduce al fracaso, sino que nos agota psicológicamente. Nos empuja a un pozo de sentimientos negativos difícil de superar. Uno se pregunta: “Si tomo posición a favor de la tendencia… ¿por que estoy perdiendo? ¿Por qué salta el stop? ¿Por qué no se recupera el precio de  cambio?”

Lo cierto es que no es la tendencia lo único que importa.

Si Vd. tomo posición en un mal nivel deberá soportar cambios menores que pueden ser, sin embargo, muy importantes. Incluso, si entra en un mal nivel, puede que lo haya hecho en un punto de inversión de la tendencia principal que Vd. quería seguir. Quizás lo haya hecho en un nivel de soporte o resistencia que no ha identificado, o en uno nuevo.

Si Vd. escucha a los analistas comentar que tal o cuál valor están en subida o caída libre, no quiere decir que el precio no vaya a encontrar soportes o resistencias, así que mucho cuidado. Debe Vd. prestar más atención que nunca a sus herramientas y sus métodos de análisis. Jamás se deje llevar por los sentimientos, especialmente por  la euforia o por el miedo a…“voy a perder la oportunidad”. Oportunidades hay muchas.

Aquel trader que ejecute correctamente el principio “Compre en lo más bajo y venda en lo más alto”, posee el principal valor de un profesional. Su éxito está asegurado.

Que Vd. sea capaz de hacerlo. Que sea capaz de tomar posición con esa eficacia, depende de que pueda identificar el mejor nivel. El más alto o el más bajo… ¡dentro de la tendencia que está siguiendo!

Identificar ese nivel óptimo que debe encontrar depende de que Vd., una vez seleccionada la tendencia favorable,  elija y maneje correctamente las herramientas y recursos que están a su alcance para ello.

Soportes y resistencias

A modo de recordatorio indicaré que soportes y resistencias son niveles en los cuales el precio se detiene y retrocede repetidamente cuando llega a ellos. Los soportes o suelos detienen al precio bajista y las resistencias o techos detienen al precio alcista.

Se identifican mediante líneas rectas horizontales. Los soportes se dibujan mediante rectas prolongadas que unen dos o más mínimos del gráfico de precios, y las resistencias uniendo dos o más máximos del gráfico de precios.

Cuando las líneas dibujadas uniendo máximos o mínimos consecutivos no son horizontales sino que resultan oblicuas, se

Lo importante es saber que los soportes y resistencias, así cómo las líneas de tendencia se forman en niveles de referencia. Allí donde los operadores del mercado, por alguna razón (cómo por ejemplo que el precio se detuvo en ese nivel anteriormente),  sitúan ordenes de cierre de sus negocios abiertos, para recoger beneficios, ordenes stop de protección o bien ordenes de entrada en negocio a la espera de que el precio rebote en sentido inverso o continúe con más fuerza. El caso es que en esos niveles existen suficientes órdenes contrarias a las que vienen moviendo el mercado, cómo para detener al precio e incluso cambiar el sentido de la tendencia. En ellos se debilita la fuerza alcista o bajista que viene dominando, a favor de la contraria.

Cómo hemos visto anteriormente, el debilitamiento de una tendencia que discurre a favor de la fuerza dominante, tiene su reflejo en los promedios, o en el patrón de rangos de la serie de barras o velas japonesas, y por lo tanto, esos cambios serán detectados por las herramientas oportunas

Fig. 22.- Líneas de tendencia (rojo y azul) y resistencia y soporte (verdes)

La figura 22 representa un gráfico de compresión temporal de 5 minutos por vela, comprende varios días, desde el 9 al 29 de Diciembre de 2008. Incluye dos líneas de tendencia alcistas (azul), una bajista (roja) y una resistencia y un soporte  horizontales (verdes). Se pueden observar algunos puntos de falsa ruptura de estas líneas (“trampas”) cómo muestra de que no es bueno poner “toda” la confianza en ellas. Constituyen niveles en los cuales hay que esperar que se produzcan rebotes del precio, pero estos deben ser confirmados por otros medios.

Esos medios no son sino las herramientas elaboradas a partir de los precios pasados, pero no aquellas construidas con la intención de identificar las tendencias, sino para localizar aquellos niveles de los precios en los cuales el entusiasmo de los operadores del mercado decae por una u otra razón. Aquellos puntos en los cuales, los que han tirado de la cuerda y han arrastrado al otro grupo durante un tiempo, se agotan, y son ahora los contrarios los que dominan. Esas herramientas son los osciladores.

En la figura 22, se incluye un oscilador, y se puede comprobar cómo sus picos más altos y más bajos, coinciden con los niveles del precio que rebotan en los soportes y resistencias (flechas rojas y azules)

Osciladores:

Los osciladores son un grupo de indicadores cuya utilidad consiste en que son adecuados para encontrar los puntos de reversión de los precios.

Los Indicadores seguidores de la tendencia estrictamente, cómo las medias móviles y el MACD, se mueven en línea ascendente o descendente, del mismo modo que la progresión de los precios, según su tendencia.

Nos ayudan a determinar en que dirección debemos tomar nuestras posiciones, pero no señalan los puntos en los cuales el precio va a alcanzar un nuevo máximo o un nuevo mínimo, y mucho menos de forma simultánea o incluso anticipada a la ocurrencia del hecho.

 Los Osciladores por el contrario, se mueven entre valores máximos y mínimos determinados, usualmente entre 0 y 100, o cuando menos funcionan de tal modo que  determinados niveles extremos del oscilador indican así mismo los extremos, y el próximo agotamiento, de la fuerza y potencial  comprador o vendedor del mercado

Los osciladores, habitualmente, comparan valores actuales con valores pasados dentro de un período de tiempo. Así establecen niveles de sobre-compra y sobre-venta, que no son sino niveles  comparativos con lo ocurrido anteriormente. Aquellos niveles del oscilador que coincidieron con máximos y mínimos de los precios, señalarán ahora nuevos máximos y mínimos actuales.

Los osciladores, habitualmente incluyen dos líneas rectas o bandas, cuyo valor se puede configurar a voluntad, para referenciar con ellas dichos niveles extremos, a partir de los cuales se considera muy probable que el precio  invierta su dirección. Son las bandas llamadas de sobre-compra y de sobre-venta.

Así cuando un oscilador se encuentra en sobre-compra está diciendo que es el momento de tomar cortos y a la inversa, cuando se encuentra en sobre-venta es el momento de tomar posiciones largas. Sin embargo es necesario extremar las precauciones, ya que precisamente por sus características, las señales de los osciladores son más vivas y frecuentes durante los períodos de  tendencia lateral, cuando pequeñas oscilaciones e el precio llevan al oscilador de arriba abajo. Es  cuando los indicadores de tendencia son menos eficaces. Por contrario los osciladores pueden interpretarse equívocamente durante los períodos de fuerte tendencia.

En todo caso, un oscilador puede permanecer sobre comprado, indicando que el precio puede caer, mientras éste sube más y más, y a la inversa en caso de sobre-venta.

En los capítulos dedicados a la operativa veremos cómo afrontar estas situaciones.

Por otra parte, cuando el precio llega a un soporte o resistencia, ya sea un techo o un suelo, una línea de tendencia o una media móvil, y lo hace de forma coincidente con la situación en sobre-venta o sobre-compra,  respectivamente, de un oscilador, tenemos una combinación de las mejores señales que pudiéramos desear. Comprenderemos la razón cuando hayamos visto el porqué del funcionamiento de algunos osciladores.

Momentum:

El Oscilador de Momento, o Momentum, es quizás el más sencillo de los que utilizan esta técnica comparativa, y es altamente eficaz.

El Momentum compara el precio de cierre de la barra actual con el de la “n” barra anterior. Es decir, resta el precio que hubo hace un cierto número de barras del precio de la barra actual.

Momentum = Cierre actual - (Cierre de barra actual – n)

Si el período elegido para el cálculo es, por ejemplo 14, el Momentum es igual al precio actual menos el precio de hace 14 barras.

El indicador Momentum da información sobre la velocidad de la tendencia activa, ya que compara el crecimiento o decaimiento de los precios con los anteriores del período. Cuanto más velozmente suben o bajan los precios más inclinada será la pendiente del Momentum. Del mismo modo, cuando se suceden nuevos máximos o mínimos superiores a los precedentes, más sólida será la tendencia principal.

Frecuentemente las plataformas operativas incluyen en sus opciones de software adicional el Momentum Slow, que no es sino una versión del Momentum suavizada mediante la incorporación de una media móvil de período corto (3 por defecto), y la adición de una segunda media a modo de la línea de señal del Indicador MACD. La intención es facilitar su uso con la misma técnica utilizada para MACD. Es decir: Cruces al alza de la línea principal sobre la línea Sig. se interpreta cómo señal de compra y a la inversa para la venta. (Fig. 23)

Una de las señales de inversión de precios más poderosas proporcionada por los osciladores son las “Divergencias con el precio”. Esto es: Mientras el precio forma nuevos mínimos o máximos, de mayor entidad que los precedentes, el oscilador ha detectado un debilitamiento o reducción en la lectura de sus comparaciones, y en consecuencia se comporta a la inversa. El nuevo máximo o mínimo del oscilador cambia el patrón con respecto al precio, resultando de menor entidad que el precedente. La figura 23 contiene un buen ejemplo de divergencia señalada simultáneamente por el Momentum y el Momentum Slow.

Fig 23.- Momentum y Momentum Show. En color azul una de las señales más fuertes, (en este caso de compra). Una Divergencia con el precio. El último mínimo del precio, más bajo que el anterior, no se corresponde con el señalado por el Oscilador que es más alto, alertando del  próximo cambio de tendencia.

Nótese también en la figura 23, cómo el oscilador señala perfectamente los sucesivos máximos (buenos para tomar cortos) durante la tendencia bajista a la izquierda del gráfico, y los sucesivos mínimos (buenos para largos) en la parte derecha del gráfico (T. alcista)

El oscilador Estocástico:

Es un oscilador extremadamente popular que no falta en el software de ninguna plataforma operativa. Fue desarrollado por George Lane.

Consta de dos líneas llamadas SK y SD.

El Oscilador Estocástico establece una relación entre el cierre actual y los valores máximo y mínimo del período determinado para el cálculo.

La línea principal K se construye de la siguiente forma:

K = (Cierre actual – mín. período)/(Máx. per – Mín. per) * 100

De esta manera el resultado de la fracción será menor que 100 con tal de que el cierre actual sea menor que el máximo del período, e igual a 100 en el caso de que el cierre actual coincida con el máximo del período, y cero si el cierre coincide con el mínimo del período.

La línea visible del indicador, SK no es sino un promedio, habitualmente de período 3, de la línea K

La línea  SD, es igualmente un promedio, habitualmente de período 3, de la línea SK

Es más usual la utilización del llamado Estocástico lento, en el cuál la línea %D del rápido pasa a ser la %K del lento, y la %D del Estocástico lento es una media móvil de período corto de la línea %K (lento)

El oscilador Estocástico lleva añadidas las bandas superior e inferior para señalar los niveles de sobre-compra y sobre-venta, que habitualmente se sitúan en 80 y 20 respectivamente.

Al igual que ocurre con otros Osciladores, el Estocástico proporciona las mejores señales de compra o venta cuando se producen divergencias con el precio. Sin embargo a la hora de utilizar el Estocástico, es fundamental analizar, además de las divergencias con el precio,  las zonas de sobre-compra y sobre-venta, que son respectivamente la región comprendida  entre la banda superior y 100 y la situada entre la banda inferior y 0.

Cuando el Estocástico se encuentra en zona de sobre-compra, o de sobre-venta, está indicando que la tendencia que llevó el precio hasta allí se agota y por lo tanto el precio va a girar en sentido contrario. Por lo tanto la recomendación más usual es que  si el oscilador se encuentra en sobre-compra y retorna a la intermedia es señal de tomar cortos o vender, y a la inversa si se encuentra en zona de sobre-venta. Entonces es señal de que ha llegado el momento de tomar largos o comprar. Sin embargo antes de hacerlo conviene considerar varios aspectos:

1-Saturación: Si el cierre actual coincide con el máximo del período analizado, o está muy próximo al mismo, el valor “K” del Estocástico será 100 o muy próximo a 100. Por lo tanto es posible que el precio siga subiendo vela tras vela, cerrando sucesivamente cerca del máximo del período, y que el Estocástico permanezca en valores próximos al 100. Es decir, que se“sature” por encima de la banda de sobrecompra. A la inversa si los cierres coinciden o están próximos al mínimo del período analizado

2-Correspondencia con la tendencia principal.: Si la tendencia es alcista, el retorno del Estocástico desde zona de sobreventa suele ser muy productiva, y a la inversa desde la zona de sobre-compra si la tendencia es bajista. Incluso, por lo mencionado en el punto anterior, es posible que el oscilador llegue a saturarse a favor de la tendencia mientras ésta continúa. La situación inversa, en contra de la tendencia,  es mucho menos favorable a cualquier operativa.

3-La sobre-compra del Estocástico desaconseja, por lo general, la toma de posiciones largas, pero no su mantenimiento hasta que se produzca una condición bajista, (divergencia ú otras, cómo veremos en la operativa), y a la inversa para la sobre-venta.

4-Los cambios de dirección del Estocástico en la zona comprendida entre las bandas, deben ser considerados por su importancia, cómo favorables, si se producen a favor de la tendencia.

Fig 24.- Divergencias en el Estocástico y saturación a favor de la tendencia del momento.

Respecto al punto 3 mencionado anteriormente, existe una técnica llamada de “pop- Estocástico”, y que consiste en comprar en el momento que el Estocástico rebasa su banda superior durante una fuerte tendencia alcista, y viceversa, precisamente para aprovechar el último impulso de compradores o vendedores.

Es muy importante el período elegido para el cálculo del oscilador Estocástico, y veremos en la operativa cuál o cuáles son los más interesantes, pero diré ahora que en general, los osciladores de período corto  (5, 7 etc.), por oscilar con mayor amplitud, son más rápidos, y llegan más frecuentemente a las zonas de sobrecompra o sobreventa. Sus cambios de sentido se visualizan con más facilidad y frecuencia, por lo que son más apropiados para operativas de muy corto plazo. Para una operativa más pausada es necesario utilizar períodos mayores, 14 y más. 

Fig. 25.- Estocástico 14-3-3 en gráfico de 5 minutos. Las señales más productivas se generan desde la sobre-compra a favor de la tendencia bajista, cuyo cambio viene avisado por la divergencia.

En la Figura 25 se observan los principios dichos anteriormente. Los tramos más productivos proceden de niveles de sobrecompra en una tendencia bajista. Los picos agudos y estrechos generan fuertes tramos a la baja, y suelos redondeados apenas conllevan alza de los precios. A la derecha de la imagen, una divergencia avisa de un cambio en la tendencia que se confirma cuando el precio cruza la directriz bajista.

Con flechas azules se señalan los puntos más apropiados para la toma de posiciones, confirmados en  cada caso por el giro y retorno del Estocástico a favor de la tendencia.

Reflexión sobre Indicadores y Osciladores.

Osciladores, así cómo indicadores seguidores de la tendencia hay muchos, así cómo de otros tipos con diversas utilidades, de los que sin duda habrá oído y leído, cómo son los que analizan  la volatilidad o el volumen. Visual Chart y otras plataformas  incluyen una amplia batería de los mismos en su software.

Sin embargo comenté al comienzo del  libro que no quería hacer de él un tratado de herramientas para el análisis técnico, sino que pretendía referirme a un concepto global que le sirva a Vd. para hacer trading intradiario eficaz, y en consecuencia debía profundizar en los medios que utilizaría para ello.  Pues bien; los indicadores que analizan la volatilidad y el volumen de operaciones realizadas durante cada vela, no son especialmente útiles en intradía, a no ser que por volatilidad entendamos algo que realmente no lo es, (error frecuente), cómo el rango o el concepto de desviación típica, que no es sino el promedio de separación (desviación) de los datos respecto al promedio de los mismos.

Estas herramientas que proporcionan datos sobre rango de las velas o sobre dicha desviación típica, sí pueden sernos de alguna utilidad, especialmente a la hora de valorar la limitación de los riesgos que podemos o debemos afrontar en un trading eficaz, cómo veremos en el capítulo correspondiente.

Lo realmente importante es que la elección de los instrumentos que nos permiten tomar posiciones productivas es cosa de cada operador, que debe elegir aquellas con las que más  a gusto se encuentre, pero es imprescindible saber y entender cuál es el uso de cada una, porqué y para qué las elige, que es exactamente lo que miden y analizan, y cómo debe interpretarlas. Los que hemos visto hasta ahora son clásicos, y le aseguro que sus procesos algorítmicos son la matriz de cualquier otro que persiga la misma finalidad. Por mucho que su aspecto y presencia sea diferente, todos deberán indicar la dirección de la tendencia útil y/o los máximos y mínimos alcanzados por el precio que se anota en esa tabla que es el gráfico.

El modo de operar es, en general,  siempre similar.

1.-Utilizar medios apropiados para conocer en cada momento la tendencia útil. La dirección de los precios a fin de  saber en qué sentido debe tomar su posición.

2.-Utilizar medios apropiados para conocer en cada momento el nivel más alto o bajo para comprar o vender oportunamente.

Para esto último  es para lo que debe Vd. confiar en un oscilador eficaz, utilizado mediante el apoyo de técnicas que más adelante le recomendaré. En cualquier caso esta cuestión es de capital importancia.

Vea la figura 26. En ella se indican una serie de niveles apropiados para la toma de posiciones largas, señalados por flechas azules.

Todas esas entradas se corresponden con niveles de sobre-venta del oscilador Estocástico durante una tendencia alcista.

Imagine ahora que el Estocástico no está a la vista. ¿Hubiera estado Vd. seguro de que la directriz no habría sido cruzada a la baja continuando cualquiera de esos tramos bajistas?

Eso mismo ocurre en la “trampa” (cruce en falso de la directriz) de la parte derecha de la imagen, sin embargo el oscilador le impide, en todos los casos, entrar corto al estar en sobre-venta con tendencia alcista.

Fig. 26.- La importancia del Oscilador en la elección del nivel de toma de posiciones

Y… ¿no hubiera tomado Vd. posiciones largas tardías, desplazadas a la derecha de las flechas? Incluso ¿no hubiera entrado, quizás, cerca de los máximos por seguir con retraso rallys alcistas?

Eso hubiera tenido desastrosas consecuencias en su cuenta de trading, y eso es lo que les ocurre a muchos traders que acumulan operaciones fallidas a poco de su inicio.

El futuro tiene muchos nombres: para el débil es lo inalcanzable, para el miedoso, lo desconocido. Para el valiente, la oportunidad.

Víctor HUGO

Capítulo 7º

HACIENDO TRADING

Hemos visto algunos indicadores elaborados a partir de diferentes principios, que sirven para identificar la tendencia, y también osciladores apropiados para identificar los niveles más altos y los más bajos dentro de la tendencia. Ahora veremos cómo utilizarlos, no sin algunas consideraciones previas que son necesarias.

El sistema personal de trading

Un sistema de trading es un método. Una serie de normas o condiciones  relativas a las diferentes situaciones que se dan en el gráfico y en los indicadores elegidos, de las cuales se derivan las órdenes de compra y venta en los momentos oportunos.

En el trading intradiario cada nuevo día tiene sus propias características. Cada día es diferente a todos los demás. De un día para otro, mientras el mercado de su elección permanece cerrado, otros mercados continuaron abiertos, y acontecimientos influyentes habrán sucedido en diversos lugares del mundo. Esos acontecimientos tienen mucho que ver con la actitud de los inversores y operadores del mercado. Es posible que los precios de las divisas o de los productos energéticos, u otros factores,  hayan variado sustancialmente, modificando de forma notable las cotizaciones de los futuros, siendo su consecuencia, que en la apertura de nuestro mercado se produzca un fuerte hueco (Gap) entre el cierre de ayer y la apertura de hoy, que tendrá su repercusión en el resto del día.

También es posible que el entusiasmo comprador de días atrás haya cambiado trocándose en pesimismo y fuerza vendedora, o que una intensa actividad en sentidos contrarios genere un aumento de la volatilidad, es decir del grado de incertidumbre y fluctuación de los precios, lo cuál también tendrá su influencia.

El hecho es que los patrones de volatilidad, desplazamiento de las cotizaciones y otros, varían constantemente, y no sólo en el espacio de días, sino, incluso dentro del mismo día. En definitiva, para el operador de intradía cada nueva jornada es un nuevo folio en blanco en el cuál se plasmará minuto a minuto un gráfico nuevo, en nada similar al del día anterior.

Es por todo ello que nada puede sustituir en el trading  a la operativa personal. El ser humano tiene la necesaria capacidad para percibir esos cambios y adaptarse a ellos, y tomar decisiones sobre la marcha. Decisiones cómo por ejemplo “por ahora será mejor no operar y quedarse fuera”. Esa capacidad de decidir es lo que marca la diferencia entre los sistemas personales y los sistemas automáticos.

Muchas personas, incluso instituciones, confían su dinero, o parte de él, a sistemas automáticos de trading, y con ello ganan dinero, es cierto, pero tanto con los sistemas automáticos  cómo con el sistema del trader que opera manualmente, es preciso establecer una serie de normas de obligado cumplimiento, en virtud de las cuales se toman posiciones con las probabilidades a nuestro favor. Sin embargo en los sistemas automáticos estas normas están encorsetadas por las limitaciones de la programación.

Un sistema automático actúa machaconamente aunque Vd. no quiera. Cuando las circunstancias del mercado exceden de los parámetros de tolerancia del sistema,  entra en rachas de pérdidas, los conocidos draw down que el inversor debe soportar, por mucho que el sistema a la larga sea ganador.

En definitiva la operativa manual goza de las ventajas inigualables de la versatilidad y capacidad de discernimiento humano, permitiendo que su sistema aplique unas ú otras normas según deba adaptarse a las circunstancias cambiantes del mercado, pero es Vd. y nadie más  quien percibe esos cambios, así que, del mismo modo deberá ser Vd. quien elabore su propio método. Querrá hacerlo, porque sentirá la necesidad de imponer su estilo personal. Probablemente comience poniendo en práctica los métodos que describo, pero después de entrenarse, y a pesar de todo el éxito que pueda alcanzar, la impronta de su propia personalidad se ocupará de  adaptar el método a su propio perfil de trader.

La disciplina del Trader

Es un concepto de extraordinaria importancia, y respecto al cual, a buen seguro es preciso matizar algunos aspectos. Uno de ellos es precisamente la rigidez de esa disciplina.

He comentado antes el inconveniente que supone para los sistemas automáticos  la rigidez encorsetada de sus normas. No caigamos en lo mismo respecto a la operativa manual.

Nuestros indicadores están llenos de líneas de referencia, tales como bandas de sobre-compra y sobre-venta, valores numéricos cuya superación tiene tal o cuál consecuencia, cruces de líneas que cuando ocurren significa que…, etc. Un sistema de normas encorsetadas ejecuta  todas esas señales  siempre que se dan y en consecuencia el trader ejecuta órdenes de compra y/o de venta, aún a sabiendas de que ningún indicador es infalible. Por el contrario, es más cierto que cada indicador o tipo de indicadores son eficaces en ciertas condiciones. Cada uno tiene su propio “prospecto”, su propio “manual de uso e indicaciones”, por lo que es posible que un trader inexperto, o extremadamente rígido en su disciplina, haga un “mal uso” de esa herramienta.

Es por eso que en la sección anterior he intentado explicar el “por qué” y “que es lo que lee” cada indicador. Porque es necesario que al igual que hace el trader experto, quien se inicia en el trading, o corrige pasados defectos, lea en los indicadores aquello que realmente  tiene significado.

Es necesario que al mirar, por ejemplo,  el oscilador Estocástico, en lugar de ver una línea que está bajo 20 o sobre 80, y que cruza dichos niveles subiendo o bajando, y decidir en consecuencia que “hay señal” para tomar largos o cortos,  el trader se pregunte: ¿Qué dice el oscilador que ocurre en el cierre de esta barra, comparada con el máximo y el mínimo valor alcanzado en las 14 últimas? Y además, puesto que el análisis de la tendencia por promedios y por rangos indica que… ¿Qué es lo más probable para las siguientes barras?

Así pues:

a).- Crea Vd. que es cierto que la disciplina del trader es imprescindible, pero…

b).- Entienda la disciplina cómo la obediencia absoluta a las conclusiones de su propio método de análisis y no cómo el sometimiento a la repetición automática de actuaciones por señales preestablecidas.

Los patrones alcistas y bajistas

Parece que cuando el mercado sube y la mayor parte de la multitud se anima a comprar, debería hacerlo del mismo modo que cuando el mercado baja y la mayoría se anima a vender, pero no es así.

Lo cierto es que las compras se hacen bajo el influjo del optimismo, y las ventas bajo la presión del miedo. Las compras pueden ser intensas, pero el patrón alcista de los precios casi siempre es suave. Las ventas, por el contrario, son generalmente más abruptas y violentas.

La volatilidad aumenta durante las ventas, es decir, los precios pueden oscilar fuertemente arriba y abajo durante el proceso bajista cuando  es intenso. Hay que cuidar más que nunca la colocación de sus órdenes stop de protección.

Esto quiere decir que Vd. debe estar preparado para que durante el desarrollo del negocio iniciado, si es bajista, Vd. asuma mayores oscilaciones en los retrocesos de los precios, y esté preparado también para asumir que después de cada tramo a la baja se produzca una rápida recuperación al alza de los precios cuando la caída toca fondo.

Los Gap o huecos en el gráfico

La apertura. El comienzo del día es un momento delicado para el trader de intradía. Frecuentemente nos encontramos con un fuerte hueco o gap entre el último cierre de ayer y la apertura de hoy, generalmente motivado por la evolución de los precios en los mercados nocturnos.

Estos huecos están profusamente descritos y clasificados por muchos autores y analistas. Se habla de gap de continuación de una tendencia, gap de ruptura de la tendencia, gap de agotamiento, etc. A cada una de estas clasificaciones se recomienda una actitud. Tomar posiciones a favor o en contra del gap cómo consecuencia de su diversa tipología..

Fig. 27.- Tres gap en aperturas de días consecutivos, señalados por sendos círculos. El segundo, en el centro de la imagen deja al Estocástico en sobre-venta provocando una situación poco clara que se resuelve al poco rato

Todo ello es cierto y positivo, pero es aprovechable, sobre todo por los trader de medio y largo plazo.

Para nosotros, en intradía,  estas clasificaciones, y las diversas actitudes que deberíamos tomar ante ellas no tienen mucho significado, a no ser que nuestra operativa se desarrolle bajo otros sistemas.

La consecuencia más inmediata de un gap es que ocasionalmente pueden alterar el proceso de cálculo de nuestros indicadores distorsionándolos. Así es que la actitud más inteligente probablemente sea conservar la calma, observar el gráfico en una compresión temporal pequeña, por ejemplo en velas de 1 minuto, y en caso de duda esperar a que el precio y la media móvil de período 13 se reúnan nuevamente en una vuelta a la normalidad antes de retomar la operativa habitual.

La compresión del gráfico o marco temporal.

La elección del marco temporal del gráfico de trabajo es importante, ya que está en relación con varios factores. Algunos especialmente de orden psicológico, pero  otros muy importantes y de tipo práctico.

Un trader más nervioso preferirá, seguramente, un marco temporal corto, por ejemplo velas de un minuto, para que las velas transcurran con más dinamismo y la espera se haga más llevadera, pero hay otras razones de más importancia.

Vea en las Figuras 28 y 29 siguientes la misma jornada del futuro del Ibex 35 en compresiones de 5 y 15 minutos.

El patrón de picos y valles, máximos y mínimos del precio a lo largo del día es similar lógicamente, pero observe el comportamiento del oscilador Estocástico de período 7 en ambas compresiones temporales, así cómo las divergencias con el precio.

En compresión de 5 minutos, en la figura 28, el Estocástico da 3 divergencias con el precio, mientras que en 15 minutos, en la fig.- 29,  sólo una.

Fig. 28.- Jornada del Futuro de Ibex 35 en compresión 5 min. y Estocástico período 7. Divergencias y puntos de toma de posiciones (Flechas).

Cómo puede comprobarse, las dos compresiones presentan un patrón de máximos y mínimos similar (La compresión 15 min. más suave cómo es lógico).

Fig. 29.- La misma jornada de la fig. 27,  pero en compresión temporal 15 min. y Estocástico período 7. Divergencia y señales de toma de posición.

Las flechas azules indican señales para la toma de posiciones proporcionadas por el oscilador Estocástico. La técnica utilizada para el ejemplo, consiste en entrar largo cuando una vela rebasa el máximo anterior, con el Estocástico en sobre-venta y corto con la simetría contraria. Da cinco señales muy productivas en compresión de cinco minutos, y sólo dos (de las cuales la primera resulta fallida), en compresión temporal de 15 minutos. (Fig.- 29)

Está claro que a mayor compresión temporal se producen menos señales válidas para la operativa. Esto es debido a que el mismo tramo temporal, por ejemplo media hora, compuesto por 6 velas de cinco minutos cada una, equivale a 30 velas en el gráfico de un minuto por lo que el proceso de datos resulta más “activo”, dando lugar a un mayor número de señales. Nuestras herramientas de medición, los indicadores y osciladores, necesitan abastecerse con el mayor número posible de datos dentro de nuestro espacio operativo, la jornada de trading.

Correlación proporcional entre marcos temporales.

Un aspecto de gran importancia en relación con la compresión temporal de los gráficos, es la correlación que existe entre ellos. Por ejemplo:

Gráfico de compresión temporal de 5 minutos en relación con un gráfico de compresión temporal de 1 minuto.

Entre ambos existe una relación de 1 a 5 que por la razón expuesta anteriormente  afecta en la misma proporción  a los indicadores tales cómo las medias móviles.

Es frecuente para muchos traders elegir un marco temporal para el gráfico de trabajo sin otro criterio que el de una percepción relacionada supuestamente con el  riesgo de las operaciones, sin embargo, cómo he dicho, hay criterios mucho más prácticos. Otro es  la proporcionalidad mencionada antes, ya que el gráfico de menor compresión temporal permite identificar mejor los diferentes tramos de tendencia.

Vea la siguiente tabla de equivalencia:

Quiere decir, que si queremos seguir en el gráfico de 1 minuto, por ejemplo, la tendencia representada por la media móvil de período 40 en el gráfico de 5 minutos, que será más fiable y duradera que la de período 40 en 1 minuto, no tenemos más que representar en nuestro gráfico de 1 minuto la media de período 200, ya que:

Período 200 (1 minuto) = período 40 (5 minutos).

Esto supone utilidades que aprovecharemos en la operativa.

La Pantalla y el espacio de trabajo

Un ordenador portátil ya puede servir. A partir de ahí todo lo que Vd. quiera. Vamos a hablar de una pantalla para un mercado, y no de varios simultáneamente. La pantalla de trabajo debe contener sólo lo necesario para que sea fácil de ver y de interpretar.

Le recomiendo que en las diferentes ventanas, la del gráfico de precios y las de los indicadores, utilice fondos de colores suaves, cómo en la Figura 26, y colores intensos  para los objetos, a fin de que destaquen bien sobre el fondo. Se trata de cuidar nuestros ojos durante muchas horas de ordenador.

Cualquier plataforma operativa será, seguramente muy versátil, pero me permito referirme a Visual Chart por sus facilidades de programación y configuración.

También, pensando en el modelo operativo que le propondré más adelante, y de acuerdo con lo que hemos visto anteriormente  vamos a instalar:

-          El gráfico de precios del mercado en una compresión temporal de un minuto

Los siguientes indicadores para seguir e identificar la tendencia, y osciladores para identificar los mejores niveles para la toma de posiciones.

-          Sobre el gráfico de precios instalaremos las medias móviles de períodos 200, 40 y 13, de uso generalizado.  Por simple costumbre, utilizo colores azul medio, amarillo y rojo respectivamente. Las vamos a utilizar cómo soportes o resistencias móviles, y como indicadores auxiliares de tendencia.

En ventanas independientes en la parte inferior de la pantalla:

-          Oscilador Estocástico. (normalmente incluido de serie en toda las plataformas de trading)

-          Un sistema de dos MACD. Uno de periodos (8, 200, 9) y otro de periodos (8, 13, 6), por ejemplo

El indicador Macd normalmente está incluido de serie en todas las plataformas de trading, pero el sistema doble puede Vd. construirlo insertando dos Macd, con los períodos correspondientes que más adelante se indican, sobre una misma ventana o utilizar dos Macd en ventanas diferentes. También puede construir ALDOBLEM mediante el código incluido en el “Anexo”

-          RSI modificado, que puede Vd. construir a partir del RSI que se incluye de serie en todas las plataformas de trading, añadiendo al mismo las medias descritas en el capítulo 5º. También puede construir “RSI modificado” mediante el código incluido en el “Anexo”

-          Sistema de Movimiento Direccional (normalmente está incluido de serie en toda las plataformas de trading)

-          Indicador ATR (Av. True Range) (normalmente incluido de serie en toda las plataformas de trading), que es conveniente insertar y mantener, cuando menos minimizado, para consultas ocasionales que explicare más adelante.

Organizada nuestra pantalla de esta manera tenemos todas las herramientas clásicas cuya tipología y construcción hemos estudiado anteriormente, y que necesitamos tanto para determinar las tendencias de fondo, principal y secundarias (siempre dentro de la duración de la jornada de trading), cómo para seleccionar los puntos más adecuados para la toma de posiciones.

El indicador ATR, al que no he hecho referencia anteriormente, no es útil para ninguna de estas cosas, pero lo utilizaremos en algunas ocasiones para colocar adecuadamente las órdenes stop que sirven para limitar nuestro riesgo ante posibles operaciones fallidas. Explicaré esto posteriormente, en la sección dedicada a la gestión del riesgo.

En su conjunto, la pantalla de 1 minuto quedará cómo en la figura 30 de la página siguiente.

Fig. 30.- Organización de trabajo. Gráfico de precios en compresión 1 minuto e indicadores.

 Nuevamente nuestro objetivo

Lo repito tantas veces porque es algo que debe sonar permanentemente en la mente del trader.

El éxito en trading consiste en identificar la dirección de los precios, la tendencia útil, y tomar posiciones en el nivel adecuado y a favor de la misma.

Esto es algo más complejo de lo que parece desde tan simple axioma por las siguientes razones:

En primer lugar tenemos que entendérnoslas simultáneamente con diferentes tendencias.

Hay una tendencia que prevalece sobre cualquier otra. Es la que llamo tendencia de fondo. Es aquella que cuando hablaba del indicador Macd venía determinada por que éste mostrara su línea principal por encima de “cero” o por debajo de “cero”.

Dicha tendencia de fondo sufre a su vez cambios alcistas y bajistas  de consideración, pero que no llegan a invertir su dirección principal. Ocurren sin que el Macd cruce al lado opuesto de la línea “cero”. Es la que denominaremos tendencia principal, ya que para nosotros, en muchas ocasiones, es la tendencia que nos interesa seguir.

La tendencia principal, también  estará compuesta por tramos alcistas y bajistas alternativos y no siempre regulares. Vamos a llamarlos tendencias menores o tendencias secundarias.

En segundo lugar cada una de ellas, en muy numerosas ocasiones, no estará bien definida. Será casi horizontal y no podemos saber con suficiente certeza si se va a acelerar en sentido alcista o bajista. Es por esa razón por lo que nos hemos esforzado en elaborar indicadores de tendencia mediante diferentes maneras de procesar los datos, y que sean capaces de ayudarnos en esa identificación.

Por último, en ocasiones, cuando vemos que se inicia un tramo de tendencia útil sentiremos un fuerte deseo de tomar una posición, pero en ese instante serán los osciladores quienes parezcan estar en oposición. En esos casos el trader deberá activar sus recursos personales para no caer en el trading emocional, y actuar en consonancia con la lógica y la razón.

SEGUNDA PARTE

Metodología operativa

UN COMENTARIO PREVIO SOBRE EL SOFTWARE Y SOBRE LOS MÉTODOS O ESTRATEGIAS OPERATIVAS

La plataforma operativa.

En cuanto a la plataforma operativa, o software necesario para la recepción de datos y lanzamiento de órdenes, es algo que queda totalmente a su elección.

La segunda parte de este libro, que sigue a continuación, y que se refiere a  la metodología operativa que yo utilizo, y que voy a explicar, se desarrolla sobre  la plataforma de trading Visual Chart (www.visualchart.com). Es la que considero más adecuada a mi trabajo y mis necesidades de programación, pero ello no significa que Vd. deba utilizar la misma, si es que está acostumbrado a otra que ya conozca o le resulte más apropiada.

Cómo habrá podido ver en capítulos anteriores, las  herramientas indicadoras que vamos a utilizar son clásicas, y por lo tanto generalmente están incluidas en cualquier plataforma de trading. Incluso el indicador ALDOBLEM, cómo ya he dicho no es sino un sistema compuesto por dos  MACD  de diferentes períodos, por lo que es muy sencillo construirlo para su representación en la misma ventana o representarlo en dos ventanas diferentes. Lo mismo ocurre con RSI modificado, ya que basta aplicar sobre el Relative Strength Index los promedios indicados.

En cualquier caso, cómo digo, la metodología que describo seguidamente utiliza Visual Chart y así mismo sus medios gráficos de representación, por lo que si desea seguir los procesos sobre su propio ordenador, podrá convenirle abrir y configurar su pantalla de Visual Chart, o adaptar la de la plataforma que Vd. utilice.

Sobre el método que sigue a continuación.

Hasta aquí hemos hablado de algunos conceptos importantes sobre los fundamentos del trading, y sobre la construcción y características de los indicadores de tendencia y osciladores. Ahora vamos a hacerlo sobre un modo, una forma concreta de operar en los mercados, y es oportuno que insista para dejar claro algo muy importante.

El modo, método o sistema  de operar en los mercados es algo propio y particular de cada persona, y finalmente cada cual elaborará el suyo acorde con su idiosincrasia.

Lo que yo llamo la “esencia del trading” es otra cosa, del mismo modo que el método de un médico es algo particular, y sin embargo, la esencia de la medicina es común a toda la profesión, ya que consiste en combatir la enfermedad, así mismo  la esencia del trading es distinta al método.

Consiste en desarrollar conocimientos y habilidades para tomar posiciones a favor de la dirección del precio y hacerlo en un momento apropiado que permita su progresión según lo previsto. Esto será siempre así utilice el método que utilice para conseguirlo.

En los capítulos que siguen, además de ampliar los conceptos anteriores o establecer algunos nuevos, a los que aún no me he referido, voy a describir un método operativo, pero quede claro: No es el único. Es eficiente, y una vez asumido y entrenado dentro de sus habilidades personales, le podrá ser muy útil, pero insisto, no es el único ni tiene propiedades de “varita mágica”. Es un ejemplo de cómo puede Vd. identificar la tendencia útil y tomar posiciones a su favor en un momento óptimo y de forma eficaz. Es un modo personal de hacer trading, que he elegido para ofrecérselo a Vd.

Nada más lejos de mi intención que el que Vd. se “encasille” en una metodología encorsetada entre dentro de un sistema específico. Más bien se trata de ofrecerle un modelo que le sirva para construir el suyo propio. Que pueda ver cómo es posible recabar de los diferentes tipos de herramientas, la información que necesita en cada momento para tomar acertadamente sus decisiones.

A partir de ahí podrá Vd. modificarlo mediante su impronta personal hasta el resultado sea un modo personal de operar que le permita desarrollar al 100 % sus capacidades personales para el ejercicio del trading.

Por ello, le recomiendo encarecidamente que si, pese a todo lo dicho, desea Vd. practicar este método, lo haga exclusivamente en operativa simulada, al menos hasta que entienda que su confianza, y resultados personales, le resulten tan incuestionables como para poner en juego su dinero. La responsabilidad de sus inversiones es exclusivamente suya.

El pesimista se queja del viento; el optimista espera que cambie; el realista ajusta las velas.

William G. WARD,

Capitulo 8

IDENTIFICANDO LA TENDENCIA

Los indicadores de tendencia más sencillos son las medias móviles. Siguen la dirección de los precios de forma retrasada. No pueden anticiparse porque se calculan a partir de los precios pasados.

Cuanto más corto es su período, más se ajustan al precio; por lo tanto siguen más estrechamente a las tendencias menores, las secundarias. Cuanto mayor es su período mejor indican la tendencia mayor, la primaria o principal.

El Indicador de Convergencia – Divergencia (MACD) dibuja en la pantalla la línea representativa de la aproximación (convergencia) o separación (divergencia) de dos medias móviles de diferentes períodos, una larga y otra corta. Así que cuando la línea  MACD viene bajando por debajo del nivel cero, orientada hacia abajo, quiere decir que la media menor no sólo está por debajo de la mayor, sino que continúa separándose. Continúa aumentando su divergencia con respecto a la media mayor. El precio sigue bajando.  Por el contrario, si la línea principal del MACD sigue, también, por debajo de cero pero se orienta hacia arriba, quiere decir que las medias móviles convergen. La tendencia de fondo representada por la media mayor es bajista, pero el precio, seguido de cerca por la media menor, está subiendo, acercándose a la media mayor en un retroceso que lo llevará quizás hasta ella. Es una tendencia inversa respecto a la de fondo. La simetría contraria es la correcta para el caso de que la línea principal se encuentre por encima de cero.

Así pues la identificación de la tendencia principal actual, identificada por el indicador MACD, viene dada por la dirección de la pendiente del indicador y no por su posición sobre o bajo la línea 0

El Indicador ALMAC40 elaborado por el autor, funciona bajo el mismo principio, sólo que en lugar de medir la distancia entre dos medias móviles del precio, la mide entre una media móvil del precio y otra media móvil de la media anterior. Es decir, entre una media móvil y la media de la media móvil. 

Esto, que dicho así parece un tanto rebuscado, tiene, sin embargo, ventajas importantes, la principal de las cuales es que  el resultado es en todo similar al del indicador MACD original. Al igual que él, lo que mide ALMAC40  son los más pequeños cambios en la pendiente de la media móvil principal. Es cómo un amplificador de los cambios que pueda experimentar.

Sin embargo, es más práctico a la hora de utilizarlo combinadamente con otros  ya que se ajusta mediante una sola variable, que es la que modifica el período de la media principal, además de otra para el período de la línea Sig (señal) de referencia.

MACD por su parte necesita ajustar los períodos de las dos medias que lo componen además del de la línea de señal.

Lo que perseguimos, por razones que luego diré, es instalar en la pantalla un doble MACD. Una combinación de dos MACD  de períodos diferentes. Las alternativas son: 1.- Construirlo para representar el doble MACD en una sola ventana. 2.- Instalar dos veces el MACD en ventanas diferentes. 3.- Utilizar ALDOBLEM.

El indicador ALDOBLEM

Es similar a un MACD doble. Por mi parte he preferido construirlo bajo la técnica del ALMAC40. Es muy sencillo construir un indicador que represente un doble ALMAC40, de sendos períodos,  y  este es el indicador que con el nombre de ALDOBLEM reúne en uno sólo las ventajas de un doble MACD. Cómo dije anteriormente también puede Vd. reproducir en su programación el diagrama de flujo de los anexos de  libro.

Veamos ahora en detalle sus características:

ALDOBLEM consta de dos líneas principales que llamaremos abreviadamente, para mayor comodidad, PL (período largo) y PC (período corto). Cómo he dicho, son equivalentes a sendos MACD, por lo tanto cada una de ellas dispone de otra línea, línea de señal, que llamaremos Sig1 y Sig2 respectivamente. Además,

ALDOBLEM dispone de dos bandas (superior e inferior) para señalar a voluntad ciertos niveles que serán útiles en períodos de congestión.

Al igual que ocurre en relación con MACD:

·                    El indicador ALDOBLEM de período largo (PL) seguirá fielmente la tendencia de fondo (Sobre la línea cero será alcista, o bajo ella, bajista), y la principal (sobre su Sig1 alcista, o bajo ella, bajista).

·                    El indicador ALDOBLEM  de período muy corto (PC), seguirá fielmente la tendencia menor o secundaria, indicando los puntos de reversión de la misma (sobre Sig2 alcista, o bajo ella, bajista).

Expliquemos esto:

Veamos un ejemplo en la figura 31, que representa el gráfico y su indicador ALDOBLEM.

En ella se aprecia claramente cómo la línea PL (azul) y su línea de señal (sig1.) en negro punteado, indican la tendencia de fondo (sobre o bajo cero) y la principal del momento (sobre o bajo Sig1), con mucha mayor precisión que la propia media móvil exponencial del mismo período, (200) también en azul sobre el gráfico.

Fig. 31.- El indicador ALDOBLEM es semejante a un doble indicador MACD. En histograma azul y línea Sig1. negra el de período largo (PL)  en este caso 200.  En verde continuo y Sig2. roja el de período corto (PC), en este caso 13.

En la parte izquierda de la imagen, ambas líneas de ALDOBLEM indican un primer tramo alcista, hasta que PC cruza a la baja bajo su Sig2 alertando de la próxima reversión de la tendencia principal indicada por PL, que al poco cruza bajo Sig1 indicando el cambio de la tendencia principal.

Por su parte, la línea 2 (PL), en verde, correspondiente a un MACD de período 13, y su línea de señal punteada en rojo, acusan perfectamente los cambios de las tendencias menores a lo largo de toda la jornada.

Es evidente que las señales a la baja del período corto, línea PC cruzando bajo su Sig2. (en rojo), con la tendencia principal bajista (línea PL bajo su Sig1., y más aún bajo la línea cero) son muy productivas.

Uso de ALDOBLEM

La forma de uso de ALDOBLEM o de cualquier sistema de doble MACD es muy simple.

Recuerde: No pretendemos localizar niveles para la toma de posiciones, sino simplemente determinar la tendencia.

Lo que determina la dirección de la tendencia útil es la concordancia entre las direcciones de las  pendientes de las dos  líneas principales del indicador.

Si, por ejemplo, la línea de período largo (PL) crece y la de período corto (PC) decrece, quiere decir que el precio está bajando, pero contra la tendencia principal, por lo  que no durará mucho tiempo, o bien que no baja con fuerza, pero si ambas líneas crecen o decrecen, si las dos se orientan en el mismo sentido, quiere decir que hay unanimidad en el mercado. La tendencia está respaldada por un amplio consenso.

La traducción de “amplio consenso” al lenguaje de nuestros indicadores de tendencia basados en  medias móviles, de acuerdo con lo descrito en cuanto a las características de éstas, sería que dos medias móviles, una de período largo y otra de período corto, se encuentran orientadas (ordenadas) en el mismo sentido.

En esas condiciones las probabilidades de que la tendencia que siguen se mantenga largo tiempo son mayores

Así pues, lo que buscamos en el indicador ALDOBLEM, es el sincronismo en la pendiente de las dos líneas principales.

- Cuando las dos líneas principales, PL y PC se orientan en el mismo sentido, la tendencia correspondiente es sana

- Cuando las dos líneas principales, PL y PC, se orientan en sentidos contrarios quiere decir que estamos ante un tramo de congestión, que posiblemente desemboque en un cambio en la tendencia, o no. En todo caso debemos esperar a que vuelvan a orientarse en sentidos coincidentes para decidir cuál es la tendencia correcta. (Figura 32)

En la imagen 32 siguiente se observa cómo el precio frena su tendencia, en cada ocasión en que la orientación de ambas líneas principales del indicador no coincide.

En el centro de la imagen hay un tramo alcista mientras que la orientación al alza de la línea azul (PL) se aprecia con dificultad, sin embargo la lectura de los valores de la misma en cada una de las velas es superior a la anterior desde el mismo momento en que la línea 2 verde (PC) cruza sobre su línea de señal

Fig. 32.- Los cuadrados señalan zonas de congestión indicadas en ALDOBLEM por triángulos en zonas de “no concordancia” en la orientación de sus líneas indicadoras principales.

Cuando la línea PL (tendencia principal) es bajista pero se encuentra y mantiene sobre cero, la tendencia principal es bajista “débil”, quiere decir que los giros al alza de la línea PC (secundaria) es fácil que resulten en un nuevo tirón al alza. Por el contrario, cuando la principal se encuentra y mantiene bajo cero, la tendencia bajista es “fuerte”, y los giros a la baja de la secundaria pueden resultar en un nuevo tirón a la baja. La simetría inversa para las situaciones alcistas.

Otros detalles de ALDOBLEM

El indicador incorpora dos bandas modificables. La utilidad de estas bandas no es indicar niveles de sobre-compra y sobre-venta cómo es costumbre en los osciladores, sino por el contrario sirven para identificar niveles de congestión, ya que los indicadores Macd tienden a mantenerse junto al nivel 0 durante los desplazamientos laterales. Para situarlas correctamente estreche Vd. el gráfico hasta tener a la vista varios días completos. Busque y localice períodos, de la mayor duración posible, en los que el mercado se haya movido lateralmente y con baja volatilidad (barras pequeñas) y sitúe Vd. las bandas de manera que se ajusten a los máximos y mínimos alcanzados por el indicador durante esos períodos. Proceda a un nuevo ajuste cada dos o tres semanas.

Cuando alguna de las líneas principales, o ambas, no cruzan rápidamente, y  en el plazo de pocas barras, el espacio entre las dos bandas, sino que “duerme” entre ellas, es casi seguro que el mercado ha entrado en un período de tendencia lateral, poco útil para cualquier operativa.

Por el contrario, y esto es muy importante, si una de las líneas principales de ALDOBLEM, o las dos,  discurren separadas del nivel 0 y separadas también de las respectivas Sig1 y Sig2, significa que el mercado está activo y en tendencia, al menos en la tendencia (principal o secundaria) respectivamente representada por cada una de ellas.

Los parámetros de configuración:

De forma tradicional el indicador MACD se calcula sobre medias de períodos 26, 12, y 9 para la línea de señal. Sin embargo no existe una razón de peso para mantener esos parámetros. Hay quien dice que por ajustarlos a los ciclos del mercado, pero cómo estos son de tan polémica identificación, y nuestro objetivo es utilizar el indicador para seguir la tendencia útil, será preferible utilizar los  valores correspondientes a las medias elegidas para  fin.

Ahora bien; cómo operamos en intradía, si la media representativa de la tendencia de medio plazo es, por ejemplo, la media de período 40 en compresión temporal gráfica de 5 minutos, ese será el valor para la línea PL de ALDOBLEM, y cómo el gráfico de trabajo no será el de 5 minutos, sino el de 1 minuto, de acuerdo con la correspondencia entre compresiones gráficas, deberemos usar un valor de 200 (40 x 5) para el período de PL en gráfico de un minuto. Del mismo modo, si quiere seguir un MACD de período 26 en gráfico de 5 minutos, utilice 26 x 5 = 130 para el gráfico de operaciones de un minuto

Por la misma razón,  utilice para la línea PC, en el gráfico de un minuto, un período de 15 o 13, correspondiente a la media de período 3 en cinco minutos. De esta forma podrá Vd. trabajar en el gráfico de un minuto y aprovechar las ventajas de su frecuencia de datos, pero estará siguiendo las tendencias correspondientes al gráfico de 5 minutos, mucho más estables fiables, en proporción 1 a 5.

ALDOBLEM incluye otros dos parámetros, llamados n y n1. No son sino multiplicadores para visualizar ambas líneas conjuntamente y con más efectividad dentro de la ventana, que por necesidad de aprovechamiento de la pantalla será más bien estrecha. Sus valores, que debe Vd. ajustar según su conveniencia, estarán entorno a 3 y 0.5 respectivamente para gráfico de 1 minuto y según el mercado.

Uso combinado de dos Macd de distintos períodos

Cómo ya he dicho, si no puede disponer de ALDOBLEM, es posible utilizar en su lugar un sistema de dos Macd de distintos períodos, ya sea instalados ambos  en una misma ventana, o por separado, en dos ventanas diferentes.

El caso es poder observar  el sincronismo  entre la orientación de la pendiente de los dos Macd, al igual que he indicado al referirme a  los dos períodos (PL y PC) de ALDOBLEM.

Así mismo en relación con la posición de cada uno de ellos respecto al nivel “0”, y  también en relación a su situación convergente ó divergente respecto a sus correspondientes líneas de señal.

Estos indicadores Macd independientes, cómo es lógico, deben configurarse con los mismos parámetros que los períodos PL y PC de ALDOBLEM, es decir con valores 200 y 13 para los períodos de sus medias mayores respectivas, pero recomiendo que el período elegido para las medias pequeñas se mantenga en 8 velas, en ambos casos,  en gráficos de compresión de 1 minuto por cada vela o barra

Ciertamente, cuando se utilizan indicadores Macd independientes no se dispone de “bandas de congestión”, ni de parámetros n y n1 para facilitar la visualización de ambos indicadores dentro de la misma ventana, pero estos son carencias menores que no impiden la interpretación principal de los datos que buscamos en ellos, que no son sino la dirección y fortaleza tanto de la tendencia de fondo, cómo de la principal y de la secundaria, cómo luego veremos.

Los que se enamoran de la práctica sin la teoría son cómo los pilotos sin timón ni brújula, que nunca podrán saber a dónde van.

Leonardo da VINCI

Capítulo 9

ALGO MÁS SOBRE TENDENCIAS DE INTRADÍA

Lo más difícil del trading.

La mayor parte del tiempo de trabajo de un trader de intradía transcurre inmerso en alguna de las  dos situaciones que conducen a la mayor parte de los fracasos operativos, y responsables de todas las dificultades imaginables.

Estas situaciones son:

Los tramos de tendencia principal en lateral:

Los tramos durante los cuales se invierte la tendencia principal.

No exagero en absoluto. La mayor parte de su tiempo transcurre mientras el mercado evoluciona en tendencia lateral. Un desplazamiento tedioso de los precios, que incita, por aburrimiento, a la toma de posiciones de riesgo y la temida operativa emocional.

Por otra parte, cuando el mercado se anima y toma tendencia el trader se inclina a pensar que esa tendencia va a continuar por más y más tiempo, hasta que… se encuentra con los cambios de tendencia principal en intradía. Unos momentos que suelen generar el mayor número de equivocaciones en la toma de posición.

Operar en tendencia es sencillo, sólo que las tendencias válidas son pocas, y además  “comienzan tarde y se acaban pronto”, con lo cuál la mayor parte del tiempo de trading transcurre bajo un alto riesgo de errores.

Identificar los malos momentos es tan necesario e importante cómo encontrar el origen de los buenos.

Los cambios de tendencia principal en intradía.

Pensemos que, por lo general,  toda tendencia alcista o bajista tiene su origen en el final de una anterior de sentido contrario o una lateral, y viceversa, por lo que si la línea PL de ALDOBLEM muestra una tendencia principal alcista, por ejemplo,  porque discurre sobre 0 y sobre su línea de señal,, en cierto momento alcanzará un punto máximo. Un vértice en su curva,  a partir del cuál puede cambiar de sentido y cruzar bajo su línea Sig1, pero no sólo para señalar un tramo de tendencia principal contrario a la tendencia de fondo, sino para continuar con un auténtico cambio que puede resultar incluso en la inversión de dicha tendencia de fondo.

Dicho de otro modo: Es importante que el Macd, en este caso ALDOBLEM en su línea PL, se encuentre sobre el nivel 0 o bajo el, pero es más importante aún, para identificar la tendencia,  la dirección que adopta su pendiente. Sin embargo necesitamos diferenciar los pequeños cambios de pendiente que acompañan a las tendencias secundarias de los que identifican el inicio de un cambio completo en la tendencia principal.

Estos cambios en al dirección de la tendencia principal no suelen producirse de una forma brusca y  violenta. En ocasiones sí. Se produce lo que se llama una “vuelta en V” en la que una tendencia fuerte cambia, en una sola vela, a la tendencia contraria, pero estas ocasiones no son abundantes, es más frecuente que durante un tiempo el precio vaya evolucionando en un tramo más o menos lateral, durante el cual la apariencia es de continuación de la tendencia anterior, como si fuera un tramo de debilidad de la misma, por lo que pudiera ser fácil tomar la posición equivocada en nuestras operaciones.

Afortunadamente nuestros indicadores son capaces de anticiparse a estos cambios de sentido en la tendencia, señalándolos de varias formas, pero muy especialmente mediante divergencias entre el precio y el indicador, y también por  confirmarse dicho cambio por el indicador RSI modificado, lo cual veremos más adelante.

Un ejemplo puede verse en la figura 33.

Figura 33.- El cambio en la tendencia (líneas azules) no se produce con brusquedad, pero es detectado por sendas divergencias de 2º grado en PL y PC, dando la oportunidad de evitar la toma de cualquier posición en largo.

Anteriormente me he referido y he descrito en diversas ocasiones las divergencias entre precio y osciladores o MACD. Profundicemos un poco más en el concepto.

Cuando el precio marca máximos sucesivos crecientes y el oscilador los marca decrecientes, eso es una divergencia, y a la inversa en la tendencias bajistas. Mínimos sucesivos más profundos en el precio, y más altos en el oscilador.

Pues bien; las divergencias entre el precio y los osciladores o el indicador Macd, se producen cuando la relación proporcional entre los datos que analizan es distinta en tramos consecutivos del precio. Esta es la razón por la cuál las divergencias no son figuras caprichosas, sino de muy alta fiabilidad.

Las divergencias muestran la debilidad de la tendencia actual anticipando su próximo final.

La localización de divergencias es un medio sumamente útil para advertirnos y prepararnos para la inversión del sentido global de nuestras próximas operaciones.

Durante una tendencia prolongada la línea PL de ALDOBLEM gira en ocasiones para cruzar ligeramente su Sig1 y luego regresar a la continuación de la tendencia inicial. En esas ocasiones no es sencillo decidir si ese cambio va a ser el inicio de una inversión de la tendencia principal. Sin embargo cuando viene precedido de una divergencia en el Estocástico, el RSI o en una o las dos líneas principales de ALDOBLEM, las probabilidades de que haya comenzado una nueva tendencia contraria a la precedente, o cuando menos que haya cesado la actual, son muy elevadas. Lógicamente, aún más, si el precio coincide con alguna zona de soporte o resistencia significativa

Un ejemplo lo podemos ver en la figura 34 siguiente.

Figura 34.- Una divergencia, perfectamente identificada en  el RSI, y especialmente en ALDOBLEM (líneas negras), anticipa que el segundo cruce al alza de PL sobre su línea Sig. 1 señala el comienzo de un importante cambio de tendencia, que se confirma por el RSI modificado, cuyas líneas 3 y 4 cruzan y se sitúan sobre 2.

Mínimos decrecientes en el precio se corresponden con mínimos crecientes en el RSI,  ALDOBLEM  y Estocástico. Quiere decir que es poco probable que los precios regresen, por el momento a niveles más bajos que los alcanzados en el último mínimo anterior. A partir de aquí es más probable que el precio inicie un tramo alcista importante.

La divergencia no es,  por si misma, una señal para la toma de posiciones, pero sí lo es para el cierre de las anteriores y también de alerta para la identificación de una nueva entrada.

Identificación de los períodos de tendencia lateral

Quizás el enemigo nº 1 del trader sea la tendencia lateral o períodos de ausencia de tendencia.

En realidad este es un concepto, la tendencia lateral o ausencia de tendencia,  muy relativo, ya que una tendencia, por lateral que sea, siempre estará incluida dentro de otra tendencia mayor claramente definida, pero eso no nos alivia, ya que seguimos la tendencia que seguimos y no otra distinta. La compresión temporal de nuestro gráfico, así cómo la configuración de nuestros indicadores está adaptada a esa tendencia y no a otra diferente. Por la misma razón nuestras herramientas también deben servir para detectar los períodos horizontales en el desplazamiento del precio. Veamos cómo.

En primer lugar debemos distinguir entre dos diferentes tipos de tendencia lateral.

PRIMER CASO.-

Es el caso representado en la figura 35 siguiente.

Figura 35.- Tendencia principal lateral que conserva tendencias secundarias de cierta amplitud. La línea PC de ALDOBLEM excede por encima y por debajo de las bandas de  congestión del indicador.

El precio se desplaza horizontalmente cómo dirección resultante de una sucesión de ondas alcistas y bajistas de cierta amplitud.

Esta clase de lateralidad es la que se desarrolla con una cierta amplitud entre un soporte y una resistencia, las cuales forman un “canal”, dentro de cuyos límites superior e inferior cabría la posibilidad de operar, utilizando ciertas técnicas basadas en las propiedades de un oscilador cómo puede ser el Estocástico.

Podríamos aceptar la conveniencia de esta operativa o no. Lo que ahora interesa es que observe Vd. el comportamiento de ALDOBLEM, cuya línea PL penetra entre las dos bandas configurables del indicador, anunciando lateralidad del mercado. Mientras tanto PC conserva su movilidad indicando que las tendencias secundarias conservan cierta amplitud.

Al inicio del tramo lateral existe una oportunidad de “corto”, que podría haberse tomado ahí, donde señala la primera flecha roja, o desde mucho antes (máximo fuera del gráfico).

El caso es que en el punto marcado, se dan las necesarias condiciones señaladas por el Estocástico, por el RSI modificado y por ALDOBLEM que aún no ha penetrado entre las bandas de congestión, mientras que en el resto del tramo, El PL de ALDOBLEM penetra y se mantiene entre las bandas de congestión, indicando que la tendencia principal se mantiene en lateral, mientras que PC, muestra que las tendencias secundarias son de bastante amplitud (las ondas dentro del canal). La operativa, en este caso,  sólo sería posible considerando cómo “señales” las  sobre-compras o sobre-ventas del Estocástico. Mejor aún si se vieran avaladas y reforzadas por el ADX del S. Direccional, cómo en efecto ocurre en el ejemplo, y se muestra en la figura 36 siguiente.

SEGUNDO CASO.-

El precio se desplaza en lateral casi sin amplitud y con pequeño rango de las velas.

Hay numerosas ocasiones en las cuales los mercados permanecen literalmente dormidos. El rango de las velas es mínimo y la lateralidad absolutamente tediosa. Es una situación frecuente en los mercados de futuros durante las horas habituales de inactividad, por ejemplo Durante la noche, en los mercados de América antes de la apertura europea, y también después de grandes rallys a los que sigue una calma total. La operativa en esos tramos es inviable en intradía.

Fig. 36.- Operativa en “canal”, basada en niveles del Estocástico, siempre con el correspondiente respaldo del ADX y Sistema Direccional.

 Afortunadamente se identifican con facilidad, a menos que los nervios traicionen al trader y se empeñe en tomar posiciones al más pequeño signo de actividad.

Un ejemplo en la figura 37

En estos casos los osciladores, el Estocástico, y el RSI, saltan de sobrecompra a sobreventa sin productividad ninguna, influyendo en decisiones erróneas del trader.

El Sistema Direccional es un valioso aliado para detectar los períodos laterales de bajo rango, ya que el ADX baja hasta situarse por debajo de ambas líneas DI+ y DI- y por debajo también de la línea de nivel 20 de referencia.

Cómo en el caso anterior, ALDOBLEM (generalmente tanto PL cómo PC) discurre entre sus bandas de congestión. Sólo eso sería suficiente para no tomar posiciones, pero en estos casos hay otros indicadores que nos muestran que por el momento debemos permanecer a la espera.

Uno de ellos es la confusión de las  medias móviles sobre el gráfico (observe en la imagen cómo las de período 200, 40 y 13 permanecen juntas formando casi un cordón), y las contradicciones entre las supuestas señales de osciladores e indicadores de tendencia, que frecuentemente se suceden de forma  continua.

En realidad lo procedente es no tomar ninguna posición mientras existan señales de confusión en el mercado.

En general, las pautas para identificar las tendencias laterales en sus tramos inviables para al operativa la proporcionan los  indicadores de tendencia. Podrían resumirse de la forma indicada en la tabla de la página 152:

Fig. 37.- Lateralidad sin amplitud y con bajo rango

Fiarse de todo el mundo y no fiarse de nadie son dos vicios: pero en el uno se encuentra más virtud, y en el otro más seguridad.

SÉNECA

Capítulo 10

CONFIRMANDO LA TENDENCIA:

Determinar fiablemente la tendencia útil del momento es la parte más importante del trading de éxito. Las señales de entrada en negocio que Vd. pueda utilizar, sea cuál sea su método, si son a favor de la tendencia, tendrán más probabilidad de prosperar que si son contra la tendencia que Vd. sigue.

Anteriormente he descrito varios procedimientos. Varias formas de procesar los datos para crear indicadores de tendencia. A partir de los promedios, a partir de los rangos de las barras, y utilizando las relaciones entre los cierres. Los ejemplos de esos métodos fueron respectivamente los indicadores MACD, Sistema Direccional y el oscilador Relative Strength Index o RSI.

Hemos utilizado un método de doble MACD para determinar la tendencia de fondo  y las principales y secundarias. Ahora utilizaremos el  Relative Strength Index o RSI para confirmar estas últimas.

Confirmando la tendencia por el RSI

Dijimos que el Relative Strength Index es un oscilador. Así es, oscila entre 0 y 100 indicando niveles de sobre-venta y sobre-compra. Sin embargo y además, es un fiel seguidor de la tendencia entre máximos y mínimos significativos, utilidad esta de difícil lectura si se intenta directamente, pero que resulta muy práctica con tal de utilizar un sistema de medias móviles directamente aplicado sobre el RSI.

Vd. puede instalar en su gráfico el indicador RSI que se incluye en Visual Chart y configurarlo incluyendo sobre el las medias móviles seleccionadas, o construir “RSI modificado” según el esquema del “Apéndice”

Las medias móviles a aplicar en cualquier caso son:

-Período del RSI: 13,  8, e incluso 5.- La llamaremos línea 1

-MMExp. de período largo: 144.- La llamaremos línea 2

-MMExp. de período intermedio: 21.- La llamaremos línea 3

-MMExp. de período corto: 8.- La llamaremos línea 4

-MMExp. de confirmación: 89.- La llamaremos línea 5

Vamos a dibujar el indicador con los siguientes colores para visualizar todo mejor:

Estos períodos pueden flexibilizarse algo según convenga. La razón para asignar períodos cortos al RSI es que su patrón de picos y valles no varía con el cambio del  período, pero no ocurre lo mismo con las medias aplicadas sobre el mismo. Sus cruces se adelantan o retrasan en alguna medida con el cambio del período del RSI, por lo tanto sí es conveniente estrechar el mismo en función del mercado y de su coincidencia con ALDOBLEM. Sin embargo, la utilidad de los promedios aplicados sobre el indicador es señalar el sentido de su tendencia y sus variaciones, por lo que necesitaremos dos promedios de período largo y dos de período corto, pero su ajuste fino y preciso es más una cuestión de percepción visual que una necesidad estratégica.

Además el RSI tiene ventajas adicionales muy interesantes, como por ejemplo; por su construcción es un indicador anticipatorio. Su suele adelantar en una o dos barras a los máximos y mínimos formados por el precio, y del mismo modo, en muchas ocasiones forma  picos de sobre-venta o sobre-compra que se anticipan o coinciden con puntos óptimos del Estocástico para la toma de posiciones. También sus  divergencias con el precio tienen un alto valor predictivo.

Nosotros usaremos el oscilador Estocástico para determinar los puntos óptimos de toma de posiciones, y a él daremos nuestra prioridad cómo oscilador. No obstante otorgaremos un mayor valor a las señales del Estocástico cuando coinciden en sobre-compra o en sobre-venta con el RSI.

La recomendación es que tome Vd. cómo punto de partida los parámetros antes indicados, y posteriormente podrá Vd. ajustarlos en alguna medida según su mercado,  conveniencia y preferencias.

Las tendencias en el RSI

La línea de referencia es la línea 2, de período largo (144), y ella es el indicador de tendencia principal propiamente dicho. Su pendiente, alcista o bajista viene confirmada por la posición relativa de las líneas 3 y 4 correspondientes a las medias de períodos mediano y corto (21 y 8) respectivamente.

Cuando la tendencia principal viene bajando o subiendo, la línea 2 también presenta la misma orientación. Sube o baja, pero lo hace suavemente, puesto que la tendencia que identifica es la principal del momento.

Cuando las líneas 3 y 4 se encuentran sobre la 2, correctamente ordenadas y divergentes (3 sobre 4 y ambas con su pendiente alcista), confirman que la línea 2 también es alcista, y por lo tanto también lo es la tendencia principal. A la inversa, si se encuentran ordenadas y divergentes por debajo de la línea 2, la tendencia principal es bajista.

En ambos casos, mientras 3 y 4 se mantienen ordenadas y divergentes, la tendencia secundaria es de “refuerzo” o “a favor” de la principal. Cuando se desordenan y, por ejemplo, la línea 4 cruza sobre la 3, y lo hace desde debajo de la línea 2, quiere decir que se inicia una tendencia secundaria contraria a la tendencia principal, que lógicamente era bajista, por lo que ésta, la principal,  se debilita y  tiende a invertirse. Cuando las dos líneas 3 y 4 han pasado sobre la línea 2, quiere decir que la tendencia principal se ha invertido por completo, y que ahora es alcista. Mientras tanto la tendencia secundaria discurre a favor de la principal. Es un tirón de refuerzo. .

Dicho de otro modo: Los cruces de 3 y 4, cuando pierden su orden, señalan cambios en la tendencia secundaria. Cuando el cruce se produce distanciado de la línea 2, y “hacia ella” la nueva tendencia secundaria que señalan es en contra de la principal (“contra” la línea 2). Cuando dichos cruces se producen en la proximidad de la línea 2 o sobre ella y en el sentido de alejarse, la nueva tendencia secundaria que señalan es de “refuerzo”, o lo que es lo mismo, a favor de la principal.

Por consiguiente, y puesto que el RSI modificado indica del modo descrito las tendencias, tanto principales cómo secundarias, debemos ver cómo  nos puede ayudar en la confirmación de las que hemos identificado con la ayuda de ALDOBLEM.

El período largo (PL) de ALDOBLEM, alcanza puntos máximos sobre la línea 0 y mínimos bajo ella, que coinciden con los puntos o niveles de inversión o cambio de la tendencia principal de los precios. No obstante la mera observación de ALDOBLEM no sirve para asegurarnos de que un cruce de PL sobre o bajo su línea de señal (Sig 1), va a ser el nivel máximo o mínimo del cuál pudiera  resultar un cambio importante, que lo lleve incluso hasta la tendencia de fondo contraria.

Sabemos que la aparición de divergencias previas anticipa esos cambios, pero sólo eso no es suficiente. Necesitamos más seguridad.

Pues bien: El sistema de medias del RSI no dice nada en cuanto a la tendencia de fondo, pero cómo se dijo en el capítulo 5º traza perfectamente el trayecto entre máximos y mínimos significativos del precio. Precisamente el tipo de máximos y mínimos que inician los cambios de tendencia principal indicados por la línea PL de ALDOBLEM o Macd de período largo.

.- Los cruces de las medias de período corto del RSI, (períodos 21 y 8) indican el inicio de nuevos tramos de tendencia, mientras que los picos y valles del RSI señalan niveles de sobre-compra y sobre-venta

El sistema de medias del RSI o RSI modificado, indica el sentido de la tendencia principal o tendencia útil, por lo que cuando la línea PL de ALDOBLEM cruza bajo su Sig. 1 coincidiendo con el inicio de una tendencia principal bajista según el RSI modificado, significa que se confirma el  inicio una tendencia principal bajista de intradía útil para nuestra operativa, y a la inversa para una tendencia principal alcista.

Las tendencias principales confirmadas por ambos indicadores, favorables a la tendencia de fondo identificada por ALDOBLEM, tienen mayor probabilidad de ser productivos que los que son en contra de la tendencia de fondo

Cómo una imagen vale más que muchas palabras veamos la figura 39 de la página siguiente.

En este gráfico puede verse cómo cada máximo y cada mínimo significativo del precio, es decir máximos y mínimos que corresponden a  un cambio en la tendencia principal (trazos gruesos rojos y azules), se corresponden así mismo con máximos o mínimos de la línea PL de ALDOBLEM (Flechas rojas para los máximos y azules para los mínimos), los cuales por si mismos no bastarían para asegurarnos del inicio de los cambios en la tendencia principal, a no ser porque el RSI modificado confirma dichos cambios mediante el cruce de sus líneas 3 y 4 sobre o bajo la línea 2.

Fig. 39.- El mismo gráfico de la figura 37 con el RSI modificado incorporado.

La línea 5 del RSI modificado.

Con el mismo objetivo también es útil la 5ª línea del RSI modificado, que llamaremos de “confirmación” y que hemos configurado con período 89.

Cómo es una meda móvil de período algo menor que la línea 2, discurrirá por debajo de ella cuando la tendencia principal sea bajista, y sobre ella cuando sea alcista, pero lo hará mucho más suavemente y también con algún retraso en relación con las líneas 3 y 4 cuyos períodos son mucho más cortos.

En cualquier caso la 5ª línea será útil para confirmar la tendencia principal cuando es de mayor duración, y esta utilidad juega un papel de importancia a la hora de facilitar la operativa con posiciones más duraderas, que veremos en el capítulo correspondiente.

Un ejemplo de tendencia alcista confirmada por el RSI modificado, en la que PL de ALDOBLEM parte desde debajo de “0” en la Figura 40 siguiente.

En la imagen 40 se puede apreciar cómo durante la tendencia alcista señalada con línea azul, las líneas 3 y 4 del RSI modificado se desordenan hasta en tres ocasiones (Flechas rojas) señalando pequeños tramos de tendencias secundarias, mientras que las líneas 2 y 5 se mantienen ordenadas señalando la tendencia principal, hasta que en la cuarta ocasión ambas líneas 3 y 4 pasan por debajo de 2 y 5 (Flecha negra) dando fin a la tendencia alcista.

Igualmente la línea PL de ALDOBLEM discurre al alza desde el inicio de la tendencia alcista en el RSI modificado hasta que termina en el lugar señalado por la flecha negra.

Cuando ambos indicadores coinciden en la dirección de la tendencia principal, los cruces también coincidentes de PC con Sig 2 y de 3 y 4 a favor de dicha tendencia, aseguran las probabilidades de fortaleza y continuidad de la misma.

Fig. 40.- Tendencia alcista confirmada por el RSI modificado.

 En su conjunto; las lecturas combinadas de ALDOBLEM  y el RSI modificado, se complementan para confirmar el sentido de la tendencia válida del momento y facilitar la toma de posiciones en la dirección correcta y con las probabilidades a nuestro favor.

El guerrero es transparente en sus acciones y secreto en sus planes

Paulo COELHO

Capítulo 11

TOMANDO POSICIONES.

Demos por concluidos los temas relativos a la identificación de la tendencia y comencemos con el siguiente requisito de nuestra operativa, sin el cuál de nada vale lo anterior. Esto es;  la toma de posiciones en el nivel de precio adecuado para obtener la máxima rentabilidad con el mínimo riesgo. Para ello veremos el uso práctico de nuestras herramientas.

Señales y condiciones

Un gran número de traders fundamentan su operativa en la identificación de una o varias señales concretas proporcionadas exacta y repetidamente por sus herramientas de análisis técnico, ya sea este chartista (Niveles, líneas, figuras, formaciones gráficas, velas japonesas, recuento de ondas, retrocesos, etc.) o matemático (Indicadores y osciladores). En cualquier caso ese camino ofrece múltiples inconvenientes, prácticamente los mismos atribuibles a los sistemas automáticos.

Decíamos en el Capítulo 7, que la capacidad de elección es lo que marca la diferencia entre los sistemas personales y los sistemas automáticos. Del  mismo modo la búsqueda y aplicación repetitiva de señales específicas en los indicadores y osciladores o en cualquier otra herramienta es la dinámica por la cuál los sistemas automatizados lanzan sus órdenes inexorables, así que proceder manualmente de esa forma es proceder cómo lo haría un sistema automático.

El discernimiento humano es la cualidad que nos permite centrarnos no en un procedimiento repetitivo de “señales”, sino en la valoración del conjunto de “condiciones”  de las cuales se desprende la selección del momento oportuno para tomar una decisión.

Veamos, pues, cuál es el conjunto de condiciones que nos permitirá decidir la toma de posiciones. Y veamos con especial atención, y ordenadamente cuales son los  pasos que debemos seguir durante la elaboración de nuestro análisis.

PROCEDIMIENTO PARA LA TOMA DE POSICIONES.

Protocolo operativo

Paso 1.- Comprobar la presencia o ausencia de tendencia lateral.

Ya he hablado anteriormente sobre las tendencias laterales en intradía, y he comentado sus riesgos y su proceso de identificación, por lo tanto debo insistir en que:

a) Es necesario descartar la presencia de una tendencia lateral de bajo rango. No se puede tomar posiciones mientras la tendencia sea lateral de bajo rango. Esta clase de tendencias y su identificación ha sido descrita en el capítulo 9.

b) Hay que valorar la calidad de la tendencia cuando esta es lateral pero presenta tendencias secundarias de suficiente amplitud entre un soporte y una resistencia. Es decir; dentro de un “canal” del precio.

Aún en este caso la operativa es más complicada ya que no habiendo una tendencia principal definida, sólo quedan la de fondo y las secundarias, señaladas por  PC de ALDOBLEM, y líneas 3 y 4 del RSI modificado. En estos casos las decisiones sólo pueden fundamentarse en la posición del Estocástico (retorno de sobreventa para largos y de sobre compra para cortos) posición esta que además debe apoyarse en el inicio de una tendencia secundaria del sentido correspondiente, marcada por PC y líneas 3 y 4 del RSI modificado  respectivamente, y, mejor aún si también se encuentra apoyo en el ADX y el Sistema Direccional.

Son posiciones poco productiva por lo general, ya que necesariamente se pierde algún punto al comienzo y final de cada secundaria, con lo que el tramo efectivo es poco o nada rentable.

Me remito cómo ejemplo a la figura 36 del capítulo 9º

Paso 2.- Identificar y comprobar la tendencia principal:

Cuando el precio se desplaza siguiendo una tendencia principal sana y saludable, es cuando el trader tiene más oportunidades para tomar posiciones rentables.

La identificación de la tendencia principal de forma segura es imprescindible para tomar posiciones correctamente a su favor.

Los indicadores que recomiendo para identificar la tendencia principal son:

Línea PL de ALDOBLEM en relación con su línea Sig. 1

Línea 2 del RSI modificado en relación con las líneas 3, 4 y 5, su ordenamiento y dirección.

Repasemos nueva y brevemente el procedimiento descrito en el capítulo anterior:

El Período Largo de ALDOBLEM (PL), (Macd de período largo), sigue fielmente a la tendencia principal (la tendencia que entendemos cómo “principal” para nuestros intereses de intradía), y la sigue, por ejemplo,  desde un “mínimo” situado por debajo del nivel “0” hasta un “máximo” que puede estar situado por encima del nivel “0” para una tendencia alcista, o la inversa, desde  un “máximo” hasta un “mínimo” para una tendencia bajista.

Ahora bien: Podemos saber por ALDOBLEM que la tendencia principal del precio es alcista o bajista simplemente porque su PL discurre sobre su línea Sig. 1 o bajo ella, pero no podemos saber por ALDOBLEM “hasta cuando”  se mantendrá de esa manera. O lo que es lo mismo: No podemos saber por ALDOBLEM “cuando” la tendencia principal ha llegado a su punto “máximo” o a su punto “mínimo”. Para eso necesitamos hacer una verificación utilizando el RSI modificado.

Mientras ALDOBLEM mantenga su PL alcista o bajista, y el RSI modificado igualmente mantenga respectivamente sus líneas 3 y 4 por encima o por debajo de la línea 2, y eventualmente la 5, ordenada igualmente respecto a la línea 2, la tendencia principal estará confirmada cómo alcista o bajista..

La figura 41 ilustra un proceso de identificación de una tendencia alcista, (líneas azules) localizada desde su comienzo hasta su final por medio de ALDOBLEM (PL), y simultáneamente confirmada por la posición alcista de las líneas 3, y 4 del RSI modificado, respecto a su línea 2.

Figura 41.- Tendencias principales identificadas por ALDOBLEM y confirmadas por el RSI modificado.

Igualmente, el punto de reversión de la tendencia, de alcista  a bajista, (líneas rojas), está  identificado por el cruce de ALDOBLEM (PL), que penetra bajo su línea Sig. 1, y confirmado por el cruce de las mismas líneas 3, y 4 del RSI modificado por debajo de su línea 2 o línea de tendencia principal.

A la derecha del gráfico se ha señalado (en negro) la divergencia que alerta del posible cambio hacia una nueva tendencia alcista.

Poco antes del punto de inflexión existe otra divergencia entre el RSI modificado y el precio (no señalada en el gráfico),  que advierte de final de la tendencia alcista y el comienzo de la bajista.

Recuerde: La dirección de la tendencia principal, alcista o bajista, determinará la dirección de nuestras posiciones.

Tendencia alcista = Sólo posiciones largas

Tendencia bajista = Sólo posiciones cortas

En todo momento durante el desarrollo de una tendencia principal es necesario cumplimentar los pasos 3 y 4.siguientes.

Paso 3.- Comprobar la posible proximidad de obstáculos a la tendencia

Por ejemplo:

-          Soportes o resistencias identificados por máximos o mínimos anteriores del precio.

-          Medias móviles principales ( 13, 40, 200)

-          Números redondos de la escala de precios (1000, 100, 500, etc.)

-          Directrices y líneas de tendencia

-          Ante su proximidad hay que extremar la atención en prevención de  posibles cambios  en los indicadores.

Paso 4.- Comprobación de divergencias entre precio y osciladores

La formación de divergencias significativas entre el precio y el Estocástico, RSI o MACD (ALDOBLEM en cualquiera de sus líneas PL o PC), en uno de ellos o en todos, refuerza la posibilidad de un cambio importante en la tendencia, y en todo caso impide la toma de posiciones a favor de la tendencia seguida hasta el momento.

Un ejemplo en la Figura nº 40

Paso 5.- Comprobar que se inicia una nueva tendencia secundaria a favor de la principal

El inicio de una tendencia secundaria de “refuerzo” o “a favor” de la tendencia principal es también, por lo general, el inicio necesario para una toma de posición. Es la primera “señal” dentro del “conjunto de condiciones” que deben darse para tomar la decisión de iniciar un negocio.

En realidad debería llamarlo “Aviso de señal” ya que en este paso aún no hay nada definitivo. Sin embargo cuando se dan las condiciones que describo a continuación, se “levanta el banderín de salida” para completar un proceso de toma de posiciones:

Ciertamente, si debemos tomar una posición a favor de la tendencia, lo primero será que exista una tendencia principal definida, y a continuación, que el precio inicie una tendencia secundaria favorable  lo cuál estará indicado por:

1.- Los cruces de la línea PC  de ALDOBLEM con su Sig. 2 correspondiente.

Sólo habrá que considerar válidos los cruces alcistas de PC sobre su Sig 2, cuando PL sea alcista y la tendencia confirmada por el RSI alcista,  y  a la inversa, también los cruces bajistas de PC bajo su Sig 2, cuando PL sea bajista y la tendencia confirmada por el RSI igualmente bajista.

Del mismo modo, de acuerdo con el principio de “sincronismo” en la orientación de ambas líneas de ALDOBLEM, al que hacía referencia en el capítulo 8, será necesario prestar mucha atención a las orientaciones eventualmente contradictorias entre PL y PC para no entrar en el mercado  mientras se mantengan en sentidos opuestos.

La tendencia será fuertemente alcista cuando las dos, PL y PC crucen al alza sus respectivas Sig1 y Sig2 durante una tendencia de fondo alcista. A la inversa para la tendencia bajista, siendo el cruce de PC con su Sig. 2,  la señal para iniciar la búsqueda de un punto óptimo para al toma de posiciones.

2.-  Los cruces de las líneas 3 y 4 del RSI modificado cuando se producen a favor de la tendencia principal.

La línea 4 del RSI modificado es la media móvil de período más corto de las aplicadas originalmente sobre el RSI para construir el indicador. Por lo tanto, mientras discurra sobre o bajo la siguiente media móvil, de período algo mayor (línea 3), con orientación divergente respecto a esta, significa que el precio estará subiendo o bajando según los casos correspondientes.

Líneas 3 y 4 indicarán, en su conjunto, las tendencias secundarias y su fortaleza (si son divergentes) o su debilidad (si son convergentes)

Un ejemplo en la figura nº 40.

Si se cumple que:

-          Paso 1.- La tendencia no es lateral.

-          Paso 2.- Existe una tendencia principal, alcista o bajista comprobada y potencialmente fuerte

-          Paso 3.- No hay un obstáculo, soporte o resistencia, muy próximo al nivel del precio actual.

-          Paso 4.- No existen divergencias entre precio y los osciladores que indiquen agotamiento o debilidad de la tendencia

-          Paso 5.- Se ha iniciado una tendencia secundaria de refuerzo de la principal

-          Entonces se podrá proceder al siguiente paso:

Paso 6.- Elección del nivel óptimo para la toma de posición.

Cómo he mencionado anteriormente, la identificación de la tendencia, alcista o bajista no sirve para tomar posiciones inmediatamente. Hay que asegurarse de que la posición que Vd. tome, corto o largo, se inicie en un nivel óptimo. Es muy desagradable y peligroso que su posición  se inicie en un mínimo o máximo, o cerca de él, y ver cómo inmediatamente el precio empieza a retroceder, generando pérdidas a su posición, y a Vd. un stress innecesario.

 Es preciso que los cortos se tomen lo más próximos posible a un máximo dentro de la tendencia bajista,  y los largos en un punto que se encuentre lo más cercano posible a un mínimo dentro de la tendencia alcista.

El indicador apropiado para ayudarnos en esta elección de nivel es un oscilador.

Hay varios osciladores que pueden utilizarse con la misma finalidad, cada uno con sus diferentes características. Estocástico, Elder Ray, Momentum, ROC, Commodity Channel Index (CCI), etc. Quizás Vd., cuando desarrolle su propio sistema elija de entre ellos aquel que más cómodo le resulte. Nosotros ahora utilizaremos el Estocástico.

Recordemos algunas de sus particularidades:

1.       En general, cuando el oscilador regresa desde la zona de sobre-compra, en la zona alta, por encima de 80 (70 para algunos traders), es buen momento para tomar cortos, siempre que inicie el camino de retorno hacia la zona intermedia, ya que estará indicando un nivel que muy posiblemente represente el final del máximo esfuerzo comprador de los alcistas, por lo que el preció debe iniciar un descenso.

2.       Cuando el oscilador se encuentra en la zona baja, por debajo de 20 (30 para algunos traders), o zona de sobre-venta, es el momento indicado para tomar largos, siempre que inicie el camino de retorno hacia la zona intermedia, ya que estará indicando un nivel que muy posiblemente represente el final de la fuerza bajista y el próximo dominio de los alcistas.

3.       La toma de cortos desde zona de sobre-compra es eficaz cuando la tendencia principal es bajista, y a la inversa, la toma de largos desde zona de sobre-venta es eficaz cuando la tendencia principal es alcista.

4.       Cuando el oscilador se encuentra en la zona intermedia entre 80 y 20, los giros a la baja son eficaces con tendencia bajista, y los giros al alza lo son con tendencia alcista.

Ejemplo en la figura 42 siguiente:

En la imagen, las líneas azules muestran una tendencia principal alcista. Hacia la mitad de la misma, la flecha indica un buen nivel para tomar una posición en largo, que se corresponde con un inicio de tendencia secundaria de refuerzo alcista, identificada por ALDOBLEM (PC), y el RSI modificado (líneas 3 y 4), así cómo con una posición correcta del Estocástico.

Seguidamente, más a la derecha, una divergencia (líneas negras en el precio y RSI) indican el agotamiento de la tendencia alcista.

A continuación se inicia una tendencia principal bajista, que queda indicada por el cruce de la línea PL de ALDOBLEM por debajo de su Sig. 1, y por el cruce de las líneas 3 y 4 del RSI modificado por debajo de sus líneas 2 y 5, cruzando igualmente, a las pocas velas, la línea 5 bajo la 2.

Siguen varias flechas indicando los diferentes niveles óptimos para la toma de cortos a lo largo de esta tendencia. Igualmente, dichos niveles se corresponden con el inicio de tendencias secundarias bajistas de refuerzo, y por posiciones adecuadas del Estocástico.

Finalmente, una divergencia (líneas negras) anuncia el debilitamiento de la tendencia bajista, la cuál es seguida de un tramo lateral que concluye en una última divergencia bajista que anuncia el inicio de un nuevo segmento bajista.

Una advertencia importante: Si no ha sido posible tomar la posición en un nivel óptimo, y la tendencia secundaria iniciada ya ha prosperado de forma significativa, es mejor renunciar a aquella y esperar a una nueva ocasión. Iniciar una posición fuera del nivel óptimo es correr riesgos innecesarios que pueden conducir  a pérdidas, y en cualquier caso y cómo mínimo,  a alterar los criterios para el cierre de la posición, cómo luego se verá.

Figura 42.- Cumplimiento de condiciones para la entrada en negocio

El Estocástico: Una situación especial.

Debemos analizar  una situación que requiere especial atención:

Cuando el oscilador Estocástico se acerca a alguno de sus niveles extremos, por ejemplo sube y sobrepasa el nivel 80, entrando en sobre-compra y acercándose a su máximo 100, quiere decir que los cierres de las sucesivas barras se encuentran muy cercanos al valor máximo del período que analiza, por ejemplo 14 barras, valor máximo que probablemente se encuentre en esa misma barra. La fuerza alcista es tanta que lo normal es que se agote y el precio vuelva a bajar, y eso es precisamente lo que esperamos porque ha ocurrido en muchas ocasiones anteriores. Por eso hemos situado la banda de sobre-compra en ese nivel, 80.

Que el precio se gire desde esa zona del oscilador es lo más probable, pero no es lo que ocurre siempre. Si el cierre y el máximo de las barras sucesivas se mantienen muy próximos o coinciden (recuerde la fórmula del Estocástico), el precio seguirá subiendo barra tras barra, pero el Estocástico no puede subir más. En  este caso decimos que el oscilador se satura. Parece que no sirve, porque se mantiene en valores extremos sin que llegue a indicar el punto máximo o mínimo y se  inicie el retorno del precio.

La situación descrita es la conocida cómo pop-estocástico. Algunos traders utilizan esta situación cómo técnica para operar. Recomiendan tomar largos precisamente al cruce del indicador con su banda superior en una tendencia alcista, con el objeto de aprovechar el último tirón del rally alcista, y cortos en la situación contraria.

Es una opción que entraña riesgo. Comprar cuando el oscilador Estocástico está en lo más alto o lo más bajo  parece contrario a la lógica. Es comprar con precios caros o baratos y esperar que luego podamos vender más caro o más barato todavía.

Pero… ¿y si se diera una situación de pop-estocástico?, ¿Y si en  ese momento debemos dar mayor importancia al indicador de tendencia que al oscilador?

Nuevamente Indicadores de Tendencia Vs. Osciladores:

La elección de las herramientas adecuadas a cada situación es algo que el trader debe saber hacer imprescindiblemente, al igual que un ebanista selecciona un formón o una gubia  de diferente tipo y calibre según le aconseja el veteado de la madera que está trabajando.

La disciplina debida a nuestro método incluye  conocimiento, y está claro que si no queremos operar intuitivamente debemos tomar decisiones sobre cuál es el indicador cuya lectura nos conviene  en determinado momento, con el fin de determinar el aspecto del análisis  sobre el que queremos decidir. Le aseguro que no es la tarea más fácil ni la más conocida.

Cuando Vd. ha identificado una tendencia principal, tiene que encontrar y decidir cuál es el mejor nivel para la toma de posiciones a favor de esa tendencia, y para eso utiliza un oscilador. En nuestro caso, y por ahora, el Estocástico.

Deberá suceder que el oscilador Estocástico retorne a, o parta desde  la zona de sobre-compra o sobre-venta según convenga a su tendencia para tener a nuestro alcance la mejor opción, pero llegado al punto contrario tenemos que valorar si podría darse una situación de pop-Estocástico. Valorar si el oscilador podría saturarse mientras el precio continúa la tendencia. ¿Y si el oscilador se encuentra en una de esas situaciones de pop-Estocástico? ¿Y si entra en saturación mientras el precio continúa subiendo o bajando?

En primer lugar piense que cuando una tendencia es intensa, es fácil que el Estocástico se sature a favor de la misma, y muy difícil que lo haga cuando alcanza picos contrarios a la misma.

Por otra parte disponemos de una de las herramientas que mejor nos ayudan, casi siempre,  a determinar esas situaciones en las cuales necesitamos decidir cuál es el indicador de elección, si el oscilador o el indicador de tendencia,  es el Sistema Direccional.

Uso del Sistema Direccional

El Sistema Direccional tendrá para nosotros al menos dos utilidades:

En numerosas ocasiones servirá para confirmar la correcta identificación de la tendencia por la posición relativa de las líneas DI+ o  DI-

Siempre que su elemento ADX esté subiendo nos ayudará a conocer la velocidad con la que esa tendencia prospera.

El Sistema Direccional, cómo ya comentamos anteriormente está compuesto por un conjunto de tres indicadores diferentes. Línea del Movimiento Direccional Positivo (+DI), línea del Movimiento Direccional Negativo (-DI) y línea del ADX. Generalmente el software se presenta con una cuarta línea que sólo es una media aplicada al ADX; el  ADXR

Las dos primeras +DI y -DI indican la tendencia. Cuando +DI está por encima de -DI la tendencia es alcista. Cuando -DI está por encima de +DI la tendencia es bajista. El ADX subiendo indica aceleración de la tendencia dominante. Cuando el ADX baja indica debilitamiento de la tendencia dominante.

Esta es, por lo general, la interpretación más frecuente del Sistema Direccional, sin embargo la lectura del  conjunto de sus indicadores es mucho más compleja.

1.-Su elemento ADX es sumamente valioso y hay que prestarle mucha atención, ya que es muy fiel a la hora de indicar la aceleración de la tendencia dominante. Recuerde, en el capítulo 4º, “A la Tendencia por el Rango” cómo se construye el ADX y cuál es su significado. Por eso,  cuando tenemos el oscilador en zona de sobre-compra o sobre-venta, el ADX, y la posición relativa de +DI  y -DI proporcionan la clave para decidir si se va a producir una situación de pop-estocástico o no, y por lo tanto si seguiremos la señal del oscilador o será mejor dar preferencia a la del indicador de tendencia.

2.-Cuando el ADX sube, especialmente cuando parte desde debajo de ambas líneas +DI y  –DI, y  estas comienzan a separarse, cayendo una por debajo del nivel 20, y la otra, la que indica la tendencia asciende, tenemos muchas probabilidades a favor de que el movimiento que se ha iniciado sea un nuevo tirón. Un nuevo rally.

3.-Cuando el ADX permanece por debajo de ambas líneas, +DI y –DI, las cuales  se aproximan entre si, llegando a trenzarse entre ellas, significa que el mercado permanece sin una tendencia definida.

4.-Si el ADX ha subido y permanece alto, pero ambas líneas +DI y –DI tienden a converger, bajando la que acompañó al ADX hasta allí, y subiendo la contraria hacia el nivel 20, quiere decir que el rally se debilita, y es mejor extremar la cautela.

En consecuencia el Sistema Direccional es muy útil para ayudarnos a identificar situaciones de saturación del Estocástico.

Un ejemplo práctico.

Veámoslo con un ejemplo. Suponga que:

1-La línea PC de ALDOBLEM ha cruzado sobre su Sig2 mientras la línea PL es creciente, y el cruce se ha producido a notable distancia de la línea 0. Esto indica que probablemente se ha iniciado un tramo de tendencia alcista, aunque el ADX está bajo.

2-Vd. ha identificado un nivel de retorno desde sobre-venta del oscilador Estocástico, por lo que se encuentra cruzando al alza su nivel 20.

3.-En consecuencia Vd. ha tomado una posición larga o de compra.

4.-La posición prospera sin haber tocado su stop de protección y el precio sube ganando bastantes puntos.

5.-Por fin el Estocástico llega a su nivel 80 entrando en sobre-compra. La línea PC de ALDOBLEM está próxima a su Sig2., pero no la cruza a la baja, y Vd. duda si cerrar su posición o mantenerla, ya que podría estar en una situación de pop- Estocástico y obtener bastantes puntos más.

Pues bien: Es ahora cuando, si no lo ha hecho antes, debe desplegar su Sistema Direccional.

En él debe Vd. interpretar correctamente el significado de la posición y orientación de las líneas DI+, DI- y del ADX

La figura 43 de la página siguiente reproduce la secuencia descrita y será útil para interpretar la operativa:

Fig.43.- Secuencia operativa descrita en el ejemplo anterior y confirmación de una situación de Pop -Estocástico por medio del Sistema Direccional y su ADX.

Identificación de la tendencia a partir del cruce de la línea PC de ALDOBLEM. (El RSI modificado no esta a la vista en la imagen, pero hemos comprobado una posición favorable para confirmar la tendencia)

1.                  Estocástico en sobre-venta.

2.                  Toma de posición (largo).

3.                  La posición prospera.

4.                  El Estocástico llega a sobre-compra.

A partir de  momento observe lo que ocurre en el Sistema Direccional:

A.                 El indicador ADX (línea negra) ha girado al alza. Esta es una señal de aceleración de la tendencia, y es del máximo valor cuando el ADX, en su subida, parte desde debajo de las dos D+ y D- , y mejor aún si por añadidura parte desde un mínimo situado por debajo del nivel 20. (Señalado con un círculo azul)

B.                 La línea DI+ se encuentra por encima de DI- confirmando que la tendencia es alcista. Se encuentra bien distanciada de DI- y por encima también del ADX.

C.                 La línea DI- baja cruzando por debajo del ADX y también del nivel 20.

Mientras esta situación se mantenga, y mientras el ADX permanezca subiendo, probablemente se mantendrá la tendencia alcista aún con el oscilador Estocástico sobre comprado, y será posible conservar  la posición, dando mayor importancia al indicador de tendencia, concretamente a la situación de la línea PL mientras se mantenga sobre su Sig1.

PROTOCOLO DEL ANÁLISIS PARA LA TOMA DE POSICIONES 

  1.- Estudio de la tendencia

Descartar o valorar tendencias laterales considerando: 

Medias móviles en el gráfico 

Situación de ALDOBLEM respecto a bandas de congestión. 

Situación relativa de líneas 2, 3 y 4 del RSI modificado 

Situación  relativa de +DI y -DI respecto a nivel 20 y a ellas mismas 

Situación de ADX 

 2.- Identificar y confirmar la tendencia  principal.

Utilizar para ello las lecturas de la línea PL de ALDOBLEM con respecto a su Sig. 1,  confirmada por el RSI modificado del modo expuesto anteriormente. 

Ver el nivel y posición del ADX en el Sistema Direccional para valorar la fortaleza potencial de la tendencia. 

 3.- Comprobar la posible proximidad de obstáculos a la tendencia

Soportes o resistencias identificados por máximos o mínimos anteriores. 

Medias móviles principales ( 13, 40, 200) 

Números redondos de la escala de precios  

Directrices y líneas de tendencia 

Ante su proximidad hay que extremar la atención a los posibles cambios  en los indicadores. 

 4.- Comprobación de divergencias entre precio y osciladores:

La formación de divergencias significativas entre el precio y el Estocástico, RSI o MACD (ALDOBLEM) en cualquiera de sus líneas PL o PC), en uno de ellos o en todos refuerza la posibilidad de un cambio importante en la tendencia, y en todo caso impide la toma de posiciones a favor de la tendencia seguida hasta el momento. 

 5.- Inicio de una tendencia secundaria a favor de la tendencia principal.

Señalada por línea PC de ALDOBLEM y líneas 3 y 4 del RSI modificado.

6.- Elección del nivel óptimo

a.- Estocástico:

La mejor posición para la toma de cortos es el momento de retorno desde la zona de sobre compra. En zona intermedia mejor cuanto más arriba.

La mejor posición para la toma de largos es el momento de retorno desde la zona de sobre venta. En zona intermedia mejor cuanto más abajo.

Siempre girado a favor de la tendencia comprobada

b.- RSI modificado:

La coincidencia del RSI (línea 1) con el Estocástico en las zonas de sobre compra o sobre venta y su regreso a la zona intermedia, refuerza considerablemente las probabilidades de inicio de un tramo de tendencia útil.

Una vez completados los pasos de este protocolo es cuando Vd. debe decidir si las probabilidades de que una posición pueda prosperar son suficientes para asumir el riesgo. Ha llegado el momento de decidir si merece la pena entrar en el mercado, y es ahora cuando necesita  valorar el tamaño y oportunidad de ese riesgo.

Corramos riesgos calculados, lo cual es diferente de mostrarnos temerarios.

George S. PATTON.

Capítulo 12

EL CONTROL Y LÍMITE DEL RIESGO

Las ordenes  “Stop”

Las órdenes “stop” están pensadas con una doble finalidad:

a.- Limitar el riesgo después de  la toma de posiciones.

b.- Conservar y proteger parte del beneficio cuando la posición prospera.

También se utilizan frecuentemente, para situarlas en determinado nivel a la espera de que el precio llegue allí para tomar una posición inversa o de continuación,  según qué técnicas, de la tendencia precedente, pero por ahora no nos ocuparemos de estos métodos.

Para nosotros son, en el caso a),  una herramienta imprescindible que debe ser utilizada inmediatamente y en el instante siguiente a cada vez que se toma una posición. El uso de órdenes “stop” para limitar inicialmente el riesgo asumido al tomar  una posición, es una necesidad absolutamente imprescindible en la práctica del trading, del mismo modo que en cualquier otra profesión también se utilizan medios y precauciones para limitar los riesgos.

La colocación de las órdenes stop de pérdidas o “stop loss” no puede ser caprichosa. No puede responder a criterios intuitivos ni a cálculos arbitrarios en cuanto a “que cantidad me permitiré perder”. Ello sería tanto como admitir que se piensa perder ó, peor aún, considerar que el éxito de los negocios emprendidos es una cuestión de suerte o azar. En ningún  negocio se actúa así, salvo en el juego, e incluso en este caso los jugadores profesionales no se confían a la suerte, sino que establecen un método que les permite conservar y multiplicar su capital circulante.

El posicionamiento adecuado del Stop loss es cuestión de elegir un nivel situado a una distancia tal del punto de entrada en negocio, que lo sitúe fuera del alcance de las próximas velas que pudieran formarse en sentido contrario al de la posición, siempre que su rango no exceda sustancialmente del rango medio de las velas precedentes. 

Además, el stop loss también debe quedar fuera del alcance de las correcciones normales del precio durante la progresión de la tendencia.

Por último la distancia del Stop al punto de inicio de la posición debe quedar a una distancia en puntos tal que, traducida a dinero, pueda ser asumida cómo pérdida por nuestra cuenta de trading.

Pero… ¿Qué riesgo puede asumir nuestra cuenta de trading?

Tampoco este extremo puede ser arbitrario.

Gestión del dinero y Límite de riesgo.

Para hacer trading Vd. necesita, al igual que en todo comercio, dos tipos de capital. Un inmovilizado y un circulante. El inmovilizado incluye sus gastos de establecimiento. Su instalación, incluidos hardware y software, despacho, etc., y cómo no, el capital dispuesto para la cobertura de las garantías que debe aportar cada vez que toma una posición.

El circulante es su cuenta de trading. Su capital inicial operativo. Aquel dinero que en otro tipo de comercio utilizaría para los abastecimientos de su almacén con materias o productos con los cuales debe comerciar, y que constituyen la fuente de ingresos de su negocio. Esa es su cuenta de trading. La que nunca puede quedar vacía, sino que tiene que multiplicarse, ya que en caso contrario Vd. debería echar el cierre a su negocio y dedicarse a otra cosa.

Ahora bien: Que su cuenta de trading crezca depende de muchos factores. No sólo de su formación técnica. Esta le permite a Vd. conocer el negocio. Le otorga la “capacidad profesional”.

Un médico, un abogado o un periodista, al terminar sus estudios conocen toda la teoría de su profesión y han realizado prácticas en un ambiente controlado. Conocen la dolencia y el tratamiento de su paciente, o la solución al problema legal de su cliente, o la manera y estilo para documentar y escribir la noticia. Saben bien lo que manejan, pero nada de eso garantiza que tengan éxito económico en su profesión. Necesitan manejarla correctamente en términos económicos.

Por otra parte, el devenir bursátil, la sucesión de precios que se anotan en el gráfico, es un proceso aleatorio, y así se estima desde el punto de vista estadístico. No así el trading, cuando menos el trading resultante del proceso lógico que se expone en este texto, ya que somete los datos a procedimientos matemáticos y estadísticos para dar opción a que las decisiones operativas se produzcan a favor de lo más probable

Ello marca la diferencia entre un procedimiento de esperanza matemática positiva o de esperanza matemática negativa.

¿Qué quiere decir esto?

En el mundo de las apuestas (no es el nuestro), un juego donde la probabilidad del beneficio es la misma para todos los jugadores se llama un "juego justo". Es el conocido caso de  “cara o cruz de la moneda”. Probabilidad de cara = probabilidad de cruz. Si entre dos jugadores por cada tirada el perdedor paga 1 Euro al ganador, y si la serie de  tiradas es infinita, cosa imposible, el resultado final tiende al equilibrio. Si la serie se interrumpe el resultado “es justo”. Lo ganado o perdido, que puede ser cero, está dentro de lo más probable “esperado” por ambos

Si ambos jugadores tienen 10 Euros cada uno, pero han de pagar 10 cts. de comisión y por cada tirada, la probabilidad de que salga cara o cruz en cada una no varía, pero el juego no es justo, es de esperanza matemática negativa,  porque todo el dinero “sobre la mesa” (20 Euros) se habrá gastado en comisiones a la jugada 100

Introduzcamos ahora un factor desestabilizante de la probabilidad, por ejemplo una moneda trucada, por lo que “cara” es más probable que  “cruz”, por ejemplo en proporción de 2/1. Ahora el jugador a “cara” gana dos veces por cada una que pierde, y paga lo mismo. Para él la esperanza matemática es positiva, mientras que su contrario jugará con “esperanza matemática negativa” (Laplace  en 1814 llamó a esta esperanza negativa “temor”).

Para el desarrollo del ejemplo anterior hemos utilizado cuatro conceptos:

Ganancia

Pérdida

Proporción de veces que gana

Proporción de veces que pierde

En 1713 Jacob Bernoulli, el célebre matemático autor de sus conocidas técnicas para resolver ecuaciones diferenciales, y sobre todo de su obra Ars Conjectandi (el Arte de la conjetura), un trabajo pionero en la teoría de la probabilidad, y cuyo nombre se adjudico en su honor a un importante cráter de la luna,  relacionó estos cuatros conceptos para expresar el valor esperado de los sucesos aleatorios, relacionándolos de la siguiente forma:

Valor esperado = ganancia x (proporción de  veces que gana) – pérdida x (proporción de veces que pierde)

Naturalmente es necesario disponer de una serie histórica de datos para poder efectuar un cálculo fiable, pero por ahora vamos a destacar lo siguiente:

El Análisis Matemático que desarrollamos desestabiliza la probabilidad. Es el “truco de la moneda” que otorga a nuestro trading una clara esperanza matemática positiva.

Sin embargo esta ventaja, por si sola no es suficiente, y la razón es que el dinero es limitado. El capital circulante, la cuenta de trading, no es ilimitada, y además debe crecer.

Imagine Vd. que en el anterior ejemplo de la moneda,  la cuota fija a pagar por cada tirada no fuera de 10 cts., sino de 2 Euros. Es improbable, pero posible que en la serie de tiradas salga “cruz” cuatro o cinco veces seguidas. En este caso el jugador a “cara” de la moneda trucada, habría podido perder  todo su dinero a pesar de que su juego fuera de esperanza positiva., sin embargo, a 10 cts. la tirada habría sido necesario que la moneda hubiera mostrado “cruz” 100 veces seguidas. Mucho menos probable.

Del mismo modo, en cualquier otro negocio, Vd. No comprometería todo su capital circulante en una o dos inversiones. Utilizaría sólo una pequeña fracción del mismo para asegurar un bajo riesgo de pérdidas. La cuestión es: ¿Cómo determinar la fracción apropiada? La respuesta a esta pregunta está relacionada con la formulación de Bernouilli  para la determinación del valor esperado. Es lógico que dicha fracción de capital se corresponda con el porcentaje de las inversiones ganadoras frente a las perdedoras y por los beneficios de unas frente a las otras.

Determinación del límite de riesgo.

Muchos autores, y traders de prestigio recomiendan, a quienes se inician,  que utilicen la “regla del 2%”. Es decir, no arriesgar nunca, en cada nueva operación, más del 2% del capital de trabajo. De esta forma se necesitaría una serie consecutiva de 10 operaciones negativas para perder el 20% del capital inicial.

En mi opinión es una postura excesivamente conservadora. Necesita un capital inicial bastante importante, según que mercados, para poder situar las órdenes stop a una distancia de la entrada que además cumpla con los restantes criterios para su ubicación, y sobre todo no permite la necesaria agilidad para el adecuado crecimiento del negocio global, al no considerar los ratios de ganancia y porcentaje de negocios positivos y negativos.

Con diversos fundamentos matemáticos, se han desarrollado algoritmos matemáticos cuya finalidad es la conservación del capital y la determinación de la fracción de capital más apropiada para minimizar el riesgo y simultáneamente obtener el máximo beneficio a arriesgar.

 Algunos de estos algoritmos introducen conceptos muy eficaces encaminados a estimar el momento de capital óptimo para proceder al incremento de las posiciones de trading. Son muy conocidos los sistemas Fixed fraction y Optimal f, elaborados ambos por Ralph Vince, y de los cuales encontrará cumplida información en sus libros publicados. Nosotros utilizaremos por ahora y por su sencillez, la fórmula enunciada por John L. Kelly en 1.956

El criterio o fórmula de Kelly, según nuestra aplicación,  determina la fracción máxima de capital a arriesgar de la siguiente manera:

K = (% operaciones ganadoras - % operaciones perdedoras/ratio)/2

Siendo K la fracción de riesgo del capital y ratio el resultado de dividir la ganancia media por operación ganadora entre la pérdida media por operación perdedora.

.De esta manera quedan relacionados los cuatro conceptos del razonamiento de Bernouilli con el capital destinado a operaciones.

De nuevo las órdenes stop loss y sus criterios de colocación

Determinado de forma lógica y en dinero, el máximo riesgo que podemos asumir en nuestras operaciones, tenemos el último dato necesario para situar correctamente el stop loss cuya orden imprescindiblemente tenemos que lanzar  inmediatamente después de iniciar una operación, o simultáneamente si nuestro software lo permite.

Recordemos los criterios mencionados al comienzo del capítulo:

El punto 1 se resuelve calculando el rango medio de las últimas “n” velas. Para ello utilizamos el indicador de Promedio del Rango Verdadero (ATR) leído en la vela donde efectuamos la entrada, y dicho valor lo multiplicaremos por 3. (3 unidades ATR), y esa es la distancia aproximada en puntos adecuada para la colocación del stop loss.

El punto 2 consiste en colocar el stop loss protegido por un soporte o resistencia significativo. Puede ser el último máximo o mínimo alcanzado por el precio, la línea de tendencia, una media móvil importante o un soporte o resistencia horizontal trascendente.

El punto 3 comprobando que una vez situado el stop loss de acuerdo con el mayor de los anteriores criterios, la distancia en puntos valorados en dinero, quede dentro de la fracción K de máximo riesgo de acuerdo con la fórmula de Kelly. Si ello no es posible hay que desestimar la operación.

Tamaño de las posiciones

Del mismo modo que la fórmula o “criterio de Kelly” determina el límite del riesgo que su cuenta de trading puede permitirse, también especifica el “tamaño máximo” de la posición en cuanto a número de contratos, hablando de Futuros, que debería incluir en la operación para obtener el máximo beneficio dentro del “riesgo limitado”

Veámoslo con un ejemplo. Imagine que esta Vd. trabajando en un futuro (Dax por ejemplo) en el que cada punto de progreso del precio equivale a 25 Euros. Suponga que la posición que desea tomar requiere situar el stop de protección (stop loss), de acuerdo con los criterios señalados anteriormente, a una distancia de 20 puntos, es decir 500 Euros, y que su coeficiente K indica que el límite de riesgo está en 1.100 Euros. Pues bien, en estos supuestos Vd. debe tomar una posición con dos contratos, situando el stop loss de ambos a 20 puntos de distancia, ya que:

2 contratos x 20 puntos = 40 puntos o lo que es lo mismo 1000 Euros,

Lo cuál es inferior al límite de su riesgo, señalado en 1.100 Euros.

Así sucesivamente, mientras el límite de su riesgo determinado por el criterio de Kelly sea igual o mayor que el valor real del riesgo asumido por el importe en dinero de su posición global.

Evidentemente para poder incrementar el tamaño de sus posiciones es necesario que su “otro capital”, el que hemos llamado “inmovilizado” porque no corre riesgo por causa del trading, si Vd. sigue el Criterio de Kelly”, debe estar suficientemente dotado para cubrir las garantías por contrato que le exige el mercado, pero este es otro asunto que depende exclusivamente de Vd., de su capacidad económica, y en todo caso de cómo distribuye Vd. sus fondos y beneficios.

El incremento del tamaño de sus posiciones, siguiendo el Criterio de Kelly que le propongo, no sólo “puede” Vd. hacerlo, sino que “debe” hacerlo, para acceder a “todas” sus ganancias potenciales, ya que si bien es cierto que ello no le asegura el éxito de una operación concreta, sí le asegura que en el caso de que la misma resultara negativa, los daños estarían dentro del riesgo calculado que es posible asumir sin perjuicio grave para su operativa,  mientras que el “éxito” viene determinado por el porcentaje de sus operaciones ganadoras frente a las perdedoras.

Se podría decir, de forma simple, que el algoritmo de Kelly actúa automáticamente, otorgándole a Vd. una capacidad de riesgo proporcional a la “confianza matemática” que puede depositar en la calidad de su trading, estimando dicha calidad por medio del análisis de sus porcentajes ganadores, y de la relación entre el tamaño de sus ganancias y sus pérdidas.

Uso práctico de la fórmula de Kelly.

Un modo de utilizar la fórmula de Kelly  de manera que su uso nos resulte útil, tanto para la actualización automática del coeficiente K, cómo a efectos del máximo control sobre nuestra operativa, es programarla sobre una hoja de cálculo en la cuál debemos de anotar la totalidad de las operaciones, a modo de serie histórica de datos que sirva a nuestros fines.

Un modelo eficaz puede ser el que figura en la imagen de la página 200. Es la hoja de resultados real de alguien que conozco después de 22 días efectivos de operativa.

La hoja de cálculo está dividida en dos paneles, de los cuales el superior es fijo, y muestra los datos globales y los estadísticos.

El panel inferior es móvil, de modo que desplazándolo hacia arriba por detrás del panel superior, y por medio del “scroll” o la barra de desplazamiento,  puede ocultarse el histórico de operaciones, con la finalidad de dejar a la vista sólo las últimas, y también las filas en blanco disponibles para anotar las nuevas operaciones que se vayan produciendo.

El panel superior contiene 4 secciones: La primera cuya cabecera es color naranja oscuro en la imagen, contiene los datos generales de carácter económico:

Capital inicial -

Capital (actual)

Beneficio acumulado –

% de beneficio S/capital –

Beneficio medio por día –

nº de días operativos.

Los capítulos Capital Inicial y Días Operativos, deben cumplimentarse manualmente. Los demás son fáciles de automatizar en la hoja de cálculo.

La segunda sección, de cabecera color violeta, contiene los datos operativos que nos interesan para el cálculo de la fórmula de Kelly:

Total de operaciones efectuadas –

Total de operaciones positivas –

% de operaciones positivas –

Total de operaciones negativas –

% de operaciones negativas.

Por último, la tercera sección contiene el resto de datos necesarios para poder calcular el riesgo, así como el propio coeficiente K:

Total de beneficios obtenidos con las operaciones positivas

Lo mismo referido a las negativas

El beneficio medio por operación positiva 

La pérdida media por operación negativa 

El Ratio Ganancia / Perdida 

El cálculo de K por aplicación de la fórmula de Kelly.

En el panel inferior escamoteable,  se anotan las operaciones efectuadas, incluyendo los siguientes datos:

El número de días operativos – 

El número de orden de la operación –

La fecha –

El mercado –

La hora de comienzo –

La hora de finalización –

El tipo de operación corta/larga –

Precio de entrada –

Precio de salida –

Puntos obtenidos (automático) –

Importe de la comisión del broker –

Beneficio/pérdida de la operación –

Señal “gana/pierde”  (       )–

Número de contratos negociados.

La formulación correspondiente, propia de la hoja de cálculo, dependerá del programa que el lector utilice

No obstante, incluyo a continuación las funciones correspondientes a las principales celdas del panel superior por si fueran de utilidad al lector. Naturalmente siempre referidas al ejemplo expuesto en la imagen anterior.

Coordenadas de celda 

Fórmula 

C4 

(Maualmente) 

D4 

=SUMA(C4+E4) 

E4 

=SUMA(L14:L500) 

F4 

=+E4/G4 

G4 

(Manualmente) 

C7 

=+D7+F7 

D7 

=CONTAR.SI(M11:M500;"▲") 

E7 

=+D7/C7 

F7 

=CONTAR.SI(M11:M500;" ▼")

G7 

=+F7/C7 

C10 

=SUMAR.SI(L11:L500;">=0") 

D10 

=ABS(SUMAR.SI(L11:L500;"<0")) 

E10 

=+C10/D7 

F10 

=+D10/F7 

G10 

=+E10/F10 

H10 

=SUMA(E7-(G7/G10))/2 

I10 

=+H10*D4 

La conclusión final es que sabemos muy poco y, sin embargo, es asombroso lo mucho que conocemos. Y más asombroso todavía que un conocimiento tan pequeño nos pueda dar tanto poder.

Bertrand RUSSELL,

Capítulo 13

CIERRE DE POSICIONES

Conceptos:

Decía en el capítulo 1 que:

Nuestro trabajo y negocio se desarrolla en tres tiempos o niveles:

1.- Averiguar con toda la certeza posible hacia adonde se van a dirigir los precios en el futuro inmediato,

2.- Elegir un nivel de precios en el cuál tomar una posición de compra o de venta,

3.- Decidir cuando debemos recoger nuestros beneficios

Tan importante cómo elegir el sentido comprador o vendedor de nuestro negocio, acertadamente y con las probabilidades de continuación a nuestro favor, y escoger así mismo un nivel adecuado para su inicio,  es terminarlo recogiendo beneficios en el punto más apropiado. Es decir;  cerrar o acabar la posición con el mayor número de puntos posible de beneficio a nuestro favor, y antes de que estos comiencen a esfumarse en el contexto de un cambio de tendencia.

Las técnicas y métodos utilizados por los traders son muchos y muy diversos. Desde el seguimiento del precio con una orden Stop, situándola estratégicamente según su progreso, hasta la elección de un nivel – objetivo situado allí donde el trader considera que la tendencia no avanzará más.

Cada uno de estos métodos da lugar a un sin fin de procedimientos, encaminados en el primer caso a determinar donde debe situarse el stop de seguimiento, llamado también  stop dinámico, cada vez que debe ser modificado, y en el segundo a establecer cuál será el objetivo que se pretende alcanzar.

 Ambos procedimientos suelen dar lugar a ciertos y frecuentes errores, que podrían afectar negativamente a la operativa del trader. 

Uno de ellos, del que ya he hablado anteriormente, consiste en un ajuste excesivo del stop dinámico,  de modo que el más pequeño retroceso, o simplemente una vela de rango algo superior a las previas, hace que aquel se ejecute, finalizando indebida e inesperadamente el negocio que estaba en marcha, e incluso a la finalización de la posición en pérdidas. Está comprobado que el stop dinámico o de seguimiento, ajustado sin el debido método, genera una alteración negativa en los porcentajes de beneficios y de fiabilidad en la operativa del trader.

El otro es que en numerosas ocasiones el precio no llega a alcanzar el objetivo previsto, dando lugar a pérdidas netas, o al menos a la reducción de beneficios cómo consecuencia del retroceso de aquel. La fijación de un precio – objetivo cómo beneficio, favorece una actitud psicológica sumamente perniciosa. Es la del trader que aún habiendo alcanzado con su posición niveles que le hubieran proporcionado sustanciosos beneficios, y experimentando un evidente retroceso en la dirección del precio, mantiene abierta la posición, a la espera de alcanzar su meta,  mientras  soporta la pérdida de una buena parte de las ganancias que hubiera obtenido de cerrarla oportunamente.

El cierre correcto de las posiciones tomadas también se ve dificultado por parecidas actitudes de carácter psicológico, que desgraciadamente son frecuentes.

Estas actitudes equivocadas suelen proceder de la falta de autocontrol de las emociones que las provocan, y de la indisciplina metodológica, especialmente cuando el trader no sigue un procedimiento adecuadamente establecido para determinar cuál es el mejor momento para concluir la operación abierta.

Quizás la más frecuente consiste en el empeño de mantener una posición perdedora con la esperanza de que, en breve, el precio

 girará a favor de la entrada por mucho que esta fuera inapropiada.

Otro error, asimismo frecuente es el del trader que,  al poco de que la posición tomada prospere favorablemente, procede a cerrarla con escaso beneficio, animado por sentimientos del tipo -ya gano algo, luego cierro antes de que pueda perder lo ganado”-.

Las dos actitudes son causa de un gran número de fracasos en el ejercicio del trading, y las dos reflejan una de las muchas contradicciones emocionales del ser humano. Y es que resulta más sencillo mantener y prolongar  pérdidas que beneficios, ya que nos resulta difícil reconocer nuestros errores. La esperanza crece ante lo adverso, mientras que el temor a perder lo alcanzado crece con el tiempo. La actitud -¡Mejor espero un poco más. Seguro que se arreglará!- es muy frecuente, y pocas veces está basada en indicios racionales. Mientras que el sentimiento -“Más vale pájaro en mano que ciento volando”- es de aplicación universal.

En consecuencia y para no incurrir en esos errores, es absolutamente necesario tener muy claros los conceptos básicos para definir el momento adecuado para el cierre de posiciones, e igualmente recomendable que dicho momento se especifique por la materialización inapelable de alguna señal concreta. Es decir: Lo contrario a mi afirmación anterior relativa a la “toma de posiciones”, para la cual he recomendado la concurrencia de “un conjunto de condiciones” en lugar de “señales concretas”.

De nuevo la tendencia

De los tres tiempos o niveles en los que desarrolla nuestro trabajo, dos ya han sido cumplidos

1.- Averiguar con toda la certeza posible hacia adonde se van a dirigir los precios en el futuro inmediato,

2.- Elegir un nivel de precios en el cuál tomar una posición de compra o de venta,

Del tercero: Decidir cuándo debemos recoger nuestros beneficios, decía:

“Para lo cuál tenemos que seguir el camino inverso, tenemos que averiguar nuevamente cuando los precios van a cambiar de sentido o si aún lo mantendrán, y elegir entonces un nivel para cerrar la posición.”

Y en efecto así es. Se trata de recorrer, al menos parcialmente el camino inverso. Digo parcialmente porque si la toma de posiciones se iniciaba fundamentalmente a partir de una tendencia identificada, el cierre debe ocurrir al término de esa tendencia, o mejor aún cuando su debilidad es manifiesta, y ese es el criterio que debe ahora servirnos de guía

Ahora bien: Durante el proceso de toma de posiciones seguíamos dos tipos de tendencia. Principal y secundaria. Abrimos la posición cuando, entre otras condiciones,  se inicia una tendencia secundaria a favor, o de refuerzo de la principal. La cuestión ahora es:

Cerrar la posición al término de la tendencia principal

ó

Cerrarla al término de la tendencia secundaria.

Estas alternativas pueden identificarse así mismo con dos tipos de modelo operativo de intradía: Modelo operativo de corto plazo, o bien modelo operativo de largo plazo.

Modelo de corto plazo.

Cierre de posición sobre tendencias secundarias:

Es evidente, que una posición que siga la tendencia secundaria a favor de la tendencia principal, con la que se inició, puede tener un recorrido relativamente corto, pero por otra parte  es un modelo operativo más confiable. Más seguro, especialmente apropiado para aquellos más adversos al riesgo y a la incertidumbre.

¿Por qué?, pues porque los tramos de tendencia secundaria son más rápidos y más regulares en su desarrollo. Durante ellos el precio sufre muy pocos retrocesos, y los que tienen lugar son de poca entidad. Cuando sucede un retroceso algo más importante, ya consideramos que es una tendencia secundaria “en contra de la principal”, por lo que entendemos que es preferible salir del mercado, y en todo caso entrar de nuevo cuando regresa una nueva tendencia a favor.

En estos casos  es poco probable que se puedan generar pérdidas, siempre que la tendencia principal haya sido correctamente identificada y la secundaria sea de refuerzo de aquella.

Con este tipo de operativa, los tramos productivos desarrollan  un número de ticks variable, según mercados y circunstancias del momento, que proporcionan en ocasiones beneficios muy satisfactorios considerando la seguridad de la que disfruta el operador.

Cierre:

El cierre de la posición deberá producirse tan pronto cómo el indicador correspondiente señale el final de la tendencia secundaria.

El indicador más apropiado para indicar el cierre oportuno de una posición, en función del final de la tendencia secundaria que la inició, es el RSI modificado mediante sus líneas 3 y 4.

El RSI es un seguidor del precio que se ciñe ajustadamente al mismo. Es por ello que lo hemos transformado en un indicador de tendencias, mediante la aplicación sobre él de medias móviles de período largo, para seguir la tendencia principal y de medias móviles de período corto para seguir las tendencias secundarias.

Figura 45.- Apertura en corto de una posición y señal de cierre de la misma

También, por la misma razón lo utilizamos, conjuntamente con los períodos largos (PL), y corto (PC) de ALDOBLEM para confirmar las correspondientes tendencias, ya que estos últimos las señalan pero suelen anticiparse en alguna medida al RSI modificado.

Lo cierto es que una vez tomada a posición, ya iniciada la tendencia secundaria a favor de la principal, y convenientemente señalada por las líneas 3 y 4 del RSI modificado, podemos mantenerla vigente mientras dichas líneas permanezcan abiertas sin cruzarse en sentido contrario.

La figura 45, en la página 208,  muestra la apertura de una posición “corta” en el Futuro del Dax, de 22,5 puntos (45 ticks). La tendencia bajista (que comienza en el primer máximo, a la izquierda del gráfico), genera un tramo secundario  a favor de la principal.

 El Estocástico indica un punto óptimo, y ALDOBLEM (PC) inicia el giro a la baja que muestra el inicio de la secundaria (flecha roja). A la segunda vela se inicia la posición, al quedar confirmada dicha tendencia por las líneas 3 y 4 del RSI modificado, que cruzan la media mayor, las cuales permanecen abiertas y divergentes hasta que dicha tendencia finaliza y las líneas cruzan en sentido contrario. Este es el momento de cierre.

En la ventana del indicador ALDOBLEM (PC), la elipse indica la diferencia de visualización entre los dos indicadores PC de ALDOBLEM y líneas 3 y 4 del RSI modificado.

En ocasiones PC se aproxima e incluso cruza su línea Sig. 2, por lo que de haber seguido este indicador para localizar el mejor momento para cerrar de la posición podríamos hacerlo anticipadamente. En este sentido es mucho más eficiente el seguimiento de las líneas 3 y 4 del RSI modificado, ya que podemos depositar una gran confianza en el hecho de que  mientras dichas líneas no lleguen a alterar su orden, la tendencia secundaria no habrá invertido su dirección. Es más; en esta clase de operativa, la inversión de las líneas 3 y 4 del RSI modificado es la mejor señal indicadora de que una tendencia secundaria ha llegado previsiblemente  a su fin, y por lo tanto es prudente cerrar la posición iniciada.

Podemos verlo con mayor detalle en la figura 46 de la página 210

. En la figura 46 se aprecia claramente cómo dentro de los círculos blancos situados sobre ALDOBLEM, la línea PC casi llega a cruzar sobre Sig 2, con lo que hubiera alertado seriamente para el cierre de la posición, pero dentro de los círculos marrones puede verse cómo las líneas 3 y 4 del RSI modificado, se aproximan, pero permanecen lo bastante separadas cómo para mantener la posición abierta.

Figura.- 46 Falsas señales de cierre de ALDOBLEM anuladas por el RSI modificado.

Complementariamente, otros indicadores también habrán generado sus avisos correspondientes de advertencia del debilitamiento y próximo final de la tendencia secundaria, y acaso también de la principal. Por eso deberemos valorar las lecturas correspondientes al PL de ALDOBLEM, al retorno del Estocástico hacia la zona intermedia, y al Sistema Direccional y su elemento ADX, especialmente en el caso de que el Estocástico haya permanecido saturado en sobre compra o sobre venta.

La formación de divergencias durante el desarrollo de la posición, advertiría seriamente de la conveniencia de cerrar la posición con alguna anterioridad al cruce de las líneas 3 y 4 del RSI con el fin de minimizar la pérdida de puntos en el inicio del retroceso del precio, con la consiguiente optimización del beneficio.

Modelo de largo plazo.

Cierre de posición sobre tendencias principales:

Del mismo modo que en el caso anterior, en el que la posición era abierta y cerrada en función del inicio y final de una tendencia secundaria, es posible seguir una posición a lo largo de la tendencia principal indicada por el período largo de ALDOBLEM y por las líneas 2 y 5 del RSI modificado. o mejor dicho; por las líneas 3 y 4 en relación con las líneas 2 y 5 del RSI modificado

Expliquemos esto. Cómo ya se dijo anteriormente, la línea 5 es una línea de referencia. Es la representación de una media móvil aplicada al  RSI de período (89), algo menor que la línea 2 (144). Así pues, cuando línea 5 discurre por debajo de la línea 2 sabemos que la tendencia es bajista, y alcista cuando discurre por encima de ella. Sin embargo ambas se desarrollan muy próximas entre sí, por lo que es fácil visualizar la posición de una respecto a la otra, pero no es tan fácil apreciar su convergencia o divergencia, y por tanto no es fácil, por su mera observación, apreciar si la tendencia principal se fortalece o se debilita.

No obstante, las otras dos medias del indicador, las líneas 3 y 4 son igualmente promedios aplicados sobre el RSI, pero de períodos mucho más cortos (34 y 13 ó 21 y 8) respectivamente, por lo que además de seguir a las tendencias secundarias indican con mucha claridad la posición relativa de las medias mayores, líneas 2 y 5, y por tanto el verdadero estado de la tendencia principal.

Mientras las líneas 3 y 4 se encuentren bajo las 2 y 5 la “tendencia principal es bajista” y se mantiene hasta que nuevamente “ambas” se encuentran por encima de las líneas 2 y 5. Durante todo ese período podemos mantener una posición “corta” abierta.  A la inversa; mientras se encuentren sobre 2 y 5 la tendencia principal es alcista. Durante todo ese período podemos mantener una posición “larga” abierta.

Es necesario hacer constar un requisito ya mencionado en el capítulo 11: La posición debe tomarse de acuerdo con los criterios de “nivel óptimo” y con la mayor prontitud en relación con el inicio de la tendencia principal. En caso contrario podría suceder que la señal límite para el cierre,  que coincidirá con el cruce de ambas líneas 3 y 4 sobre o bajo las líneas 2 y 5, se produzca en un nivel excesivamente alto o bajo respecto a la entrada (supuestamente tardía) reduciendo el beneficio o incluso generando pérdidas.

Fig 46.- Tendencias principales y su seguimiento mediante el RSI modificado. Con flechas rojas se indica el comienzo y final de la bajista (zona remarcada en negro) y con flechas azules la alcista (zona remarcada en verde)

En ocasiones, las líneas 3 y 4 se desordenan entre sí, indicando un tramo de tendencia secundaria en sentido contrario a la principal, llegando incluso la línea 4 a rebasar las líneas 2 y 5, pero sin hacerlo la 3, sin embargo sólo el cruce de ambas líneas, sobre o bajo las 2 y 5, implica la mayor probabilidad de un cambio de tendencia principal, y por lo tanto el cierre de la posición cuando hemos optado por un seguimiento de largo plazo.

Esta clase de operativa en seguimiento de una tendencia principal, implica la necesidad de prestar una gran atención a la posible formación de divergencias entre el precio y los indicadores, ya que cómo siempre ocurre, constituyen una seria advertencia en cuanto a la falta de fortaleza de la tendencia seguida, y por lo tanto en cuanto a la conveniencia de salir de la posición, o cuando menos de reducirla parcialmente para conservar parte del beneficio.

En conclusión:

La toma de beneficios mediante el cierre de la posición debe efectuarse tan pronto cesa la tendencia que permitió su comienzo, y aún antes si se observa la formación de divergencias que avisen del debilitamiento de dicha tendencia.

La metodología de cierre de posiciones en el término de la tendencia secundaria, identificado mediante la señal proporcionada por el cruce, en contra de la tendencia, de las líneas 3 y 4 del RSI modificado, es una operativa muy segura, que pocas veces da señales de cierre en pérdidas, siempre que la entrada en el negocio haya cumplido satisfactoriamente el protocolo para la toma de posiciones.

La metodología de cierre de posiciones en el término de la tendencia principal, identificado mediante la señal proporcionada por  el cruce de las líneas 3 y 4 sobre o bajo las líneas 2 y 5 del RSI modificado, proporciona operaciones más duraderas y rentables, pero es más insegura,  puesto que supone el mantenimiento de la posición durante retrocesos del precio que en ocasiones son importantes y facilitan el “error humano” del trader.

Recomendación final

El método que he propuesto en las páginas anteriores es uno de tantos. Finalmente Vd. deberá encontrar y desarrollar el suyo propio, aquel método que mejor se adapte a sus condiciones y habilidades personales, pero eso sí, siempre tendrá el mismo fundamento: Identificar la tendencia de los precios y encontrar los mejores niveles para tomar sus posiciones y para cerrarlas recogiendo sus beneficios.

Cómo Vd. habrá podido comprobar en las páginas anteriores, hacer trading en intradía no es tarea ligera. Es un trabajo que exige una gran atención durante las horas que le dedique, y con frecuencia cansa la mente. No permita que el agotamiento le invada. Es sencillo que eso ocurra sin que llegue a darse cuenta.

Es algo así cómo conducir. Cuando uno se encuentra fresco y descansado todo va bien pero el cansancio, que es posiblemente el mayor peligro que acecha a  un conductor, llega sin apenas darnos cuenta. Algunos lo llaman “hipnosis de la carretera”. Parece que el conductor ve bien, pero es insuficiente. Parece que sus reflejos están íntegros, pero en realidad está pesado y torpe. Parece que otros cien kilómetros serán cosa fácil, pero finalmente son interminables.

Esa situación llega sin advertencia alguna, y lo mismo ocurre haciendo trading. Llega un momento en el que cada minuto es larguísimo. Parece que llega una oportunidad, pero hay condiciones  que fallan. Parece que un lateral termina, pero no es así. Parece, parece… Parece… En realidad mantener un análisis continuo y eficaz no puede ser durante mucho tiempo seguido. Ver lo que realmente es y no lo que parece es una tarea muy dura que requiere frescura de mente, ausencia de premura, frialdad total y dedicación absoluta. Es decir cómo conducir.

Tampoco crea Vd. que necesita ser “especial”, o poseer facultades sorprendentes. Basta con que ponga Vd. el mismo interés  y dedicación que pone en conducir con seguridad y eficacia, o en su profesión habitual, o en cualquier otra cosa o actividad que le resulte interesante.

Quiero no obstante, hacerle un ruego: Por mucho que le guste hacer trading. Por mucho que le satisfagan sus éxitos, manténgase fresco y despejado, no se inmovilice delante de la pantalla, terminará viendo operaciones donde no las hay, a causa del cansancio. Busque las mejores horas de actividad para sus mercados preferidos, y opere durante ellas si hay ocasión, sino déjelo para mañana. Así reducirá al mínimo el tiempo dedicado a los tramos imposibles del mercado. Limítese al tiempo y horarios previamente elegidos, y no inicie ninguna operación si no está razonablemente seguro de ella y comprueba que completa todas las condiciones que se ha señalado.

Cada día, cuando encienda su pantalla y entre al mercado, recuérdese a sí mismo que el trading es su negocio, e impóngase en el ánimo su carácter personal de comerciante. Compre o venda por razones concretas perfectamente definidas. Vd. no compraría nada, ya sea cosa o animal, ni siquiera cómo mascota, si tiene alguna tara o está enfermo. Del mismo modo no inicie una operación si no tiene las probabilidades a favor y los riesgos controlados. Esa es la mejor manera de asegurarse éxitos continuados.

Respecto a los indicadores debo recomendarle encarecidamente que recuerde siempre que son herramientas que le proporcionan la información que Vd. necesita y cuando la necesita, no son productores de “señales” para tomar o cerrar posiciones.

 Requiera de cada uno de ellos la información que busca para su análisis en un momento determinado.

Si Vd. tuviera que diagnosticar un circuito electrónico, utilizaría un voltímetro para conocer la diferencia de potencial, un amperímetro para determinar la intensidad de la corriente y un ohmímetro  para definir la resistencia o comprobar la continuidad del circuito. Completaría su diagnóstico analizando datos diversos. Del mismo modo cuando diagnostica el mercado en el que opera necesita comprobar datos, tales cómo la tendencia del precio, la fortaleza de la misma,  o la formación de un nivel máximo o mínimo.

 Averigüe esos datos consultando las diferentes herramientas especializadas. Esto es; sus indicadores de elección.

Recuerde también que el gráfico es la tabla de anotaciones donde se guardan los datos pasados que serán analizados por los indicadores,  utilizando para ello procesos matemáticos y estadísticos.

El propio gráfico de precios, mediante el análisis técnico y chartista,  también se convierte en un indicador, pero al igual que los demás indicadores, ni es el único ni el principal de ellos.

No se deje arrastrar por la emoción que genera una vela de mayor tamaño, ni por la llegada del precio a un nivel de soporte o resistencia. Esas circunstancias sólo son un dato más, que no puede decidir, por sí solo, cuál debe ser su actitud ni determinar sus actuaciones o respuestas. Compruebe la dimensión real de esa circunstancia mediante su efecto en los indicadores.

Complete siempre su análisis antes de tomar una decisión, y hágalo en todos los aspectos que hemos considerado en las páginas anteriores.

Analice las tendencias de fondo, principal y secundaria y estime sus probabilidades de continuación en el sentido apropiado.

Analice el nivel actual de los precios, y compruebe que es el nivel más apropiado para iniciar la posición.

 Analice la actividad del mercado. La volatilidad, y recuerde que si no hay actividad y tendencia no hay nada que ganar.

Impóngase una gran disciplina a la hora de elegir el nivel adecuado para situar el stop de protección y modifíquelo en seguimiento de sus beneficios, siempre bajo criterios razonables y no emotivos.

ANEXOS

Código de programación en Visual Basic para ALMAC 40

'¡¡ Parameters

'Parameters !!

'¡¡ PDV parameters

Dim Av40 As Long '40

Dim AvFina As Double '8

Const Data As Long = 0

'PDV parameters !!

'¡¡ PDV declarations

Dim a As Double 'Double

Dim b As Double 'Double

Dim AvExponentialData As Long

Dim AvExponentialAvExponentialData As Long

'PDV declarations !!

Option Explicit

Public APP As OscUserApp

Implements Indicator

___________________________________________

Public Sub Indicator_OnInitCalculate()

With APP

'¡¡ PDV initializations

    a = 0

    b = 0

    AvExponentialData = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, Data, Av40, PriceClose)

    AvExponentialAvExponentialData = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, AvExponentialData, AvFina, PriceClose)

    .StartBar = 0

'PDV initializations !!

End With

End Sub

______________________________________________

Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long)

With APP

'¡¡ PDV code

    a = .GetIndicatorValue(AvExponentialData) - .GetIndicatorValue(AvExponentialAvExponentialData)

    b = .GetIndicatorValue(AvExponentialData)

    .SetIndicatorValue (100 * a) / b, , 0

'PDV code !!

End With

End Sub

_____________________________________________

Public Sub Indicator_OnSetParameters(ParamArray ParamList() As Variant)

'¡¡ Parameters initialization

    Av40 = ParamList(1)

    AvFina = ParamList(2)

'Parameters initialization !!

End Sub

____________________________________________

Public Sub Indicator_OnCalculateRange(ByVal StartBar As Long, ByVal FinalBar As Long)

    Dim i As Long

    i = APP.StartBar

    If StartBar > i Then

        i = StartBar

    End If

    While Not APP.ShouldTerminate And i <= FinalBar

        APP.CurrentBar = i

        Indicator_OnCalculateBar i

        i = i + 1

    Wend

End Sub

____________________________________________

Private Sub OscUserAppInstance_OnConnection(ByVal Application As OscUserApp, ByVal MTDllInst As Object, Custom() As Variant)

    Set APP = Application

End Sub

 Código de programación en Visual Basic para ALDOBLEM

'¡¡ Parameters

'Parameters !!

'¡¡ Summary

' Classification: User

'Summary !!

'¡¡ PDV parameters

Dim Av40 As Long '40

Dim Av13 As Long '13

Dim Sig1 As Long '9

Dim Sig2 As Long '9

Dim Bandinf As Double '-0.03

Dim Bandsup As Double '0.03

Dim n As Double '1

Dim n1 As Double '1

Dim Av40Fina As Long '8

Const Data As Long = 0

'PDV parameters !!

'¡¡ PDV declarations

Dim ALMAC401Data As Long

Dim AvExponentialALMAC401Data As Long

Dim ALMAC40Data As Long

Dim AvExponentialALMAC40Data As Long

'PDV declarations !!

Option Explicit

Public APP As OscUserApp

Implements Indicator

_________________________________________________

Public Sub Indicator_OnInitCalculate()

With APP

'¡¡ PDV initializations

    ALMAC401Data = .GetIndicatorIdentifier(ALMAC40, Data, Av13, 8)

    AvExponentialALMAC401Data = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, ALMAC401Data, Sig2, PriceClose)

    ALMAC40Data = .GetIndicatorIdentifier(ALMAC40, Data, Av40, Av40Fina)

    AvExponentialALMAC40Data = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, ALMAC40Data, Sig1, PriceClose)

    .StartBar = 0

'PDV initializations !!

End With

End Sub

_________________________________________________

Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long)

With APP

'¡¡ PDV code

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(ALMAC40Data) * n, , 0

    .SetIndicatorValue 0, 2, 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(AvExponentialALMAC40Data) * n, 3, 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(ALMAC401Data) * n1, 4, 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(AvExponentialALMAC401Data) * n1, 5, 0

    .SetIndicatorValue Bandsup, 6, 0

    .SetIndicatorValue Bandinf, 7, 0

'PDV code !!

End With

End Sub

___________________________________________________

Public Sub Indicator_OnSetParameters(ParamArray ParamList() As Variant)

'¡¡ Parameters initialization

    Av40 = ParamList(1)

    Av13 = ParamList(2)

    Sig1 = ParamList(3)

    Sig2 = ParamList(4)

    Bandinf = ParamList(5)

    Bandsup = ParamList(6)

    n = ParamList(7)

    n1 = ParamList(8)

    Av40Fina = ParamList(9)

'Parameters initialization !!

End Sub

___________________________________________________

Public Sub Indicator_OnCalculateRange(ByVal StartBar As Long, ByVal FinalBar As Long)

    Dim i As Long

    i = APP.StartBar

    If StartBar > i Then

        i = StartBar

    End If

    While Not APP.ShouldTerminate And i <= FinalBar

        APP.CurrentBar = i

        Indicator_OnCalculateBar i

        i = i + 1

    Wend

End Sub

_____________________________________________________

Private Sub OscUserAppInstance_OnConnection(ByVal Application As OscUserApp, ByVal MTDllInst As Object, Custom() As Variant)

    Set APP = Application

End Sub

3.- Código de programación en Visual Basic para RSI Modificado

'¡¡ Parameters

'Parameters !!

'¡¡ PDV parameters

Dim RSIPeriod As Long '34

Dim Av144 As Long '144

Dim Av21 As Long '21

Dim Av13Period As Long '13

Dim Bandsup As Double '70

Dim Bandinf As Double '30

Dim Av5 As Long '5

Const Data As Long = 0

'PDV parameters !!

'¡¡ PDV declarations

Dim RSIData As Long

Dim AvExponentialRSIData As Long

Dim AvExponential1RSIData As Long

Dim AvExponential2RSIData As Long

Dim AvExponential3RSIData As Long

'PDV declarations !!

Option Explicit

Public APP As OscUserApp

Implements Indicator

___________________________________________________________

Public Sub Indicator_OnInitCalculate()

With APP

'¡¡ PDV initializations

    RSIData = .GetIndicatorIdentifier(RSI, Data, RSIPeriod, 70#, 30#)

    AvExponentialRSIData = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, RSIData, Av144, PriceClose)

    AvExponential1RSIData = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, RSIData, Av21, PriceClose)

    AvExponential2RSIData = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, RSIData, Av13Period, PriceClose)

    AvExponential3RSIData = .GetIndicatorIdentifier(AvExponential, RSIData, Av5, PriceClose)

    .StartBar = 0

'PDV initializations !!

End With

End Sub

________________________________________________________________

Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long)

With APP

'¡¡ PDV code

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(AvExponentialRSIData), , 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(AvExponential1RSIData), 2, 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(AvExponential2RSIData), 3, 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(AvExponential3RSIData), 4, 0

    .SetIndicatorValue Bandsup, 5, 0

    .SetIndicatorValue Bandinf, 6, 0

    .SetIndicatorValue .GetIndicatorValue(RSIData), 7, 0

'PDV code !!

End With

End Sub

________________________________________________________________

Public Sub Indicator_OnSetParameters(ParamArray ParamList() As Variant)

'¡¡ Parameters initialization

    RSIPeriod = ParamList(1)

    Av144 = ParamList(2)

    Av21 = ParamList(3)

    Av13Period = ParamList(4)

    Bandsup = ParamList(5)

    Bandinf = ParamList(6)

    Av5 = ParamList(7)

'Parameters initialization !!

End Sub

________________________________________________________________

Public Sub Indicator_OnCalculateRange(ByVal StartBar As Long, ByVal FinalBar As Long)

    Dim i As Long

    i = APP.StartBar

    If StartBar > i Then

        i = StartBar

    End If

    While Not APP.ShouldTerminate And i <= FinalBar

        APP.CurrentBar = i

        Indicator_OnCalculateBar i

        i = i + 1

    Wend

End Sub

________________________________________________________________

Private Sub OscUserAppInstance_OnConnection(ByVal Application As OscUserApp, ByVal MTDllInst As Object, Custom() As Variant)

    Set APP = Application

End Sub