SINOPSIS

Desde su primera publicación en 1986 este libro está considerado por muchos como la «biblia del análisis técnico» y es una herramienta de gran valor para el estudio de los movimientos de mercado. A lo largo de sus páginas desarrolla todas las técnicas de análisis, desde las más clásicas hasta las más actuales: Teoría de Dow, medias móviles, osciladores, opinión contraria y otros indicadores.

Asimismo, incluye más de cuatrocientos gráficos que ayudan a clarificar las bases del análisis técnico y la construcción de gráficos, lo que hay que saber sobre los ciclos, indicadores bursátiles, manejo de dinero, tácticas de contratación, modelos de precios y los principales patrones de cambio y de continuidad.

Escrito de manera muy didáctica, explica con claridad y sencillez todos los conceptos clave y es una lectura esencial para cualquier persona interesada en el comportamiento del mercado.

Prácticas de Análisis Técnico de los Mercados Financieros

John J. Murphy

Cómo utilizar este Libro de Ejercicios

Este manual de autoaprendizaje ha sido diseñado y preparado por el New York Institute of Finance, con la cooperación y contribución de John J. Murphy.

Este libro de ejercicios está pensado para ser utilizado exclusivamente con el libro de John J. Murphy Análisis Técnico de los Mercados Financieros editado en castellano por Gestión 2000 (referido como el “texto”). Asimismo, las referencias a página pertenecen a esta misma edición.

El objetivo de este libro de ejercicios es el de comprobar y, en consecuencia, asegurar, su comprensión del amplio campo de conocimiento asociado al análisis técnico. Para ello, use un cuaderno en el que llevar a cabo los ejercicios que le planteamos.

La metodología es sencilla y le hará utilizar su tiempo de forma eficiente. Los pasos recomendados son los siguientes:

Antes de leer el libro de texto, vaya a la Lección Uno de la Guía para el Estudio. Allí encontrará el Trabajo de Lectura, que en el caso de esta primera lección son los Capítulos 1 y 2 del texto. También encontrará una serie de Objetivos de la Lectura y una Orientación para la Lectura, los cuales le ofrecen una guía y un enfoque para la misma. Tenga también en cuenta la lista de Términos Clave. Al lado de cada término hay una referencia de página indicando dónde puede encontrar en el texto una definición o una explicación del término. Preste especial atención a estos términos.

Lea los capítulos asignados a la lección. A medida que vaya leyendo, tenga presente los objetivos y los términos clave. Haga preguntas acerca del texto y no dude en anotar lo que es importante.

Vaya a la sección Revisión de la lección. Allí encontrará un Test de Relación, un ejercicio de Múltiples Respuestas, y a veces un cuestionario de Llenar Espacios. Responda las preguntas, en la medida de lo posible, con el libro de texto cerrado.

Pase a la Hoja de Respuestas, y compare sus respuestas con las que se exponen allí. Para “calificarse” en estos exámenes, divida el número de respuestas correctas por el número total de respuestas y multiplique el resultado por 100. El resultado es su porcentaje de respuestas correctas. En caso que éste fuera inferior al 65%, usted debería releer el contenido de la lección.

El propósito de este procedimiento no es, sin embargo, tener una calificación. Más bien, se trata de determinar en qué áreas su comprensión es débil. Con ese objetivo, cada respuesta tiene una referencia de página al texto y una explicación breve de por qué la respuesta es correcta. Nosotros sugerimos que usted siga estas referencias de página, releyendo las secciones relevantes del texto y asegurando que entiende la respuesta.

Una vez haya seguido estos pasos para el Capítulo 1 y 2, siga con la Lección Dos.

Este libro de ejercicios ha sido producido con el mayor cuidado en cuanto a precisión y a fe de erratas. Aun así, cualquier comentario que pueda llevar a su mejora será bienvenido.

New York Institute of Finance

División editorial

Lección Uno Análisis Técnico y la Teoría de Dow

Trabajo de Lectura

Capítulos 1 y 2 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Definir los términos, conceptos y premisas básicas del análisis técnico.

Distinguir el análisis técnico del fundamental.

Comparar y contrastar las teorías del Random Walk (Paseo Aleatorio) y de Dow.

Orientación para la Lectura

Los capítulos 1 y 2 tratan ampliamente las bases y los fundamentos del análisis técnico. A medida que progrese en el curso, aparecerán una y otra vez los términos y conceptos que son introducidos en estos capítulos. Por ahora, una comprensión general de los términos básicos será suficiente.

Antes de leerlos, revise los términos clave de la siguiente lista.

Términos Clave

acumulación, 52

análisis del flujo de fondos, 41

analista estadístico o cuantitativo, 37

cálculo del tiempo, 32-33

chartista, 36-37

chartista tradicional, 36-37

confirmación, 53

corrección, 52

distribución, 52

divergencia, 53

estadística descriptiva, 45

estadística inductiva, 45

hipótesis del mercado eficiente, 46-47

indicadores de opinión, 41

líneas, 57

mala oscilación, 29-31

movimiento de mercado, 28-29

movimiento de precio, 29

participación pública, 26

previsión fundamental, 30-31

pronóstico técnico, 30-31

técnico, 36-37

Teoría de Dow, 49

Teoría del Random walk (Paseo Aleatorio, 45-47)

tendencias, 51-56

tendencia menor, 51-52

tendencia primaria, 51-52

tendencia secundaria, 51-52

transacciones intradías, 34-35

transacciones según tendencia intermedia, 34-35

volumen, 53

Revisión

Test de Relación

Relacione cada término de la izquierda con una definición de la derecha. Una definición puede ser utilizada más de una vez. Hay más definiciones que términos.

A.     movimiento de mercado

1. O bien la media Industrial, o bien la de Ferrocarriles es indicativa, pero no ambas.

B.     acumulación

2. Habitualmente retrocede de un 33% a un 50%.

C.     análisis del flujo de fondos

3. Las transacciones intradías cambian, instante a instante.

D.     análisis técnico

4. Un modelo de cambio.

E.     chartista

5. Precio, volumen, interés abierto.

F.     confirmación

6. Estudio del efecto de la demanda en los precios al consumo.

G.     corrección

7. La media Industrial y la de Ferrocarriles son indicativas.

H.     datos brutos para el chartista

8. Compra informada por inversores astutos.

I.     distribución

9. Un indicador secundario que se debería expandir en la dirección de la tendencia.

J.     divergencia

10. Venta informada.

K.     enfoque fundamentalista

11. El comportamiento del precio es "realmente independiente" e impredecible.

L.     estadística descriptiva

12. Presentación de datos.

M.     estadística inductiva

13. Estudio de las posiciones de caja.

N.     hipótesis del mercado eficiente

14. Transacciones a plazo intermedio.

Ñ.     mala oscilación

15. Un modelo de sucesivos picos y valles ascendentes o descendentes.

O.     técnico

16. Generalizar, proyectar y predecir sobre la base de datos acumulados.

P.     Teoría de Dow

17. Aquél que realiza valoraciones subjetivas al analizar la acción de mercado.

Q.     Teoría del Random walk (Paseo Aleatorio)

18. Estudio de la acción de mercado a través de los gráficos, para predecir futuras tendencias.

R.     tendencia

19. La estructura de precios al consumo.

S.     transacciones intradías

20. La acción de mercado lo descuenta todo.

T.     transacciones según tendencia intermedia

21. Utiliza ordenadores para analizar el comportamiento de los precios.

U.     volumen

Múltiples Respuestas

Anote la respuesta correcta.

¿Cuál de las siguientes no es una premisa del análisis técnico?

La historia es repetitiva.

La acción del precio refleja la acción del mercado.

El precio se mueve según tendencias.

Cualquier influencia en la acción del mercado se refleja en los precios.

¿Cuál de las siguientes no es cierta en el enfoque del análisis fundamental?

El enfoque técnico incluye el método fundamental.

Los precios de mercado tienden a dirigir a los indicadores fundamentales.

El análisis fundamental estudia la oferta y la demanda.

El análisis fundamental estudia la acción de mercado.

¿En qué sentido es el análisis técnico igual o similar tanto en futuro como en valores?

Estructura de precios.

Requerimientos de margen.

Cálculo de tiempos.

Ninguno de los anteriores.

¿Qué afirmación describe mejor la Teoría del Random walk (Paseo Aleatorio)?

Los movimientos de precios pasados son indicadores de movimientos futuros.

Los cambios en los precios no pueden ser predecidos.

Se puede sacudir el mercado comprando muchos valores aleatoriamente.

Los precios de mercado lo descuentan todo.

¿Qué afirmación describe mejor a la Teoría de Dow?

Los cambios de precio pueden ser utilizados como indicadores de la futura acción de mercado.

Cada valor debe ser considerado separadamente de las tendencias en la media.

Las medias lo descuentan todo.

Ninguna de las anteriores.

La duración media de una tendencia menor es:

Menos de tres semanas.

Un mes o más.

Unos tres meses.

Menos de seis meses.

¿Cuál de las siguientes es una premisa de la Teoría de Dow?

El mercado tiene cuatro tendencias: arriba, abajo, lateral y regresiva.

Las medias no necesitan confirmarse las unas a las otras.

La acción de mercado lo descuenta todo.

Los cambios deben esperarse en cualquier momento, a no ser que una tendencia dé inequívoca señal de permanecer efectiva.

¿Qué afirmación no es cierta de ninguna tendencia, según la Teoría de Dow?

Puede constar de categorías primarias, intermedias y de corto plazo del movimiento de precios.

Consta de tres fases.

Debería ser confirmada por el volumen.

Una tendencia puede cambiar en cualquier momento.

¿Cuál de las siguientes es una crítica a la Teoría de Dow?

No captura ninguna porción significativa de una tendencia.

No genera señales de compra o venta.

Sus señales omiten habitualmente el inicio de una tendencia.

Los analistas todavía no han tenido tiempo suficiente para evaluar los resultados.

En el gráfico siguiente, ¿qué punto o puntos se describen mejor como un signo de compra?

Sólo A, C y E.

Sólo B1 y B2.

Sólo B1, B2 y D.

Sólo D.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 5

B. 8

C. 13

D. 18

E. 17

F. 7

G. 2

H. 5

I. 10

J. 1

K. 6

L. 12

M. 16

N. 11

Ñ. 2

O. 21

P. 20

Q. 11

R. 15

S. 3

T. 14

U. 9

Múltiples Respuestas

b Véase página 28 del texto.

d El análisis fundamental se centra en el suministro y la demanda subyacentes en la acción de mercado. Véanse páginas 31-32.

d Véanse páginas 31-32. Más específicamente, véanse páginas 38-40.

b Para ver por qué la respuesta b es rechazada por los analistas técnicos, véase página 46.

c Véanse páginas 50-51.

a Véanse páginas 52-53.

c La respuesta a no puede ser correcta porque Dow reconoce solamente tres tendencias (véase página 51). La respuesta b no es correcta (véase página 53). Las páginas 54-55 explican por qué la respuesta d no es cierta.

d Véanse páginas 51-53 para ver que las respuestas a, b y c son incorrectas. Las páginas 54-55 explican por qué la respuesta d no es cierta.

c Véase páginas 57-58.

b Véase páginas 56-57.

Lección Dos Construcción de gráficos

Trabajo de Lectura

Capítulo 3 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Identificar gráficos de barras, de línea y de puntos y figuras.

Leer la información e identificar los elementos contenidos en un gráfico de barras.

Explicar los elementos básicos de los gráficos de velas.

Diferenciar volumen de interés abierto.

Orientación para la Lectura

Este capítulo introduce los gráficos básicos del análisis técnico tradicional: de barras, de línea y de puntos y figuras. También presenta el gráfico de velas, que se explica con más detalle en el capítulo 12 del texto.

Términos Clave

cuerpo verdadero, 63-34

escala aritmética, 65-66

escala logarítmica, 65-66

gráfico de barras diario, 62, 66-67

gráfico de barras intradía, 71

gráfico de barras mensual, 71-72

gráfico de barras semanal, 71-72

gráfico de línea, 62-63

gráfico de puntos y figuras, 63-64

gráfico de velas, 64-65

interés abierto, 61, 68-69

sombra, 63

volumen, 61, 67-68

Revisión

Test de Relación

A.     gráfico de barras diario

1. Todos los contratos destacados al final de la transacción.

B.     gráfico de barras intradía

2. Presenta datos de la acción de precios día a día por medio de reglas verticales en series.

C.     gráfico de línea

3. Presenta datos de la acción de precios por medio de Xs y Os.

D.     gráfico de puntos y figuras

4. Presenta datos de la acción de mercado solamente en términos de volumen.

E.     interés abierto

5. Presenta datos de la acción de mercado por medio de líneas rectas que enlazan puntos marcados.

F.     volumen

6. Todas las transacciones de contratos durante el día.

7. Presenta acción de mercado por un periodo inferior a un día.

Múltiples Respuestas

¿Qué gráfico se utiliza más en el análisis técnico de futuros?

Puntos y figuras.

Gráfico de línea.

Gráfico intradía.

Gráfico de barras diario.

Las preguntas 2-5 se refieren a los siguientes gráficos:

¿Cuál es un gráfico de puntos y figuras?

¿Cuál es un gráfico de barras?

¿Cuál es un gráfico de línea?

¿Cuál refleja el volumen?

El tic horizontal a la derecha de una barra representa:

el precio medio del día.

el precio de cierre.

el precio de apertura.

el precio medio acumulativo.

¿Qué afirmación define mejor volumen?

El número total de contratos de futuros en circulación en poder de los operadores bursátiles al final del día.

El número total de operaciones del mercado en un día.

El número total de operaciones del mercado en general.

El número total de operaciones, tal y como se refleja en el índice del Commodity Research Bureau.

¿Qué afirmación define mejor interés abierto?

El número total de contratos de futuros en circulación en poder de los operadores bursátiles al final del día.

El número total de operaciones del mercado en un día.

El número total de operaciones del mercado en general.

El número total de operaciones, tal y como se refleja en el índice del Commodity Research.

¿Qué afirmaciones son ciertas?

Interés abierto alto refleja elevada liquidez.

Interés abierto alto refleja muchas transacciones.

Comprar o vender con interés abierto alto es más fácil que con un interés abierto bajo.

Sólo I.

Sólo I y II.

Sólo I y III.

I, II y III.

Las preguntas 10-15 se refieren al siguiente informe periodístico y al diagrama:

Para el petróleo crudo en febrero, el punto I del gráfico de barras sería:

26,73

26,81

26,46

26,78

Para el petróleo crudo en enero, el punto II sería:

26,70

26,47

26,80

31,50

Para el petróleo crudo en enero, el punto III sería:

26,70

26,47

26,80

31,50

Para el petróleo crudo en marzo, el punto IV sería:

26,38

26,70

31,45

26,37

El precio de cierre del día precedente para el petróleo crudo en enero fue de:

26,76

26,80

26,84

No se puede determinar.

¿Qué mes tiene el mayor número de contratos de futuros en circulación al final del día?

Enero.

Febrero.

Marzo.

No se puede determinar.

En un gráfico de velas, ¿qué muestra la sombra (una línea delgada)?

La diferencia entre el precio de cierre y el de apertura.

El margen entre el máximo y el mínimo.

Si el precio de cierre es mayor que el de apertura.

Si el precio de apertura es mayor que el de cierre.

En un gráfico de velas, ¿qué muestra el cuerpo verdadero (la porción más ancha)?

La diferencia entre el precio de cierre y el de apertura.

El margen entre el máximo y el mínimo.

Si el precio de cierre es mayor que el de apertura.

Si el precio de apertura es mayor que el de cierre.

En un gráfico de velas, ¿qué indica un cuerpo verdadero blanco?

La diferencia entre el precio de cierre y el de apertura.

El margen entre el máximo y el mínimo.

El precio de cierre es mayor que el de apertura.

El precio de apertura es mayor que el de cierre.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 2

B. 7

C. 5

D. 3

E. 1

F. 6

Múltiples Respuestas

d Pese a que otros tipos de gráficos son utilizados (gráficos de puntos y figuras y de barras a largo plazo), el gráfico de barras diario es con diferencia el más utilizado (véase página 62).

b Compare este gráfico con el de la página 64 del texto o con la figura 11.5a de la página 296.

a o d Compare cualquier gráfico con la figura 3.1 (pág. 62) o con la figura 3.7 (pág. 68).

c Compare este gráfico con la figura 3.2 (pág. 63).

d Las barras verticales en la base del gráfico reflejan volumen (véanse páginas 67-68).

b Véase página 68.

b La respuesta a es interés abierto (pág. 68). La respuesta c no es correcta porque, en el gráfico, el volumen se refiere a las transacciones del mercado del cual se realiza el gráfico, no del mercado completo. La alternativa d se descarta, porque el volumen en un gráfico no tiene nada que ver con el índice del CRB.

a Esta definición sale directamente del último párrafo de la página 68. Las respuestas b, c y d ya han sido eliminadas en la explicación de la pregunta 7.

c La alternativa I es cierta, como se explica en las páginas 69-70. La segunda alternativa no es necesariamente cierta, ya que el número de contratos de futuros en circulación puede mantenerse elevado de un día para otro sin muchas transacciones. Para la alternativa III, de nuevo véanse páginas 69-70.

b El punto I es el máximo del día (segunda columna en la fila de febrero).

a El punto II (el tic a la izquierda de la barra) es el precio de apertura del día (el primer precio en la fila de enero).

c El punto III (el tic a la derecha de la barra) es el precio de cierre del día (el cuarto número de la fila).

a El punto IV es el mínimo intradía. Encontrará la cifra bajo la columna mínimo.

a Este número no se encuentra en el gráfico como tal. Para obtenerlo, debe restar los cambios de +0,04 al precio de cierre del día: 26,80 menos 0,04 da 26,76. Se resta el 0,04 porque el cambio del día anterior fue alcista. Si el número fuese negativo, como -0,04, entonces el cambio respecto al día anterior sería negativo, con lo que se añadiría el -0,04.

b Por definición, el “mayor número de contratos de futuros en circulación” es el interés abierto. Si observa la última columna del diagrama, observará que en febrero se tiene el interés abierto mayor.

b Véase página 65.

a Véase página 65.

c Véanse páginas 65.

Lección Tres Conceptos básicos de tendencia

Trabajo de Lectura

Capítulo 4 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Identificar las direcciones y las clasificaciones de las tendencias.

Reconocer apoyo, resistencia y penetración significativa.

Entender el significado de las líneas de tendencia y de las líneas de canal.

Percibir e interpretar los retrocesos y las líneas de velocidad.

Identificar días de cambio y huecos en acción de precios.

Orientación para la Lectura

La sección de revisión de esta lección está orientada no sólo a examinar su comprensión sino también su habilidad para aplicar los conceptos de estos capítulos. Aunque ni se sugiere ni se requiere realizar gráficos propios, se le pedirá que interprete modelos en muchos gráficos.

Términos Clave

apoyo, 81-82

banda de fluctuación, 77

cambio, 83

cambio de la isla, 125

clímax, 118-120

corrección, 78-79

día de cambio, 118-120

día de cambio por abajo, 119-120

día de cambio por arriba, 119-120

día externo, 119

filtro de precios, 97-98

filtro de tiempo, 97-98

hueco de agotamiento, 121-124

hueco de escape o medida, 121-124

hueco de separación, 121-124

línea de canal (retorno), 106-107

línea de tendencia orientativa, 93-94

línea de tendencia válida, 93-94

líneas de tendencia, 91-94

líneas de velocidad, 114-116

líneas internas de tendencia, 117

regla de dos días, 97-98

resistencia, 81-82

retroceso, 112-113

sin tendencia, 77

tendencia a la baja, 76-78

tendencia al alza, 76-78

tendencia de corta duración, 78

tendencia intermedia, 78

tendencia lateral, 76

tendencia principal, 78

Revisión

Test de Relación

A.     apoyo

1. Un modelo de picos y valles descendentes.

B.     banda de fluctuación

2. Un modelo plano, horizontal.

C.     cambio

3. Día de cambios por abajo.

D.     cambio de la isla

4. Dura más de un año.

E.     clímax

5. Cierres sucesivos más allá de la línea de tendencia.

F.     corrección

6. Acción de precios que no está en la dirección de la tendencia, pero que no afecta a la dirección de la tendencia en sí.

G.     día de cambio

7. Habitualmente, el precio no descenderá por debajo de este nivel.

H.     día de cambio por abajo

8. Un modelo de picos y valles ascendentes.

I.     día de cambio por arriba

9. Mide el ángulo de una tendencia.

J.     día externo

10. Periodo durante el cual los inversores se mantienen fuera del mercado.

K.     filtro de precios

11. Modelo de cambio con huecos antes y después del mismo.

L.     filtro de tiempo

12. Hueco utilizado para estimar la duración de una tendencia.

M.     hueco de escape o medida

13. De tres semanas a unos pocos meses.

N.     hueco de separación

14. Tanto el máximo como el mínimo del día de cambio exceden los mismos del día previo.

Ñ.     línea de canal

15. Los precios tienen problemas para subir por encima de este nivel.

O.     línea de tendencia orientativa

16. Cambio en la dirección de una tendencia.

P.     líneas de tendencia

17. Identificable sólo después de un movimiento significativo de los precios en la dirección opuesta.

Q.     líneas de velocidad

18. Para validar la ruptura de una tendencia, los precios deben cerrar por encima o por debajo de la tendencia durante dos días consecutivos.

R.     línea interna de tendencia

19. Dos o tres semanas.

S.     regla de dos días

20. Los precios sitúan un nuevo extremo en la dirección de la tendencia durante la transacción, pero cierran en la dirección contraria.

T.     resistencia

21. Hueco que señala un movimiento significativo del mercado.

U.     retroceso

22. Un gráfico intradía.

V.     sin tendencia

23. En una tendencia al alza, un hueco bajista.

W.     tendencia a la baja

24. Necesita un tercer punto para ser validado.

X.     tendencia al alza

25. Dos líneas paralelas que contienen la banda de fluctuación.

Y.     tendencia de corta duración

26. Aísla las penetraciones válidas midiendo el grado de penetraciones de precios.

Z.     tendencia intermedia

27. No depende de máximos o mínimos extremos, sino que se dibuja a partir de la acción de precios.

AA.     tendencia lateral

BB.     tendencia principal

Múltiples Respuestas

Las preguntas 1-7 se refieren a los siguientes gráficos:

¿Qué gráfico muestra una tendencia lateral?

¿Qué gráfico muestra una tendencia al alza?

¿Qué gráfico es sin tendencia?

En el gráfico c, ¿cómo denomina usted el área entre las líneas discontinuas?

Zona de apoyo.

Área de resistencia.

Banda de fluctuación.

Banda de retroceso.

¿Qué gráfico muestra una transacción intradía?

¿Qué gráfico muestra una situación en que mantenerse fuera del mercado es mejor?

En un nivel de apoyo:

La presión de compra supera la presión de venta.

La presión de venta supera la presión de compra.

Las presiones de compra y venta se mantiene iguales.

Los precios descienden.

Seleccione la afirmación más cierta acerca de la resistencia:

Es un nivel de precios por encima del mercado.

La presión de compra supera la presión de venta.

No puede ser penetrada.

El chartista sitúa su nivel.

Las preguntas 9-12 se refieren al siguiente gráfico:

¿Qué líneas discontinuas representan niveles de apoyo?

a y c.

b y d.

a y b.

c y d.

El principio mostrado por la línea discontinua a-d se describe como:

Continuo.

Correctivo.

Cambio de papeles.

Retroceso.

¿Qué no muestra el gráfico?

Apoyo y resistencia en una tendencia al alza.

Apoyo y resistencia en una tendencia a la baja.

Bandas de fluctuación en una tendencia al alza.

Una inconfundible tendencia al alza.

¿Qué líneas sólidas representan claramente penetraciones de resistencia?

Sólo e.

Sólo e y f.

Sólo e, f y g.

Ninguno de los anteriores.

¿Cuál de las siguientes no es una pregunta a hacer para calibrar la significación de apoyo o resistencia?

¿Cuánto tiempo ha habido transacciones en el área?

¿Cuán grande es el volumen?

¿Cuán elevado es el interés abierto?

¿Por cuánto tiempo han variado los precios en esta área?

Con los precios del oro amenazando con bajar por debajo de los 8.500 dólares por kilogramo, usted quiere evitar una pérdida, pero sólo quiere vender si el nivel de 8.500 dólares es penetrado. Usted debería poner una orden de paro de venta a:

Un precio ligeramente superior a 8.500.

Precisamente a 8.500.

Un precio ligeramente inferior a 8.500.

Una orden de paro de venta es inapropiada para este propósito.

Las preguntas 15-16 se refieren a los siguientes gráficos:

¿Qué línea discontinua indica una línea de tendencia al alza?

¿Qué línea discontinua indica una línea de tendencia a la baja?

Las preguntas 17-19 se refieren al siguiente gráfico:

¿Qué puntos en la tendencia pueden ser utilizados como áreas de compra?

1, 3, 5, 7, 9, 11.

6, 8, 10.

2, 4, 6, 8, 10, 12.

5, 6, 7, 8, 9, 10.

¿Qué línea o líneas señalan un cambio de tendencia a la baja?

4, 6, 10, 12.

5, 9.

12.

Ninguna.

¿Cuál es el indicador menos significativo de un cambio de tendencia?

Una penetración de la línea de tendencia de más del 3%.

Una penetración dos días en una fila.

Un precio de cierre por debajo de la línea de tendencia.

Una penetración intradía.

Las preguntas 20-25 se refieren al siguiente gráfico:

La tendencia es:

Acelerando hacia arriba.

Acelerando hacia abajo.

Desacelerando hacia abajo.

Ninguna de las anteriores.

La penetración, ¿de qué línea representa probablemente un cambio de tendencia?

1.

2.

3.

4.

El gráfico es un ejemplo de:

Cabeza y hombros.

Principio abanico.

Retroceso.

Transacciones laterales.

¿Qué línea puede ser utilizada para obtener beneficios a corto plazo?

1.

2.

3.

4.

¿Qué punto podría representar una tendencia debilitadora?

5.

6.

7.

8.

Si la diferencia entre una línea de canal y una línea de tendencia ha sido de 5 dólares y ocurre un escape hacia arriba, ¿cuánto, por encima de la línea de canal, se elevarán aproximadamente los precios?

2,5 dólares.

5 dólares.

10 dólares.

No se puede estimar.

Las preguntas 26-29 se refieren al siguiente gráfico:

La línea de rampa hacia abajo con un interrogante representa:

Una línea de tendencia a la baja.

Un momento hacia abajo.

Un retroceso.

Una línea de velocidad.

Si la línea descendiese hasta el nivel 60, el retroceso sería del:

33%.

50%.

66%.

60%.

Si la línea descendiese por debajo del nivel 60, se debería pensar en:

Un cambio a tendencia.

Una área de compra.

Una tendencia lateral.

Ninguna de las anteriores.

Si la línea no pasa por el nivel 90, se debería pensar en:

Un cambio a tendencia.

Una área de compra.

Una tendencia lateral.

Una venta corta.

Las preguntas 30-31 se refieren al siguiente gráfico:

Las líneas 1 y 2 son:

Líneas de retroceso.

Líneas de tendencia.

Líneas de velocidad.

Correcciones.

¿Qué afirmación no es cierta para la línea 1?

Representa un retroceso del 66%.

Es “más lenta” que la línea 2.

Si los precios atraviesan la línea 2, probablemente seguirán la línea 1.

Al ser dibujada, se puede mover a través de la acción de precios.

Las preguntas 32-34 se refieren a los siguientes gráficos:

¿Qué gráfico muestra un día de cambios por arriba?

¿Cuál es un ejemplo de un cambio por abajo de dos días?

En los cuatro gráficos, el volumen en cada punto de cambio es:

Reducido.

Elevado.

Moderado.

No se puede determinar.

Las preguntas 35-38 se refieren al siguiente gráfico:

¿Qué hueco sucede habitualmente con volumen elevado y significa que un modelo de precios ha sido completado?

¿Qué hueco sucede habitualmente con volumen moderado por la mitad de una tendencia?

¿El relleno de qué hueco tiene implicaciones bajistas?

El pico de este modelo se denomina:

Corrección.

Hueco escondido.

Cambio de la isla.

Hueco de separación hacia abajo.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 7

B. 2

C. 16

D. 11

E. 3

F. 6

G. 20

H. 17

I. 14

J. 14

K. 26

L. 18

M. 12

N. 21

Ñ. 25

O. 17

P. 9

Q. 9

R. 27

S. 18

T. 15

U. 6

V. 2

W. 1

X. 8

Y. 19

Z. 13

AA. 2

BB. 4

Múltiples Respuestas

c Compare este gráfico con la figura 4.1c de la página 76.

a Compare este gráfico con la figura 4.1a de la página 76.

c Un mercado que ni se mueve hacia arriba ni hacia abajo, sino lateralmente (u horizontalmente), se dice que no tiene tendencia. (Véase página 77).

c Apoyo es un área debajo del mercado, y resistencia es un nivel por encima del mercado (véanse páginas 82-83). Retroceso es una contratendencia (véanse páginas 112-114). Para una explicación de la respuesta correcta, ver página 77.

d “Intradía” significa “en un día”. La calibración temporal del gráfico d está en horas; las escalas de todos los otros gráficos están en unidades de días, semanas o meses.

c Este gráfico no muestra tendencia. ¿Atravesará el mercado la banda de fluctuación por arriba o por abajo? Es casi imposible decirlo basándose en el gráfico de arriba.

a Las respuestas b y d son incorrectas porque b describe resistencia, lo que causa que los precios pasen a descender. Un nivel de apoyo refleja una presión de compra superior, lo que lleva los precios a ascender (véase página 81-82). Si las presiones de compra y venta son más o menos la misma (como en c), el mercado se moverá arriba y abajo en un estrecho margen de fluctuación, definido por un nivel de resistencia arriba y un nivel de apoyo abajo. Véanse páginas 87-88.

a En cuanto a la respuesta b, una presión de compra superior constituye apoyo, no resistencia (véanse páginas 81-82). La alternativa c es incorrecta, debido a que tanto apoyo como resistencia pueden ser penetrados (véanse páginas 87-89). La última afirmación, d, tiene que ser incorrecta porque el principio fundamental del análisis técnico dice que el mercado determina los niveles de precios; el chartista sólo los anota e interpreta sus movimientos.

b Compare estas líneas con las de la figura 4.4, en las páginas 83-84.

c Una vez penetrado, el apoyo se convierte en resistencia, y la resistencia se convierte en apoyo. Véanse páginas 87-89. Los términos “correctivo” y “retroceso” se refieren ambos a cambios en la dirección de una tendencia; la palabra “continuo” tiene que ver con la tendencia “continuando” en la dirección actual. Ninguno de estos tres términos tiene nada que ver con al apoyo o la resistencia.

b Primero de todo, la tendencia es claramente hacia arriba, no hacia abajo, de forma que las respuestas a y d son incorrectas. Además, las bandas de fluctuación son definidas entre las líneas a y b y también entre las líneas c y d. Por lo tanto, la alternativa c es incorrecta.

b Las líneas e y f penetran claramente las áreas de resistencia indicadas por las líneas a y c. Ninguna otra línea lo hace. Véanse páginas 87-89.

c Véanse páginas 86-87. El interés abierto es un indicador de liquidez, no de la presión de compra o de venta.

c Una señal de venta sí es apropiada en esta situación. Si los precios bajaran por debajo de los 8.500 dólares e “hicieran estallar” la señal de paro de venta, usted limitaría la pérdida. Si la sitúa a 8.500 o por encima, la orden podría ser ejecutada de forma prematura.

d El gráfico de la derecha es el de una tendencia al alza. Las líneas de tendencia al alza siempre se dibujan por debajo de la acción de precios. La línea c es una línea de canal. Véanse la figura 4.6a de la página 92 y la figura 4.17 de la página 110.

a El gráfico de la izquierda muestra una tendencia a la baja en precios. Las líneas de tendencia a la baja siempre se dibujan por encima de la acción de precios. La línea b es una línea de canal. Véanse la figura 4.7b de la página 95 y la figura 4.17 de la página 110.

b Una vez se establece una línea de tendencia al alza (por eso los puntos 2 y 4 no se incluyen en la respuesta), los puntos de compra están allí donde los precios están cerca de o en el nivel de apoyo (la línea discontinua). Véase página 95, particularmente la figura 4.7a.

c El movimiento de precios hacia el punto 12 representa una ruptura significativa de la tendencia al alza. No hay ningún otro descenso que lo haga.

d Véanse páginas 96-97. Claramente, una ligera penetración durante el día de transacciones no constituye un cambio.

b Fíjese en los ángulos de las líneas de tendencia 1, 2 y 3. La línea 1 está muy cerca de los 45 grados, una tasa de ascenso moderado. Las líneas 2 y 3 son progresivamente más planas, indicando que la tendencia al alza puede estar debilitándose. Véanse páginas 101-102.

c La ruptura de la tercera línea de tendencia es un indicador bastante seguro de que los precios van dirigidos hacia abajo. Véase página 101, particularmente la figura 4.11a.

b Compare el diagrama con la figura 4.11a de la página 101.

d La línea discontinua 4 es una línea de canal que discurre paralela a la línea de tendencia al alza 1. Los puntos 5, 6 y 7 reflejan momentos para vender largas posiciones o para entrar en pequeñas posiciones. Véase página 108.

d El pico en el punto 8 no consigue examinar la línea de canal. Véase página 108.

b Habitualmente, el alcance del escape es más o menos el mismo que la anchura de las bandas de fluctuación antes del escape. Véase la página 108.

c La primera alternativa no puede ser cierta teniendo en cuenta que no es un cambio suficiente para establecer una tendencia a la baja. Un tic para abajo es sólo una transacción, a un precio inferior al de las transacciones anteriores. Una línea de velocidad es una línea que mide la tasa de crecimiento de una tendencia, no una parte de ella (véanse páginas 113-116). Más bien, esta línea representa un cambio temporal en una tendencia al alza, o un retroceso (véanse páginas 112-113).

c La línea retrocedería un 66% de la tendencia (véase la figura 4.20a de la página 113). La tendencia ha resistido de 30 a 120-90 puntos. Si baja a 60, eso significa una caída de 60 puntos, o del 66% (60 dividido por 90).

a Un retroceso de más del 66% significa generalmente que la tendencia se ha invertido. En este caso, comprar no sería una táctica beneficiosa, y la tendencia no es en absoluto lateral. Véanse páginas 113-114.

b Si los precios vuelven a subir hasta 90, el retroceso es del 33%. (Una caída de 30 puntos dividido por una tendencia de 90 puntos). El área entre 90 (33%) y 75 (50%) es una buena área de compra (véanse páginas 113-114).

c Compare este gráfico con la figura 4.21b en la página 116.

a La línea 1 es “más lenta” porque su ángulo de descenso es inferior; b es cierto. C también es cierto (véase página 113). Las líneas de velocidad, a diferencia de las de tendencia, pueden ser dibujadas a través de la acción de precios (véanse páginas 110-112). La alternativa a no es cierta: las líneas de velocidad no miden el retroceso efectivo de los precios.

a Véase la figura 4.22a, página 119.

d Véase la figura 4.23b, página 123.

b Fíjese en cómo las barras de volumen para los días de cambio son apreciablemente más altas que en los días de antes y de después del cambio. Un elevado volumen acompaña típicamente los días de cambio clave. Véase página 119.

c Esto es un hueco de separación (véanse páginas 121-122).

b Esto es un hueco de escape o medida (véanse páginas 122-123).

a Esto es un hueco de agotamiento (véanse páginas 123-124).

c Compare este gráfico con la figura 4.23a de la página 122. Véase página 124.

Lección Cuatro Modelos de cambio más importantes y modelos de continuidad

Trabajo de Lectura

Capítulos 5 y 6 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Identificar los cinco modelos de cambios más importantes y más utilizados habitualmente.

Distinguir entre modelos de cambio y de continuidad.

Identificar modelos de continuidad como triángulos, banderas, banderines, platillos y cuñas.

Entender la importancia del patrón de volumen y las implicaciones de medidas.

Leer gráficos utilizando información de precios.

Orientación para la Lectura

En los capítulos 5 y 6 estudiará modelos de gráficos. Evidentemente, los modelos se construyen a partir de conceptos comentados en capítulos previos. En la lección 4, son vitales las implicaciones que los modelos de precios tienen en la previsión de los periodos de transición. En consecuencia, los patrones de precio pueden tener un valor predictivo cuando aparecen en los gráficos de precios de valores o artículos.

Términos Clave

altura, 130

bandera, 169-170

banderín, 169-170

base, 159

cabeza y hombros a la inversa, 138-139

cabeza y hombros superior, 131-133

confirmación, 182-183

cuña, 174-175

divergencia, 182-183

formación expansiva, 168-169

formación rectangular, 175-177

línea del cuello, 131-133

mástil, 171

modelo de continuidad, 128, 156-183

modelo de continuidad de cabeza y hombros, 180-182

modelos de precios, 128

movimiento de retorno, 134-135

movimiento medido, 179-180

objetivo de precio, 137-138

objetivo máximo, 138

patrón complejo de cabeza y hombros, 141-143

patrón tipo platillo, 152-153

púa superior, 152-153

patrón de volumen, 128

superior o inferior doble, 145-150

superior o inferior triple, 143-144

técnica de medición, 148-149

trampa alcista, 150

triángulo, 158-168

triángulo ascendente, 163-164

triángulo descendente, 166-167

triángulo simétrico, 160-161

vértice, 158

Revisión

Test de Relación

A.     bandera

1. A menudo referido como una "W".

B.     banderín

2. La cabeza es más alta que cualquier hombro.

C.     base

3. Un falso escape.

D.     cabeza y hombros a la inversa

4. Los avances o retrocesos del mercado son divididos en dos movimientos iguales y paralelos.

E.     cabeza y hombros superior

5. Un movimiento lateral de los precios entre dos líneas horizontales paralelas.

F.     confirmación

6. Patrones en los que dos cabezas o dos hombros derechos o izquierdos pueden aparecer.

G.     cuña

7. Un mercado con el cual es muy difícil tratar porque se mueve muy deprisa.

H.     divergencia

8. Una espiral.

I.     formación expansiva

9. Precedido/a por una tendencia empinada, casi recta, al alza.

J.     formación rectangular

10. Punto de intersección a la derecha, donde se encuentran dos líneas de tendencia.

K.     inferior doble

11. Formaciones o dibujos en gráficos de precios.

L.     línea del cuello

12. Patrón en el que las líneas de tendencia divergen.

M.     mástil

13. Parece un rectángulo, salvo el valle en el medio.

N.     modelo de continuidad

14. Un salto atrás.

Ñ.     modelo de continuidad de cabeza y hombros

15. En un triángulo, la línea vertical a la izquierda que mide la altura del modelo.

O.     modelos de precios

16. Datos que pueden ayudar a distinguir patrones de cambio o de continuidad.

P.     movimiento de retorno

17. Utilizado para determinar objetivos de precio mínimos.

Q.     patrón complejo de cabeza y hombros

18. Donde los banderines y las banderas cuelgan “a media asta”.

R.     patrón tipo platillo

19. Un modelo con una notoria inclinación.

S.     púa superior

20. Generalmente, una línea con una ligera pendiente ascendente en la parte superior.

T.     superior triple

21. Modelos de continuidad de los que hay tres tipos.

U.     trampa alcista

22. Acción de precios lateral que es una pausa en la tendencia que prevalece.

V.     triángulo simétrico

23. Un cambio muy lento y gradual en la tendencia.

W.     triángulos

24. Los indicadores técnicos no consiguen confirmarse los unos a los otros.

X.     vértice

25. Un método para llegar a objetivos de precios.

Y.     volumen

26. Parecido a un patrón de cabeza y hombros, pero con picos más o menos al mismo nivel.

27. Cuando la mayoría de indicadores apuntan en la misma dirección.

28. El opuesto al patrón superior pero habitualmente acompañado por un volumen más elevado.

29. Los precios se mueven lateralmente entre dos líneas de tendencia paralelas.

30. Un patrón poco corriente en el que los picos y los valles están más o menos en el mismo nivel.

Llenar Espacios

Las técnicas de medición ayudan a determinar el         .

En un modelo de cabeza y hombros superior, hay   picos.

En un modelo de cabeza y hombros superior válido, una vez la línea del cuello está rota, un cierre subsiguiente por encima de la línea del cuello se denomina habitualmente         .

Un triángulo simétrico representa una   en la tendencia existente.

En una reanudación de una tendencia al alza, el   en volumen es esencial en todos los patrones de consolidación.

En una    , las dos líneas de tendencia divergen.

El principio de la   se utiliza para asegurar que las señales y los indicadores técnicos apuntan hacia la misma dirección.

En un modelo de cambio, el   es más importante en el escape de precios hacia arriba.

Uno de los modelos de cambio más conocidos y fiables es el de       .

Un fallo en la confirmación de los indicadores técnicos es conocido con el nombre de   .

Múltiples Respuestas

¿Qué no es común en los modelos de cambio?

La existencia de una tendencia previa.

Cuanto menor sea el modelo, mayor será el movimiento subsiguiente.

Los inferiores acostumbran a tardar más en crearse que los superiores.

Todos los anteriores.

El objetivo máximo es un:

Retroceso del 100%.

Retroceso del 76%.

Retroceso del 0%.

Retroceso del 66%.

En una “V” o cambio en púa, ¿cuál de las siguientes informaciones es cierta?

Es un modelo corriente.

El modelo se reconoce fácilmente.

El mercado se invierte en un instante.

Representa un cambio gradual.

Sólo I.

II y III.

I y IV.

I y III.

Las preguntas 4 y 5 se refieren a la siguiente figura:

Es un ejemplo de:

Un cambio “V”.

Un platillo superior.

Sin modelo.

Un disco.

¿Cuál no es una afirmación verdadera?

Es un modelo corriente.

Sucede generalmente en los inferiores del mercado.

El cambio de tendencia es lento y gradual.

El volumen disminuye en los superiores y los inferiores.

De entre los modelos de cambio más importantes, los más corrientes son:

Cabeza y hombros, “V” y platillos.

Cabeza y hombros, superior e inferior doble, y “V”.

“V”, superior e inferior triple, y abanico.

Platillos, “V” extendida y rectángulos.

¿Cuál no es un ejemplo de un modelo de continuidad?

Triángulo.

Rectángulo.

Banderín.

Platillo.

¿Qué es o son característicos del modelo de cabeza y hombros superior?

El volumen es importante, como lo es en todos los modelos de precios.

El volumen es más crítico en los inferiores del mercado.

El volumen debería incrementar probablemente para que continuase una tendencia a la baja.

Todas las anteriores.

¿Qué describe mejor a los modelos de continuidad?

Hay acción de precios lateral.

Tardan más en crearse.

Son representativos de modelos a largo plazo.

Estos modelos siempre señalan el comienzo de una nueva tendencia.

Las preguntas 10-13 se refieren a las siguientes figuras:

figura I

figura II

figura III

figura IV

Para esta información de modelo se requiere que ocurran un mínimo de cuatro puntos de cambio.

I.

II.

III.

IV.

¿Qué modelo es indicativo de una cuña ascendente bajista?

I.

II.

III.

IV.

¿Qué modelo o modelos sirven de ejemplo de un modelo de cabeza y hombros de continuidad alcista?

I y IV.

II.

IV.

II y III.

¿Qué modelo es precedido por un movimiento de línea puntiagudo?

I.

II.

III.

IV.

¿Qué afirmación es cierta? En un superior doble válido:

Hay dos picos distinguibles a dos niveles de precios muy diferentes.

El volumen es menor durante el primer pico.

A veces ocurren hasta cuatro movimientos de retorno.

La altura se utiliza a menudo como técnica de medida.

Las preguntas 15 y 16 se refieren a la siguiente figura:

En este modelo de cambio muy corriente, el movimiento de retorno entre F y G:

Ocurrirá a un volumen extremadamente elevado.

Excederá el punto E.

Habitualmente no volverá a cruzar la línea del cuello una vez ya esté rota.

Será siempre acompañado de una nueva tendencia.

Esta figura es un ejemplo de:

Un cabeza y hombros inferior.

Un superior triple.

Un superior doble.

Un cabeza y hombros superior.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 9

B. 9

C. 15

D. 28

E. 2

F. 27

G. 19

H. 24

I. 12

J. 29

K. 1

L. 20

M. 18

N. 22

Ñ. 13

O. 11

P. 14

Q. 6

R. 23

S. 7

T. 26

U. 3

V. 8

W. 21

X. 10

Y. 16

Llenar Espacios

objetivo de precio mínimo.

tres.

cabeza y hombros fallido.

pausa.

aumento.

formación expansiva.

confirmación.

volumen.

cabeza y hombros.

divergencia.

Múltiples Respuestas

b Algo común en todas las tendencias de cambio es la necesidad de una tendencia previa, la ruptura de líneas de tendencia importantes, de modelos superiores o inferiores, de los cuales éstos últimos tardan más en crearse, y cuanto mayor sea el modelo de precios, más grande será el movimiento subsiguiente.

a El objetivo máximo es un retroceso del 100% de un mercado alcista previo. El retroceso del 66% puede proporcionar un apoyo significativo debajo del mercado. Véanse páginas 136-137.

d Este modelo no es poco común. A menudo viene marcado por una tendencia de cambio abrupto con poco aviso previo. Es, además, uno de los modelos más difíciles de reconocer. Véase página 154.

b Esta figura es un ejemplo de un platillo superior. Representa un cambio lento y gradual en una tendencia. Véanse páginas 154.

a Este es un patrón bastante poco frecuente. B, C y D son características comunes de los platillos. Véanse páginas 152-153.

b En las opciones A y D, los platillos son poco frecuentes y el rectángulo es habitualmente un modelo de continuidad. No existen abanicos ni en modelos de cambio ni en modelos de continuidad.

d Un platillo es un modelo de cambio. Véanse páginas 152-153.

d Todas las afirmaciones se pueden aplicar a un modelo de cabeza y hombros superior. Véanse páginas 131-133.

a Los modelos de continuidad son habitualmente a corto plazo en duración, tardan menos tiempo en crearse y generalmente son sólo una pausa en la tendencia que prevalece. Véase página 156.

a Éste es un ejemplo de un triángulo simétrico alcista. Véanse páginas 160-161. El requerimiento mínimo para tal formación son cuatro puntos de cambio. Sin embargo, muchas tienen seis puntos de cambio, como se muestra en la figura.

c Una cuña descendente es generalmente alcista. Se caracteriza por dos líneas de tendencia convergentes con una rampa en contra de la tendencia que prevalece. Véase la figura 6.8a de la página 174.

c Este modelo es algo similar a un rectángulo lateral, salvo que el valle en el medio en la tendencia al alza es generalmente menor que los dos hombros. Véanse páginas 180-181.

b Éste es un ejemplo de una bandera alcista. Ocurre habitualmente después de un movimiento brusco y a medida que continúan los modelos de continuidad, esto representa una pausa en la tendencia. Véanse páginas 169-170.

d Hay dos picos distinguibles, pero están habitualmente a un mismo nivel de precios. El volumen tiende a ser más elevado en el primer pico, y menor en el segundo. Muchos movimientos de retorno no reflejarían un modelo superior y de cabeza. Véanse páginas 145-146.

c Si los precios cruzan de nuevo la línea del cuello, el técnico debería estar atento a la posibilidad de que existiera un modelo de cabeza y hombros fallido. Véanse páginas 180-181.

d Se trata de un ejemplo del modelo clásico de cabeza y hombros superior. Éste es el modelo de cambio más y mejor conocido. Muchos de los otros modelos de cambio son sólo variaciones de este modelo. Un cabeza y hombros a la inversa es el mismo, pero está sosteniéndose de la cabeza. Véanse páginas 138-139.

Lección Cinco Volumen e interés abierto

Trabajo de Lectura

Capítulo 7 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Explicar la importancia del volumen y del interés abierto como indicadores secundarios.

Explicar el uso del volumen total acumulativo (VTA).

Leer y entender la utilidad de las cifras de interés abierto en el Informe de los Compromisos de los Operadores (ICO).

Entender cómo el volumen y el interés abierto son utilizados para detectar cambios en la tendencia.

Orientación para la Lectura

El énfasis de este capítulo está puesto en ayudar al lector a comprender y reconocer la importancia del volumen y del interés abierto como indicadores de la tendencia. Al concluir el capítulo 7, el lector habrá cubierto una porción esencial y significativa del cuerpo central del análisis técnico.

Términos Clave

clímax de ventas, 203

Commodity Futures Trading Commission (CFTC), 203

compradores y vendedores, 187

descargas, 203

grandes coberturas, 203

grandes especuladores, 203

Informe de los Compromisos de los Operadores (ICO), 203-204

interés abierto, 185-188

liquidación, 200

pequeñas operaciones, 204

ratios put/call (opción de venta/opción de compra), 207

volumen, 186

volumen total acumulativo (VTA), 193-195

Revisión

Test de Relación

A.     CFTC

1. Un contrato perpetuo de tres meses.

B.     clímax de ventas

2. Quienes raramente apuestan.

C.     comprador y vendedor

3. Cierre voluntario o involuntario de una posición.

D.     descargas

4. Clasifica el interés abierto en grandes coberturas, grandes especulaciones y pequeñas operaciones.

E.     grandes coberturas

5. Una inesperada caída de precios después de un largo descenso en el interés abierto.

F.     grandes especuladores

6. El número total de posiciones largas o cortas pendientes en el mercado.

G.     Informe de los Compromisos de los Operadores (ICO)

7. El número de entidades que han sido objeto de operaciones.

H.     interés abierto

8. Una inesperada subida del mercado y un notable descenso del interés abierto.

I.     liquidación

9. El indicador de volumen de Granville.

J.     pequeñas operaciones

10. Commodity Futures Trading Commission.

K.     ratios put/call (opción de venta/opción de compra)

11. Un contrato debe tenerlos a ambos.

L.     volumen

12. El grupo con más éxito en provocar giros de mercado.

M.     volumen total acumulativo (VTA)

13. Una pendiente de línea del cuello.

14. Dependen primordialmente de sistemas automatizados de seguimiento de la tendencia.

15. Ayuda a determinar el carácter alcista o bajista en una opción de mercado.

Llenar Espacios

El   es el más importante de los tres indicadores.

En una tendencia a la baja, un descenso en el interés abierto es   .

El número de contratos que han sido objeto de operaciones se denomina   .

El   es un indicador de línea sencilla utilizado para medir la dirección de la presión de volumen.

En los contratos de interés abierto existen grupos de   y de   .

El número total de posiciones pendientes en el mercado se llama     .

Para propósitos de previsión, sólo se utilizan el volumen   y el interés abierto.

El interés abierto puede estar afectado de tres formas: Puede  ,   o     .

Si ambas partes liquidan posiciones antiguas, entonces el interés abierto debería   .

El interés abierto va acompañado de un número o bien   o bien   .

En una tendencia al alza, un interés abierto al alza sería considerado como un signo   .

Múltiples Respuestas

En general, si el volumen y el interés abierto aumentan, entonces la tendencia actual:

Habitualmente continuará en la misma dirección.

Cambiará.

Señalará un final de la tendencia de precios actual.

Ninguno de los anteriores.

La pregunta 2 se refiere a la siguiente figura:

¿Qué afirmación o afirmaciones son ciertas?

En noviembre de 1997 apreció un escape de precios al alza.

El escape fue acompañado de un aumento de la actividad de operaciones.

Hay mucho volumen durante diciembre.

En febrero de 1998 apreció un aumento en volumen de transacciones.

I y III.

I, III y IV.

I, II y IV.

I, II y III.

El volumen se considera, principalmente, como:

Un indicador primario.

Un indicador de confirmación.

Un indicador no esencial.

Inútil si no se compara con el indirecto abierto.

Un interés abierto descendente en una tendencia a la baja:

Es bajista.

Es alcista.

Refleja una pausa en la tendencia.

Es muy poco frecuente.

¿Qué describe con más precisión una señal de peligro en los superiores del mercado?

Un interés abierto inusualmente elevado.

Que los precios se mantengan en una tendencia al alza.

Que todas las posiciones largas sean ganadoras.

Ninguno de los anteriores.

El interés abierto aumenta cuando:

Un comprador compra posiciones largas nuevas y un vendedor vende posiciones largas antiguas.

Un comprador compra posiciones cortas antiguas y un vendedor vende posiciones cortas nuevas.

Un comprador compra posiciones largas nuevas y un vendedor vende posiciones cortas nuevas.

Un comprador compra posiciones cortas antiguas y un vendedor vende posiciones largas antiguas.

¿Qué significa “el volumen precede al precio”?

No hay cambio en la presión de compra o de venta.

La presión de venta es mayor que la de compra.

El precio es menos importante que el volumen.

Los cambios en la presión de compra o de venta a menudo se detectan antes en el volumen que en el precio.

¿Qué es VTA?

Volumen temporal acumulativo.

Volumen total acumulativo.

Volumen transaccional acumulativo.

Volumen total ampliado.

¿Qué se puede afirmar cuando se utiliza el VTA como indicador?

No es un indicador guía de los movimientos de precios.

Nunca refleja divergencia.

Puede ser un indicador de confirmación.

Ninguno de los anteriores.

La pregunta 10 se refiere a la siguiente figura:

Este gráfico muestra:

Una tendencia general a la baja en plata.

Una tendencia general al alza en futuros diarios.

Liquidación durante una corrección en febrero.

Un descenso general del interés abierto.

El Informe de los Compromisos de los Operadores:

Muestra las estadísticas del interés abierto del mes anterior.

Lo publica el Commodity Futures Trading Committee.

Es una herramienta nueva de predicción.

Proporciona estadísticas diariamente.

Las descargas son frecuentes:

En los superiores de mercado más importantes.

En modelos de consolidación laterales.

En los inferiores de mercado más importantes.

Durante transacciones lentas.

¿Qué frase no corresponde a un clímax de ventas?

Los precios se incrementan primero de forma brusca.

Hay muchas transacciones.

Hay un gran descenso del interés abierto.

Los precios descienden de forma abrupta.

¿Qué grupo utiliza sistemas automatizados de seguimiento de la tendencia?

Pequeños inversores.

Grandes especuladores.

Quienes disponen de grandes coberturas.

Quienes apuestan poco frecuentemente.

La línea del VTA:

Utiliza un valor positivo o negativo.

Es un indicador de volumen.

Sigue generalmente la dirección de la tendencia de precios.

Todos los anteriores.

¿Quién desarrolló el VTA?

Marc Chaikin.

James Sibbet.

Joseph Granville.

Charles H. Dow.

La pregunta 17 se refiere a la siguiente figura:

Basándose en la acción de precios y en las posiciones de operador de red de la figura, ¿cuántas señales de compra se observan?

1.

2.

3.

4.

El interés abierto representa de forma precisa:

El porcentaje de posiciones cortas y largas, dividido por dos.

El número total de posiciones cortas y largas pendientes en el mercado.

La diferencia entre el volumen y las tendencias temporales.

Un tercio del movimiento de mercado precedente.

Las líneas del VTA intentan determinar si un elevado volumen tiene lugar en:

Tendencias al alza.

Tendencias a la baja.

Tendencias horizontales.

Sólo a y b.

Un interés abierto creciente en una tendencia a la baja es:

Bajista.

Un indicador pobre de las tendencias de mercado.

Alcista.

Un reflejo de ventas nuevas cortas inactivas.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 10

B. 5

C. 11

D. 8

E. 12

F. 14

G. 4

H. 6

I. 3

J. 2

K. 15

L. 7

M. 9

Llenar Espacios

precio.

alcista.

volumen.

VTA.

compradores... vendedores.

interés abierto.

total.

aumentar... disminuir... mantenerse igual.

descender.

positivo... negativo.

alcista.

Múltiples Respuestas

a Un volumen y un interés abierto descendentes sugieren que la tendencia de precios actual puede estar acabándose. Véanse páginas 188-189.

c Una inspección atenta de esta figura muestra claramente un volumen reducido en diciembre. Véase la figura 7.3 de la página 190.

b Véanse páginas 191-192.

b Un interés abierto descendente en una tendencia al alza es bajista, como también lo es un interés abierto ascendente en una tendencia a la baja. No refleja una pausa en la tendencia ni es un suceso muy poco frecuente. Véanse páginas 197-199.

a Una cifra elevada de interés abierto en un superior de mercado puede incluso ser una señal bajista, especialmente si la caída de precios es inesperada. Véanse páginas 200-202.

c Véase el gráfico de la página 189.

d El precio es mucho más importante que el volumen. Definitivamente, existen presiones de compra o venta dependiendo de la dirección de la tendencia que prevalece. Véanse páginas 191-193.

b El volumen total acumulativo (VTA) es la única respuesta correcta. Véanse páginas 193-194.

c Cuando se usa como coindicador, puede ser un indicador de confirmación o guía de un movimiento de precios. Véanse páginas 194-195.

c Véase la figura 7.9 de la página 198.

a No es una herramienta de predicción nueva. Es un informe mensual, no diario. La CFTC es la Commodity Futures Trading Commission (no Committee). Véase la página 203.

a Las ráfagas suceden en los superiores de mercado más importantes. Los precios, generalmente, aumentan de forma brusca después de largos avances. Hay un salto concurrente en la actividad de transacción y un descenso notable del interés abierto. Véanse las páginas 203-204.

a Los precios aumentan sólo después de una caída abrupta inicial. Los clímax de ventas ocurren en los inferiores de mercado. Las posibilidades b, c y d también son afirmaciones ciertas. Véanse las páginas 203-204.

b Véase la página 205.

d Todas las afirmaciones se pueden aplicar a las líneas del VTA.

c Marc Chaikin desarrolló la línea de acumulación de volumen. Esta es una medida intradía sensible. Sibbet desarrolló el Índice de Demanda, que utiliza fórmulas complejas que incorporan el volumen a la acción de precios. Dow publicó por primera vez las medias de valores del mercado; se le acredita la comúnmente llamada Teoría de Dow. Su teoría significa la fundación del análisis técnico. Véase la página 193.

c Véase la figura 7.13 de la página 205.

b De las opciones disponibles, la afirmación más precisa es que el interés abierto es el número total de posiciones cortas y largas pendientes en el mercado. Véase la página 187.

d La función principal de la línea del VTA es determinar si el volumen tiene lugar en las tendencias al alza o la baja. Véanse la páginas 192-193.

a Un interés abierto ascendente en una tendencia al alza es un signo alcista. Un interés abierto ascendente en una tendencia a la baja refleja también una venta corta nueva agresiva. Véanse páginas 199-200.

Lección Seis Gráficos a largo plazo

Trabajo de Lectura

Capítulo 8 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Explicar la utilidad de los gráficos a largo plazo.

Revisar gráficos a largo plazo de forma crítica y comprender la importancia de sus datos históricos.

Orientación para la Lectura

El capítulo 8 comenta la importancia de los gráficos a largo plazo para el análisis y la previsión. Hay muchos ejemplos de gráficos semanales y mensuales. Estos gráficos proporcionan al lector una revisión de conceptos y de modelos de precios comentados en los capítulos anteriores.

Revisión de mitad de curso.

Al concluir la lección 6, tendrá una oportunidad de asegurar y poner a prueba los conocimientos adquiridos de los distintos temas y conceptos introducidos hasta ahora. Un rápido repaso de los términos clave de las lecciones 1-6 le ayudará en el Examen de Mitad de Curso.

Términos Clave

contrato perpetuo, 211-212

gráficos a largo plazo, 209

Cuando haya concluido el Trabajo de Lectura de la lección 6, pase al Examen de Mitad de Curso, que incluye cuestiones de la lección 6.

Examen de Mitad de Curso

Test de Relación

A.     apoyo

1. Posición de caja de diferentes grupos.

B.     ATM

2. Un punto de cambio clave identificado después del hecho.

C.     banderas y banderines

3. Estudio de las causas del movimiento del mercado.

D.     cabeza y hombros

4. Dirección del movimiento del mercado.

E.     clímax de ventas

5. Inferiores o valles de reacción.

F.     confirmación

6. Bandas de fluctuación horizontales.

G.     Contrato Perpetuo TM

7. Parte de un modelo de cabeza y hombros.

H.     creación de la primera Media de Dow

8. 3 de julio de 1884.

I.     día de cambios clave

9. Asociación de Técnicos del Mercado.

J.     divergencia

10. Mide las tendencias en términos de las tasas de ascenso o descenso.

K.     estadística descriptiva

11. Precisa de la ruptura de una línea de tendencia por un incremento de precios predeterminado.

L.     filtro de precios

12. Un gráfico de tiempo y de precio.

M.     formación expansiva

13. Un cambio de tendencia inesperado con muy poco aviso previo.

N.     fundamentalistas

14. Un cambio inesperado a volumenelevado en un inferior de un mercado.

Ñ.     futuros

15. El número total de posiciones pendientes en el mercado.

O.     gráfico de barras

16. Observada en una media del interés abierto de cinco años.

P.     gráficos a largo plazo

17. Recuperación inesperada de los precios con un notable descenso del interés abierto.

Q.     grandes coberturas

18. Líneas de tendencia divergentes que parecen un triángulo expansivo.

R.     huecos de precios

19. Un espacio abierto en un gráfico de barras, donde ninguna operación se ha llevado a cabo.

S.     interés abierto

20. Efecto extendido en exceso de la "banda borrada".

T.     línea del cuello

21. No hacer nada.

U.     líneas

22. Número total de operaciones de un día concreto de mercado.

V.     líneas de velocidad

23. Consenso general de los indicadores.

W.     modelo de precios

24. Datos presentados en forma de gráfico.

X.     modelos de continuidad

25. Un punto de intersección a la derecha donde se encuentran dos líneas de tendencia.

Y.     movimiento medido

26. La presión de venta es mayor que la presión de compra.

Z.     platillo

27. Ayudan a determinar la principal tendencia a largo plazo y los objetivos de precios.

AA.     púa

28. El movimiento de precios es aleatorio e impredecible.

BB.     resistencia

29. Los avances o retrocesos del mercado son divididos en dos movimientos iguales y paralelos.

CC.     técnicas de medida

30. Refleja habitualmente una acción de precios lateral.

DD.     técnicos

31. Un indicador de volumen de línea o de curva.

EE.     tendencia

32. Precedidos por un movimiento de línea abrupto, casi recto.

FF.     tendencia de temporada

33. Un cambio lento y gradual en una tendencia.

GG.     Teoría del Paseo Aleatorio

34. Un modelo de cambio importante y corriente.

HH.     triángulo

35. Todos son comerciados en el margen.

II.     vértice

36. Los indicadores no consiguen confirmarse los unos a los otros.

JJ.     volumen

37. Efectos de estudio del movimiento del mercado.

KK.     VTA

38. Malas señales.

39. Ayudan a determinar los objetivos de precio mínimos.

40. Un historial de precios de futuro continuos.

41. El grupo con más éxito en provocar giros de mercado.

42. Formación en un gráfico de precios.

43. Requiere un mínimo de cuatro puntos de cambio.

Llenar Espacios

Un modelo de cambio que está caracterizado por un cambio lento y gradual en la tendencia se denomina   .

Todos los futuros se negocian en el   , habitualmente menor al 10%.

Los analistas técnicos consideran que la acción de mercado lo   todo.

El indicador de la línea de volumen más simple y más conocido es el   .

Las   y los   son precedidos por un movimiento de línea casi recto.

Un cambio de tendencia abrupto, con poco o ningún aviso, seguido de un movimiento rápido en la dirección opuesta se denomina el modelo de   .

Los gráficos       no están pensados para propósitos de transacción.

La acción de mercado incluye las siguientes fuentes de datos:   ,       .

El vértice vertical en un gráfico de barras representa el   del contrato.

Al interpretar el interés abierto, si éste es creciente en una tendencia al alza debe considerarse   .

Las       son líneas de tendencia paralelas, dibujadas por encima o por debajo de la acción de precios.

El   y el     son publicados un día tarde.

La dirección de los picos y valles constituye una       .

En una     , las líneas de tendencia divergen.

Los inferiores de reacción son denominados       .

Un     o espiral es habitualmente un modelo de   .

Sólo se utilizan para previsiones los números totales de   y de         .

Un triángulo   es alcista y uno   , bajista.

Un gráfico de   a largo plazo está vinculado a una cantidad de contratos.

El     proporciona años de historial de precios en un continuo, como alternativa al uso de meses contiguos.

La orden adecuada en el análisis de los gráficos a largo plazo es empezar por el     E irse acercando al     .

Múltiples Respuestas

La pregunta 1 se refiere a la siguiente figura:

La línea de tendencia más válida es:

La línea 1.

La línea 2.

La línea 1 y la línea 3.

Ninguna de las anteriores.

La pregunta 2 se refiere a la siguiente figura:

Los puntos 1 y 4 son:

Indicativos de una tendencia al alza.

Niveles de resistencia y apoyo.

Sólo niveles de resistencia.

Un modelo lateral.

El enfoque del análisis técnico se basa en que:

La acción de mercado lo descuenta todo.

Los precios se mueven por tendencias.

La historia es repetitiva.

Todas las anteriores.

En un doble superior válido:

Hay dos picos distinguibles a dos niveles de precio muy diferentes.

El volumen es menor en el primer pico.

A veces ocurren muchos saltos.

La altura se utiliza a menudo como técnica de medida.

La pregunta 5 se refiere a la siguiente figura:

Éste es un ejemplo de un:

Gráfico mensual de continuidad.

Gráfico semanal de continuidad.

Gráfico de puntos y figuras.

Gráfico de barras diario.

La pregunta 6 se refiere a la siguiente figura:

Los dos pares de líneas de tendencia convergentes indican:

Banderines que continúan la tendencia.

Banderines que corren contra la tendencia.

Banderas que continúan la tendencia.

Banderas que corren contra la tendencia.

La pregunta 7 se refiere a la siguiente figura:

En este dibujo:

El interés abierto está dando señales falsas.

El interés abierto descendente del otoño de 1997 es alcista.

El interés abierto ascendente durante el otoño de 1997 confirma la caída de los precios.

El volumen es reducido.

La pregunta 8 se refiere a la siguiente figura:

Es un ejemplo de:

Un superior triple.

Un cabeza doble y hombros inferior.

Un diamante.

Ninguno de los anteriores.

La Teoría del Paseo Aleatorio afirma que:

Los cambios de precios son “seriamente independientes”.

Los cambios de precios son predecibles.

Las estrategias de comprar y mantener son inútiles.

Ninguno de los anteriores.

Según Dow, las tendencias de mercado tienen:

Seis categorías.

Cinco categorías.

Dos categorías.

Tres categorías.

En un mercado alcista y en su superior, ¿qué situación describe con más precisión una señal de peligro?

Un interés abierto inusualmente elevado.

Un interés abierto elevado en una tendencia al alza.

Precios estables en una tendencia al alza.

Todas las posiciones largas son ganadoras.

La pregunta 12 se refiere a la siguiente figura:

La figura representa:

Un interés abierto creciente.

Un platillo.

Un triángulo ascendente.

Una no existencia de modelo.

Para confirmar una tendencia, el volumen debería:

Reflejar un cambio de la isla.

Expandirse en la dirección de la tendencia principal.

Invertirse respecto a la dirección de la tendencia principal.

Moverse horizontalmente en la dirección de la tendencia principal.

La pregunta 14 se refiere a la siguiente figura:

Los puntos 1 y 3 son:

Valles.

Niveles de apoyo.

Inferiores de reacción.

Niveles de resistencia.

La pregunta 15 se refiere a la siguiente figura:

Los puntos 1, 2, 3 y 4 muestran la:

Tendencia a la baja secundaria.

Tendencia al alza principal.

Tendencia al alza menor.

Tendencia al alza secundaria.

¿Cuál no es un ejemplo de un modelo de continuidad?

Triángulo.

Rectángulo.

Banderín.

Ángulo recto.

¿Qué afirmación no es cierta durante un clímax de ventas?

Los precios primero aumentan de forma brusca.

Hay muchas operaciones.

Hay un gran descenso del interés abierto.

Los precios primero disminuyen de forma brusca.

La pregunta 18 se refiere a la siguiente figura:

Esta figura dibuja:

Un principio de abanico.

Una señal de un cambio de tendencia en el punto 3.

Líneas de tendencia en 1 y 2 que se convierten en líneas de resistencia.

Todos los anteriores.

La pregunta 19 se refiere a la siguiente figura:

El punto A refleja:

Un hueco de agotamiento.

Un hueco de medida.

Un hueco de retroceso.

Un hueco de separación.

La pregunta 20 se refiere a la siguiente figura:

La línea que se forma a través de B, D y G es:

Una línea del pelo.

Una línea del cuello.

Una línea de postura defensiva.

Una línea de tendencia a la baja.

La pregunta 21 se refiere a la siguiente figura:

En esta figura, la línea de velocidad 2/3 es:

AB.

AC.

AD.

DE.

¿Qué frase no es común para todos los modelos de cambio?

La existencia de una tendencia previa.

Cuanto menor es el modelo, mayor es el movimiento subsiguiente.

Los inferiores tardan normalmente más tiempo en crearse.

Todas los son.

La pregunta 23 se refiere a la siguiente figura:

La figura representa:

Un triángulo descendente alcista.

Un triángulo descendente bajista.

Un triángulo ascendente alcista.

Un triángulo ascendente bajista.

La pregunta 24 se refiere a la siguiente figura:

Esto es un ejemplo de:

Un banderín alcista.

Una bandera alcista.

Un banderín bajista.

Una bandera bajista.

La pregunta 25 se refiere a la siguiente figura:

La figura contiene:

Un banderín alcista.

Un banderín bajista.

Una bandera alcista.

Una bandera bajista.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 39

B. 9

C. 32

D. 34

E. 14

F. 23

G. 40

H. 8

I. 2

J. 36

K. 24

L. 11

M. 18

N. 3

Ñ. 35

O. 12

P. 27

Q. 41

R. 19

S. 15

T. 7

U. 6

V. 10

W. 42

X. 30

Y. 29

Z. 33

AA. 13

BB. 26

CC. 39

DD. 37

EE. 4

FF. 16

GG. 28

HH. 42

II. 25

JJ. 22

KK. 31

Llenar Espacios

platillo.

margen.

descuenta.

VTA (volumen total acumulativo).

banderas... banderines.

V o púa.

a largo plazo.

precio, volumen e interés abierto.

precio.

alcista.

líneas de canal.

volumen... interés abierto.

tendencia de mercado.

formación expansiva.

niveles de apoyo.

triángulo simétrico... continuidad.

volumen... interés abierto.

ascendente... descendente.

continuidad.

Contrato Perpetuo TM.

margen amplio... corto plazo

Múltiples Respuestas

b Ésta es la figura 4.12 (pág. 104). La línea 2, que se aproxima mucho a un ángulo de 45 grados, es la línea de tendencia más válida.

b Véase la figura 4.5a de la página 88.

d Todas las afirmaciones exponen de forma correcta las premisas del enfoque técnico. Véase página 28.

d Hay dos picos distinguibles, pero habitualmente tiene modelos de precios parecidos. El volumen tiende a ser más elevado en el primer pico, y más reducido en el segundo. Muchos movimientos de retorno no reflejarían un doble superior válido. Véase la figura 5.5a de la página 146.

d Ésta es la figura 6.9c de la página 177. Cada barra presenta un día. ¿Se ha fijado en el modelo rectangular?

a Véase la figura 6.7b de la página 172. El primer banderín continúa la tendencia al alza, y el segundo continúa la tendencia a la baja.

c En esta figura (figura 7.11 de la página 200), el interés abierto confirmó claramente la tendencia a la baja de los precios. El volumen no se puede determinar a partir de este gráfico.

d Esta figura representa una cabeza y hombros inferior. Fíjese en la pendiente de la línea del cuello. No hay modelos diamante en esta figura. Véase la figura 5.2b de la página 139.

a La Teoría del Random Walk (Paseo Aleatorio) afirma que los precios son impredecibles, y que la estrategia más simple que existe es comprar y mantener. Véanse páginas 45-46.

d Dow identificó tres categorías: la primaria, la secundaria y la menor. Tenga presente que el número tres aparece en numerosas ocasiones en el enfoque del análisis técnico. Por ejemplo, tres fuentes de información: precio, volumen e interés abierto. Véanse páginas 51-52.

a Una cifra elevada de interés abierto en superiores de mercado puede incluso ser un signo bajista, especialmente si la caída de precios es inesperada. Véanse páginas 199-200.

c Ésta es la figura 6.3b de la página 165. El interés abierto no está dibujado en esta figura. Ni tampoco esta figura refleja un modelo de platillo, o carencia de modelo.

b La mayoría de tendencias horizontales reflejan una pausa en el mercado previa al siguiente movimiento hacia arriba o hacia abajo. Un cambio de la isla aislado no debería utilizarse para prever un movimiento importante de la tendencia. Véanse páginas 190-191.

d Véase página 88, figura 4.5a. Los puntos 1 y 3 son niveles de resistencia. Los puntos 2 y 4 son niveles de apoyo.

b Estos puntos reflejan una tendencia al alza importante. A, B y C son ondulaciones menores entre los puntos 2 y 3, los cuales representan una corrección secundaria en la tendencia al alza (figura 4.2a, pág. 79).

d No existe un modelo de continuidad de ángulo recto.

a Los precios primero descienden de forma abrupta. Durante las “descargas”, los precios primero ascienden de forma abrupta. b y c también son afirmaciones que se aplican a los clímax de ventas. Véanse páginas 118-120 y 203-204.

d Es un ejemplo del principio de abanico (pág. 101-102). Fíjese en que las líneas de tendencia 1 y 2 se han convertido en líneas de resistencia, y el punto 3 señala un cambio de tendencia.

b Las cajas superior e inferior encierran huecos de agotamiento (figura 4.23b, pág. 123).

b Esto es un ejemplo de una cabeza y hombros superior. A y E son los hombros, C es la cabeza y las líneas B, D y G forman la línea del cuello. Véase la figura 5.1a de la página 132.

a Desarrolladas por Edson Gould, las líneas de velocidad dividen la tendencia en tercios. Miden la tasa de ascenso o descenso de una tendencia. Véase la figura 4.21a de la página 115.

b Algo común en todas las tendencias de cambio es la necesidad de una tendencia previa, la ruptura de líneas de tendencia, de modelos superiores o inferiores, de los cuales éstos últimos tardan más en crearse, y cuanto mayor sea el modelo de precios, más grande será el movimiento subsiguiente. Véanse páginas 128-130.

c Éste es un ejemplo de un modelo de continuidad que es alcista. Fíjese en la línea creciente más inferior (figura 6.1b, pág. 159). Un modelo bajista reflejaría un triángulo descendente.

a El banderín alcista recuerda un pequeño triángulo simétrico. Los banderines y las banderas representan una breve pausa en un mercado de otra forma dinámico. Véase la figura 6.6b, en la página 170.

c Éste es, esencialmente, el mismo modelo que en la cuestión 24. Véase la figura 6.7a, página 171.

Lección Siete Medias Móviles

Trabajo de Lectura

Capítulo 9 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Darse cuenta de la importancia de este indicador técnico.

Identificar los tres tipos de media móviles.

Comprender cómo se utilizan las medias móviles.

Entender el concepto de la técnica de regla semanal.

Orientación para la Lectura

A medida que explora este capítulo, verá que las medias móviles son ampliamente utilizadas y muy informativas como sistema de seguimiento de tendencias. Como un indicador, las medias móviles son precisas y programables por ordenador. Una buena y completa base en esta área será beneficiosa para el técnico riguroso.

Términos Clave

armonía, 245

Bandas de Bollinger, 235-238

centrar, 238

ciclos de tiempo, 239

desviación típica, 235-236

media aritmética (media móvil simple), 226-227

media móvil, 223-249

media móvil ponderada linealmente, 227

método del doble cruce, 230-231

método del triple cruce, 231-232

números de Fibonacci, 239-240

precio de cierre, 225

regla de cuatro semanas, 243-246

sobres porcentuales, 234-235

Revisión

Test de Relación

A.     armonía

1. Una combinación de media móvil de 4-9-18 días.

B.     Bandas de Bollinger

2. Dos bandas de fluctuación situadas alrededor de una media móvil.

C.     centrar

3. Un sistema de fugas simple basado en el ciclo mensual mayor.

D.     ciclos de tiempo

4. Media de un conjunto de datos.

E.     5, 10, 20, 40

5. Una forma estadísticamente correcta de dibujar una media móvil.

F.     media aritmética

6. Total dividido por la suma de los multiplicadores.

G.     media móvil

7. Media móvil simple.

H.     media móvil ponderada linealmente

8. Sucesos repetitivos y que se pueden medir, y que juegan un papel en el movimiento del mercado.

I.     método del doble cruce

9. Días utilizados habitualmente para mover medias.

J.     método del triple cruce

10. El precio más utilizado normalmente para el análisis de las medias móviles.

K.     precio de cierre

11. Señal de compra cuando la media corta cruza por encima de la larga.

L.     sobre porcentual

12. Líneas paralelas por encima y por debajo de la línea de media móvil.

M.     tiempo de ventaja

13. Cada ciclo está relacionado con el siguiente ciclo más corto o largo por dos.

N.     13, 21, 34, 55

14. Series de Fibonacci.

15. La media móvil está fijada días por delante de los datos de precios actuales.

16. La media.

Llenar Espacios

La     se utiliza primordialmente como mecanismo de seguimiento de tendencias.

Las medias       tienden a ser menos sensibles a la acción de precios.

Este tipo de indicador pondera de forma igual el precio de cada día:       .

La media móvil       se utiliza principalmente cuando los precios no siguen ninguna tendencia.

Cuando se utilizan dos medias móviles, la más   se utiliza para calcular tiempos y la más   para identificar una tendencia.

En el método del triple cruce, la media de 4 días seguirá la tendencia de más cerca, seguida de la de 9 días, y ésta seguida de la de   días.

Uno de los ciclos de mercado más conocidos es el ciclo  .

Las medias móviles funcionan mejor como indicadores cuando el mercado está en un periodo     .

Este sistema está basado en el ciclo mensual dominante:           .

Múltiples Respuestas

Las medias móviles a corto plazo:

Funcionan mejor en modelos laterales.

Generan falsas señales con más frecuencia.

Son precisas.

Todas las anteriores.

¿Cuál de éstos es uno de los más conocidos ciclos de tiempo?

El ciclo bimensual.

El ciclo de 15 días.

El ciclo armónico.

El ciclo mensual.

¿Qué afirmación es más precisa cuando los precios de cierre superan la media móvil?

Una señal de compra es recomendable.

Una señal de mantener es recomendable.

Una señal de venta es recomendable.

A continuación se desarrollará un modelo lateral.

La media móvil es:

No un indicador técnico.

Subjetiva.

Un sistema de seguimiento de tendencias.

Ignorada ampliamente por los técnicos.

La pregunta 5 se refiere a la siguiente figura:

Comparada con la media móvil más larga, la media móvil de 10 días:

Es más lenta.

Es más fiable.

Da una señal previa del giro al alza.

Da una señal de venta oportuna en febrero.

Cuando se utilizan las Bandas de Bollinger:

El enfoque más simple es utilizar como objetivos la banda superior y la inferior.

Las bandas siempre se mantienen en una diferencia porcentual constante.

Cuando las bandas diverjan, cabrá esperar una nueva tendencia.

Cuando las bandas converjan, cabrá esperar continuidad en la tendencia.

La media móvil ponderada linealmente intenta:

Suavizar la media móvil.

Corregir el problema de la ponderación.

Descontar la acción de precios.

Disminuir el peso otorgado a los precios de cierre de los días recientes.

¿Qué utilizan más a menudo los analistas técnicos para aislar los mercados subyacentes?

La técnica del centrado.

El método del triple cruce.

El tiempo de ventaja.

El sistema del resultado final inverso.

La aplicación más corriente de la media móvil es en:

Los precios de los últimos 10 días.

Los precios del último mes.

Los precios del último trimestre.

Los precios del último año.

La media móvil suavizada exponencialmente:

Asigna menor peso a la acción de precios recientes.

Carece de sofisticación.

Descuenta datos de precios.

Incluye todos los datos de precios de un contrato de futuros específico.

Los “sobres” porcentuales pueden ser utilizados para:

Determinar cuando un mercado se ha expandido en exceso.

Estimar el volumen.

Estimar el interés abierto.

Ninguno de los anteriores.

El sistema que utiliza la regla de las cuatro semanas previas establece:

Cubrir posiciones largas cuando los precios desciendan.

Liquidar posiciones largas y vender posiciones cortas cuando los precios caigan.

Liquidar posiciones cortas y cubrir posiciones largas cuando los precios aumenten.

Cubrir posiciones cortas y liquidar posiciones largas cuando los precios aumenten.

La pregunta 13 se refiere a la siguiente figura:

En relación con el canal superior de 20 días, los precios señalan:

Vender.

Comprar.

Esperar a ver.

Vender cortas.

Otra técnica de seguimiento de tendencias aparte de la media móvil es:

El canal de precios semanal.

El canal de precios de redondeo.

El canal de precios de línea.

El canal de precios exponencial.

¿Qué afirmación o afirmaciones son ciertas?

Las medias móviles son predictoras de tendencias.

Las medias móviles funcionan mal en mercados laterales.

Las medias móviles son utilizadas muy poco por los técnicos.

Ninguna de las anteriores.

En el sistema de triple cruce, ¿qué afirmación es más cierta?

4-11-28 es una combinación conocida.

Una alerta de compra ocurre cuando, en una tendencia al alza, el día 4 se cruza con los días 11 y 28.

La media de 4 días es la que sigue la tendencia de más cerca.

Todas las anteriores.

Cuando se utilizan dos medias móviles:

Una señal de compra se obtiene cuando una media móvil más corta se mueve por debajo de una más larga.

Una señal de venta se obtiene cuando una media móvil más corta se mueve por encima de una más larga.

Las dos medias guían al mercado.

El número de sierras se reduce.

La pregunta 18 se refiere a la siguiente figura:

Esto es un ejemplo de:

El uso de filtros.

El uso de sobres.

El uso de los números de Fibonacci.

Todos los anteriores.

La media móvil simple:

Cubre un extenso periodo de transacciones.

Da más peso a los precios recientes que a los anteriores.

Es utilizada por muchos analistas técnicos.

También se conoce como la media móvil ponderada linealmente.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 13

B. 2

C. 5

D. 8

E. 9

F. 7

G. 4

H. 6

I. 11

J. 1

K. 10

L. 12

M. 15

N. 14

Llenar Espacios

media móvil.

a largo plazo.

media móvil simple.

a corto plazo.

corta... larga. 6. 18.

mensual.

con tendencia.

la regla de cuatro semanas.

Múltiples Respuestas

d Como la respuesta implica, las medias móviles a corto plazo funcionan mejor en modelos laterales. Aunque son indicadores más sensibles que las medias móviles a largo plazo, también tienden a dar más falsas señales. Las medias móviles no son subjetivas, sino que proporcionan señales precisas.

d El ciclo más conocido es el ciclo mensual. La armonía es un principio en el análisis cíclico donde cada ciclo está relacionado con uno más largo o más corto por dos. Véase página 239.

a Cuando los precios suben por encima de la media móvil, se recomienda una señal de compra. Una señal de venta se recomienda cuando los precios descienden por debajo de la media móvil. No hay ninguna prueba que permita afirmar que un modelo lateral se desarrollará como consecuencia del movimiento de precios por encima o por debajo de la media móvil. Véase la figura 9.12, página 247.

c La media móvil es un indicador técnico de seguimiento de tendencias que es muy preciso y es muy utilizado por los técnicos. Véase página 225.

c Las medias más cortas son más rápidas, menos fiables y pueden dar señales prematuras. Véase la figura 9.4, página 230.

a Las Bandas de Bollinger tienden a expandirse y contraerse con la volatilidad de los últimos 20 días. Unas bandas divergentes pueden indicar el final de una tendencia; unas bandas convergentes, una continuidad. Véanse páginas 236-238.

b La media móvil ponderada linealmente está diseñada para corregir el problema de la ponderación. La media suavizada ocurre cuando se utiliza la técnica suavizante exponencialmente. El enfoque de ponderación lineal da mayor peso a los días de cierre más recientes. Véase página 227.

a Centrar es el método estadísticamente correcto para dibujar medias, y es el preferido por los analistas de ciclos. El método del triple cruce emplea medias móviles de tres días distintos. Aunque el tiempo de ventaja se utiliza para situar medias, éste no es el método preferido por los analistas de ciclos. Véase página 238.

a Las medias móviles son aplicadas más comúnmente a los gráficos de barras diarios, aunque también podrían ser utilizadas en gráficos a largo plazo. Véase página 224.

d La media móvil suavizada exponencialmente no descuenta la acción de precios. Es una técnica exacta, bastante sofisticada, y asigna mayor peso a la acción más reciente. Véanse páginas 227-228.

a Los sobres porcentuales no tienen nada que ver con el volumen o el interés abierto. Véanse páginas 234-235.

b La premisa básica detrás de la regla de las cuatro semanas es liquidar posiciones largas y vender posiciones cortas cuando los precios caigan. A la inversa, cubrir posiciones cortas y comprar largas, cuando los precios excedan los máximos de las cuatro semanas previas. Véanse páginas 243-246.

b La señal de compra aparece a finales de septiembre. Véase la figura 9.11, página 246.

a Aparte de las medias móviles, el canal de precios semanal o, como es más conocida, la regla semanal es otra técnica de seguimiento de tendencias. Véase página 242.

b Las medias móviles son seguidoras de tendencias: no son predictoras del mercado de tendencias futuras. Las medias móviles son utilizadas con frecuencia por los técnicos. Las medias móviles funcionan mejor cuando el mercado sigue alguna tendencia, y no funcionan bien en mercados laterales. Véanse páginas 224-225.

c 4-11-28 no es una media conocida. Como estas combinaciones no forman parte del método de triple cruce, una alerta de compra no aparece cuando el día 4 cruza los días 11 y 28. La media de cuatro días es la que sigue la tendencia de más cerca, e indicaría una señal de compra si cruzara por encima de los días 9 y 18. Véase página 231.

d Todas las afirmaciones previas son falsas. Véase página 230.

d Esta figura muestra cómo se utilizan los sobres del 3% con medias móviles de 21 días. Los sobres son filtros. Véase la figura 9.8a, página 235.

c La media móvil simple cubre sólo un periodo de 10 días y pondera cada día por igual. También se conoce como la media aritmética. Véase página 226.

Lección Ocho Osciladores y Opinión Contraria

Trabajo de Lectura

Capítulo 10 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Explicar cómo se utilizan los osciladores.

Identificar divergencias.

Aplicar el método de la Opinión Contraria.

Identificar las características de las condiciones de mercado sobrecompradas o sobrevendidas.

Orientación para la Lectura

Este capítulo trata principalmente de osciladores y de cómo los técnicos utilizan esta técnica para determinar las condiciones de mercado sobrecompradas o sobrevendidas. El uso de osciladores es otra técnica importante al alcance de los técnicos que aumenta su capacidad de responder a las tendencias de mercado.

Términos Clave

CDMM, 277-280

divergencia, 253

Índice de Fuerza Relativa (IFR), 264-270

Índice del canal de mercancías (ICM), 262-264

K%D, 270-274

línea cero, 255-256

momento, 253-257

números de consenso alcista, 283

Opinión Contraria, 283-284

oscilaciones de fracaso, 267

oscilador, 251-253

%R, 274-275

tasa de cambio, 257

zonas de peligro, 268

Revisión

Test de Relación

A.     CDMM

1. Lo opuesto al acuerdo mayoritario.

B.     divergencia

2. El oscilador y la línea de precios se mueven en direcciones opuestas.

C.     Índice de Fuerza Relativa (IFR)

3. Símbolos de conversión a la izquierda/derecha.

D.     K%D

4. Un indicador semanal de sentimientos de mercado.

E.     línea cero

5. Escala vertical de 0 a 100.

F.     momento

6. El Proceso Estocástico.

G.     números de consenso alcista

7. El cruce de línea genera señales de compra y venta.

H.     Opinión Contraria

8. Ayuda a identificar condiciones sobrecompradas o sobrevendidas.

I.     oscilaciones de fracaso

9. Si da por encima de 20 está sobrecomprado, y por debajo de 80 sobrevendido.

J.     oscilador

10. Identificación de extremos de límite.

K.     %R

11. Mide la velocidad de los precios.

L.     tasa de cambio

12. Aviso de condiciones extremas de sobrecompra o sobreventa.

M.     zonas de peligro

13. El IFR está por encima de 70 o por debajo de 30 antes de cambiar.

14. Un oscilador que utiliza dos medias móviles exponenciales.

15. La línea cae en un margen de +1 o -1.

16. 100 (V/Vx).

Llenar Espacios

En conjunción con los gráficos de precios, los   pueden identificar extremos de mercado a corto plazo.

Como regla general, cruzar la     indica normalmente importantes señales para operar.

Para medir el       se necesita tomar las diferencias de precios durante un intervalo de tiempo fijo.

El indicador del momento mide la tasa de   o   .

El IFR utiliza la escala vertical cuando el movimiento por encima de   es sobrecomprado y el movimiento por debajo de   es sobrevendido.

Cuando se forma un superior o inferior doble en un oscilador, puede existir   .

En el proceso estocástico se utilizan dos líneas: la   y la   .

Utilizar las ratios de precios es un método para medir la       .

La     determina el grado de posición alcista o bajista entre los especuladores.

Si los números de consenso alcista están por encima del 75%, un   puede estar cerca.

Los osciladores son especialmente valiosos hacia el   de los movimientos de mercado.

La       aventaja unos días al avance o retroceso del movimiento de precios.

Múltiples Respuestas

Las preguntas 1-3 se refieren a la siguiente figura:

La línea continua en la parte inferior de la figura representa:

%K.

La tasa de cambio.

%D.

CDMM.

La línea punteada en la parte inferior de la figura representa:

%K.

La tasa de cambio.

%D.

CDMM.

Aparecen señales de venta en:

Abril y octubre.

Agosto y enero.

Septiembre y octubre.

Junio y julio.

Los osciladores son más útiles cuando:

Su valor está en límites extremos.

Hay divergencia.

La línea cero es cruzada.

Todas las anteriores.

¿Qué afirmación es más precisa?

Los gráficos de momento carecen de línea cero.

Cruzar por encima de la línea cero se utiliza como señal para operar.

Un cruce por encima de la línea cero es una señal de venta.

Un cruce por debajo de la línea cero es una señal de compra.

Cuando dos medias móviles están demasiado separadas:

Es probable una tendencia a la baja.

La tendencia probablemente no se parará.

Se crea un extremo de mercado.

Los osciladores proporcionarán poca información nueva.

El IFR resuelve el problema de:

El movimiento errático causado por los cambios bruscos de precio.

La igualación.

La necesidad de un límite superior y uno inferior.

Todos los anteriores.

Las preguntas 8 y 9 se refieren a la siguiente figura:

Las rayas verticales en la parte inferior del gráfico representan:

La diferencia entre los precios de cierre y de apertura.

La diferencia entre dos líneas CDMM.

El volumen.

El interés abierto.

Aparecen señales para operar en:

Octubre y noviembre.

Noviembre y diciembre.

Febrero y marzo.

Ninguno de los anteriores.

En el proceso estocástico, la línea:

%D es de importancia secundaria frente a la %K.

%R es un indicador de tendencia menor.

%K es irrelevante.

%D es más importante para señalar tendencias mayores.

La forma más simple de utilizar el oscilador es:

Utilizar un sistema de medida binomial.

Utilizar la estocástica.

Medir la tasa de cambio.

Establecer la línea cero como indicador de señales.

Las líneas 70 y 30 se utilizan a menudo para:

Formar el oscilador %R.

Establecer el principio de modelos sin tendencia.

Generar señales.

Todas las anteriores.

El oscilador seguido más ampliamente es:

La tasa de cambio.

El IFR.

La CDMM.

El K%D.

¿Qué afirmación es la más precisa?

Los osciladores son buenos indicadores para comprar o vender justo en el momento de la ruptura.

La interpretación de osciladores puede anular el análisis básico de tendencias al principio de la ruptura.

Los osciladores son mejores indicadores al final de un movimiento de mercado.

Los osciladores pierden importancia a medida que el movimiento de mercado madura.

¿Qué afirmación es la más precisa?

Los picos y valles en un gráfico de precios coinciden con los picos y valles en el oscilador en mercados agitados.

Los osciladores hacen un seguimiento pobre de los movimientos de precios laterales.

Se necesita prestar mayor atención a los osciladores al principio de un movimiento de mercado.

Los osciladores tienden a dar señales falsas con frecuencia a medida que el movimiento va madurando.

Un verdadero inconformista:

Utiliza poco el enfoque del análisis técnico.

Sigue la filosofía del analista fundamental.

Actuará en la dirección contraria a la mayoría.

Ninguna de las anteriores.

Cuando dos picos descendentes se forman a medida que los precios siguen aumentando, aparece una divergencia bajista si:

La línea K está por encima de 70.

La línea D está por encima de 70.

La línea D está por debajo de 70.

La línea D está por debajo de 30.

En la %R de Williams:

Un lectura sobrecomprada está por debajo de 20.

Un lectura sobrevendida está por encima de 80.

Se utiliza un periodo de tiempo de longitud/ciclo.

Ninguna de las anteriores.

Al utilizar la tasa de cambio, si el último precio es superior al precio de diez días antes:

La ratio estaría entre +1 y -1.

La ratio estaría por encima de 100.

La ratio estaría por debajo de 100.

La ratio se mantendría constante hasta que el mercado cambiase tendencias.

Un requisito importante para el análisis de la divergencia es que:

La divergencia debe incorporar el principio de la estocástica.

La divergencia debe ser temporal.

La divergencia ocurre cerca de los extremos del oscilador.

Todos los anteriores.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 14

B. 2

C. 5

D. 6

E. 7

F. 11

G. 4

H. 1

I. 13

J. 8

K. 9

L. 16

M. 12

Llenar Espacios

osciladores.

línea cero.

momento del mercado.

ascenso... descenso. 5. 70... 30.

divergencia.

línea %K... línea %D.

tasa de cambio.

Opinión Contraria.

superior.

final.

línea del momento.

Múltiples Respuestas

a La curva es la %K y la línea discontinua es la %D. CDMM significa “Convergencia/Divergencia de Medias Móviles”. Véase la figura 10.15, página 272.

c Véase la explicación de la pregunta 1.

b Aparece una señal de venta cuando la línea %K más rápida cruza por debajo de la línea %D más lenta. Esto sucede en agosto y enero.

d Las alternativas a, b y c son los tres usos más importantes de los osciladores. Las situaciones descritas son comunes en la mayoría de osciladores. Véase página 253.

b En su forma más simple, el cruce de la línea cero se utiliza como señal para operar. Los gráficos de momento sí tienen línea cero. Las respuestas c y d crean confusión, en tanto que un cruce por encima de la línea cero es una señal de compra, mientras que uno por debajo es una señal de venta. Véase página 256.

c A medida que las medias móviles se van separando, se crean los extremos de mercado. Los osciladores son importantes fuentes de datos. Sin embargo, es presuntuoso decir que ocurrirá una tendencia a la baja o que la tendencia no cambiará.

d El índice de fuerza relativa (IFR) resuelve el problema del movimiento errático causado por los cambios bruscos de precio. Las líneas de límite son también parte del IFR. Véanse páginas 264-267.

b Las rayas verticales hacen un histograma, que representa la diferencia entre dos líneas CDMM. Véase la figura 10.20a, página 281.

a Los cruces con la línea cero generan señales para operar. En la figura 10.20a, el histograma cruza antes que las líneas CDMM, por lo que el operador recibe una advertencia anticipada.

d En el proceso estocástico, la línea %D es de primera importancia y la línea %K, de segunda. El oscilador %R difiere del proceso estocástico. Véanse páginas 270-275.

d La forma más simple de utilizar osciladores es establecer la línea cero como indicador de señales. Los sistemas binomiales no son relevantes para los osciladores. La estocástica es complicada, aunque bastante útil. La tasa de cambio es, de nuevo, una ratio útil, pero no necesariamente simple. Véanse páginas 255-257.

c Las líneas 70/30 se utilizan para generar señales de compra/venta. No sirven para establecer modelos sin tendencia, porque son las condiciones de mercado las que dictan tales modelos.

b Los técnicos utilizan mucho más a menudo el IFR. Aunque las otras técnicas también son utilizadas, el IFR es la más seguida. Véanse páginas 264-265.

c Los osciladores ganan importancia a medida que el movimiento de mercado madura. Véanse páginas 276-277.

a La alternativa a es la más precisa. Los osciladores proporcionan información importante durante los mercados laterales. Los osciladores funcionan mejor cuando el movimiento ha madurado, no cuando empieza. Véanse páginas 276-277.

c Un auténtico inconformista actúa siempre de forma contraria a la mayoría. Aunque están agrupados bajo el enfoque del análisis técnico, suelen utilizar el enfoque de análisis psicológico de los movimientos del mercado. Véanse páginas 283-284.

b La respuesta b es correcta. Cuando la línea D está por debajo de 30, una divergencia alcista es posible. Véanse páginas 268-269.

d En la %R de Williams, una lectura sobrecomprada es por encima de 20. Una sobrevendida, por debajo de 80. El periodo de tiempo es función de la longitud del ciclo. Véase la figura 10.18, página 275.

b Las designaciones +1 y -1 no se utilizan en la tasa de cambio. Cero como constante tampoco se usa en este sistema. Véase página 260.

c Éste es un punto básico a recordar de los osciladores: la divergencia aparece cerca de los extremos del oscilador. La estocástica y la divergencia no dependen la una de la otra. En el texto no se dice que la “divergencia deba ser temporal”. Véase página 253.

Lección Nueve Los gráficos de puntos y figuras y las velas japonesas

Trabajo de Lectura

Capítulos 11 y 12 del texto.

Objetivos

Al completar esta lección, usted debería ser capaz de:

Leer, dibujar y explicar los usos de los gráficos de puntos y figuras.

Leer, dibujar y explicar los usos de las velas japonesas.

Orientación para la Lectura

Estos dos capítulos se desvían del estudio de los gráficos de barras. Dependiendo del tipo de operaciones, un gráfico de puntos y figuras puede ser utilizado como otro indicador técnico valioso. Se proporcionan ejemplos para ayudar al lector a “iniciarse” en el dibujo. Es obvio que esta sencilla técnica es fácil de aprender y puede proporcionar al técnico información muy importante de operaciones.

El gráfico de velas japonés, aunque ha sido utilizado durante siglos en Japón, es relativamente reciente para los analistas occidentales. Es otra herramienta importante en el análisis de mercados.

Términos Clave

catapulta, 299

Cobertura de nube oscura, 326-334

columna o, 291

columna x, 291

criterio de inversión, 291-292

cuenta horizontal, 299-301

cuerpo, 321-322

cuerpo blanco, 321-322

cuerpo negro, 321-322

Día Corto, 323

Día Largo, 322

Estrella matutina, 326-327, 335

Estrella vespertina, 326-327, 335

gráfico de inversión de 3 puntos, 301-306

gráfico de puntos y figuras, 289-320

gráfico de puntos y figuras intradiario, 294-297

línea de 45 grados, 306

Línea penetrante, 326, 334

líneas de canal, 305

mástil, 311

medida horizontal, 298-299

medida vertical, 298-299

patrón de velas de inversión, 325-328

perinolas, 323

punto de apoyo, 299

señal de compra, 302-305, 309-310

señal de venta, 302-305, 309-310

sombra (pabilo o pelo), 322

tamaño de caja, 292-294

tres métodos ascendentes, 328-329, 339

tres métodos descendentes, 328-329, 339

velas Doji, 323-324

Victor de Villiers, 289

zona de congestión, 299

Revisión

Test de Relación

A.     catapulta

1. Valor asignado a cada caja de un gráfico.

B.     Cobertura de nube oscura

2. Rectángulo que representa la diferencia entre la apertura y el cierre de un día.

C.     columna o

3. Sombras de longitudes variables.

D.     columna x

4. La anchura del patrón.

E.     criterio de inversión

5. Representa precios en descenso.

F.     cuenta horizontal

6. Un retroceso de cajas necesario para causar la inversión.

G.     cuerpo

7. Estudio del movimiento puro de precios.

H.     cuerpo blanco

8. Una columna de ós decae una caja por debajo de la o más baja de la columna anterior.

I.     cuerpo negro

9. Utilizadas primordialmente como ayuda para el cálculo de tiempos.

J.     Día Corto

10. Patrón de inversión de tres días.

K.     Días Largos

11. Una área de congestión que forma una base de acumulación o un tope de distribución

L.     Estrella matutina

12. Un modelo de cambio alcista.

M.     Estrella vespertina

13. Una forma de análisis del flujo de caja.

N.     gráfico de puntos y figuras

14. Movimientos de precio laterales con superiores e inferiores bien definidos.

Ñ.     gráfico de puntos y figuras intradiario

15. Una ruptura.

O.     Línea penetrante

16. Muy utilizado por los operadores.

P.     líneas de canal

17. Las sombras superior e inferior son más largas que el cuerpo.

Q.     patrón de velas de inversión

18. Cambio bajista de dos días.

R.     punto de apoyo

19. Los precios de apertura y cierre son el mismo.

S.     señal de venta

20. El precio de cierre fue menor que el de apertura.

T.     sombra (pabilo o pelo)

21. Gran diferencia entre los precios de apertura y cierre.

U.     tamaño de caja

22. Por ejemplo, la Cobertura de nube oscura o la Línea penetrante.

V.     tres métodos ascendentes

23. Pequeña diferencia entre los precios de apertura y cierre.

W.     velas Doji

24. Línea por encima o por debajo del cuerpo.

X.     zona de congestión

25. Un patrón de velas de construcción.

26. Representa precios en alza.

27. El precio de cierre es mayor que el de apertura.

Llenar Espacios

La       ayuda a determinar con anterioridad la dirección de la ruptura.

El           no toma en consideración el tiempo cuando se dibuja la acción de precios.

Las señales para operar son más/menos precisas en los gráficos de puntos y figuras que en los gráficos de barras.  

Dos patrones de velas de inversión son la         y la     .

Las dos partes principales de una vela son la   y el   .

Si el precio de cierre es superior al de apertura, el cuerpo de la vela es blanco/negro.  

El   no se incluye en los gráficos de puntos y figuras.

Los gráficos de puntos y figuras proporcionan al técnico puntos específicos de   y   .

La vela es un Día   si la diferencia entre los precios de cierre y apertura es pequeña.

Una condición de mercado en que no ocurren inversiones de tres cajas durante una tendencia se denomina   .

El valor más importante de los gráficos de puntos y figuras es la capacidad del técnico de identificar zonas de   y de   .

La técnica del             es muy útil para operaciones a muy corto plazo.

Las longitudes de las sombras varían en las     .

Múltiples Respuestas

Las preguntas 1 y 2 se refieren a los siguientes gráficos:

Figura A

Figura B

La figura A es un ejemplo de:

Una inversión de 10 cajas.

Una inversión de 5 cajas.

Una inversión de 3 cajas.

Un superior triple.

La figura B es un ejemplo de:

Una inversión de 10 cajas.

Una inversión de 5 cajas.

Una inversión de 3 cajas.

Un gráfico de beneficios y de rentabilidad.

Se pueden hacer más sensibles los gráficos de puntos y figuras utilizando:

Un número de inversión menor.

Un número de inversión mayor.

Puntos de referencia temporal.

La columna x.

¿Cuál es un ejemplo de un valor de tamaño de caja?

1.00.

2.00.

5.00.

Todos los anteriores.

Usted observa lo siguiente en un gráfico de velas:

Significa:

La diferencia entre los precios de cierre y de apertura es pequeña.

El precio de cierre es inferior al de apertura.

La diferencia entre los precios de cierre y de apertura es grande.

Ninguna de las anteriores.

El orden tradicional del criterio de inversión es:

Inversión de cajas tres-uno-cinco.

Inversión de cajas uno-dos-tres.

Inversión de cajas uno-tres-cinco.

Inversión de cajas cinco-tres-uno.

Usted ve un gráfico que consiste en los siguientes tipos de figuras:

Son:

Días Largos y Días Cortos.

Perinolas.

Velas Doji.

Patrones de inversión.

La pregunta 8 se refiere a la siguiente figura:

Esta figura dibuja:

Un ciclo de un día.

Los problemas que producen las zonas de congestión.

Los gráficos a largo plazo.

Cómo se determinan los objetivos de precios.

La pregunta 9 se refiere a la siguiente figura:

La línea rayada indica:

Líneas de tendencia que siempre conectan superiores e inferiores.

Líneas de tendencia de 45 grados.

Un criterio de inversión de 5 días.

El uso convencional de dibujar líneas de tendencia.

Cuando se utilizan gráficos de puntos y figuras:

Una línea de tendencia puede ser utilizada como filtro.

Se cubren las posiciones cortas en cualquier señal simple de compra.

Se liquidan las posiciones largas en cualquier señal simple de venta.

Todas las anteriores.

Los gráficos de puntos y figuras son ideales en el sentido que:

Sólo hay una caja individual y un tamaño de inversión.

Tienen un único uso específico.

Se pueden obtener a menudo puntos generalizados de entrada y salida.

Las señales para operar son más precisas que en los gráficos de barras.

La pregunta 12 se refiere a la siguiente figura:

En esta figura, ¿qué afirmación es más precisa?

Nunca ocurre el uso de o's y x's en la misma columna.

Se trata de un ejemplo de una inversión de tres cajas.

Las cajas negras son utilizadas como puntos de referencia.

Ninguna de las anteriores.

Las Líneas de separación, el Hueco superior Tasuki, el Golpe tres líneas y la Línea in neck tienen todos algo en común. ¿Qué es?

Son patrones de cambios bajistas.

Son patrones de continuidad bajista.

Son patrones de cambios alcistas.

Son patrones de continuidad alcista.

Un punto de apoyo:

Es una zona de congestión.

Aparece después de un avance o un retroceso importante.

Forma una base de acumulación o un tope de distribución.

Todas las anteriores.

El platillo, la V extendida, el final demorado y el punto de apoyo tienen todos algo en común. ¿Qué es?

Son patrones de continuidad.

Son topes.

Son patrones de velas.

Son patrones de inversión inferiores.

Los gráficos de puntos y figuras son diseñados para medir:

El movimiento de precios y de tiempo.

El movimiento de tiempo.

El movimiento de precios.

El movimiento de precios, de tiempo y de amplitud.

La pregunta 17 se refiere a la siguiente figura:

Las líneas punteada y discontinua representan:

El volumen y el interés abierto.

Dos medias móviles.

La diferencia entre los precios de cierre y de apertura.

Ninguna de las anteriores.

Hoja de Respuestas

Test de Relación

A. 15

B. 18

C. 5

D. 26

E. 6

F. 4

G. 2

H. 27

I. 20

J. 23

K. 21

L. 10

M. 10

N. 7

Ñ. 16

O. 12

P. 9

Q. 22

R. 11

S. 8

T. 24

U. 1

V. 25

W. 3

X. 14

Llenar Espacios

zona de congestión.

gráfico de puntos y figuras.

más.

Cobertura de nube oscura... Línea penetrante.

sombra... cuerpo.

blanco.

volumen.

entrada... salida.

Corto.

mástil.

apoyo... resistencia.

gráfico de puntos y figuras intradía.

velas Doji.

Múltiples Respuestas

a Éste es un ejemplo de una inversión de diez cajas. No hay ninguna indicación de una formación de superior triple. Véase la figura 11.3, página 293.

c Se trata de un ejemplo de una inversión de tres cajas, utilizando el método de gráficos de puntos y figuras. Véase la figura 11.4, página 293.

a Hay sensibilidad con números de inversión menores. Los puntos de referencia son seleccionados por el usuario. No determinan los movimientos de precios en los gráficos de puntos y figuras. La columna x se utiliza para el proceso de dibujo. Véase página 294.

d Todos los valores de la lista pueden ser utilizados para determinar tamaños de cajas. Cuanto mayor es el número de caja, menos sensible es el gráfico. Véase página 294.

c Un cuerpo corto indica poca diferencia. Un cuerpo negro significa que el cierre fue menor que la apertura. Véase página 324.

c Tradicionalmente, el orden utilizado es empezar por el gráfico de inversión de una caja, y continuar por la de tres y de cinco cajas. Véase página 297.

c Las opciones a y b se refieren a formaciones de cuerpo y sombra en velas. Véanse páginas 324-325.

d Esta figura demuestra cómo se determinan los objetivos de precios. El analista cuenta el número de columnas a través de la zona de congestión horizontal para poder determinar los objetivos de precios. Véase la figura 11.6, página 298.

b Las líneas rayadas de esta figura dibujan líneas de tendencia de 45 grados. Sólo se utilizan en los gráficos de inversión de tres cajas. Esto no es un gráfico de inversión de 5 días. La línea de 45 grados no es una forma convencional de dibujar líneas de tendencia. Debido a la enorme condensación en estos gráficos, no es práctico conectar superiores e inferiores.

d Las líneas de tendencia son utilizadas como filtros en los gráficos de puntos y figuras. Las opciones b y c son ciertas. Las posiciones cortas son cubiertas en una señal simple de compra. Véanse páginas 306-311.

d Por su diseño, los gráficos de puntos y figuras son mucho más precisos que los gráficos de barras en términos de señales para operar. Los tamaños de caja y de inversión pueden cambiar, y lo hacen. Existen muchas formas de utilizar estos gráficos para puntos de entrada y salida. Los puntos de entrada y salida también son específicos de estos gráficos. Véanse páginas 300-304.

c Esta figura es un gráfico de inversión de una caja que permite a x's y o's ocupar la misma columna. Las cajas negras identifican el final de las operaciones de cada día. Véase página 296.

d Véanse los “Patrones de Velas” en la página 332.

d El término “punto de apoyo” (o “zona de congestión”) incluye en su definición todas las alternativas de la lista. Éste es un suceso bastante común en los gráficos de puntos y figuras. Véase página 299.

d Véase la figura 11.7, página 300.

c Los gráficos de puntos y figuras están pensados para anotar puro movimiento de precios, no de tiempo. De hecho, estos gráficos ignoran el tiempo. Véase página 290.

b Aunque las medias móviles son más utilizadas en los gráficos de barras, también pueden ser aplicadas a los gráficos de puntos y figuras. Véase la figura 11.21, página 319.

Examen Final

El objetivo de este examen es el de evaluar su adquisición de las técnicas y conceptos básicos del análisis técnico. Las preguntas están diseñadas para llevarle un paso más adelante respecto a las preguntas de cada lección, requiriendo que usted aplique sus conocimientos a nuevos gráficos. El examen en sí debería formar parte de la experiencia completa de aprendizaje.

Las preguntas 1-5 se refieren a la Figura 1:

Una línea de resistencia discurriría entre los puntos   y   .

La línea de tendencia al alza estaría dibujada entre los puntos   y   .

La línea de tendencia a la baja estaría dibujada entre los puntos   y   .

Una línea de apoyo discurriría entre los puntos   y   .

La ruptura tiene lugar en el punto   .

Las preguntas 6-10 se refieren a la Figura 2:

Es un gráfico de líneas/de barras/de puntos y figuras/de velas.

Las tres líneas divergentes son     .

Un cambio y señal de compra ocurren cuando los precios se mueven hacia arriba ¿a través de qué línea?   .

Se puede describir cada línea como una línea de apoyo/resistencia.

Una vez rota, cada línea puede convertirse en una línea de apoyo/resistencia.

Las preguntas 11-15 se refieren a la Figura 3:

Este gráfico es un gráfico de barras diario/semanal.

La línea de tendencia mayor o principal es la número   .

El avance a corto plazo es mostrado por la línea de tendencia número   .

La línea de tendencia intermedia es la número   .

Si alguna de las líneas de tendencia excediese los 45 grados, podría ser insostenible/irreversible.

Las preguntas 16-20 se refieren a la Figura 4:

Este gráfico es un gráfico de puntos y figuras de líneas/de barras semanal/mensual.

Las dos líneas paralelas son       .

Si los precios no llegan a una de las líneas, cabe esperar que la tendencia se debilite/fortalezca.

Si los precios superasen la línea superior, cabría esperar un cambio/una aceleración en la tendencia al alza.

Dada una ruptura, los precios habitualmente viajan una distancia igual a la anchura/la mitad de la anchura/un tercio de la anchura del canal.

Las preguntas 21-24 se refieren a la Figura 5:

Se trata de un gráfico de barras diario/semanal.

Las líneas horizontales representan porcentajes de   .

Cada línea representa una   igual al porcentaje de la distancia desde el inferior de abril hasta el superior de agosto.

Las tres líneas demuestran el hecho de que una tendencia de precios puede ser dividida en cuartos/tercios/mitades.

Las preguntas 25-28 se refieren a la Figura 6:

Este gráfico es un gráfico de barras diario/semanal.

Las líneas verticales en la parte inferior del gráfico representan el   .

Un claro clímax de ventas aparece en el punto   .

Ese clímax de ventas difiere de los otros puntos porque va acompañado de un elevado   .

Las preguntas 29-34 se refieren a las Figuras 7a y 7b:

¿Qué tipo de hueco es el punto A?   .

¿Qué tipo de hueco es el punto B?   .

¿Qué tipo de hueco es el punto C?   .

¿Qué tipo de hueco es el punto D?   .

¿Qué tipo de hueco es el punto E?   .

Los puntos D y E, en combinación, señalan un           .

Las preguntas 35-39 se refieren a la Figura 8:

El modelo en la figura es un       .

La línea horizontal se denomina la       .

Esto es un modelo de cambio/continuidad.

El modelo es considerado decisivo en el punto   .

El volumen será probablemente el máximo en el punto   .

Las preguntas 40-43 se refieren a la Figura 9:

El modelo entre los puntos A y B es un     .

El modelo puede ser considerado alcista/bajista.

La ruptura (en el punto B), cerca de los dos tercios a través del modelo, es corriente/atípica.

Es un modelo de cambio/continuidad.

Las preguntas 44-45 se refieren a la Figura 10:

El modelo entre los puntos A y B es una     .

Habitualmente se trata de un modelo alcista/bajista.

Las preguntas 46-50 se refieren a la Figura 11:

El modelo entre los puntos A y B es un     .

Es un modelo de cambio/continuidad.

Este modelo es alcista/bajista.

Los precios se podrían mover hasta toda la altura/la mitad de la altura/un tercio de la altura del modelo.

Un movimiento de retorno al punto de ruptura es probable/imposible.

Las preguntas 51-53 se refieren a la Figura 12:

El modelo dibujado por las cuatro líneas es un     .

La línea BC puede bajar, ¿hasta cuánto de la línea AB?   .

Se puede esperar que la línea CD sea tan larga como/más larga que la línea AB.

Las preguntas 54-57 se refieren a la Figura 13:

El modelo entre los puntos A y B es un   .

Es alcista/bajista.

Otro nombre para este modelo es el de   .

Una vez producida la ruptura de precios, ¿cuán lejos se puede esperar que éstos se muevan?   .

Las preguntas 58-60 se refieren a la Figura 14:

Las líneas verticales en la parte inferior del gráfico representan el   .

La líneas verticales señaladas con círculos, en relación sólo al movimiento de precios, se dice que son confirmantes/divergentes.

Se trata de un gráfico a largo/medio/corto plazo.

Las preguntas 61-63 se refieren a la Figura 15:

El modelo entre los puntos A y B es un   .

Es un modelo de cambio/continuidad.

Los giros hacia abajo de los puntos C y D están ambos acompañados de un     .

La pregunta 64 se refiere a la Figura 16:

Si la línea de la parte inferior del gráfico sigue los precios, se dice que confirma/diverge de los movimientos de precios.

Las preguntas 65-67 se refieren a la Figura 17:

La línea de la parte inferior del gráfico representa el número total de     o   .

¿En qué punto está entrando en el mercado dinero nuevo (nuevos compradores)?   .

¿En qué punto se liquidan contratos a medida que los precios se corrigen a la baja?   .

Las preguntas 68-71 se refieren a la Figura 18:

Los puntos A y B se llaman   .

Si estos modelos ocurrieran en inferiores de mercado, se llamarían       .

Durante los dos modelos, el volumen fue reducido/elevado.

Durante los dos modelos, el interés abierto disminuyó/incrementó.

Las preguntas 72-75 se refieren a la Figura 19:

Es un gráfico de barras semanal/mensual.

¿A qué nivel aproximadamente se puede encontrar apoyo a largo plazo?   .

¿Qué punto o puntos demuestran el nivel de apoyo?   .

¿Qué punto indica el inicio de una nueva tendencia principal?   .

Las preguntas 76-79 se refieren a la Figura 20:

Las dos líneas de media móvil representan una media de datos de precios/volumen.

Se dice que la media de 10 días es más corta/larga que la media de 50 días.

La media de 10 días/de 50 días señaló el giro al alza del mercado antes.

La media de 10 días/de 50 días dio una señal de compra prematura antes del giro al alza.

Las preguntas 80-82 se refieren a la Figura 21:

El punto o los puntos   demuestran el método del doble cruce.

El punto   es una señal de venta.

El punto   es una señal de compra.

Las preguntas 83-85 se refieren a la Figura 22:

La curva en la parte inferior del gráfico es un   .

En el margen   , se dice que el mercado está sobrecomprado.

En el margen   , se dice que el mercado está sobrevendido.

Las preguntas 86-88 se refieren a la Figura 23:

La línea horizontal que discurre a través del oscilador en la parte inferior del gráfico se denomina la     .

El punto A, cruzando por encima de la línea, es una señal de compra/venta.

El punto B, cruzando por debajo de la línea, es una señal de compra/venta.

Las preguntas 89-91 se refieren a la Figura 24:

La línea del IFR representa una ratio que se determina dividiendo la   por la   del movimiento de precios.

El gráfico muestra una inversión de fracaso superior/inferior.

El punto   señala un inferior.

Las preguntas 92-96 se refieren a la Figura 25:

En este gráfico, cada caja equivale a 0,5/0,3.

El criterio de inversión es 5/3.

Aparecen señales de compra en el punto o los puntos   .

Aparecen señales de venta en el punto o los puntos   .

Si se aumentase el criterio de inversión, el gráfico sería más/menos sensible a los movimientos de precios.

Las preguntas 97-101 se refieren a la Figura 26:

El precio de cierre se encuentra en el punto   .

Cuando el precio de cierre es menor que el de apertura, las velas utilizadas se parecerían a la   .

El cuerpo se representa con el punto   .

La sombra (pabilo o pelo) es mostrada por el punto   .

Los Días Largos son reflejados por el punto   .

Hoja de Respuestas del Examen Final

Figura 1

Una línea de resistencia discurriría entre los puntos G y H.

La línea de tendencia al alza estaría dibujada entre los puntos C y D.

La línea de tendencia a la baja estaría dibujada entre los puntos A y B.

Una línea de apoyo discurriría entre los puntos E y C.

La ruptura tiene lugar en el punto H.

Figura 2

Es un gráfico de barras.

Las tres líneas divergentes son líneas abanico.

Un cambio y señal de compra ocurren cuando los precios se mueven hacia arriba a través de la línea 3.

Se puede describir cada línea como una línea de resistencia.

Una vez rota, cada línea puede convertirse en una línea de apoyo.

Figura 3

Este gráfico es un gráfico de barras semanal.

La línea de tendencia mayor o principal es la número 1.

El avance a corto plazo es mostrado por la línea de tendencia número 3.

La línea de tendencia intermedia es la número 2.

Si alguna de las líneas de tendencia excediese los 45 grados, podría ser insostenible.

Figura 4

Este gráfico es un gráfico de puntos y figuras de líneas mensual.

Las dos líneas paralelas son líneas de canal (retorno).

Si los precios no llegan a una de las líneas, cabe esperar que la tendencia se debilite.

Si los precios superasen la línea superior, cabría esperar una aceleración en la tendencia al alza.

Dada una ruptura, los precios habitualmente viajan una distancia igual a la anchura del canal.

Figura 5

Se trata de un gráfico de barras diario.

Las líneas horizontales representan porcentajes de retroceso.

Cada línea representa una corrección igual al porcentaje de la distancia desde el inferior de abril hasta el superior de agosto.

Las tres líneas demuestran el hecho de que una tendencia de precios puede ser dividida en tercios.

Figura 6

Este gráfico es un gráfico de barras diario.

Las líneas verticales en la parte inferior del gráfico representan el volumen.

Un claro clímax de ventas aparece en el punto A.

Ese clímax de ventas difiere de los otros puntos porque va acompañado de un elevado volumen.

Figura 7

¿Qué tipo de hueco es el punto A? de agotamiento.

¿Qué tipo de hueco es el punto B? de medida.

¿Qué tipo de hueco es el punto C? de agotamiento.

¿Qué tipo de hueco es el punto D? de separación hacia arriba.

¿Qué tipo de hueco es el punto E? de separación hacia abajo.

Los puntos D y E, en combinación, señalan un cambio de la isla superior.

Figura 8

El modelo en la figura es un cabeza y hombros.

La línea horizontal se denomina la línea del cuello.

Esto es un modelo de cambio.

El modelo es considerado decisivo en el punto F.

El volumen será probablemente el máximo en el punto F.

Figura 9

El modelo entre los puntos A y B es un triángulo simétrico.

El modelo puede ser considerado alcista.

La ruptura (en el punto B), cerca de los dos tercios a través del modelo, es corriente.

Es un modelo de continuidad.

Figura 10

El modelo entre los puntos A y B es una cuña ascendente.

Habitualmente se trata de un modelo bajista.

Figura 11

El modelo entre los puntos A y B es un inferior triple.

Es un modelo de cambio.

Este modelo es alcista.

Los precios se podrían mover hasta toda la altura del modelo.

Un movimiento de retorno al punto de ruptura es probable.

Figura 12

El modelo dibujado por las cuatro líneas es un movimiento medido.

La línea BC puede bajar, ¿hasta cuánto de la línea AB? de 1/3 a 1/2.

Se puede esperar que la línea CD sea tan larga como la línea AB.

Figura 13

El modelo entre los puntos A y B es un rectángulo.

Es alcista.

Otro nombre para este modelo es el de banda de fluctuación/zona de congestión.

Una vez producida la ruptura de precios, ¿cuán lejos se puede esperar que éstos se muevan? la altura del modelo.

Figura 14

Las líneas verticales en la parte inferior del gráfico representan el volumen.

La líneas verticales señaladas con círculos, en relación sólo al movimiento de precios, se dice que son confirmantes.

Se trata de un gráfico a largo plazo.

Figura 15

El modelo entre los puntos A y B es un triángulo.

Es un modelo de continuidad.

Los giros hacia abajo de los puntos C y D están ambos acompañados de un elevado volumen.

Figura 16

Si la línea de la parte inferior del gráfico sigue los precios, se dice que confirma los movimientos de precios.

Figura 17

La línea de la parte inferior del gráfico representa el número total de posiciones largas o cortas.

¿En qué punto está entrando en el mercado dinero nuevo (nuevos compradores)? C.

¿En qué punto se liquidan contratos a medida que los precios se corrigen a la baja? D.

Figura 18

Los puntos A y B se llaman descargas.

Si estos modelos ocurrieran en inferiores de mercado, se llamarían clímax de ventas.

Durante los dos modelos, el volumen fue elevado.

Durante los dos modelos, el interés abierto disminuyó.

Figura 19

Es un gráfico de barras mensual.

¿A qué nivel aproximadamente se puede encontrar apoyo a largo plazo? 20.

¿Qué punto o puntos demuestran el nivel de apoyo? A, D.

¿Qué punto indica el inicio de una nueva tendencia principal? E.

Figura 20

Las dos líneas de media móvil representan una media de datos de precios.

Se dice que la media de 10 días es más corta que la media de 50 días.

La media de 10 días señaló el giro al alza del mercado antes.

La media de 10 días dio una señal de compra prematura antes del giro al alza.

Figura 21

Los puntos B y D demuestran el método del doble cruce.

El punto B es una señal de venta.

El punto D es una señal de compra.

Figura 22

La curva en la parte inferior del gráfico es un oscilador.

En el margen A, se dice que el mercado está sobrecomprado.

En el margen C, se dice que el mercado está sobrevendido.

Figura 23

La línea horizontal que discurre a través del oscilador en la parte inferior del gráfico se denomina la línea cero.

El punto A, cruzando por encima de la línea, es una señal de compra.

El punto B, cruzando por debajo de la línea, es una señal de venta.

Figura 24

La línea del IFR representa una ratio que se determina dividiendo la media superior por la media inferior del movimiento de precios.

El gráfico muestra una inversión de fracaso inferior.

El punto C señala un inferior.

Figura 25

En este gráfico, cada caja equivale a 0,5.

El criterio de inversión es 3.

Aparecen señales de compra en el punto o los puntos B, D y F.

Aparecen señales de venta en el punto o los puntos A, C y E.

Si se aumentase el criterio de inversión, el gráfico sería menos sensible a los movimientos de precios.

Figura 26

El precio de cierre se encuentra en el punto B.

Cuando el precio de cierre es menor que el de apertura, las velas utilizadas se parecerían a la F.

El cuerpo se representa con el punto G.

La sombra (pabilo o pelo) es mostrada por el punto H.

Los Días Largos son reflejados por el punto I.

Prácticas de análisis técnico de los mercados financieros

John J. Murphy

No se permite la reproducción total o parcial de este libro, ni su incorporación a un sistema informático, ni su transmisión en cualquier forma o por cualquier medio, sea éste electrónico, mecánico, por fotocopia, por grabación u otros métodos, sin el permiso previo y por escrito del editor. La infracción de los derechos mencionados puede ser constitutiva de delito contra la propiedad intelectual (Art. 270 y siguientes del Código Penal).

Diríjase a CEDRO (Centro Español de Derechos Reprográficos) si necesita reproducir algún fragmento de esta obra. Puede contactar con CEDRO a través de la web www.conlicencia.com o por teléfono en el 91 702 19 70 / 93 272 04 47

Título original: Study Guide for Technical Analysis of the Financial Markets

© del diseño de la portada, Sylvia Sans, 2018

© John M. Murphy, 1999

© de la traducción, Adrià de Gispert Ramis, 2003

© Centro Libros PAPF, S. L. U., 2018

Gestión 2000 es un sello editorial de Centro Libros PAPF, S. L. U.

Grupo Planeta, Av. Diagonal, 662-664, 08034 Barcelona (España)

www.planetadelibros.com

Primera edición en libro electrónico (epub): enero de 2018

ISBN: 978-84-9875-470-4 (epub)

Conversión a libro electrónico: Pablo Barrio