¡La fórmula del éxito!

» Un tema de actualidad

» Un autor de prestigio

» Contenido útil

» Lenguaje sencillo

» Un diseño agradable, ágil y práctico

» Un toque de informalidad

» Una pizca de humor cuando viene al caso

» Respuestas que satisfacen la curiosidad del lector

¡Este es un libro ...para Dummies!

Los libros de la colección ...para Dummies están dirigidos a lectores de todas las edades y niveles de conocimiento interesados en encontrar una manera profesional, directa y a la vez entretenida de aproximarse a la información que necesitan.

Millones de lectores satisfechos en todo el mundo coinciden en afirmar que la colección ...para Dummies ha revolucionado la forma de aproximarse al conocimiento mediante libros que ofrecen contenido serio y profundo con un toque de informalidad y en lenguaje sencillo.

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Sobre los autores

Josef Ajram Tares (Barcelona, 1978) es hijo de padre sirio y madre española. Sus tres grandes pasiones son la bolsa, los deportes y los viajes. Conocido por sus éxitos en algunas de las pruebas más duras y exigentes del mundo (Marathon des Sables, Ultraman, Ironman, Titan Desert), Josef Ajram trabaja en la bolsa como day trader desde hace más de quince años; un trabajo que es “puro vértigo y adrenalina”, según sus propias palabras. Josef aparece con frecuencia en radio y televisión como analista y experto en economía, y ha escrito además varios libros en los que describe sus estrategias y métodos de inversión en bolsa. Puedes seguir el día a día de su trabajo en los mercados —‌y también de sus retos deportivos— a través de las cuentas de Twitter (@josefajram y @AjramCapital).

Raza Pérez (Barcelona, 1974) es Chief Product Officer de ayondo Markets, una de las principales plataformas dedicadas al social trading. Licenciado en Matemáticas y MBA por la IESE Business School, ha sido consultor para varias empresas de telecomunicaciones y director de Estrategia y Revenue Managament de la aerolínea Vueling. Fue también el fundador y director del broker online ActivoTrade. Es además inversor y mentor de varias start ups relacionadas con la tecnología, el Big Data, las aerolíneas y la medicina. Cuando no está trabajando, dedica todo su tiempo a estar con su familia —‌tiene dos mellizos de cuatro años— y a preparar travesías a nado en aguas abiertas. Y así, como él mismo reconoce, no hay forma de sacarse el carnet de moto ni de leerse La montaña mágica.

Agradecimientos

Queríamos agradecer a los compañeros de ayondo su paciencia y ayuda. En especial, a Sarah Brylewski, Martin Hamrak, Vincent Hamm, Karsten Boehl, Claudia Heil, Hannah Barnsdall, Alex Lempka, Julian Lee, Fayaz Patel y Fabian John.

A Tim Young por compartir sus conocimientos con nosotros.

A Roger por decir que sí a un Social trading para Dummies.

Y por supuesto a Alexandre Casanovas: sin ti este libro no habría sido posible; ¡gracias amigo!

Introducción

“Claro, es que si yo supiera de bolsa como vosotros, si yo pudiera ver por un agujero en qué valores ponéis vuestro dinero, y saber al instante cuándo compráis y cuándo vendéis. Si yo pudiera copiar vuestros trucos y estrategias... ¡Pues yo también invertía y me hacía de oro!”

En nuestros años de trabajo en bolsa no sé cuántas veces hemos oído comentarios de este estilo, que siempre empiezan con ese “si yo supiera” y terminan con la petición implícita de que revelemos alguna de nuestras estrategias. Un poco como si fuéramos los portadores de una sabiduría milagrosa y ancestral, que estuviera vetada al resto de los mortales. Y la verdad es que, hasta cierto punto, lo podemos entender. Primero, porque invirtiendo en bolsa es posible obtener rentabilidades mucho más interesantes que con cualquier otro producto financiero, en especial si comparas la bolsa con lo que suelen ofrecer los bancos. Y, segundo, porque durante muchos años no ha sido nada fácil acceder a los conocimientos necesarios para poder operar. A día de hoy, no hay ningún grado oficial que te prepare específicamente para invertir en bolsa. Solo es posible formarse con la práctica —‌es decir, trabajando— o matriculándote en algún curso o máster que no siempre está al alcance de todo el mundo. Tampoco vamos a negar que la bolsa ha sido durante décadas un “mundo aparte”, un microuniverso habitado por unos seres que hablaban un idioma extraño, casi siempre a gritos, y que solían esconder sus secretos tras los muros de algún imponente edificio. Digamos que la bolsa no ha sido precisamente el espacio más accesible y abierto del mundo.

Pero todo eso se acabó. Y no porque alguien haya puesto la primera piedra de la Universidad de la Bolsa. Si internet y las redes sociales han sido capaces de cambiar nuestra forma de relacionarnos, a veces se hace difícil entender y asumir hasta qué punto han transformado la negociación en los mercados de valores. Desde el año 2000, los históricos edificios de la bolsa se han ido vaciando paulatinamente: ya no hay tipos corriendo como locos, sosteniendo seis teléfonos a la vez, dando órdenes y pegando gritos. Hoy la operativa se realiza a través de plataformas y sistemas interconectados, que permiten invertir a tiempo real en cualquier mercado, en cualquier producto y desde cualquier lugar del mundo. La información se transmite y se recibe al instante, y un simple tuit es capaz de enviar a las profundidades la cotización en bolsa de un valor determinado. Un auténtico ejército de bots —‌algoritmos informáticos que imitan el comportamiento humano— es el responsable de más de la mitad de operaciones que se realizan a diario en bolsa, sin que en todo el proceso intervenga ninguna persona con neuronas “orgánicas”. Pero es que los cambios, por si todo esto te sabe a poco, no se quedan ahí...

Porque gracias al internet social, los secretos de la bolsa han dejado de ser información privilegiada. Si las nuevas tecnologías te permiten saber la distancia que recorre un deportista mientras realiza su entrenamiento diario, e incluso dibujarte un mapa con el circuito que está siguiendo, ¿por qué no ibas a poder observar las operaciones que efectúan miles de traders de todo el mundo, a tiempo real y con todo lujo de detalles? Gracias a un conjunto de plataformas que siguen un modelo inspirado en el de Facebook o Twitter, por fin es posible espiar por el ojo de la cerradura y ver cuándo y dónde invierten los profesionales de la bolsa. Más aún, tienes la oportunidad de copiar automáticamente cada una de sus operaciones, adaptando sus órdenes a tus necesidades con tan solo unos milisegundos de retraso. Y sin tener que pasarte el día delante de la pantalla. La operativa bursátil, que hasta hace poco estaba alcance muy pocos, ahora puede ser compartida —‌y seguida— por cualquier persona que tenga acceso a internet.

La información está ahí, por fin, al alcance de todo el mundo. Solo hay que aprender a orientarse en mitad de los datos y los gráficos que ilustran los perfiles de los traders. Descubrir cuáles encajan con tus necesidades, empezar a copiar sus operaciones y aprovecharte de los beneficios que obtienen. E incluso, pasando a un nivel superior, aprender lo suficiente como para llegar a tener tus propios seguidores. ¿Cómo hacerlo? Bueno... aquí es donde entramos nosotros.

Acerca de este libro

En Social trading para Dummies vas a aprender todo lo necesario para aprovechar las oportunidades que las nuevas tecnologías han traído al mundo de la bolsa. Vas a descubrir cuáles son las principales plataformas que se usan para el social trading; vas a averiguar cómo medir el rendimiento de los profesionales que publican sus operaciones, y en qué fijarte para poder decidir cuáles son los que más se ajustan a tus necesidades de inversión; vamos a contarte paso a paso cómo crear tu propia cartera, donde en lugar de acciones o divisas vas a tener a tu equipo de traders; y una vez que hayas empezado a replicar sus operaciones, te explicaremos cómo gestionar la cartera y realizar los cambios oportunos si los resultados no son los que esperabas.

Queremos dejar claro, por eso, que aquí no te vamos a enseñar a invertir en acciones, índices o divisas. Este libro va sobre trading social, no sobre trading a secas. Aquí no te vamos a enseñar a hacer scalping o a operar a partir de Bollinger; aquí vas a aprender a descubrir quiénes son los mejores traders y a copiar sus operaciones para ganar dinero. Si lo que estás buscando es un libro que te enseñe a realizar tus propias operaciones, te recomendamos que eches un vistazo a Bolsa para Dummies, donde Josef explica con todo detalle las estrategias de inversión que ha ido aprendiendo a lo largo de los años. En la última parte del libro, por eso, sí hemos incluido dos capítulos sobre el papel del trader en el mundo del internet social porque, si te dedicas a operar en bolsa, vale la pena tener en cuenta la posibilidad de compartir tus operaciones con el resto del mundo. Contar con una legión de seguidores no solo es una buena forma de imponerse autoexigencia —‌tener público obliga—; también resulta muy interesante si quieres aumentar los ingresos que recibes por trabajar en bolsa.

Si has leído otros libros ...para Dummies, sabrás que aquí no se deja a nadie atrás. Por eso los primeros capítulos tratan aspectos más o menos generales, pero que resultan fundamentales para entender lo que vendrá después. Por lo tanto, si ya haces tus pinitos en la bolsa y sabes qué significan términos como operar en corto o apalancarse, y conoces lo que es un pip o un CFD, es posible que estos primeros capítulos no te traigan muchas novedades. Ningún problema, porque los libros ...para Dummies se organizan por bloques independientes, que pueden leerse como tú prefieras. No hace falta que empieces por la primera página y llegues hasta el final; puedes buscar en el sumario la información que más te interese —‌por ejemplo, qué plataforma se ajusta mejor a lo que quieres— y aprenderlo sin darle más vueltas. Pero si nunca has invertido en bolsa, o si tu experiencia se reduce a haber comprado unas acciones del Santander porque el tío del banco no paraba de insistir, entonces te recomendamos encarecidamente que sigas leyendo desde aquí.

A quién va dirigido

Cuando empezamos a plantearnos este Social trading para Dummies, pensamos en una especie de lector ideal: una persona que ya sabe unas cuantas cosas sobre bolsa, incluso que opera con más o menos frecuencia, pero que quiere diversificar sus inversiones y aprender qué hay que hacer para aprovecharse de las ventajas del social trading. Pero enseguida nos dimos cuenta de que entonces este libro no sería un ...para Dummies con todas las letras. Para poder entender sus contenidos habría que saber muchas cosas de antemano, y eso iría un poco en contra del espíritu de la colección. Así, hemos preferido escribir el libro pensando en varios perfiles a la vez y estructurar las distintas partes en función de los niveles. De menor a mayor nivel de conocimientos, estos son los perfiles en los que hemos pensado; a ver si hay suerte y te reconoces en alguno.

»  Tienes un pequeño capital para invertir, pero las propuestas que encuentras por ahí te parecen poco atractivas. El mundo de la bolsa te llama la atención, pero no tienes mucha idea de cómo funciona. Te gustaría aprender un método de inversión que no exija una excesiva dedicación, ni tampoco demasiado tiempo de estudio y aprendizaje, y que te permita acceder a las rentabilidades que ofrece la bolsa. Y todo sin delegar ni dejar de tener el control de tu dinero en cada momento.

»  Ya sabes unas cuantas cosas sobre bolsa. Te has planteado la posibilidad de invertir y es posible que hayas leído bastante sobre el tema. Quizá has invertido alguna vez, pero las cosas no han salido como esperabas o, simplemente, no te ves pasándote unas horas al día delante de las pantallas siguiendo y ejecutando operaciones. Ya sea por el estrés, la responsabilidad o la dedicación que exige, no te ves yendo en solitario. En cambio, la idea de invertir siguiendo las operaciones de otros profesionales te parece interesante.

»  Con más o menos frecuencia ya realizas tus operaciones en bolsa, como un plus a tu principal fuente de ingresos. Sabes de qué va el mundillo, conoces toda la operativa y estás dado de alta en alguna web donde puedes invertir por tu cuenta. Pero quieres aprender un método adicional para darle aún más vida a tus ahorros; quizá por el simple hecho de diversificar tus inversiones, quizá porque ya no puedes dedicar a la bolsa el tiempo que exige operar por tu cuenta.

»  Te ganas la vida operando en bolsa, ya sea como day trader o como inversor a medio/largo plazo, y quieres saber de qué va esto del social trading. Llevas oyendo hablar del tema desde hace un par de años, pero no dabas con una fuente de información fiable y completa. Además, la posibilidad de compartir tu operativa con una red de seguidores, con quienes puedes incluso discutir tus inversiones, te parece muy interesante. Más aún si puedes obtener una fuente adicional de ingresos.

Como ves, hay varias posibilidades. Desde una persona que quiere invertir sus ahorros en bolsa sin tener que dedicar el tiempo y el esfuerzo que exige operar como trader, hasta el perfil de un profesional que quiere aprender sobre social trading para aumentar sus fuentes de ingresos. Dependiendo de cuál sea tu perfil, podrás saltarte más o menos capítulos para ir directamente a la parte que te interesa. Por ejemplo, si encajas en el primer grupo te recomendamos que empieces a leer desde la primera página. Si te ves más en el segundo, igual puedes saltarte los capítulos que describen los mercados y productos, que se agrupan en la parte II, y seguir adelante con la lectura en el capítulo 7. Si ya sabes de qué va esto de la bolsa, seguramente encontrarás más interesantes las partes III y IV, aunque te recomendamos que no pases por alto los capítulos de la parte I, donde introducimos el concepto de fintech y describimos qué es el social trading. Y si crees que encajas en más de un grupo a la vez, ¡pues hazlo a tu manera! Los libros ...para Dummies te dan la posibilidad de coger el libro, abrirlo por una página al azar, leer un rato lo que interesa y volverlo a dejar hasta la próxima. Sea cual sea tu situación, en el siguiente apartado te lo explicamos todo con más detalle.

Cómo se organiza

Hemos estructurado Social trading para Dummies por bloques, en función de la dificultad y de los conocimientos que hacen falta para poder seguir la lectura sin demasiados problemas. En concreto, el libro está divido en cuatro grandes bloques, más un pequeño apartado final llamado “Los decálogos”. A continuación tienes los contenidos que te vas a encontrar.

Parte I. La nueva ola

Los capítulos incluidos en este bloque están dedicados a la larga y provechosa relación que mantienen los mercados y las nuevas tecnologías. Primero describiremos cómo las nuevas tecnologías han ido modelando la operativa en bolsa, porque cada vez que la técnica ha dado un paso adelante, los mercados se han ido moviendo para adoptar nuevas operativas y estrategias. De hecho, a día de hoy, finanzas y tecnología son dos poderosas aliadas, que trabajan juntas para ofrecer nuevas alternativas a la forma de relacionarnos con nuestros ahorros. Es un sector que se encuentra en plena ebullición, hasta el punto de haberse ganado un nombre propio: fintech. No dejan de aparecer nuevas soluciones que amenazan por cambiar radicalmente la forma que tenemos de pagar por un servicio, pedir un préstamo, buscar financiación para un proyecto o, por supuesto, invertir en bolsa.

A todo este nuevo abanico de oportunidades dedicamos todo el segundo capítulo: préstamos P2P, criptomonedas, pagos con el móvil... hasta por fin centrarnos en lo que a nosotros más nos interesa: el social trading. Hablaremos de sus inicios, de su evolución y de las distintas posibilidades que ofrece. Analizaremos qué perfiles y situaciones personales son ideales para utilizar esta nueva forma de inversión, y a su vez cuáles no lo son tanto. Introduciremos el concepto de trader o signal provider (“proveedor de señal”) y de follower (“seguidor”), los grandes protagonistas de esta forma de inversión.

Parte II. La caja de herramientas

En este segundo apartado haremos una descripción de las distintas opciones de inversión que ofrece la bolsa en la actualidad, porque los traders que se dedican al Social no operan exclusivamente en un único mercado: pueden operar en el Forex —‌el mercado de divisas—, en la bolsa tradicional donde se compran y venden acciones de empresas, en el mercado de materias primas —‌negociando con oro o petróleo, por ejemplo— y también con índices, es decir, previendo si el Ibex 35 español o el DAX alemán van a subir o bajar. La idea no es explicarte todos estos conceptos porque vayas a comprar o vender lotes de libras esterlinas. Aquí lo importante es ser capaz de entender el lenguaje de la bolsa y adquirir los conocimientos necesarios para comprender los datos que te ofrecen las plataformas de social trading. Piensa que los traders a quienes vas a seguir invierten en varios mercados, lanzan tipos de órdenes distintas y siguen estrategias diferentes. Y tienes que ser capaz de entender todo lo que está pasando.

Tras hacer un repaso al glosario que inunda el día a día de cualquier trader, añadiremos a la ecuación las principales plataformas que se utilizan en el social trading. Descubrirás sus elementos comunes y sus características particulares, sus puntos fuertes y sus deficiencias, para que seas tú quien escoja la que mejor se adapta a tus necesidades. Explicaremos los requisitos de cada página, los procesos de registro, cómo organizan la información... Aunque no explicaremos todavía cómo detectar a los traders que mejor encajan con tus necesidades, ya tendremos todos los ingredientes necesarios para arremangarnos y ponernos manos a la obra.

Parte III. Seguir a los mejores

Estos son los capítulos centrales del libro, donde encontrarás todas las claves para identificar a los mejores traders, aprender a combinarlos en tu propia cartera y copiar sus operaciones. Una vez que hayas terminado de leer esta parte, tendrás los conocimientos necesarios para empezar a invertir utilizando el social trading. A partir de aquí, el resto ya depende solo de ti, de la experiencia que vayas acumulando y de los criterios que utilices para gestionar la cartera. Pero esto no significa que te dejemos solo en mitad del bosque; explicaremos paso a paso todo el procedimiento y no nos dejaremos nada en el tintero.

Encontrarás descripciones detalladas de las variables y categorías que se utilizan para clasificar a los distintos traders, como el porcentaje de drawdown o la relación entre pérdidas y ganancias. Aprenderás a interpretar todos estos datos, porque no siempre significan lo que aparentan, y a aplicarlos para descubrir las diferentes estrategias de inversión que sigue cada trader. Descubrirás que los traders que más te convienen no suelen ser los que aparecen en las listas de “los mejores”. Y una vez que ya hayas confeccionado tu propia cartera, te enseñaremos a gestionarla para sacarle el máximo partido.

Parte IV. Marcando el camino

Los últimos capítulos del libro están dedicados a los traders que publican sus operaciones en las plataformas sociales, para que personas como tú sigan y copien sus operaciones. Como ya hemos comentado al principio de la introducción, aquí no vamos a explicarte cómo operar en bolsa por tu cuenta. Lo que vamos a hacer va a ser analizar el trabajo del trader en los tiempos del Social, porque no es lo mismo operar para uno mismo que hacerlo cuando tienes a mil personas replicando tus operaciones.

Una de las cuestiones más importantes a la hora de invertir en bolsa es la actitud mental que se tiene hacia el trabajo; es decir, los aspectos psicológicos de la profesión. Por eso daremos unos cuantos consejos a los traders que quieren incorporar la vertiente social a su trabajo diario. También dedicaremos unas cuantas páginas a la gestión del capital —‌el money management—, porque es el bien más preciado de cualquier inversor —‌ya sea trader o follower—; una disciplina a la que no se suele prestar la atención que se merece.

Parte V. Los decálogos

Todos los libros ...para Dummies terminan con unas listas de diez ítems que sirven para resumir o complementar los contenidos expuestos durante los capítulos anteriores. Estas listas de diez elementos reciben el nombre de “Los decálogos”, y en este Social trading para Dummies sirven para sintetizar los conceptos más importantes que hemos incluido en el libro. Así, primero hemos incluido una lista con los diez consejos más importantes que daríamos a una persona que quiere empezar a invertir usando el social trading —‌como follower, es decir, copiando las operaciones de otros— y, después, hemos elaborado una relación con los diez errores más comunes que se suelen cometer. Hay quien dice que la única manera de aprender de los errores es cometiéndolos uno mismo, pero nosotros preferimos que salgas de casa aprendido.

Iconos utilizados

Si “Los decálogos” que cierran todos los libros ...para Dummies son una de las señas de identidad de la colección, los iconos que aparecen en los márgenes no se quedan atrás. Los iconos son unos pequeños dibujos que llaman tu atención sobre un contenido en concreto. Pueden decirte que debes tener cuidado con algo en particular o que ahí viene un párrafo de los importantes, de los que hay que recordar. Incluso te indican qué párrafos puedes saltarte si no quieres entrar en demasiados detalles técnicos. En fin... los iconos están aquí para guiarte por el camino. Estos son los que van a ir apareciendo de aquí en adelante.

Ese lazo atado alrededor del dedo te está diciendo que bajo ningún concepto debes pasar por alto ese párrafo en particular. Las razones pueden ser muy variadas: quizá estamos exponiendo algún concepto clave o resumiendo los contenidos de la sección. Sea lo que sea, esta es la información que debes guardar en tu cabeza.

Aquí te estamos dando una visión más concreta y personal del tema que estamos tratando. Vamos, que te estamos marcando el camino, ayudándote a ahorrar tiempo, esfuerzo y dinero. Sé que no nos has pedido el consejo, pero nosotros nos tomamos la libertad de dártelo y después tú haces lo que quieras.

Cuando estás poniendo en riesgo tu dinero más vale ir con pies de plomo. Si ves el signo de exclamación, tienes delante un punto especialmente importante de la operativa, donde un error puede costarte muy caro. Para evitar grandes tragedias, al loro con este icono.

La información sobre bolsa está plagada de números, porcentajes, gráficos y estadísticas. En gran medida todos esos datos son fundamentales para entender lo que está pasando en los mercados, pero a veces tampoco hace falta llegar tan lejos para comprender un concepto determinado. En esos casos te encontrarás con el icono de “Información técnica”.

Tu dinero, tu responsabilidad

No queremos cerrar esta introducción sin comentarte un aspecto clave. Puedes tomártelo como una advertencia o cómo un mero apunte informativo, pero lo importante es que lo tengas siempre muy —‌pero que muy— en cuenta. Invertir en renta variable tiene sus riesgos; no es como tener el dinero metido en el banco a plazo fijo. Siempre que decidas destinar una parte de tu capital a invertir en bolsa, pregúntate qué ocurriría si perdieras todo ese dinero. ¿Pondría en riesgo tu estabilidad financiera? ¿Dejarías de pagar las facturas a final de mes? ¿O, por el contrario, la pérdida te supondría un enorme disgusto... y nada más?

Con esto no queremos decir que vayas a perder todo el dinero que inviertes en bolsa. Aquí la idea es precisamente todo lo contrario. Pero en la bolsa hay imprevistos, hay enormes macetazos... y antes de que nos metamos a fondo en el mundo del social trading, tienes que tener muy claro que el dinero que inviertes en bolsa nunca debe ser fundamental para garantizar tu estabilidad financiera. Si decides destinar 5.000 euros a la inversión en renta variable, asegúrate de que si los pierdes puedes seguir pagando la hipoteca al día siguiente. Verás que no vamos a cansarnos de repetirlo.

El capital es el bien más preciado de cualquier inversor. Hay que tenerlo muy claro antes de efectuar cualquier operación. Más aún en el social trading, donde te limitas a copiar las operaciones que realizan otras personas. Aunque sean otros los que deciden comprar euros o acciones de Inditex, la persona responsable de lo que ocurre con tu capital sigues siendo exclusivamente tú. Tú eres la persona que ha decidido seguir a ese trader en concreto; tú eres quien ha hecho clic en el botón que sirve para replicar sus operaciones automáticamente; tú eres quien ha decidido apalancarse por el triple de tu capital.

Somos conscientes de que, al copiar a otras personas y no tomar todas las decisiones directamente, puede producirse una cierta sensación de que “la responsabilidad es compartida”. Sácate esa idea ya de la cabeza. Si pierdes el 50 % de tu capital por las operaciones que ha realizado un determinado trader, la responsabilidad no es suya por haberse equivocado; es tuya por haber confiado en él y no haber estado más encima de lo que hacía. Nunca hay que culpa a terceros por una pérdida de capital.

Un daytrader que hace sus propias operaciones tiene muy claro que, con cada operación, está poniendo en riesgo su capital. Tú tienes que pensar exactamente lo mismo. Debes entender que la única diferencia está en que un trader invierte en acciones o índices, mientras que tú estás invirtiendo en personas. Por lo demás, no hay más diferencias. Los dos estáis asumiendo un riesgo, los dos tenéis que analizar el mercado antes de tomar una decisión, los dos os atenéis a un método bien razonado y actuáis en consecuencia. Recuerda; tu dinero, tu responsabilidad.

No queremos asustar a nadie. Pero teníamos que hacer esta advertencia. Ahora, de todo corazón, vamos a repetir que con estudio, cabeza y trabajo es posible obtener rentabilidades muy interesantes usando el social trading. Si sigues nuestros consejos y asimilas bien los contenidos, no podemos asegurarte que vayas a obtener beneficios en un 100 % de los casos, pero sí que poco a poco vas a ver que tus inversiones van dando resultado. El camino que te enseña a conseguirlo empieza al pasar la página. Así que vamos a por ello.

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La nueva ola

EN ESTA PARTE . . .

Empezamos un viaje en tres capítulos que nos conducirá hacia el social trading. Un recorrido que tiene como común denominador las nuevas tecnologías y la forma como han ido modificando los servicios financieros. Si en la primera etapa hacemos un repaso a la fructífera relación que han mantenido la bolsa y la tecnología, en la última ya entramos de lleno en el mundo del social trading y describimos sus elementos principales. Por el camino, haremos un parada en la estación fintech, donde finanzas y tecnología se fusionan para ofrecernos un sinfín de aplicaciones que amenazan con cambiar por completo la forma que tenemos de relacionarnos con nuestro dinero.

EN ESTE CAPÍTULO

Un simple catalejo marca la diferencia

La bolsa de los gritos y el mercado del silencio

Invertir en pijama y zapatillas

Capítulo 1

Hacia la bolsa 3.0

Cada vez que la tecnología da un paso adelante, la economía sube un escalón más en su permanente evolución. Piensa en las nuevas oportunidades de negocio que se abrieron con la construcción de las primeras carreteras o de los primeros buques de carga. O con el descubrimiento de la corriente eléctrica y su interminable lista de aplicaciones, entre las que podríamos destacar —‌y así nos ponemos ya un poco más sociales— la invención del telégrafo y del teléfono. Que el conocimiento pudiera recorrer distancias kilométricas a través de un simple cable supuso un antes y un después en el comercio, las finanzas y la logística. Si un invento tiene posibilidades, siempre habrá alguien dispuesto a arriesgarse buscando nuevas oportunidades de negocio.

La llegada de internet supuso un fenómeno parecido. Aunque muchos de los que se arriesgaron en un primer momento acabaron pegándose un gran trastazo —‌solo hay que recordar la burbuja de las puntocom entre 2001 y 2004— estaba claro que la llegada de internet iba a revolucionar muchos modelos de negocio. Piensa, por ejemplo, en cómo se reservaba un vuelo, un hotel o un coche de alquiler hace quince años y en cómo se hace ahora. Y lo mismo podría decirse de muchos otros sectores, como los servicios de correo y mensajería, que han pasado de entregar cartas, revistas y facturas a llevarte a casa los productos que has comprado en Amazon, Wallapop o eBay.

En los mercados ha pasado algo parecido. La operativa actual no se parece en nada a la de hace un par de décadas, aunque el principio básico que rige los mercados siga inalterable con el paso del tiempo. Si hace veinte años todo esto iba de pegar gritos en un parqué inclinado, hoy el trabajo consiste en seguir miles de números en una pantalla y operar desde un terminal; o, mejor aún, dejar que un algoritmo lo haga por ti. En este capítulo haremos un repaso a todos los cambios tecnológicos que los mercados han ido experimentado a lo largo de su historia, lo que aprovecharemos para explicar los principios más básicos que rigen su funcionamiento. Nos tomamos este capítulo como un calentamiento suave, que te va a poner a punto para los retos más serios que vienen por delante. Y ya sabes lo que dicen sobre el calentamiento; que mejor no saltárselo.

Del papel al robot

El mundo de la bolsa ha sido de los primeros en aprovechar las oportunidades que ha traído esta nueva era, y de ahí los numerosos cambios que ha experimentado en las últimas dos décadas: desde poder trabajar tumbado en la playa a dejar que sea una legión de bots quien se ocupe de abrir y cerrar miles de operaciones cada día. Ya sea por el propio dinamismo del mundo de la bolsa, o porque las oportunidades que ofrecen las nuevas tecnologías son demasiado buenas como para pasarlas por alto, la bolsa siempre ha sido uno de los sectores económicos que ha abrazado con más entusiasmo los cambios. A veces, incluso con demasiado entusiasmo. Y si no que se lo pregunten a los inversores que perdieron su dinero durante el lunes negro, el 19 de octubre de 1987. En esta sección, además de explicarte qué pasó ese lunes negro, hacemos un repaso a la larga historia de amor entre bolsa y tecnología. Entre los frutos más recientes de ese amor apasionado, el social trading, por supuesto.

La lección del catalejo

El mecanismo de los mercados es bien simple. Todo consiste en comprar algo a un precio y venderlo por un importe superior. No hay más. Otra cosa es que nos pongamos a hablar de qué es ese “algo”, de la posibilidad de invertir el proceso natural —‌vendiendo primero y comprando después— o de la cantidad de posibilidades que ofrece la operativa para reducir los riesgos y aumentar los beneficios. Pero en todos los mercados la forma de ganar dinero es la misma. Compras una acción, por ejemplo, a 3,23 euros y la vendes por 3,26. Sí, son solo tres céntimos de beneficio por acción, pero si has comprado 10.000, por ejemplo, las ganancias van a ser de 300 euros. No está mal.

Las primeras bolsas modernas aparecen en los Países Bajos en el siglo XVI. Allí, por primera vez, no se intercambian manzanas, trigo, plata o especias, sino papeles que garantizan a sus portadores la participación en una empresa; en concreto, las expediciones marítimas a las Indias. Cualquiera podría pensar que en aquellos tiempos no había muchas “nuevas tecnologías” y que los recientes avances en el mundo de la óptica no podían tener ninguna influencia en el precio de las acciones. ¡Error! Quien tenía en su poder un nuevo y asombroso invento, un sencillo catalejo, podía ver los barcos que se acercaban a puerto antes que nadie, y averiguar entonces si iban bien cargados o no; solo había que fijarse en el nivel de su línea de flotación. Si el barco iba lleno hasta arriba, bien hundido en el mar, el precio de las acciones de esa expedición se disparaba. Y viceversa. Tres grandes lecciones a aprender, a partir de algo tan simple como un catalejo:

»  En el mundo de la bolsa, la información es clave y vale dinero. Si un inversor sabe algo que los demás desconocen, tiene una gran ventaja. De hecho, una de las grandes tendencias actuales consiste en desarrollar herramientas que permiten recopilar, organizar y analizar los millones de bytes de información que se vuelcan en la red, desde un tuit a una nota de prensa, para poder descubrir nuevas oportunidades de inversión.

»  El tiempo va de la mano de la información. Aquel comerciante que tenía el catalejo veía el barco unos minutos antes que los demás; más que suficiente para poder negociar y cerrar una operación con beneficio. En la actualidad, el tiempo sigue siendo clave: el impacto de una noticia económica, como los buenos resultados de una empresa, tiene un efecto en los precios durante un periodo muy limitado. El que está atento lleva ventaja.

»  Si la ciencia y la tecnología dan con un nuevo invento, y existe la remota posibilidad de obtener una cierta ventaja gracias a su uso, como ganar tiempo, obtener información o ahorrar dinero, los mercados no tardarán en adoptarlo con entusiasmo. A finales de la década de 1980, las bolsas estaban totalmente informatizadas; el resto del mundo, todavía no.

El mecanismo de negociación no experimentó demasiados cambios hasta mediados del siglo XIX, con la invención del telégrafo. Sí se habían introducido nuevos productos en los mercados, como los bonos y los futuros —‌en los capítulos 4, 5 y 6 verás con más detalle los productos que se negocian— y se habían diseñado nuevas técnicas de análisis e inversión. En este sentido, lo que ocurrió en el mercado del arroz del Japón de los siglos XVII y XVIII puede considerarse toda una revolución. No se negocia solo con el arroz que se ha acabado de recoger, sino también con el que se obtendrá en las próximas cosechas; o sea, se negocia con futuros. Además, gracias a las aportaciones de Munehisa Homna, un comerciante del arroz obsesionado con prever las tendencias de los precios, se empiezan a utilizar los gráficos de cotización, las velas que marcan los precios y ciertas técnicas de análisis que permiten averiguar si los precios están por encima o por debajo del valor real. Algunas de las teorías e invenciones de Homna siguen vigentes y se utilizan en mercados de todo el mundo. Un ejemplo, los gráficos de velas que casi todo el mundo utiliza para mostrar los históricos de las cotizaciones.

Los mercados se enchufan

En el momento en el que el ser humano fue capaz de producir electricidad y le robó la exclusividad a nubes, anguilas, barbos y rayas, el mundo de los negocios entró en una nueva dimensión. Una de sus primeras aplicaciones del nuevo invento fue el telégrafo eléctrico, que en 1837 permitía por primera vez enviar mensajes de una punta a otra del país en cuestión de segundos. Los operadores de bolsa, claro está, enseguida se apropiaron del invento.

Gracias al telégrafo podían conocer el precio de cualquier producto, en cualquier mercado y en cualquier momento del día. Por ejemplo, un trader de Nueva York podía avisar de una caída de precios a un colega de Chicago, y así darle la oportunidad de negociar con una considerable ventaja. Hasta ese momento, los traders de la época habían utilizado todo tipo de métodos para hacer llegar información privilegiada, incluyendo el uso de palomas mensajeras, pero el telégrafo supuso un cambio sin precedentes. Una revolución que abrió una nueva y fundamental modalidad de negocio: la posibilidad de poner órdenes a distancia. Así, por fin era posible centralizar las órdenes de compra y venta en una oficina y, desde ahí, mandarlas a los operadores que estaban trabajando en el parqué.

Sin embargo, enviar órdenes de compra y venta mediante puntos y rayas no era lo más fácil del mundo, por no hablar de que podía dar pie a confusiones y malentendidos. Por eso, en 1867, la AT&T presentó un invento que nos parece increíble: un telégrafo especialmente diseñado para la bolsa, que podía imprimir sobre papel, en números y letras, las siglas de los distintos valores y sus precios; y todo a la sorprendente velocidad de un carácter por segundo. Este invento, obra de Edward Callahan, fue evolucionando en las décadas siguientes hasta hacerse omnipresente en la mayoría de mercados. De hecho, si echas un vistazo a alguna fotografía tomada durante el crac del 29, verás infinidad de tiras de papel desparramadas por el suelo. No es que la gente se pusiera a romper periódicos por la desesperación; son las tiras de papel que la máquina utilizaba para imprimir las cotizaciones.

Las máquinas de tickets permitían intercambiar información entre mercados y operadores con casi total libertad y a tiempo real. Pero a mediados del siglo XX las líneas telefónicas empezaron a utilizar protocolos más avanzados, que permitían enviar información mucho más compleja. Digamos que las tiras de papel empezaron a quedarse cortas. Así, a principios de la década de 1960, coincidiendo con la instalación de los primeros ordenadores, muchos brokers empezaron a utilizar el Quotron, un terminal provisto de un teclado especial y una pantalla que permitía enviar y recibir cotizaciones, solicitudes y tendencias. Las bolsas se llenaron de Quotrones y de los primeros módems, que resultaban imprescindibles para poder enviar los datos a través de la línea telefónica. Un ejemplo más de cómo la bolsa fue pionera a la hora de adoptar las nuevas tecnologías. Hace unos cincuenta años las bolsas ya tenían módems; mientras que las casas tuvieron que esperar hasta finales del siglo XX.

La electrificación de los mercados no solo significó un cambio radical en los sistemas de comunicación; también modificó por completo la forma de mostrar las cotizaciones en los edificios de la bolsa. Hasta finales del siglo XIX, no había muchas más opciones que utilizar una pizarra donde un empleado iba anotando a tiza las cotizaciones... siempre que tuviera manos suficientes para registrar todo lo que ocurría. Era bastante habitual que la pizarra mostrara un precio y que la gente estuviera negociando por otro. Esto producía situaciones que hoy serían impensables, como tener simultáneamente a distintos grupos de brokers negociando por un mismo producto a precios diferentes.

No sería hasta la década de 1920 cuando se empezarían a instalar las primeras pantallas eléctricas, que mostraban el precio de los distintos valores, a todo el mundo y por igual. La negociación dejó de hacerse en pequeños corros, de tú a tú, y pasó a realizarse en grandes espacios, donde todo el mundo veía los precios al mismo tiempo. Como era de esperar, el ambiente de las bolsas cambió. ¿Cientos de personas pendientes de una sola pantalla, compitiendo a la vez por las mejores oportunidades que brindaba el mercado? La era de la negoción de tú a tú, con tratos que se cerraban con un encaje de manos, podía darse por terminada. A partir de entonces iba a imperar la ley del más fuerte.

La era de los gritos

Con una gran pantalla mostrando los precios a tiempo real y todos los profesionales reunidos en un mismo espacio, estaba claro que el ambiente se iba a caldear un poquito. En el momento en el que la pantalla mostraba una variación interesante, todo el mundo se lanzaba a la caza de su gran oportunidad. El sistema de mostrar los precios había cambiado, pero la forma de registrar las operaciones era la misma que siglos atrás: papel y lápiz. Los vendedores soltaban sus ofertas, compitiendo con otros por ver quien tenía la voz más potente, y los compradores se las tenían que apañar como podían para entenderles.

El ruido era tan ensordecedor que muchos profesionales utilizaban un lenguaje de signos, bastante complejo, para comunicarse entre sí. Y para darle un aire aún más pintoresco al tema, en muchas bolsas los brokers llevaban chaquetas de distintos colores en función de la casa para la que trabajaban. Por increíble que parezca, este sistema más propio de una carrera de caballos medieval perduró hasta finales del siglo XX. Y que nadie venga a decir que el sistema resultaba práctico:

»  La negociación se convertía en una batalla de testosterona. Cualidades como la envergadura física o la potencia vocal eran esenciales para hacerse entender en un agujero repleto de competidores. En ocasiones, las operaciones se convertían en luchas de ego donde la rentabilidad quedaba al margen y todo lo que contaba era la victoria a cualquier precio. Algunas bolsas especialmente tumultuosas, como la de Chicago, tenían un servicio médico permanente para atender los percances que ocurrían a diario, desde ataques al corazón a puñetazos, pasando por lápices clavados en distintas partes del cuerpo. Auténtico.

»  Un ser humano tiene sus limitaciones. Cuando tienes a cien personas gritándote “compro a 12,10” o “compro a 12,11” es virtualmente imposible asumir todas las órdenes. El broker tenía que apuntar físicamente los precios y las personas que intervenían en la operación, y ese trámite se comía unos segundos que son vitales cuando los precios vuelan. No era extraño empezar a anotar una operación a un precio y, al terminar, descubrir que ya había cambiado.

»  En el mundo de la comunicación, cualquier interferencia recibe el nombre de ruido. Pues imagínate qué pasa si el ruido es real porque tienes a doscientas personas berreando a la vez: confusión en los precios y errores en los volúmenes, con las consiguientes rectificaciones que aún complicaban más la situación. De ahí que tuvieran que inventarse métodos de comunicación alternativos —‌las señas—, lo que condujo a la especialización de la profesión.

Pocos recuerdan el sistema de negociación a gritos, que sobrevivió en algunas plazas de cierto pedigrí —‌Chicago otra vez— hasta finales de la década de 1990. Si tienes curiosidad por ver cómo se negociaba en las bolsas de todo el mundo durante el siglo XX, puedes echar un vistazo a un documental del año 2009 titulado Floored, dirigido por James Allen Smith, que retrata muy bien el final del modelo de los gritos y la llegada de una nueva era, la de los ordenadores. El documental está ambientado en la bolsa de Chicago, que por razones casi folklóricas aún conserva el sistema de negociación a gritos, aunque ya sean muy pocos los que lo practican. Solo con ver cinco minutos del documental, acabarás dándole un beso al router y al ordenador que utilizas para trabajar.

ADELANTADOS A SU TIEMPO

La historia está llena de personas con un talento inacabable, que desarrollaron algún invento verdaderamente innovador... y que no tuvo ninguna clase de éxito. En algunos casos, el mundo no estaba todavía preparado para sus ideas. En otros, el statu quo y los intereses comerciales enterraron la iniciativa de muchas mentes brillantes. En el mundo de la automoción, el caso de Preston Tucker es paradigmático. Sus coches, a finales de la década de 1940, ya tenían frenos de disco, inyección de gasolina, cinturones de seguridad... pero un sinfín de pleitos y denuncias de la industria acabaron con su pequeña empresa. Sus inventos fueron adoptados por el resto de marcas unos cuantos años más tarde, cuando él ya no estaba vivo para verlo.

En el caso de la bolsa no hay ningún caso tan flagrante como el de Preston Tucker, pero la historia de Dataspeed y su QuoTrek merece un poco de reconocimiento. En 1983, la FCC, la agencia que regula las comunicaciones en Estados Unidos, reservó unas cuantas frecuencias de radio FM para el tráfico de datos. Gracias a las ondas de radio, podían enviarse montañas de datos de forma inalámbrica, igual que hoy en día con el móvil. Entre las empresas que se lanzaron a aprovechar la oportunidad estaba Dataspeed, que pensó en diseñar un terminal para operar en bolsa, con información a tiempo real, capacidad de enviar mensajes —‌al estilo de un e-mail— y desde cualquier lugar, sin cables. El invento se llamó QuoTrek, y en su primera versión sincronizaba la información de los principales mercados estadounidenses.

A pesar de que todo el mundo alabó la virtudes del QuoTrek, muy pocos inversores acabaron adquiriendo el invento. En el fondo, podían hacer todo lo que ofrecía el QuoTrek con otras herramientas más antiguas —‌teléfono, ordenador de sobremesa—, y pocos se apuntaron a la novedad. Hay que decir, además, que en aquella época el concepto de movilidad no tenía la importancia que tiene ahora. Seguramente, el invento llegó cuando el mercado no estaba suficiente maduro, porque el paso del tiempo ha demostrado que tenía toda la utilidad del mundo: hoy, los que nos dedicamos a la bolsa tenemos el móvil aplicaciones que recogen la información a tiempo real y permiten enviar órdenes sencillas. ¿Y qué decir de la posibilidad de mandarse mensajes, desde cualquier lugar? El QuoTrek podía hacer todo eso en 1983... pero tuvo la mala suerte de llegar a un mundo que todavía pensaba en fijo.

La bolsa 2.0

Hay quien considera el proceso de automatización de las bolsas como un auténtico Big Bang financiero, que marca un antes y un después en la historia de la economía y las finanzas. Por eso hemos titulado esta sección con ese “2.0”. Si la bolsa de los corros, los gritos y las señas respondía a un modelo —‌el 1.0—, lo que estaba a punto de suceder respondía a otro muy distinto. Un experto en bolsa que operara en el año 1969 se sentiría como un completo extraño en los mercados de 1999.

El Big Bang financiero tuvo lugar durante la segunda mitad de la década de 1980. Es, sin lugar a dudas, el momento en que los mercados inician su transición hacia la más absoluta modernidad. Pero, para ser justos, la informatización de las bolsas no fue la única responsable. Una importante desregulación de los mercados, promovida desde Estados Unidos y el Reino Unido, permitió que la banca creara un sinfín de nuevos productos y métodos de inversión, que multiplicaron el peso del sector financiero dentro del conjunto de la economía.

Más allá de los efectos de la desregulación, lo que no se puede negar es que ese Big Bang tecnológico de 1986 supuso una verdadera revolución. Tras el salto del analógico al digital, la bolsa de Londres triplicó el número de operaciones gestionadas a diario. Los agentes de bolsa ya no negociaban cara a cara, sino frente a una pantalla. Para mandar una orden ya no tenían que gritarle al tipo que llevaba las acciones de Texaco, por ejemplo, sino marcarlo en un teclado y darle a la tecla Enter. La informatización trajo un sinfín de cambios, de una trascendencia crucial:

»  Se acabaron las imprecisiones de la negociación a gritos. Los teclados no se equivocan; los seres humanos que gritan, sí.

»  El volumen negociado —‌la cantidad de títulos que cambian de manos— se disparó. Un sistema informatizado podía asumir una cantidad de órdenes inimaginable para una persona.

»  La operativa se volvió más compleja y eficiente. Ya era posible decirle al sistema que vendiera automáticamente un producto si llegaba a un precio determinado; más allá de emociones, corazonadas e impulsos.

»  No hacía falta estar en el parqué para vender o comprar. Lo importante era la pantalla. Los gritos fueron desapareciendo y, en su lugar, llegó el zumbido de los ventiladores. Las plazas se fueron vaciando.

»  Desaparecieron progresivamente todos los registros en papel. Las acciones son un número en una pantalla; no un papel que va cambiando de manos.

»  Las técnicas de análisis se volvieron mucho más precisas. Al tener todos los datos —‌cotizaciones, volúmenes, etc.— metidos en una máquina, era posible analizar las tendencias de la bolsa con mayor detalle y desarrollar estrategias más eficaces.

El paso adelante fue descomunal. Sin embargo, no todo fueron buenas noticias. Por un lado, como ya había pasado en la industria, la automatización acabó con miles de puestos de trabajo. Por otro, nadie se había planteado seriamente cómo reaccionaría el sistema ante una situación extrema, como un pánico generalizado. El mundo lo descubrió el 19 de octubre de 1987, un día conocido como el lunes negro, en el que el Dow Jones perdió un 22,6 % de su valor.

En aquel momento, muchos nostálgicos de la era de los gritos echaron la culpa del lunes negro a la reciente informatización de los sistemas; en concreto, a un aluvión de órdenes de venta automatizadas. Afirmaban que si la operativa se hubiera realizado a través de seres humanos, habría sido imposible asumir tantas órdenes de venta en tan poco tiempo, lo que habría suavizado el desplome del Dow Jones. Pero la realidad nos cuenta una historia bastante diferente. La bolsa se vino abajo por la situación económica del país: años de crecimiento continuado, precios muy por encima de su valor objetivo, falta de liquidez de los inversores, aires de recesión en el horizonte... Los ingredientes clásicos que llevan a la explosión de una burbuja.

Aunque la automatización de la operativa no tuvo la culpa del crash, sí que ahondó en la herida y agravó las pérdidas. En el momento en que las cotizaciones empezaron a bajar, los sistemas que preveían la venta automática de un producto al tocar un precio —‌el stop— se pusieron en marcha. Se emitieron miles y miles de órdenes de venta, completamente automáticas, que reforzaron aún más la tendencia bajista que la bolsa había cogido desde primera hora de la mañana. Nadie había previsto que ante un descenso importante de las cotizaciones, miles de ordenadores iban a lanzar órdenes de venta a destajo, todos a la vez. Nadie había pensado en diseñar un botón del pánico que parara las máquinas, congelara la negociación, detuviera las ventas y diera un respiro a los inversores.

A raíz de lunes negro, las bolsas pusieron en marcha varios mecanismos de control, que actuarían como un cortafuegos en el caso de que las cosas se salieran de madre. Desde entonces, el proceso de automatización de los mercados ha sido imparable. Los edificios de la bolsa se han ido llenando de toda clase de pantallas... y se han ido vaciando de personas. Los sistemas que lanzan órdenes automáticas están detrás de la mayoría de operaciones que se realizan en las principales bolsas del mundo. Y nuevas técnicas de inversión, como las que utilizan algoritmos complejos para analizar el mercado y detectar buenas oportunidades, están sustituyendo a otros métodos más tradicionales.

Sin embargo, faltaba añadir un elemento más a la ecuación: el desarrollo y expansión de internet. La posibilidad de utilizar la red telefónica para enviar todo tipos de datos era una realidad desde la década de 1970, pero solo unos pocos escogidos tenían la tecnología necesaria para sacarle provecho —‌los mercados, por ejemplo—. En el momento en que todos empezamos a tener ordenadores, pantallas y conexiones ADSL en casa, la bolsa dio un nuevo salto hacia delante.

Invertir en zapatillas

Con el crecimiento y expansión de internet, la inversión en renta variable ha experimentado dos grandes transformaciones. La primera, que se correspondería con la época en que todos empezamos a contratar conexiones a internet, tuvo que ver con la posibilidad de operar desde casa como cualquier otro profesional. Para lograrlo, solo es necesario tener un ordenador, una conexión a internet, una plataforma que ofrezca toda la información bursátil a tiempo real —‌como Visual Chart o ProReal Time— y un intermediario a través del cual poder enviar las órdenes. Ya no es necesario poner los pies en el edificio de la bolsa o requerir los servicios de un profesional para comprar dólares o invertir en un índice.

Esta democratización de los mercados ha atraído a miles de pequeños inversores a la bolsa que, a diferencia de lo que ocurría en tiempos pasados, tienen acceso a la misma información y a las mismas herramientas que cualquier otro profesional. ¿Por qué comprar las acciones que te recomienda el tipo del banco, pagando además unas comisiones enormes, cuando puedes operar por tu cuenta, a partir de tus propios datos y aplicando las estrategias que consideras más eficaces? Evidentemente, ir por libre requiere un mayor nivel de compromiso y, sobre todo, dedicar muchas horas al estudio y al análisis. ¿Dicen que la información es poder? Pues eso es, exactamente.

La segunda transformación es fruto de lo que se conoce como el internet 2.0, es decir, el internet social de Facebook, Twitter o Instagram, pero también de los crowdfundings de Verkami, de los debates de Reddit y de los mensajes de WhatsApp. Los primeros años de la red se caracterizan por ser bidireccionales: tú lanzas una petición —‌por ejemplo, leer las noticias de un diario digital— y la red te devuelve la información que deseas. En cambio, el internet 2.0 es multidireccional y funciona como una red horizontal. Ya no dependes de un único emisor para conseguir la información, sino que puedes combinar distintas fuentes en un mismo canal, interactuar con ellas y hacer tus propias aportaciones.

¿En qué se traduce todo esto si hablamos de bolsa? Si hace unos años tenías que conformarte con obtener la información de un único servidor y lanzar tus operaciones desde la más desolada soledad, ahora puedes seguir a otros inversores, echar un vistazo a sus estrategias y analizarlas a fondo. La información se comparte en todas direcciones y la transparencia es a la vez ventaja y garantía. Lo que antes era información privilegiada, exclusiva de un ámbito privado, hoy se está convirtiendo en material de dominio público, que está ahí para cualquiera que sepa cómo acceder a él.

Y es aquí donde entra el social trading, un método de inversión que permite acceder a la información que traders de todo el mundo comparten en una serie de plataformas especializadas, como eToro, ayondo o Zulutrade, para que otras personas puedan copiar sus operaciones desde casa. Un sistema que utiliza la arquitectura que han creado las redes sociales para darle la vuelta a la inversión tradicional en bolsa, en lo que representa una nuevo paso adelante que bien se merece el calificativo de la Bolsa 3.0. Porque si la 1.0. era la de los gritos y la 2.0 la de los ordenadores, la 3.0 es la de las conexiones entre personas, la de las redes sociales, la de la horizontalidad. Una tendencia que hay que englobar dentro de una corriente general que aúna personas, finanzas y nuevas tecnologías, conocida como fintech, y a la que dedicamos el capítulo siguiente.

EN ESTE CAPÍTULO

Soluciones convencionales versus soluciones fintech

Conseguir financiación sin llamar al banco

Monedas virtuales y robots inversores

Capítulo 2

Una nueva era

En el primer capítulo hemos explicado que los mercados no dudan a la hora de adoptar los cambios que han traído las nuevas tecnologías; bueno... si salvamos al QuoTrek, que parecía sacado de otra dimensión. Pero, en términos generales, la bolsa siempre ha abrazado los cambios con entusiasmo. En cambio, parece que los bancos se muestran bastante más remolones cuando hay que darle la vuelta al modelo de negocio. Digamos que, como ya les va muy bien, muchos se preguntan por qué tendrían que cambiar.

La respuesta, por eso, es simple e irrefutable: la revolución digital es imparable y está aquí para quedarse. Y no lo decimos solo nosotros. Profesionales del sector tan cualificados como Francisco González, presidente del BBVA, han advertido de que “los bancos que no estén preparados para este tipo de nuevos competidores se enfrentan a una muerte segura”. A día de hoy, los consumidores ya podemos ver los primeros —‌y tímidos— cambios en el sector, como aplicaciones en el móvil donde gestionar nuestra cuenta o sistemas de verificación de pagos en dos pasos. Pero las grandes novedades, las que revolucionarán por completo el sector bancario, aún tienen que conquistar al público y hacerse masivas. Muchas están justo a la vuelta de la esquina; nosotros te las presentamos en las próximas páginas.

Finanzas + tecnología = fintech

Si sigues la información especializada en economía, el término fintech te sonará bastante. Nace de la fusión de las finanzas y las nuevas tecnologías, y desde hace un par de años es un habitual en los medios especializados, a menudo acompañado de las palabras futuro, imparable, revolución o disruptivo. Sin embargo, fintech es algo más que la simple aplicación de las nuevas tecnologías al sector de los servicios financieros; no es solo que puedas mirar en el móvil el saldo de tu cuenta bancaria. Fintech apela a un nuevo modelo, donde, sí, se utilizan las nuevas tecnologías para ofrecer servicios financieros, pero siempre con el concepto de red en mente, con una concepción mucho más horizontal. O sea, una fintech típica actuaría como una intermediaria, como la herramienta que permite conectar a varias personas que persiguen un mismo interés —‌en este caso un servicio relacionado con el sector financiero—, más que como la empresa que te ofrece el producto final. Te ponemos un ejemplo.

Préstamo clásico versus préstamo fintech

Cojamos un trámite tan común como pedir un préstamo. Hasta ahora la única opción era acudir a un banco o a una empresa especializada. Es un modelo de arriba abajo, donde una persona solicita un servicio a una empresa y esta se lo ofrece bajo sus condiciones. El banco te ofrece el préstamo a su interés y bajo unos términos muy concretos. O lo tomas o lo dejas.

En el fintech, en cambio, la empresa a la que acudes te pone en contacto con otras personas interesadas en prestarte dinero a cambio de un interés, al mismo tiempo que ofrece la logística y las garantías para que la transacción resulte satisfactoria para todas las partes. Es lo mismo que hace Airbnb con los alojamientos o Uber con los desplazamientos; empresas que han provocado un verdadero terremoto en sus respectivos sectores, sin tener ni un solo apartamento o un solo coche de su propiedad. ¿Ventajas?

»  Es más barato. Los precios son mucho más competitivos. Mantener un hotel o una flota de coches es caro. También lo es garantizar la seguridad de unos depósitos y pagar a unos empleados. Entre personas, todos esos gastos desaparecen y los intereses, por tanto, pueden ser mucho más competitivos.

»  Soluciones hechas a medida. Del mismo modo que en Airbnb tienes miles de alojamientos donde elegir, con distintos precios, prestaciones y condiciones que permiten cubrir un sinfín de necesidades, en una plataforma que gestiona préstamos entre personas las cantidades y los intereses son también muy diferentes.

»  La comodidad e inmediatez. No tienes que ir a ninguna oficina —‌con su horario—, no tienes que volver a ir otra vez a la misma oficina —‌con ese mismo horario—, no tienes que pasar por ningún interrogatorio, no tienes que esperar a que nadie te confirme que reúnes los requisitos, no tienes que... Queda claro.

Y en todo este proceso, ¿qué pintan los bancos? De momento, poca cosa. Esto es solo entre personas que utilizan a un intermediario, que además está ahí para ofrecer su garantía. De ahí que cuando se habla de fintech siempre se asocie al término disruptivo; algo que supone un completo cambio en el modelo de negocio. Por eso no es extraño que el término fintech produzca reacciones encontradas dentro del actual sector financiero: hay quien lo ha abrazado con entusiasmo, consciente de que no hay vuelta atrás; y hay quien lo ve como una amenaza a su modelo de negocio, y se plantea luchar en contra con todo lo que haga falta.

Lo mismo puede decirse de las propias empresas fintech. Unas ven al actual sector financiero como el enemigo, al que hay que sustituir con un nuevo modelo más transparente y equitativo, mientras que otras entienden que es mucho mejor colaborar con bancos y empresas para ofrecer estos nuevos servicios, en una especie de simbiosis que favorece a ambas partes: la fintech ofrece la idea de negocio y la plataforma donde realizar el intercambio, mientras que el banco presta su sólida infraestructura de pagos y comunicaciones, con la seguridad y fiabilidad que no puede ofrecer una red abierta.

Si en el sector turístico o en el negocio musical el concepto tech ha sido 100 % disruptivo, con la caída de grandes dinosaurios y la llegada de nuevas y voraces especies, en el mundo de las finanzas aún está por ver cómo se resuelve esa transición. Aún es pronto para vaticinar el resultado de la contienda, pero parece que todo se decanta hacia un horizonte de colaboración. Unos cuantos bancos, de los grandes, ya están invirtiendo en prometedoras start-ups o, directamente, las compran a sus fundadores para añadirlas a su oferta de servicios. Así, el banco se hace con un servicio del que hasta entonces carecía y que podría ser una seria competencia; mientras que la fintech se beneficia de la estructura del banco para ofrecer una mayor garantía a sus usuarios, sobre todo cuando estamos hablando de mandar dinero de un lado para otro. Sobre el papel, se produce una simbiosis: todas las partes salen ganando.

Todo suena muy prometedor, ¿no? La verdad es que sí, y solo se nos ocurren un par de amenazas que podrían asomar la cabeza por el horizonte. La primera tiene que ver con la aceptación de los servicios fintech por parte de los usuarios. Los bancos proyectan una imagen de seguridad y confianza, mientras que todo lo que tiene que ver con las nuevas tecnologías se ve como algo inestable, volátil, casi líquido. Puede que para comprar una rebeca en Chicfy no importe mucho, pero si estamos hablando de la financiación de tu proyecto empresarial... pues puede que te lo pienses dos veces. Sin embargo, el ritmo al que crecen las empresas del fintech, y con ellas el número de sus usuarios, parece indicar que las generaciones más jóvenes no tienen ningún problema en acudir a sus servicios.

La segunda incógnita tiene que ver con los Estados y la legislación. Una de las principales características del ecosistema digital es que no conoce fronteras. En una misma discusión de Twitter pueden intervenir personas de todo el mundo, que solo deben respetar las normas de la comunidad. En cambio, el mundo de las finanzas —‌o del transporte de viajeros— está sujeto a la legislación de cada Estado, que suele ser bastante específica y que varía de un territorio a otro. Es lo que ha pasado con Uber, por ejemplo: mientras que en Estados Unidos ha podido operar con total libertad, en países como Francia, España, Brasil o China ha tenido que sortear mil prohibiciones, o directamente suspender su actividad.

La tecnología suele evolucionar con mucha más rapidez que las legislaciones nacionales. Por eso el sector fintech está en plena ebullición en medio mundo. Pero, curiosamente, esta vez Europa y Estados Unidos no son esa mitad del mundo. Nuestros sectores financieros son muy sólidos, están bien amoldados a las estructuras de poder y, por tanto, tratan de prorrogar el modelo actual tanto como les sea posible. En cambio, en Asia o en África, sociedades mucho más jóvenes donde la banca tradicional, con su modelo de sucursales, es incapaz de cubrir las necesidades de millones de personas, las empresas fintech ya son las principales proveedoras de una amplia gama de servicios.

Nuevas formas de pago

¿Un mundo sin dinero en efectivo? Ese es el objetivo a corto plazo de los países nórdicos, donde ya han empezado a prohibir el uso de monedas y billetes en gasolineras y tiendas de ropa. La razón más importante detrás de la medida es acabar con el dinero negro y prevenir la evasión fiscal, pero tampoco hay que olvidar lo cómodo que resulta olvidarse del cambio y de las cuentas, sobre todo para los comercios cara al público. En Dinamarca, desde enero de 2016, ya te obligan a pagar con tarjeta en muchos comercios.

Sin embargo, los responsables de las principales empresas tecnológicas, desde Apple a Google, van un paso más allá. Imaginan un mundo donde las tarjetas tampoco pinten absolutamente nada. Si todos llevamos un móvil en el bolsillo, ¿por qué no centralizar todos los pagos? De ahí que Apple Pay y Google Wallet sean dos de las apuestas más fuertes de estos dos monstruos de la tecnología, a las que hay que sumar el sistema de pagos que Facebook está desarrollando a través de su chat. En Estados Unidos, cerca de 700.000 comercios ya han solicitado poder aceptar pagos a través de Apple Pay.

Y mejor no adelantarnos al momento en que todos llevemos algún wearable encima —‌una pulsera o un reloj, por ejemplo, conectados a internet—. Pagar sería tan sencillo como pasar la mano o el móvil por encima de un lector. ¿Cómodo, verdad? Sin duda, pero teniendo en cuenta que el año pasado el método de pago más utilizado en todo el mundo fue el dinero en efectivo, aún falta un poquito para que se haga realidad. Al menos en el mundo occidental.

Porque en las zonas rurales de África o Latinoamérica las cosas son muy diferentes. Muchas zonas carecen de infraestructura bancaria, lo que significa que no hay oficinas ni cajeros automáticos en kilómetros a la redonda. Pero, en cambio, todo el mundo lleva un móvil encima, aunque sea de un modelo antiguo. Un móvil —‌el que sea— es una herramienta que permite enviar datos entre terminales, de cualquier tipo; y un pago no es nada más que eso, datos. Así, en muchos países que carecen de un sistema bancario comparable al occidental, el pago a través del móvil ya es una realidad, y mucho más frecuente que pagar en efectivo. Echa un vistazo al cuadro “Kenia, pionera en fintech” y date cuenta de que Occidente está dejando de ser el ombligo del mundo.

Los pagos con el móvil no son la única aplicación fintech que apuesta por sustituir a los billetes y las tarjetas. De hecho, los pagos entre particulares a través de internet son ya una realidad desde hace tiempo, con empresas tan populares como PayPal. En un principio, para operar en PayPal era obligatorio asociar la cuenta a una tarjeta de crédito, pero hoy ya es posible enviar dinero al servidor desde tu cuenta bancaria y gestionarlo todo desde la plataforma, como si fuera un monedero digital.

Hace diez años, muchos compradores recelaban de PayPal y preferían pagar con tarjeta. Hoy, después de probar el sistema, recelan de dar su número de tarjeta y prefieren usar su cuenta de PayPal, donde solo tienes que usar tu mail y nombre de usuario para enviar o recibir dinero. Así que no arquees la ceja si dentro de diez años pagas con la fitband que llevas en la muñeca, y las monedas y billetes ya solo despierten el interés de los coleccionistas y los nostálgicos.

KENIA, PIONERA EN FINTECH

La adopción de una tecnología completamente nueva no tiene tanto que ver con lo “moderna” que sea una sociedad, sino con la necesidad real que exista de ese nuevo invento. En el mundo occidental, por ejemplo, nos apañamos bastante bien con el papel moneda y las tarjetas. Hay oficinas bancarias en cada esquina, con su correspondiente cajero automático, y todos los comercios disponen de datáfono para cobrar. En realidad, como consumidores no tenemos una necesidad urgente de adoptar nuevas formas de pago. Otra cosa es que a los gobiernos les interese que dejemos los billetes y nos pasemos a los medios electrónicos para evitar el dinero negro y la evasión fiscal.

Pero en otras zonas del mundo las cosas son diferentes. Pagar un recibo en una sucursal bancaria puede ser una completa odisea, que implique un viaje de muchos kilómetros por carreteras atestadas y en malas condiciones. Y lo mismo ocurre si quieres conseguir cambio para la caja registradora de tu pequeño negocio; otro viaje hasta el más allá. En muchos países de África, Asia y Latinoamérica la actividad económica está creciendo de forma considerable, mientras que los servicios financieros que deberían crecer a la par brillan por su ausencia. Mientras solo un 30-40 % de los hogares tienen una cuenta bancaria, el 100 % tienen un teléfono móvil.

En Kenia, para solucionar los problemas derivados de una precaria red bancaria, Safaricom, la filial de Vodafone en el país, puso en marcha un sistema de pagos a través del móvil, ¡ya en el año 2007! El sistema se llama M-Pesa y viene instalado en la tarjeta SIM; no hace falta tener un caro smartphone para poder utilizarlo. El sistema tuvo un éxito inmediato, y a día de hoy se estima que cerca de un 85 % de la población adulta utiliza el móvil para realizar pagos entre personas o para abonar facturas y recibos. Sin que intervenga ninguna entidad bancaria. Ese porcentaje —‌un 85 % de la población adulta— está a años luz de las cifras de los países más desarrollados.

El éxito del M-Pesa ha sido tan espectacular que Safaricom ha ido ampliando sus prestaciones con el tiempo. Actualmente, también se puede utilizar para efectuar depósitos bancarios —‌como una cuenta corriente— y para pedir microcréditos con los que poner en marcha pequeños negocios. Y todo a través de un sencillo teléfono móvil. Parece que, de momento, es mucho más sencillo poner en marcha aplicaciones fintech cuando se parte de cero que cuando hay que competir con sólidas estructuras que llevan décadas en funcionamiento.

Acceso libre a la financiación

Todos los expertos en economía subrayan la importancia del emprendimiento. Salen por la tele y hablan de dar ayudas, hacer exenciones, promover estímulos... y hasta de instaurar asignaturas en los colegios. Pero si hablas con cualquier persona que quiere poner en marcha su propia empresa, todos coinciden en que el principal obstáculo al emprendimiento es la dificultad para acceder a la financiación. Sobre todo cuando eres joven, quieres apostar por algo nuevo —‌y arriesgado— y no cuentas con nadie que te avale. Por eso, en los últimos años han aparecido algunas alternativas a los préstamos tradicionales que ofrecen los bancos, como las incubadoras de nuevas empresas, los fondos de capital riesgo o los business angels, personas que se ofrecen a financiar proyectos a cambio de una participación económica.

Pero, a pesar de todo, parece que no hay suficiente. Seguro que has oído hablar de Verkami, una plataforma que permite reunir el dinero necesario para poner en marcha cualquier proyecto, normalmente de tipo cultural o social. La gente describe el proyecto que quiere arrancar, pide una cantidad de dinero determinada y ofrece una serie de compensaciones a las personas que contribuyan haciendo donaciones. Cuando Verkami se puso en marcha, muchos dijeron que nadie con un poco de sentido común iba a donar 100 euros para rodar un cortometraje a cambio de una camiseta, un reconocimiento en los créditos y la eterna gratitud de actores y equipo técnico. Pero lo cierto es que funciona, y son miles los proyectos que han podido salir adelante gracias al crowdfunding.

Así que alguien pensó que si este método funciona para financiar aventuras que no suelen aportar ingresos, ¿por qué no podría servir para aportar a capital a empresas de nueva creación, que además pueden acabar generando beneficios? Así, en los últimos años han aparecido varias plataformas de crowdfunding empresarial, como Crowdcube, Zencap, FundedByMe, AngelList o SyndicateRoom, que están teniendo un éxito considerable. El Banco Mundial calcula que, para 2025, este sector moverá unos 96.000 millones de dólares anuales, solo en los países desarrollados. No es extraño que el fenómeno haya sido bautizado como la socialización de las finanzas.

En paralelo al crecimiento del crowdsourcing, empezaron a aparecer plataformas que ofrecían préstamos personales utilizando la tecnología P2P —‌peer to peer, “de igual a igual”—. Es la misma tecnología que primero pusieron en marcha programas como Emule o BitTorrent, dedicados al intercambio de archivos. En la plataforma, que solo actúa como intermediaria, se encuentran personas que necesitan un préstamo y otras que disponen del dinero necesario. Algunas de estas páginas siguen un funcionamiento similar a las subastas de una lonja, con los prestamistas ofreciendo intereses y cantidades a la baja, hasta que un particular decide cerrar el trato. Otras, en cambio, se limitan a poner en contacto a las personas interesadas y ofrecen la arquitectura necesaria para materializar el préstamo. Las ventajas son las que ya comentábamos al principio de la sección: economía, facilidad de acceso y soluciones personalizadas. Si esta modalidad de préstamo te llama la atención, echa un vistazo a las páginas de las principales plataformas de préstamos entre particulares, como Prosper, Zopa, Lending Club, Lendix, auxmoney o Funding Circle.

Las monedas virtuales

Soluciones fintech como los pagos a través del móvil, el crowdsourcing empresarial o los préstamos P2P hacen la competencia a los bancos privados, quienes hasta ahora eran los únicos que ofrecían esta clase de servicios. Pero la siguiente aplicación fintech, posiblemente la más disruptiva de todas las que existen, quiere prescindir de los mismísimos bancos centrales, encargados de imprimir los billetes que todos usamos; y responsables, en último término, de la política monetaria de los Estados. Nos referimos a las criptomonedas, como el bitcoin; divisas que han aparecido en la red, sin el apoyo ni la supervisión de ningún banco central, y que en un principio se utilizaban para pagar transacciones “un poco turbias” en la Deep Web, la internet profunda; esa parte de internet que el oráculo del señor Google no ve.

A día de hoy, lo que empezó como forma de pagar por un fusil AK-47 sin dejar rastro se ha convertido en una divisa más, que puedes cambiar por dólares, euros, libras o lo que te apetezca, y que también sirve para pagar en muchas páginas web que ofrecen infinidad de servicios —‌y completamente legales, como Wikipedia, Expedia, OkCupid o Dell—. De hecho, ¡hasta Microsoft acepta los ingresos en bitcoins en tu cuenta personal! Un progreso increíble para una divisa creada en el año 2009, que muchos expertos consideraban una patochada o, directamente, una estafa. Es muy gracioso tirar de hemeroteca, irse hasta 2012 o 2013 y leer a los grandes “expertos” en economía hablando de la burbuja del bitcoin y vaticinando su fracaso. En abril del 2013, un bitcoin valía unos 200 dólares. Cuando escribimos estas páginas, en otoño de 2016, un bitcoin sobrepasa los 700 dólares. Y ya hay hasta cajeros automáticos en la calle para poder efectuar tus transacciones —‌en la imagen 2-1, tienes uno ubicado en Londres—. Piensa que en octubre de 2009, con un solo dólar podías comprar 1.309 bitcoins... es posible que no haya existido en la historia reciente una inversión más rentable y explosiva. Un premio a los “expertos”.

FIGURA 2-1:

Un cajero automático de bitcoins en Londres, 2016.

El bitcoin es una creación de Satoshi Nakamoto, un seudónimo tras el que se esconde el grupo de desarrolladores —‌actualmente, desconocidos— que crearon el código sobre el que se basa la divisa. En un principio, para conseguir bitcoins había que minarlos, un concepto que hace referencia a la relación que existía entre el papel moneda y los metales preciosos —‌el dinero era un sustituto del metal, un vale que comprometía al banco central de turno a pagar la cantidad estipulada en oro—. Para minar bitcoins tienes que conectar tu ordenador a una red y utilizarlo para resolver toda una serie de problemas matemáticos que exprimen al máximo la capacidad de tu equipo. En un principio, las aplicaciones para minar bitcoins utilizaban la CPU —‌el procesador—, pero según fue creciendo el número de bitcoins en circulación, el proceso de minado se fue complicando bastante. ¿Verdad que hoy es más difícil encontrar oro que hace mil años? Pues con el bitcoin pasa lo mismo. Así, las aplicaciones empezaron a usar las GPU —‌las tarjetas gráficas—, que tienen una mayor capacidad de procesamiento. Y hoy la cosa se ha puesto tan difícil que hay que hacerse con un ASIC, un aparatito específicamente diseñado para minar. Si todo esto te parece muy complicado, que lo es, la opción sencilla es cambiar tus euros por bitcoins, y listo.

La primera ventaja del bitcoin es que permite realizar transacciones monetarias en todo el mundo, en pocos segundos y sin tener que pagar ninguna clase de comisión. Enviar y recibir bitcoins es totalmente gratuito, y su valor es el mismo en Kuala Lumpur que en San José de Costa Rica. Sin embargo, la verdadera maravilla del bitcoin es la red que utiliza para certificar las transacciones y evitar que una misma moneda se utilice para pagar dos veces; esa red se denominada Blockchain, por la tecnología que utiliza. Cuando se realiza una transacción con bitcoin, no hay ningún servidor central que registre el intercambio. Es la propia red, formada por los miles de ordenadores que están conectados a la vez, la que registra y valida la transacción. Una tecnología revolucionaria que evita fraudes, ataques informáticos, falsificaciones y manipulaciones. Porque si no hay un único servidor, sino miles en todo el mundo, no hay un objetivo físico concreto que se pueda atacar.

Aún existen ciertos recelos y dudas sobre el futuro del bitcoin. Aunque, bueno... en el momento en que el BBVA invierte en Coinbase, una de las principales plataformas de intercambio de bitcoins, las dudas empiezan a disiparse un poco. Pero en lo que todo el mundo coincide es el gran futuro que aguarda a la tecnología Blockchain. Bancos y empresas ya están estudiando la posibilidad de utilizar esta tecnología para certificar sus transacciones. E incluso se ha rumoreado que algunos bancos podrían crear su propia criptomoneda, distinta al bitcoin, utilizando la tecnología que inventó Satoshi Nakamoto.

Porque el bitcoin no es la única criptomoneda que existe en la actualidad. A decir verdad, se cuentan por docenas, y algunas como el litecoin, el ripple o el ethereum ya gozan de una cierta popularidad. Además, su valor al cambio es mucho menor que el del bitcoin, por lo que es más sencillo minarlas desde el ordenador de tu casa. Así que si te estás tirando de los pelos por no haber conseguido miles bitcoins en 2010, aún estás a tiempo de ponerte a minar primecoins y esperar a que su valor se multiplique en un futuro. Igual se convierte en el nuevo bitcoin; igual acaba teniendo menos valor que Second Life.

Yo, robot

Tradicionalmente, cuando una persona necesitaba ayuda para gestionar su capital, se ponía en contacto con un asesor financiero experto en la materia. La mayoría de asesores financieros hacen un buen trabajo y consiguen que muchas personas obtengan un mayor rendimiento de su capital. Pero nadie puede negar que los servicios de un asesor no son precisamente baratos, y por eso solo se suelen dedicar a gestionar patrimonios de cierto nivel. El ciudadano medio siempre ha quedado fuera de su órbita de influencia... hasta que llegó el fintech.

En un momento en que se diseñan algoritmos capaces de invertir en bolsa, más eficaces que un ser humano, a nadie debería sorprenderle que existan sistemas automáticos capaces de crear y gestionar la cartera de inversiones de cualquier particular. Estos sistemas reciben el nombre de robo advisors y no entienden de emociones, de clientes más o menos ricos, no cobran comisiones estratosféricas... y pueden llegar a ser tan útiles y rentables como un asesor de carne y hueso. La persona interesada en contratar los servicios de un robo advisor solo tiene que dar sus datos personales, marcar unos objetivos realistas, decidir cuánto riesgo quieren asumir y dejar que el sistema gestione sus recursos.

La principal ventaja de los robo advisors es su bajo coste. Las comisiones que cobran son mínimas, ridículas comparadas con las de un asesor de carne y hueso, y hay quien afirma que son incluso más fiables. Nosotros no vamos a entrar en esa discusión, pero lo que está claro es que los robo advisors ofrecen servicios de asesoría financiera a bajo coste y de gran fiabilidad. De esta forma, personas que no podrían plantearse la posibilidad de contar con una asesoría especializada para gestionar su cartera disfrutan de un servicio 100 % profesional. En España, esta tecnología aún anda en pañales, pero en Estados Unidos los robo advisors ya gestionan carteras que suman miles de millones de dólares. Entre los robo advisors con mejor prensa en Estados Unidos están Betterment, Wealthfront, Personal Capital o Vanguard. Date una vuelta por sus páginas y sorpréndete de lo que te ofrecen.

El trading del algoritmo

Y por fin llegamos al mundo de la inversión en renta variable. En nuestra opinión, el social trading es la gran aportación del fintech al sector, pero reconocemos que no es la única. En la parte II trataremos más a fondo las distintas opciones, pero no podíamos terminar esta sección dedicada al fintech sin hablar de conceptos como el sentiment trading, el algorithmic trading o el automatic trading.

»  Sentiment trading. Consiste en analizar miles y miles de noticias, tuits, posts y blogs para detectar las opiniones —‌los sentimientos— de distintos expertos sobre un producto, acción o índice. Estos programas vacían el contenido, detectan las palabras clave y hacen propuestas de inversión a partir del análisis de los sensaciones que se respiran en el mercado. Algunos entusiastas consideran que el análisis sentimental del mercado pronto será tan popular como el análisis técnico o el análisis fundamental.

»  Algorithmic trading. Un sistema utilizado por grandes casas de inversión, que cada día realizan miles de operaciones en bolsa. Como es virtualmente imposible gestionar semejante volumen de inversión manualmente, estas grandes empresas utilizan algoritmos que abren y cierran las operaciones en función de los precios, el tiempo y los volúmenes. El objetivo no es tanto obtener grandes beneficios como reducir costes.

»  Automatic trading. También conocido como robo trading o black box trading, porque aquí son las máquinas las que hacen todo el trabajo. A partir de una serie de variables introducidas por el programador o el inversor, estos sistemas se dedican a abrir y cerrar operaciones con el objetivo de obtener el máximo beneficio posible. Sería el equivalente a los robo advisors en el mundo de la inversión en renta variable.

Es posible que cuando este libro caiga en tus manos existan nuevas modalidades de inversión que encajen con el concepto fintech. Es un sector muy joven, en constante ebullición y rebosante de oportunidades, donde cientos de nuevas empresas se esfuerzan por ofrecer soluciones innovadoras que mejoren la vida financiera de cualquier persona. Nosotros, por eso, tenemos que dejar aquí el apasionante mundo del fintech aquí y centrarnos en el social trading. A partir de la próxima página, entramos en materia.

EN ESTE CAPÍTULO

Y, por fin, la bolsa rompió el muro y se hizo social

La situación ideal para empezar en el social trading

Los dos grandes protagonistas: traders y followers

Capítulo 3

¿Qué es eso del social trading?

La primera era de internet trajo un montón de novedades a nuestras vidas. Nos fuimos olvidando de pegar sellos y empezamos a mandarnos cualquier cosa por e-mail. Arrinconamos las enciclopedias de cuarenta volúmenes y nos acostumbramos a preguntarle cualquier cosa a Google. Incluso las conversaciones telefónicas se hicieron más cortas y los chats del Messenger mucho —‌pero que mucho— más largos. Pero más allá de sustituir unas herramientas por otras, ese primer internet no trajo un cambio de valores ni una transformación de nuestro estilo de vida. Al menos hasta que internet se coló en nuestros móviles y aparecieron una serie de páginas que se definían a sí mismas como sociales.

Entonces sí, las cosas dieron un vuelco. Todo el mundo podía opinar, sobre cualquier cosa, y frente a los ojos de medio planeta. Las empresas tuvieron que cambiar el chip, abrir sus puertas y empezar a tratar a sus clientes de tú a tú, como iguales; porque un solo usuario enfadado podía enviar al fondo del mar la reputación de cualquier marca con un par de tuits bien lanzados. La transparencia, la política de puertas abiertas, empezó a ser un bien en alza.

Simultáneamente, la crisis de 2008 dejó por los suelos la reputación del sistema financiero. El consumidor empezó a sentir que los bancos decían una cosa en público y hacían otra en privado. Se acabaron los tiempos del “yo confío en mi gestor del banco”. Lo peor de la crisis, en términos económicos, pudo haber pasado, pero la desconfianza entre los consumidores y el sistema sigue bien instalada. De ahí la explosión del sector fintech, que se presenta como una alternativa libre de toda mancha, y que además tiene el principio de transparencia escrito en lo más básico de su ADN: toda la información está en la red, ahí publicada, para que cualquiera vaya a por ella.

Mientras muchos bancos aún siguen preguntándose qué hacer con su tradicional secretismo en unos tiempos donde todo se comparte, el mundo de la inversión hace tiempo que tomó la iniciativa. En el momento en que mandar y recibir información se convirtió en algo tan simple como hacer clic, los datos empezaron a volar en todas direcciones. Como decíamos en la introducción, la demanda de conocimiento existía desde hacía décadas. Y ahora, por fin, ya tenemos las herramientas.

Momento de las presentaciones

El e-mail fue la primera herramienta que utilizaron aquellos traders pioneros que quisieron empezaran a compartir sus operaciones. En concreto, echaron mano de las listas de correo. Hoy básicamente sirven para que un montón de empresas y asociaciones que en algún momento se cruzaron en tu vida te bombardeen con e-mails que no has pedido. Pero en los primeros tiempos del correo electrónico, fueron como una versión beta de los grupos de Facebook. Las había a miles: dedicadas a la bolsa, sí, pero también a Spiderman, la diabetes, Jean-Luc Godard y el pacharán casero. Primero enviabas tu dirección de e-mail a un administrador, que gestionaba el grupo de interesados en el tema en cuestión. Después de las presentaciones, empezabas a recibir cualquier correo que la gente apuntada al grupo escribiera sobre el tema en cuestión. Podías participar diciendo la tuya, o simplemente limitarte a leer los e-mails que escribían otros. Se proponían debates, se intercambiaban opiniones, se hacían preguntas y se daban respuestas. Igual que en una red social.

Evolución en tres etapas

En el caso de la bolsa, los traders que formaban parte del grupo enviaban un e-mail con los datos de la operación que acababan de hacer. Eso sí, tenías que fiarte de los datos que el trader enviaba, porque no había ningún sistema que monitorease sus operaciones; y, claro, siempre había quien actuaba primando el interés particular por encima de la transparencia. Así, en el caso de que la propuesta te convenciera, ibas a tu broker y ponías la orden en cuestión. Y si no, pues esperabas a que llegara el siguiente e-mail con una nueva propuesta.

Evidentemente, entre que el trader hacía su operación y tú dabas la orden de ejecución de la tuya pasaba un lapso tiempo. Quizá unos minutos, quizá unas horas. Todo depende de lo cerca que estuvieras del ordenador. Por eso las listas de correo solo podían utilizarse para replicar estrategias a medio o largo plazo, pero no para las operaciones que se abren y cierran el mismo día, a menudo en cuestión de minutos.

Después de las listas de correo llegaron los chats, donde la gente podía discutir las estrategias propuestas por los traders, preguntar por los detalles de la operación y compartir los resultados con todo el mundo. El nivel de interacción había subido, pero el problema del tiempo seguía estando ahí. Hasta que en 2005, una empresa llamada Tradency desarrolló un sistema que permitía reproducir automáticamente las operaciones de los traders dispuestos a compartir sus datos. Ya no tenías que leer los mensajes y llamar a tu broker para que pusiera la orden; todo se hacía automáticamente. Llamaron mirror trading al invento, y fue la primera de las tres fases que —‌de momento— ha experimentado esta modalidad de inversión:

»  Mirror trading. En primer lugar, los traders tenían que enviar sus estrategias de inversión, con toda clase de datos, a la plataforma que gestionaba el servicio. Si la plataforma daba su visto bueno, la estrategia del trader pasaba a la luz pública. Los usuarios decidían entonces si querían seguir la estrategia de ese trader y, en caso afirmativo, la plataforma empezaba a reproducir exactamente cada operación en sus cuentas . Las operaciones se copiaban con total exactitud. De ahí lo de mirror (“espejo”).

»  Copy trading. El siguiente paso era bastante lógico. No todos los usuarios tenían el mismo capital que los traders, por lo que copiar ciertas operaciones al dedillo no salía muy a cuenta. Una pérdida que podía ser insignificante para un trader con mucho capital podía significar una sangría para el usuario que solo contaba con 1.000 euros. Por eso empezaron a aparecer plataformas que permitían modificar las opciones de copia, ajustando el capital, el apalancamiento, el riesgo... Se producía una copia de la operación del trader, pero un filtro creado por el usuario adaptaba la orden a sus necesidades.

»  Social trading. Hay quien opina que es lo mismo que el copy trading, mientras que otras voces consideran que aquí la clave es la transparencia. Las plataformas de social trading te ofrecen datos sobre el rendimiento de cada trader con total exactitud y a tiempo real. Puedes estudiar decenas de variables que van cambiando día a día, según el trader progresa en su carrera. Y, como ocurre en las redes sociales, la reputación del trader depende de lo que aparece en su página de perfil. Como buena solución fintech, las plataformas se convierten en una herramienta que pone en contacto a dos partes —‌traders y followers— que después deciden libremente lo que quieren hacer.

A efectos prácticos, nosotros vamos a homologar copy y social trading. De hecho, en el Reino Unido, epicentro mundial del sector financiero, se utiliza bastante el término copy trading por una cuestión idiomática. En Inglaterra, la palabra social se utiliza sobre todo para hablar de proyectos relacionados con las políticas sociales. Para un inglés, social trading podría ser algo así como un trading socialmente responsable. De ahí que se utilice el término copy trading cuando se habla de replicar las operaciones que otros realizan en bolsa.

Corredores de fondo

Una vez que ha quedado claro qué es el social trading, las preguntas que suelen venir a continuación siempre tienen que ver con el dinero que se puede llegar a ganar. ¿De qué rendimiento estamos hablando? ¿Es posible vivir del social trading? ¿Cuánto capital se necesita para invertir? ¿Es tan maravilloso como parece? ¿Hay que dedicar mucho tiempo? Veamos, poco a poco:

»  No vas a hacerte millonario. El social trading es una fuente adicional de ingresos; una forma ideal de hacer trabajar tu dinero para contrarrestar los efectos de la inflación y, además, conseguir un porcentaje de beneficios. Es cierto que hay traders dedicados al social que muestran rendimientos superiores al 50 % en sus cuentas. Ya te adelantamos que, si bien es posible obtener esos porcentajes, hay que saber leer la letra pequeña y entender los riesgos asociados a estos retornos; te lo explicaremos con más detalle en la parte III. Como norma general, un buen rendimiento anual —‌y realista— estaría entre el 6 % y el 20 %. Es un porcentaje que está muy —‌pero que muy— bien.

»  Hay que tener paciencia. Sí, hay traders que hacen miles de euros con una sola operación. Algo que solo es posible porque asumen unos riesgos enormes —‌con la posibilidad de perder muchos más miles— o porque el mercado experimenta situaciones excepcionales que son imposibles de predecir. Los datos que los traders comparten en las plataformas sirven para hacer una lectura a largo plazo; es decir, permiten evaluar la estrategia que sigue una persona analizando su rendimiento regular mes a mes. Los beneficios que llegan asumiendo muchos riesgos, o por una coyuntura excepcional del mercado, suelen irse tan rápido como llegaron. Aquí lo importante es descubrir estrategias que reporten beneficios sostenidos.

»  Los beneficios dependen del capital. Es lo que ocurre con cualquier otro producto de inversión: cuanto más dinero pones sobre la mesa, mayores los beneficios. No es lo mismo el 5 % de 1.000 euros que el 5 % de 50.000 euros. Y las pérdidas tampoco son las mismas. Sin embargo, invertir con solo 1.000 euros puede llegar a ser muy frustrante: las ganancias van a ser mínimas. Te recomendamos que inviertas, por tanto, cantidades un poco más sustanciosas, sin dejar de aplicarte nunca el principio básico que ya expusimos en la introducción: invierte solo el dinero que no necesites. Si lo pierdes todo, llévate un disgusto; pero no pongas en riesgo tu solvencia y estabilidad financiera.

»  Delega y confía en tus traders. En el social trading no tiene ningún sentido pasarse el día delante del ordenador, esperando a que los traders que sigues hagan alguna operación. La gran inversión de tiempo hay que hacerla al principio, cuando estudias el rendimiento de todos los traders disponibles y escoges aquellos que mejor encajan con tus expectativas. Una vez que has elegido tu cartera, solo hay que dejar que dé sus frutos. No exige la dedicación que requiere operar en bolsa, que te obliga a trabajar unas cuantas horas cada día, pero tampoco es una sistema tan pasivo como un fondo de inversión, donde le das tu dinero a un gestor y él se ocupa de casi todo. El social trading estaría a medio camino. Eso sí, tienes que ser capaz de confiar y delegar; si la obsesión y el control te dominan, esto no es para ti.

Quizá pensabas que con el social trading podías cosechar beneficios en pocas semanas, y que además ibas a poder sacar tajada de esos momentos en los que el mercado se vuelve loco y los profesionales de la bolsa hacen mucho dinero. Desde ahora mismo queremos dejar claro que el social trading no es para eso. Es mucho mejor olvidarse de los pelotazos, porque las burbujas que se hinchan demasiado siempre acaban estallando.

Lo que te ofrece el social trading es un método de inversión a largo/medio plazo, que no exige una gran dedicación y que puede reportar rendimientos muy interesantes, que están bastante por encima de lo que puedes obtener con depósitos a plazo fijo, bonos del Estado y fondos de inversión. De hecho, el social trading es una excelente noticia para aquellas personas que tienen un capital para invertir, piensan a medio/largo plazo y quieren controlar personalmente sus finanzas. En el siguiente apartado demostramos que, comparando el social trading con otras inversiones similares, las ventajas están claras.

Comparando soluciones

Si tuviéramos que ubicar al social trading dentro del universo de la inversión, las galaxias más cercanas serían los fondos y la inversión directa en bolsa —‌o sea, hacer de trader—. Muchísimo más lejos, a años luz, quedarían los depósitos a plazo fijo, la compra de deuda pública o la inversión inmobiliaria. Esa distancia viene marcada por muy distintas razones, desde los escasos intereses que ofrecen estas últimas opciones a la influencia de factores en el mercado imposibles de controlar, pasando por los problemas de liquidez que se derivan de tener un depósito a largo plazo o una vivienda que nadie te quiere comprar al precio que pides.

El social trading, la inversión en bolsa y los fondos de inversión comparten, en cambio, algunas características comunes, entre las que hay que destacar:

»  Permiten obtener beneficios mucho más sustanciales, gracias a herramientas como el apalancamiento; es decir, la posibilidad de invertir por más dinero del que tienes.

»  Son soluciones muy profesionales, que requieren un cierto grado de especialización y aprendizaje. Las personas que gestionan estos productos son profesionales del sector.

»  El riesgo asociado a estas tres modalidades de inversión es distinto, pero en cualquier caso siempre es mayor que los depósitos a plazo fijo o la compra de deuda pública.

»  Precisamente, por ese mayor riesgo, son productos sujetos a una normativa mucho más estricta y están muy controlados.

»  Ofrecen una mayor liquidez, en especial en el caso del social trading y de la inversión en bolsa.

La única característica “negativa” que comparten es ese mayor nivel de riesgo. Pero, si lo piensas, enseguida entenderás que no podría ser de otra manera: si quieres mayores beneficios, tendrás que arriesgar más; es así en el mundo de la inversión... y en cualquier aspecto de la vida. A nuestro favor hay que decir el social trading ofrece varias herramientas para controlar ese mayor riesgo, que explicaremos con todo detalle en las Partes III y IV. De hecho, la posibilidad de tener el control de tu inversión en todo momento, o sea, de poder detener la copia de operaciones con un solo clic, te da una seguridad de la que carecen los fondos. Veamos otras diferencias entre los fondos de inversión y el social trading:

»  En el social trading puedes ver en todo momento qué están haciendo los traders que sigues. Si ves que a alguien se le está yendo la cabeza, solo tienes que parar la replicación. En los fondos, en cambio, el gestor hace lo que cree conveniente y solo da explicaciones cuando toca. Puedes estar perdiendo dinero y no tener la menor idea.

»  Los datos y estadísticas que miden el rendimiento de un trader son absolutamente fiables, y se extraen de la operativa registrada en la plataforma. No hay trampa ni cartón. Los fondos, en cambio, no son tan transparentes cuando ofrecen datos sobre el rendimiento estimado o las tasas de gestión. De hecho, ha habido bastantes casos en los que la información ofrecida por el fondo distaba mucho de la realidad.

»  Lo comentábamos hace un momento. En el social trading tu dinero está disponible en todo momento. Si quieres recuperar tu inversión, solo tienes que transferir tus fondos desde la plataforma a tu cuenta. Los fondos de inversión, en cambio, tienen una liquidez más limitada: si necesitas tu dinero, solo puedes recuperarlo en determinados momentos del año.

»  Cualquier persona puede abrirse una cuenta en una plataforma de social trading y empezar a invertir. En cambio, muchos fondos de inversión solo están dirigidos a profesionales, a personas que pueden demostrar un cierto conocimiento del sector financiero. Siempre puedes saltarte esta limitación invirtiendo en un derivado que replique exactamente las condiciones del fondo en cuestión. Pero así, de buenas a primeras, los fondos tienen un acceso más restringido.

»  Los fondos exigen un nivel de atención mínimo. De hecho, el gestor de la sociedad se ocupa de casi todo. En cambio, en el social trading eres tú quien decide los traders que vas a seguir, las condiciones de la copia y todos los cambios que quieras hacer a tus ajustes iniciales. Por el contrario, hay que decir que los gestores de fondos cobran unas tasas muy superiores a las comisiones que se aplican en el social trading.

A nosotros nos parece bastante evidente. La única ventaja clara de los fondos es que no requieren una intervención activa del inversor, como sí exige el social trading. No obstante, esta característica puede acabar siendo una desventaja: imagínate que el fondo entra en pérdidas y que tú te enteras solo cuando el gestor hace pública la información; o, en un caso más extremo, que el gestor hace un uso indebido del capital depositado por los inversores y te quedas sin tu dinero. Esto sería un evidente caso de mala praxis, está claro, pero no sería la primera vez que ocurre. Si hubieras tenido la oportunidad de consultar los movimientos del fondo en todo momento, a tiempo real, y retirar tu inversión cuando te pareciera oportuno, el capital seguiría siendo tuyo.

¿Y qué ocurre con invertir personalmente en bolsa? En principio, podría parecer que la inversión en bolsa y el social trading son cosas muy parecidas. Es evidente que sin los mercados y sin los miles de traders que cada día realizan sus operaciones el social trading no podría existir. Pero más allá de la fuente, el trabajo diario es muy diferente. Para invertir en bolsa —‌o en el Forex, o en materias primas— y ganar dinero hay que estar encima, dedicar varias horas al día, aprender continuamente... Hay que ser capaz de seguir docenas de cotizaciones que se mueven a la vez, muchas veces sin darte un solo respiro, y mandar la orden en el momento exacto. Hay que ser fiel a una estrategia, no dejar que las emociones se te lleven por delante y aceptar las pérdidas de forma sistemática. Hay que estar activo en todo momento.

En el social trading, en realidad, el trabajo tiene más que ver con el gestor de un fondo que tiene el control sobre varios activos en los que ha depositado su confianza. Como hace un entrenador con sus jugadores: decide la alineación, coloca a cada uno en la mejor posición y luego... deja que jueguen el partido. El entrenador no sale al campo ni corre la banda. Y nunca rematará un centro envenenado al fondo de la red, en medio de los gritos del público, los abrazos de todo el equipo y un subidón de adrenalina inigualable. Eso es patrimonio exclusivo del jugador, del trader de Forex o de bolsa, que es quien merecidamente se lleva la máxima recompensa. El entrenador también se alegra, por supuesto, pero su verdadera satisfacción se cuece a fuego lento, cuando ve cómo sus planes funcionan semana tras semana y el equipo se encamina hacia el título gracias a su impronta personal.

Ahí está la diferencia. Invertir directamente puede reportar muchos más beneficios, pero hay que sudar la camiseta, llevarte unas cuantas patadas y no fallar en el momento decisivo. El social trading no exige un compromiso de ese nivel y, en consecuencia, los beneficios no son tan llamativos, sobre todo porque te pierdes esos momentos excepcionales de los mercados, cuando un valor coge una tendencia muy marcada y los porcentajes se disparan. Pero, de cualquier modo, los beneficios que puede reportar el social trading son mucho más interesantes que los de otros productos de inversión. Después de los jugadores, el entrenador es el único que está ahí, pisando el césped del terreno de juego. Piensa que el presidente lo ve todo desde la grada.

Por lo demás, social y trading comparten una elevada liquidez. Cuando quieres, te vas. La transparencia es idéntica: siempre que tengas una pantalla delante, la que sea, puedes saber lo que está ocurriendo con tu capital; los datos serán precisos y objetivos. Y con una estrategia adecuada, bien razonada, y el compromiso necesario para seguirla, los riesgos son comparables. No pienses que en el social trading las hipotéticas pérdidas van a ser más pequeñas, por el simple hecho de que no eres la persona que compra dólares o invierte en una subida del DAX. Déjate llevar por las luces, los flashes y los fuegos artificiales, quédate pasmado delante de los colores, y descubrirás que en un par de días te has fundido una cuarta parte de tu capital. Eso sí, para lo bueno y para lo malo, el responsable habrás sido tú.

Los papeles principales

A estas alturas ya han aparecido por aquí todos los elementos que integran el universo del social trading. Ha llegado el momento de ponerlos en orden y describir el papel que juegan en todo el proceso, que muy bien podría dibujarse como una vía de dos direcciones. En un extremo de la vía estaría el mercado, y en el otro se situaría el inversor, o sea, tú. En medio del camino habría que colocar al broker, al trader y a la plataforma de social trading. Y para acabar, tendríamos los vehículos que recorren esa vía: la información y el dinero. Dos bienes muy preciados que a veces vienen... y a veces se van.

El inversor

El inversor, seguidor o follower es una persona que dispone de un capital para invertir, el que sea. En algunas plataformas el capital inicial puedes ser de tan solo 200 euros, en otras de 1.000 euros; el máximo lo pones tú. El papel del inversor es construir una cartera integrada por personas que operan en los mercados, un equipo de traders, para replicar sus operaciones en función del capital que tiene a su disposición. Su trabajo consiste, por tanto, en bucear entre las fichas que describen a los distintos traders y escoger a los que mejor se adaptan a sus necesidades. Para lograrlo, utiliza la información que le envía la plataforma de social trading.

Una vez que ha analizado toda esa información, envía de nuevo a la plataforma su decisión: quiénes integran su equipo de traders y toda una serie de ajustes sobre los riesgos que quiere tomar y el capital total a invertir. Con toda esta información, el usuario autoriza a la plataforma a que replique cada movimiento de su equipo. Por tanto, el usuario también tiene que poner su capital a disposición de la plataforma. Una vez cerrado el acuerdo, el inversor solo tiene que seguir el rendimiento de su cartera de traders; una información en tiempo real que le ofrece la plataforma. Si el plan trazado no cumple con sus expectativas, el inversor puede modificar los ajustes de copia o eliminar a un trader o sustituirlo por otro.

La plataforma de social trading

Ya ha quedado claro que ofrece muchas cosas al inversor. Pero no podría hacer absolutamente nada sin los traders, que ponen a su disposición todos los datos referentes a las operaciones que abren y cierran cada día. A cambio, la plataforma ofrece a los traders una remuneración, normalmente por valor del capital gestionado o de su rendimiento.

Desde el momento en que un trader da permiso a la plataforma para acceder a su operativa, todos sus movimientos quedan registrados. Unos datos que la plataforma recoge, organiza y convierte en información comprensible, que el inversor puede analizar y comparar. Aquí radican algunas de las principales diferencias entre plataformas: las hay que adoptan un enfoque más técnico, ofreciendo datos muy concretos sobre un sinfín de variables; mientras que otras prefieren interpretar todos esos datos, masticarlos y ofrecerlos de forma más sencilla. No cabe duda de que resulta muy útil que te simplifiquen las cosas, pero también es verdad que en algunas plataformas, a veces, echas de menos algunos datos que preferirías interpretar por ti mismo.

Una vez que el inversor ha comunicado a la plataforma sus decisiones y le ha permitido acceder a su capital, se pone en marcha el mecanismo de copia. La plataforma recoge todo lo que hace el trader y lo reproduce al instante utilizando los fondos del inversor, teniendo siempre en cuenta los ajustes que este último ha marcado. Así, por ejemplo, puede modificar el valor de la operación o detener la replicación si las pérdidas —‌o las ganancias— llegan a un límite. Si la operación del trader resulta en una ganancia, la plataforma ingresa el dinero en la cuenta del inversor. Si produce pérdidas, hace lo contrario y retira los fondos.

Todo este proceso de copia y reproducción se realiza en fracciones de segundo. Pero a veces esas décimas de segundo son demasiadas y se produce un pequeño desfase entre la operación del trader y la del inversor. En el cuadro gris “El patinazo” te explicamos con más detalle este pequeño problema. En el capítulo 7 volveremos de nuevo a hablar de las plataformas, y describiremos a fondo las características de las dos principales: eToro y ayondo.

El trader

La estrella de la función; la pieza que realmente pone en marcha todo el mecanismo. Su papel es tan importante que hasta hace poco eToro los llamaba gurús. A nosotros nos parece un poco exagerado: mejor el actual personas o el apelativo que utiliza ayondo, top trader. Más allá del nombre, lo que está claro es que el trader está en el centro del escenario: es la persona que trabaja en los mercados, que busca oportunidades y efectúa operaciones; es quien estudia la situación, toma la iniciativa y propone una estrategia. Pero, además, es el único elemento que interactúa con los demás actores que participan en el social trading:

»  Comparte sus operaciones con la plataforma y recibe una remuneración por ello.

»  Trabaja en el mercado, comprando y vendiendo los productos que pone a su disposición.

»  Envía sus operaciones al broker, quien las ejecuta en el mercado según los parámetros que le ha marcado.

»  Puede comunicarse con el inversor mediante las herramientas de la plataforma.

Como puedes ver, es la pieza imprescindible, la que todos necesitan para seguir adelante. Sin embargo, debes tener muy claro que el trader perfecto no existe; y también que no hay dos iguales —‌a no ser que sean dos bots que tienen un algoritmo por cerebro.

EL PATINAZO

Cuando hablábamos de aquella versión beta del social trading, la de las listas de correo, decíamos que no servía para replicar las operaciones de los daytraders, que abren y cierran operaciones en el mismo día. Entre que el trader efectuaba la operación, escribía el e-mail, los suscriptores lo recibían y, por fin, replicaban la estrategia podían pasar horas. Válido para una operación que vas a tener abierta durante días; completamente inútil cuando negocias en el intradía y el beneficio depende de una mínima variación de céntimos, pips o puntos.

Esta diferencia de tiempos, entre la operación del trader y la del inversor, recibe el nombre inglés de slippage. Literalmente, significa “deslizamiento”, pero también “patinazo” o “resbalón”. Sin embargo, pensamos que encaja mejor con la idea de “desajuste” o “desfase”, y no, no nos referimos a una rave de traders y followers, con las plataformas a los platos.

Con la tecnología actual, el desajuste entre operaciones se ha reducido a la mínima expresión. Sin embargo, los traders que abren y cierran operaciones en cuestión de minutos y segundos —‌los daytraders y los scalpers—, que muchas veces dependen de una variación de un solo céntimo o punto para obtener un beneficio, siguen dando algunos problemas. No es culpa de los traders, sino de la velocidad del mercado. Si alguna vez has visto cómo se mueve un cuadro de precios, entenderás lo que estamos diciendo: los precios cambian varias veces en un abrir y cerrar de ojos, tan deprisa que cuesta de asimilar. Todo van tan rápido que es muy factible que el trader lance su operación a un precio y que, cuando la plataforma trata de replicar la operación, ese precio ya no exista.

¿Qué ocurre entonces? La plataforma va a buscar el precio más cercano, dependiendo de la tendencia del mercado. Si el mercado ha seguido la tendencia que avanzaba el trader, el nuevo precio puede ser aún más favorable para los intereses del inversor. En este caso, el porcentaje de beneficios del follower sería un poquito superior que el del trader. Pero si el mercado ha dado la vuelta y ha cambiado su tendencia, podría ocurrir que la operación que ha reportado beneficios al trader sea completamente estéril para el follower.

Hay que decir que el desajuste cada vez es menor, y que en muy pocos casos afecta a las operaciones de los inversores. Además, muy pocos scalpers —‌los traders de gatillo rápido— comparten sus operaciones en las plataformas de social trading. Lo más habitual es encontrarse con traders que mantienen sus operaciones abiertas durante unas horas o unos pocos días; y ahí el desajuste es nulo. Sin embargo, el fenómeno existe. Así que si alguna vez te encuentras con que el trader al que sigues ha obtenido un mínimo beneficio, pero en tu cuenta lo único que hay es un cero como un huevo, es muy probable que hayas sido una víctima del desajuste, del patinazo o del slippage; como prefieras.

El broker

De vital importancia para el trader, y no tanto para el inversor. El broker es el encargado de tomar nota de las órdenes del trader y hacerlas efectivas en el mercado. Es el intermediario. Un broker tiene que ser fiable, garantizar la inmediatez, ofrecer al trader una amplia gama de productos y herramientas, disponer de una red sólida, garantizar el cierre de las operaciones... El inversor social, el follower, no trata directamente con él, puesto que es la plataforma la que se encarga de efectuar las operaciones. Pero para el trader su importancia es básica. No todos los brokers ofrecen la misma cantidad de productos con los que negociar, ni las mismas comisiones por operación, ni tampoco los mismos porcentajes de apalancamiento. Y tampoco las mismas garantías: no es lo mismo un broker alemán o inglés que uno que está ubicado en las Islas Vírgenes. Para un trader, escoger a un broker y no a otro se traduce en ganar más o menos dinero.

En el social trading, algunas plataformas no se conforman con ofrecer una selección de traders a los inversores; también actúan como brokers y ponen a tu disposición todo tipo de productos, desde acciones a divisas, pasando por fondos, índices y materias primas. eToro, por ejemplo, te lo pone todo junto: en una pestaña tienes a las personas, a los traders, y justo en la de al lado te encuentras con una impresionante oferta de productos de inversión. ayondo, en cambio, te lo separa por completo: por un lado tienes la plataforma de social trading y en otra página distinta tienes al broker, que se llama TradeHub. Personalmente, pensamos que es mejor separar conceptos. De lo contrario podría parecer que invertir en personas es lo mismo que operar directamente en bolsa, comprando y vendiendo productos, cuando hemos dejado muy claro que no lo es: las técnicas y estrategias no tienen nada que ver.

Los mercados

Son los que ofrecen las oportunidades. Los que ponen las reglas, ofrecen un lugar de intercambio y presentan los productos que los traders negocian. Cada país tiene sus propios mercados de valores, diversificados en función de los productos que se intercambian. La gran excepción sería el Forex, el mercado de divisas, que no se ubica en ningún espacio físico concreto. Es un espacio virtual; unas aguas internacionales financieras. Los mercados de materias primas también están descentralizados; es decir, se compran y venden mercancías de todo el mundo. Sin embargo, sí tienen espacios físicos, como el Mercado de Metales de Londres (LME) o la ya famosa Bolsa de Chicago, la Chicago Board of Trade, la de los gritos.

En cambio, las acciones se negocian en las bolsas nacionales, allí donde se ubique la sede central de cada empresa, aunque, evidentemente, las filiales de una multinacional pueden cotizar en los mercados de cada país. Es muy probable que en un futuro próximo las fronteras entre mercados vayan desapareciendo y la negociación se vuelva global de verdad. Pero, de momento, hay tantas bolsas nacionales como países, cada una de ellas con sus propias particularidades. En España, por ejemplo, las empresas de infraestructuras y los bancos tienen un gran peso; mientras que en Estados Unidos hay una mayor presencia de empresas industriales, tecnológicas y de servicios.

Es obligatorio conocer a los mercados y los productos que se negocian. Es el material con el que los traders escriben sus operaciones día tras día. Tratar de identificar la estrategia de un trader sin conocer los mercados es como tratar de leer un mapa sin saber lo que es una carretera o una montaña. Por eso dedicamos toda la parte II a describir el panorama general de los mercados. No queremos que aprendas a negociar en el Forex, pero sí que tengas claro cuál es el valor aproximado de un pip en el par EURUSD. Si sabes la respuesta, puedes pasar directamente al capítulo 7. Si no, pasa la página y en nada sabrás de que estamos hablando.

2

La caja de herramientas

EN ESTA PARTE . . .

Tres capítulos que te presentan los mercados, productos y operaciones que configuran la paleta de colores de cualquier profesional que trabaje en bolsa. Para poder seguir a cualquier trader tienes que ser capaz de aclararte entre productos, porcentajes y operaciones. Tienes que poder entender qué está haciendo un trader y que no está haciendo otro. Si no dominas el abecé de la bolsa, te va a ser imposible entender qué está pasando.

En el capítulo que cierra esta parte entramos a fondo en el social trading y describimos con todo lujo de detalles las dos plataformas principales, eToro y ayondo; sin olvidarnos tampoco de otras alternativas. No te explicaremos todavía cómo empezar a ganar dinero; solo te queremos orientar para que escojas la plataforma que mejor se adapte a las necesidades. Imagínate que te das de alta en un página, con ingreso de fondos incluido, para acabar descubriendo que no es lo que buscabas, ya sea porque crees que le faltan opciones o porque te parece demasiado complicada. Léete el capítulo 7 y ahórrate las dudas.

EN ESTE CAPÍTULO

Los principales mercados del mundo

Negociar con índices o con acciones

El increíble mundo de los derivados

Capítulo 4

Camino al mercado

En esta parte II queremos hacer un repaso al entorno que conforma el día a día de cualquier trader. Vamos a empezar con los conceptos que pueden sonar más familiares, como los mercados y los índices; los únicos que suelen aparecer en los grandes medios de comunicación cuando hablan de la bolsa. Es importante saber diferenciar lo que es la bolsa —‌el mercado—, el espacio donde se negocia con todo tipo de productos, y lo que son los índices, un número estadístico que trata de medir el valor de los productos cotizados. Así, en una bolsa pueden coexistir varios índices a la vez, como de hecho ocurre en las más importantes del mundo. Además, como los índices son un número, un valor, es posible negociar con ellos como si fueran acciones, divisas o materias primas. Pero mejor no nos adelantamos y vayamos paso a paso. Primero, veamos exactamente qué es un índice.

Plazas, calles e índices

Cojamos el caso español. Tenemos cuatro bolsas, cuatro espacios físicos donde podrías ir a negociar o seguir las cotizaciones. Aunque, a decir verdad, en estos tiempos no te ibas a encontrar a mucha gente... Estos cuatro edificios están en Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia. Las cuatro bolsas están interconectadas por un sistema denominado SIBE —‌el Sistema de Interconexión Bursátil Español—, que permite que se pueda negociar a tiempo real, simultáneamente, desde las cuatro plazas. Esto significa que en las cuatro bolsas cotizan los mismos valores y por el mismo precio. En la práctica, aunque haya cuatro bolsas, es como si hubiera una sola.

Estas cuatro bolsas son propiedad de Bolsas y Mercados Españoles (BME), una empresa que gestiona todos los mercados y sociedades de valores que existen en España y que, valga la redundancia, también cotiza en bolsa. Entre esos mercados que son propiedad de BME están las cuatro bolsas que ya hemos comentado, pero también el Mercado de Futuros y Opciones (MEFF), el Mercado de Renta Fija (AIAF), el Sistema de Negociación de Activos Financieros (SENAF, donde se negocia la deuda pública) y así hasta alcanzar más de 20 sociedades diferentes entonces, ¿por qué los medios hablan de lo que ha pasado en el Ibex 35 y no en la bolsa de Madrid?

¿Qué es un índice?

En la bolsa de Madrid, o en la de Bilbao, cotizan cientos de empresas. Saber si un valor ha subido o bajado su cotización es sencillo; solo hay que mirar qué ha pasado ese día. Pero averiguar qué es lo que ha hecho el conjunto de la bolsa, para poder extraer una radiografía de la situación actual del mercado, es mucho más complicado: habría que calcular las variaciones de cotización de todas las empresas y, si quisiéramos obtener unos datos que se correspondieran con la realidad, luego habría que ponderar los resultados en función del tamaño de cada compañía; porque no tienen el mismo peso el Banco Santander o Inditex que eDreams o Clínica Baviera.

Los índices simplifican esta operación. El Ibex 35, por ejemplo, coge a las treinta y cinco empresas españolas de mayor capitalización y calcula su valor dependiendo de su peso en el conjunto del mercado —‌o sea, es un índice ponderado—. El resultado final de todos esos cálculos es un número que se expresa en puntos. Así, cuando los medios dicen que el Ibex 35 ha subido y ha superado la barrera de los 9.000 puntos, hay que tener muy claro que esos 9.000 puntos son un valor estadístico; no son euros, acciones o fichas del Monopoly. Y que el Ibex 35 suba tampoco quiere decir que todas las empresas que conforman el índice hayan subido a la vez. Como se trata de un valor estadístico, puede haber empresas que hayan bajado ese día. Sin embargo, para que el índice se vaya para arriba, la mayoría de empresas —‌o las de mayor peso— sí tienen que haber subido en su cotización.

Los que marcan el rumbo

En el mundo hay cientos de índices. Ya hemos visto que es muy habitual que en una misma bolsa se calculen varios a la vez, que pueden representar, por ejemplo, a las empresas más importantes, a las de un determinado sector productivo —‌las tecnológicas, las financieras— o a las de pequeña capitalización. Piensa en la bolsa de Nueva York: un mercado enorme, en el que cotizan unas dos mil empresas de características muy diferentes. En medio de semejante cantidad de valores, resulta muy útil tener índices que reflejen la situación de sectores especializados. Si me estoy planteando invertir en una compañía ferroviaria, un vistazo al histórico del Dow Jones Transportation Average o del NYSE Composite dedicado a transportes me puede ayudar a descubrir la tendencia de todo el sector.

Los traders que se dedican al social suelen fijarse solamente en los índices más grandes. Cuando operas en bolsa, dos de tus mayores aliados son el volumen y la volatilidad; es decir, la cantidad de títulos que se mueven y la oscilación de sus precios. Si no hay gente operando con ese valor, es posible que no encuentres a nadie que te compre o te venda lo que necesitas; y si los precios no se mueven... pues bueno, ya me dirás dónde está el negocio.

Antes de seguir avanzando, nos detendremos un momento en los principales índices del mundo, porque van a aparecer día sí y día también en las operaciones de casi todos los traders que sigas. No hace falta saberse de memoria la lista de empresas que componen cada índice, pero sí las siglas que sirven para identificarlos. Estos serían los más habituales.

»  ESP35. Otra manera de nombrar al Ibex 35 de la bolsa española. Compuesto por las 35 empresas españolas de mayor capitalización, desde Inditex a Caixabank, pasando por Acerinox o Mapfre.

»  EUSTX50. El EURO STOXX, un índice compuesto por 50 valores distintos de 12 países de la eurozona. Las 50 empresas que lo componen son de las grandes, líderes en sus sectores, como BMW, Total o Phillips.

»  FRA40. También denominado CAC-40, está compuesto por empresas francesas. Es un índice asociado a la bolsa de París.

»  GER30. También denominado DAX30, reúne a las 30 mayores empresas alemanas. Es uno de los índices que más aparecen en las plataformas de social.

»  UK100. El FTSE 100, el Footsie, con las 100 principales empresas de la bolsa de Londres, es otro de los índices más populares en las plataformas de social trading. Además del FTSE 100, la empresa gestora diseña otros índices, como el FTSE 250, que engloba a las 250 empresas que vienen después.

»  NSDQ100. El Nasdaq 100, asociado al NASDAQ, el primer mercado de valores sin ubicación física que abrió en el mundo. Está compuesto de empresas tecnológicas, no financieras.

»  SPX500. Posiblemente sea el índice que mejor le toma el pulso a la economía norteamericana. Está compuesto por las 500 principales empresas que cotizan en la bolsa de Nueva York.

»  DJ30. El celébrimo Dow Jones, compuesto de solo 30 empresas. Aunque lleva el término industrial en el nombre, también incluye empresas financieras —‌Goldman Sachs— o de servicios —‌McDonald’s—. Es el índice más antiguo del mundo.

»  AUS200. Representa al 80 % de los valores de la bolsa de Sídney, en Australia, y está controlado por la agencia de calificación Standard & Poor’s. Es un índice ponderado, donde las empresas de mayor tamaño tienen más relevancia.

»  China A50. Índice que abarca las 50 mayores sociedades con sede en China. Se construye a partir de la capitalización total de las empresas que cotizan en las bolsas de Shanghái y Shenzhen.

»  JP225. El índice Nikkei, ponderado, muestra el rendimiento de la principal bolsa de Japón, la de Tokio. Durante décadas, al ser el primero que abría en el día, marcaba tendencia en el resto de mundo. En la actualidad, cuando los mercados abren las 24 horas, su influencia se ha relativizado.

En un principio, los índices servían para reflejar la situación económica —‌en especial la tendencia— de un país o de un sector productivo determinado. Precisamente por ser representativos de un conjunto de empresas, que tienen su sede social en un país concreto, los índices se ven condicionados por las decisiones políticas y las informaciones que afectan al conjunto de la economía, como una ley que regule un sector o los datos estimados del producto interior bruto (PIB). Pero los índices también responden a criterios estrictamente técnicos, como esas barreras que marcan algunas cifras que tienen bastante carga simbólica: en el Ibex, por ejemplo, los 9.000 o —‌en los buenos tiempos— los 10.000 puntos.

Negociar con puntos

¿Por qué nos estamos entreteniendo tanto con los índices? No es porque el saber no ocupe lugar; la razón es bastante más práctica: los índices son una de las herramientas favoritas de los traders que se dedican al social. Porque es posible invertir en índices como quien compra acciones o divisas. Si crees que un índice en concreto tiene una tendencia ascendente, compras el valor y esperas a que suba. Y al revés: si crees que el conjunto de la bolsa va a pegar una bajada, pues operas a la baja y esperas a que tus previsiones se confirmen —‌explicamos bien este mecanismo, conocido como operar en corto en el capítulo 6.

Cuando operas con índices no utilizas tu dinero para comprar acciones del propietario de ese índice en cuestión; eso sería comprar acciones de la empresa gestora del índice. Lo que haces es invertir en productos derivados, creados por la industria financiera, que replican con total exactitud la evolución del índice. Los hay de varios tipos: CFD, ETF, DFB, futuros... Aunque hay algunas pequeñas diferencias entre ellos, en la práctica funcionan de forma muy parecida; te explicamos sus características en la próxima sección.

Pongamos un ejemplo de cómo se opera con índices. Supongamos que el Ibex 35 está en los 8.600 puntos y tú crees que va a experimentar una subida en las próximas jornadas. La estrategia, por tanto, consistirá en comprar ahora y cerrar la operación más adelante, cuando el precio haya subido. La primera pregunta que hay que hacer aquí es... ¿Y qué es lo que compras? ¿Puntos? ¿Euros? Nada de eso. Compras esos productos derivados que replican los movimientos del índice. Cada uno de esos productos financieros tiene un precio determinado, que puede llegar a ser más o menos elevado. Afortunadamente, no hace falta comprar lotes enteros; puedes comprar fracciones mucho más pequeñas, tanto como te deje tu broker.

La siguiente pregunta, y bastante clave, es la siguiente: ¿Y cómo sé cuánto dinero gano o pierdo? Mirando a los puntos. Cada punto que el índice sube —‌o baja— equivale a una cantidad determinada de dinero, que depende del producto en cuestión. Siguiendo con el ejemplo del Ibex, en el caso de los futuros que replican directamente el índice, cada punto tiene un valor de origen de 10 euros. Esa cantidad, los 10 euros, reciben el nombre de multiplicador.

Tus ganancias dependerán de la cantidad dinero que hayas invertido. O sea, si el índice sube un punto y has comprado un lote entero, ganarás 10 euros. En cambio, si has ido con prudencia y solo has comprado una cuarta parte de un lote, ganarás 2,50 euros. Por el contrario, si estabas muy seguro de la operación y has comprado 50 lotes, la ganancia será de 500 euros por un solo punto. El Forex, el mercado de divisas, funciona de forma muy parecida. Lo verás en el capítulo 5.

Los puntos no son la única unidad que se utiliza para medir las variaciones de un índice. Existe una unidad todavía más pequeña, llamada tick, que equivale a una fracción de un punto. Es muy sencillo: si el punto es la unidad más pequeña que se mueve a la izquierda de la coma de los decimales, el tick es la unidad más pequeña que se mueve a la derecha de la coma. Una variación de 8.600,75 puntos a 8.600,76 puntos representa un movimiento de un tick. Una que vaya de los 8.600,75 a los 8601,75 será de un punto.

Aquí lo importante es entender la diferencia entre puntos y euros, porque no son lo mismo. Dependiendo del dinero invertido, una subida de un punto representará más o menos dinero. Muchos traders poco experimentados caen en el error de comprar muchas unidades de un producto, porque buscan grandes beneficios y piensan que una caída de un punto no representa nada. Dependiendo del apalancamiento que hayan seleccionado, una caída de un par de puntos puede representar una reducción importante de capital y echar por tierra la estrategia prevista antes de que lleguen las ganancias.

Como ves, el mundo de los derivados financieros tiene cierta complejidad. Como follower, es decir, si te dedicas a copiar las operaciones de otras personas, no tienes por qué conocer al detalle las diferencias entre los ETF y los CFD. Pero por lo menos tienes que saber qué son, cuáles son sus riesgos y cuáles sus ventajas. Y, sobre todo, cómo se comportan con respeto a los valores que replican. Una acción tiene un valor en euros —‌o dólares o libras o lo que sea— y sus oscilaciones de precio se medirán en céntimos de euro. Esa misma acción, replicada por un DFB, ya no tiene un valor en euros; el valor de un DFB se calcula por puntos y, por tanto, una variación de un punto ya no tiene por qué equivaler necesariamente a un euro.

Un surtido inacabable

Los traders que han dado el salto al social operan con productos derivados, en un porcentaje que casi ronda el 100 %. Un derivado financiero es un producto que los mercados se han inventado, pero que siempre depende del precio de un activo real. Por ejemplo, si tú compras una acción de Inditex, una acción real, por un precio de 30 euros, pasas a ser uno de los propietarios de la empresa. Da igual que la parte que posees de Inditex sea ridícula; aquí lo importante es que con 30 euros posees una parte —‌insignificante— del imperio del señor Ortega. En cambio, si compras un CFD de Inditex, tú no estableces ninguna relación con don Amancio. El precio de un CFD de Inditex es el mismo que el de las acciones, 30 euros, pero lo que tú posees es un producto que replica un valor real. La relación la estableces con el broker que te ha vendido el producto, y con nadie más. ¿Cuál es el sentido entonces de utilizar derivados?

Los derivados son productos directamente creados para invertir, para negociar con ellos. Te lo ponen fácil y replican con la mayor exactitud el precio del producto del que dependen —‌denominado activo subyacente—. Así, el precio de la acción es el mismo que el del derivado. Pero, por otro lado, ofrecen una serie de prestaciones extra muy útiles cuando operas en los mercados. La más importante es el apalancamiento, la posibilidad de operar por más dinero del que tienes. Algunos brokers te permiten apalancarte incluso con acciones reales, pero nunca hasta el extremo que te permiten los derivados. Las ventajas no terminan aquí: muchos derivados se calculan en puntos; y si sabes que un punto equivale a diez euros, multiplicar y obtener las posibles pérdidas o ganancias resulta mucho más sencillo. A primera vista, podría parecer más simple calcular los precios en moneda real, pero cuando has comprado una cantidad que no es redonda, los puntos son mucho más prácticos. Hagamos un repaso a los productos más típicos, los que aparecerán en las operaciones que los traders abren y cierran.

Las acciones

No son ningún producto derivado, sino una participación real en la propiedad de una empresa. Las acciones se negocian en la bolsa, en el mercado secundario, y tienen un precio que se mide en moneda real. Si la acción de Ferrovial cotiza a 18,70 euros y compras 1.000, el desembolso que tienes que realizar es de 18.700 euros. Sencillo. Seguramente tu broker pueda permitirte un cierto grado de apalancamiento y, de esta manera, al final tendrás que depositar menos dinero en su cuenta cuando compres las 1.000 acciones. Por ejemplo, si tu broker te permite apalancarte cinco veces —‌lo que normalmente aparece como “5x”— tendrías suficiente con 3.740 euros para comprar esas 1.000 acciones. En el mercado, por eso, tú vas a seguir operando por 18.700, y los posibles beneficios —‌o pérdidas— se calcularán a partir de esa cantidad.

Como comentábamos en el ejemplo de los CFD de Inditex, cualquier producto derivado puede replicar el precio de una acción. En este caso, el precio del derivado está directamente ligado al de la acción; sin embargo, cuando vas a tu broker y quieres comprar CFD, el precio no es exactamente idéntico a lo que está marcando el mercado. ¿Qué está pasando? Mejor hablemos de los CFD y así lo descubres.

Los omnipresentes CFD

CFD son las siglas de Contract for Difference (“contrato por la diferencia”) y, como su nombre indica, no son nada más que un contrato por el que las partes se comprometen a pagar la diferencia que exista entre dos precios, el de la venta y el de la compra, de un activo financiero en concreto. Es, por tanto, un producto derivado que puede replicar casi cualquier cosa: acciones, índices, divisas, materias primas... Los CFD son un producto muy versátil, que permite un alto nivel de apalancamiento y realizar operaciones a la baja, lo que te da la posibilidad de obtener beneficios cuando un valor cae de precio.

Los CFD, como producto derivado, siempre tienen un coste. Algunos brokers cobran una comisión en el momento de cerrar una operación con CFD, lo que genera algunas sorpresas a la hora de contar las pérdidas y ganancias. Por eso, últimamente se está imponiendo la política de cargar la comisión de gestión del CFD en el momento de comprar o vender el producto. De ahí esa diferencia de precio entre la acción de Inditex y el CFD de Inditex.

Por ejemplo, habíamos dicho que la acción de Inditex tenía un precio de 30,00 euros. Si quieres comprar o vender una acción, el precio es de 30 euros. En cambio, comprar un CFD puede costar 30,03 euros, y venderlo 29,97. Esa diferencia de unos pocos céntimos es la comisión que se lleva el broker por ofrecerte el producto y por mantenerlo abierto al final de la jornada —‌si al terminar el día no has cerrado tu operación de CFD, tienes que pagar un plus—. En el mundillo, esa horquilla recibe el nombre de spread, y siempre hay que tenerla muy en cuenta. Algunos brokers, directamente, se pasan con la diferencia y condicionan las posibles ganancias que puedas obtener con tu operación.

Entre las ventajas de los CFD, hay que destacar que replican al activo subyacente —‌el activo real— con todas y cada una de sus características. Por lo tanto, las oscilaciones de precio de un CFD sobre acciones se medirán en céntimos, mientras que los cambios de precio de un CFD que replique un índice se calcularán en puntos. De hecho, cuando entras en una plataforma online y compras acciones, índices o lo que sea, en el momento de efectuar la operación nadie te dice que estás adquiriendo CFD. Como funcionan exactamente igual que el activo al que replican, es mucho más sencillo ahorrarse las siglas y decirte que estás comprando acciones, índices o materias primas. Sin embargo, nunca hay que perder de vista que estás operando con CFD, un producto que lleva una serie de comisiones asociadas que a veces pasan desapercibidas.

Los fondos negociables

Los fondos negociables, o ETF, son un producto un poco más complejo que los CFD. De hecho, podría decirse que son una especie de cóctel financiero. Un ETF es un Exchange-Traded Fund, un fondo de inversión que cotiza en bolsa y que puede combinar acciones, índices, materias primas... casi cualquier cosa. Su principal característica es que cotizan en los mercados y, por tanto, tienen un precio que está sujeto a negociación. Por eso tienen una mayor liquidez que los fondos de inversión tradicionales; si necesitas el dinero, puedes quitarte de encima los ETF en cualquier momento. Y las comisiones de gestión también son mucho menores, más que nada porque no hay ninguna persona de carne y hueso dirigiendo la función: una vez que se ha diseñado el ETF, el mercado y la informática se ocupan de lo demás.

Los ETF más populares son los que replican índices, en competencia directa con los CFD. Si un ETF quiere replicar, por ejemplo, el Dow Jones 30, el derivado consistirá en una combinación de las acciones de las distintas compañías que componen el índice. Si las acciones de esas 30 compañías suben, el ETF aumentará su valor; y viceversa. Tras los ETF que replican índices, los más negociados son los que sigue la evolución de las empresas de un sector determinado —‌inmobiliarias, tecnológicas— y los que se componen de materias primas. Como ocurre con los CFD, los ETF también permiten apalancarse y realizar operaciones a la baja.

Apostar con los DFB

Aquí entramos en otra dimensión: la del spread betting. Ya hemos introducido antes el concepto de spread, y si juegas al póquer online la palabra bet debe ser casi de la familia. Bet significa “apostar”, y aquí cobra bastante sentido, porque el spread betting es una técnica que apareció en las casas de apuestas deportivas. Con todo esto que estamos diciendo —‌apuestas, deportes— más de uno debe haber encendido la luz de la alerta; y con razón. Nosotros detestamos expresiones como “jugar a la bolsa” o “apostar al alza”, porque transmite la sensación de que invertir en los mercados es cuestión de azar. Y no lo es. Es cuestión de técnica, trabajo, disciplina, rigor, psicología... de muchas cosas serias, menos de jugar.

Sin embargo, el spread betting es una estrategia de inversión más, a la que hay que aproximarse con todo el rigor, y que poco tiene que ver con su equivalente deportivo. En concreto, en el spread betting tienes que decidir cuál es la tendencia de un valor, al alza o la baja, y decidir la cantidad qué quieres asignar a tu operación. Si quieres ir al alza, tu broker te ofrecerá un precio de entrada; si vas a la baja, el precio que te propondrá será distinto. De ahí lo del spread. Como ya va siendo habitual, puedes hacer spread betting sobre acciones, índices, fondos, materias primas... con casi cualquier activo financiero. El producto financiero que se utiliza para realizar esta modalidad de inversión es el DFB, o Daily Funded Bet (“apuesta financiada a diario”); un derivado que puedes mantener abierto tanto tiempo como quieras, a cambio de una pequeña comisión diaria.

En la práctica, el mecanismo es idéntico al de otros derivados, donde el precio de venta y el de compra son diferentes por las comisiones, y los beneficios dependen de tu habilidad para predecir lo que ocurrirá con ese valor en el futuro. Incluso tienes que pagar una pequeña comisión por mantener abierta la posición al final de la jornada, como ocurre con los CFD. Entonces... ¿por qué operar utilizando spread betting, en lugar de usar otros productos más conocidos y transparentes?

La respuesta es que en algunos países, como el Reino Unido, el spread betting está completamente libre de impuestos, porque se considera una apuesta y no una operación financiera. Esta excepcional fiscalidad está detrás de la enorme popularidad que ha alcanzado el spread betting en el Reino Unido y en Irlanda, dos países que no gravan los beneficios obtenidos con esta forma de inversión. En cambio, en España y en casi todos los países de la eurozona los beneficios están sujetos a gravamen, con una tasa idéntica a la que se aplica al resto de ganancias obtenidas en bolsa. ¿Tiene, por tanto, sentido operar con spread betting en España? La respuesta es no. Mejor atenerse a las acciones, los CFD o a los futuros; en este caso, mucho más transparentes y regulados.

Pensando en el futuro

Un futuro es un derivado que establece un acuerdo entre dos partes: la compra o la venta de cualquier producto, como acciones, divisas o materias primas, a un precio pactado y en una fecha concreta. El precio del futuro se fija en el momento en que se firma el contrato. O sea, que a partir del precio de hoy se firma un compromiso de compra o de venta para mañana. Esta idea tan sencilla no es fruto de la mente de algún profesional de la City o Wall Street, sino que lleva en funcionamiento desde hace miles de años. En el mercado del arroz del Japón de los siglos XVI y XVII, del que hablamos en el capítulo 1, el grueso de la negociación se realizaba mediante contratos de futuros.

Pongamos un ejemplo. Si crees que el precio del oro va a subir a tres meses vista, compras un contrato de futuros con esa idea en mente. Si tus predicciones son correctas y el precio del oro va subiendo, tienes dos opciones: la primera es esperar a que llegue la fecha de vencimiento, cerrar el contrato y llevarte la cantidad de oro pactada, que en realidad vale más de lo que en su día pagaste por ella; la segunda es negociar con el futuro en el mercado y venderlo a un precio superior, porque seguro que habrá gente dispuesta a comprártelo.

En España, la negociación de este tipo de derivados se efectúa en un mercado específico. Es el MEFF, el Mercado Español de Futuros Financieros, que funciona bajo una supervisión tan estricta como las bolsas. La existencia de este mercado tan especializado garantiza que siempre habrá liquidez a la hora de terminar el contrato. Como ocurre con el resto de derivados, aquí también puedes apalancarte, operar a la baja y negociar con un sinfín de activos subyacentes, como divisas, índices, acciones, materias primas y el resto de sospechosos habituales. En concreto, los contratos de futuros son la base del mercado de divisas, el Forex.

Y hasta aquí hemos llegado. Podríamos seguir dedicando páginas y páginas a los derivados financieros, porque nos hemos dejado algunos en el tintero, pero, a decir verdad, los que hemos reunido en esta sección son los más frecuentes, lo que te vas a encontrar cuando eches el ojo a las operaciones de los traders que se dedican al social. De hecho, cuando monitorees sus operaciones, nadie te va a decir que eso sea un CFD o un ETF, pero si ves, por ejemplo, a un trader que opera a la baja con acciones de Volkswagen, vas a poder deducir que está utilizando CFD. Y si ves a alguien que opera con índices, seguro que está utilizando ETF o CFD. Gracias a esta información, evitarás confundirte entre céntimos y puntos, por ejemplo, y enseguida vigilarás el volumen de la operación, que puede ser enorme gracias a las posibilidades que ofrece el apalancamiento.

EN ESTE CAPÍTULO

El mercado más grande del mundo

Sobre lotes y pips

Negociar con materias primas

Capítulo 5

El cofre del tesoro

¿Cuál es la inversión favorita de los traders sociales? La verdad es que es difícil decirlo con total seguridad, porque en los puestos altos de la clasificación se lidia una enconada lucha. En la cabeza de la lista quizá estaría la inversión en índices, por su enorme popularidad y sencillez. En segunda posición, y pisándole los talones, se encuentra la negociación con divisas; o sea, comprar o vender dólares, euros, libras o yenes buscando una ganancia a partir de la oscilación de las tasas de cambio. De hecho, en algunas plataformas de social trading la inversión en divisas, en el Forex (Foreign Exchange Market), es la primera opción de la lista.

El Forex es un mercado altamente especializado, cuya operativa no tiene nada que ver con la inversión tradicional en bolsa. Mantiene algunas similitudes con la inversión en índices, más que nada porque ambos mercados utilizan un sistema basado en lotes para calcular los movimientos. Piensa que si estás negociando con divisas, sería un verdadero problema que el cómputo se realizara en céntimos. ¿De qué? ¿De dólares, de euros, de coronas suecas? Mejor medirlo todo en puntos y pips, y problema solucionado.

Pero, más allá de esta similitud, el Forex es un mundo completamente diferente. Los buenos traders de Forex, los que hacen mucho dinero, se han pasado años aprendiendo. Es un mercado de muy fácil acceso, con una gran volatilidad y muchas oportunidades, y por eso atrae a miles de pequeños inversores, cada día. Esto no significa que sea fácil ganar dinero en el Forex. De hecho, no confíes en nadie que te diga que invertir en divisas es sencillísimo. La gran mayoría de los que lo intentan fracasan a las primeras de cambio, por la dificultad del mercado, la falta de preparación y un exceso de confianza.

En este capítulo no vamos a enseñarte a operar en el Forex; para eso necesitaríamos todo un Forex para Dummies, un libro que tendría muchas páginas y donde, aun así, sería imposible explicarlo todo. Por fortuna, aquí van a ser otros los que negocien en el Forex por ti, lo que no te quita ni un ápice de responsabilidad: hay que saber de qué va, cómo se cuentan las ganancias, con qué unidades se negocia... no sea que ese trader que estás siguiendo sea uno los muchos que lo intentan en el Forex, y se acaban yendo a casa sin un euro de beneficio.

El más grande del mundo

Sí, el Forex es el mercado más grande del mundo. Tan grande que se divide en mercados más pequeños, donde se negocia con productos determinados —‌futuros, opciones— o solo se permite el acceso a un tipo determinado de inversores, con la idea de que los peces más pequeños no tengan que enfrentarse directamente a los grandes tiburones blancos. Todos los mercados asociados al Forex negocian cada día unos cinco billones de dólares —‌billones de los nuestros, no de los americanos—, una cifra absolutamente estratosférica, incluso cuando la comparas con otros grandes mercados. Un volumen enorme que concede una gran liquidez y volatilidad: los precios no dejan de moverse durante la sesión, pips arriba pips abajo, y no importa que al final terminen donde estaban: durante la jornada siempre hay oscilaciones suficientes para hacer dinero.

Como la negociación no tiene lugar en un espacio físico, el mercado está abierto las 24 horas del día. El Forex es por tanto un mercado virtual, over the counter que dirían en inglés, al que puede conectarse cualquier banco, inversor o broker con un simple terminal y una conexión a la red. Empezar a operar es tan sencillo como rellenar unos cuantos datos y mandar un par de documentos escaneados, y gracias a las herramientas que ofrecen los brokers que operan en el Forex es posible arrancar con un capital mínimo, de unos pocos euros. Otra cosa es que sea más fácil o más difícil ganar dinero, pero eso es algo que no tiene que preocuparte ahora mismo. Lo importante es entender cómo funciona y, para empezar, centrémonos en el alma de la fiesta, las divisas que se negocian.

Divisas a pares

¿Cuánto vale un euro? La respuesta puede ser 1,15 dólares, 0,88 libras, 1,07 francos suizos o 265 riales yemeníes. El euro, por decirlo de algún modo, no tiene un valor en sí mismo. Para saber lo que vale siempre hay que compararlo con otra divisa, y de ahí que en el Forex se negocie por pares. Así, cuando un trader invierte en un par, lo que está haciendo es comprar una divisa vendiendo otra. Por ejemplo, si cree que el euro va a subir con respecto al dólar, lo que hará será comprar euros y vender sus dólares. Desde ese momento, cada vez que el euro refuerce su posición y suba su cotización con respecto al dólar, el trader estará obteniendo un beneficio.

Para listar los pares disponibles, el mercado agrupa las divisas utilizando las tres letras de sus iniciales: USD para el dólar, EUR para el euro, GBP para la libra esterlina, CHF para el franco suizo, y así con todas las demás. Por tanto, el par euro/dólar aparecerá listado como EURUSD, el par libra esterlina/dólar es GBPUSD y el par euro/franco suizo es el EURCHF. Estas iniciales siempre aparecen con el mismo orden, o sea, que el par dólar/euro siempre será el EURUSD, y nunca el USDEUR. Es igual que sea una divisa la que se vende o la que se compra, los códigos son siempre los mismos. Digamos que es una convención generalmente aceptada, y no hay que darle más vueltas.

No obstante, el orden de esas siglas no es un simple capricho. La moneda que aparece primero es la divisa o moneda base, mientras que la que aparece en segundo lugar es la divisa o moneda secundaria o cotizada. También reciben el nombre de numerador y denominador respectivamente, como en cualquier fracción. El valor de la primera divisa siempre es igual a 1, mientras que el de la segunda está sujeto a cotización y va variando continuamente. Veamos unos cuantos ejemplos:

»  EURUSD 1,0694. Significa que para comprar 1 euro necesitas 1,0694 dólares.

»  USDJPY 109,39. Un dólar estadounidense vale 109,30 yenes japoneses.

»  GBPUSD 1,2451. Si quieres comprar una libra esterlina, debes pagar 1,2451 dólares americanos.

»  NZDUSD 0,7086. Un dólar neozelandés cuesta 0,7086 dólares estadounidenses.

»  BTCEUR 732,37. Bienvenidos a la nueva era: para comprar un bitcoin necesitas 732,37 euros.

¿Y qué pasa si quieres saber cuántos euros necesitas para comprar un dólar estadounidense? Pues tendrás que hacer tú la operación, que es tan sencilla como dividir por 1 la cotización en cuestión. En este caso, 1/1,0694 = 0,9351. O sea, para comprar un dólar estadounidense necesitas 0,9351 euros. Y una pregunta más, ¿por qué algunos pares tienen dos decimales y otros tienen cuatro? Aquí, de nuevo, todo se debe a una convención, que explicaremos con más detalle cuando hablemos de los pips, un poco más adelante.

Un vistazo a la operativa

Llegado el momento de la verdad, todo es mucho más sencillo. No tienes que calcular a cuánto vale qué, ponerte a multiplicar y acabar dándole la vuelta a las cosas. Cojamos el par EURUSD y pongamos un ejemplo utilizando los valores anteriores. Vamos a realizar las dos operaciones que nos permite el mercado:

»  Si creo que el euro va a subir con respecto al dólar, lo que haré será comprar el par EURUSD a 1,0694. Cerraré la operación cuando haya subido su valor y me dé por satisfecho con la ganancia, por ejemplo a 1,0699. Es lo que se conoce como ir a largo.

»  Si creo que el euro va a bajar con respecto al dólar, lo que haré será vender el par EURUSD a 1,0694. Cerraré la operación cuando el valor haya bajado, por ejemplo a 1,0659. Esto sería operar en corto.

Lo del corto, lo del largo y eso de vender algo que en teoría no tienes puede sonar un poco raro: por eso lo explicaremos con más detalle en el capítulo siguiente. Lo que ahora queremos es dejar claras un par de cosas: la operativa cuando el trader cree que una divisa va a subir o bajar... y que lo que hemos comentado es pura teoría, porque a la hora de la verdad los precios de compra y de venta nunca son iguales. Sí, ha vuelto nuestro amigo el spread.

Como estás negociando con un par, el precio también es doble. Siempre hay un precio de compra y un precio de venta, que se corresponden con la mejor oferta y la mejor demanda. Por tanto, en el Forex siempre va a haber un pequeño spread entre ambos precios. Otra cosa muy distinta es que vayas a tu broker y veas que el spread es mucho más amplio que los datos del mercado. La razón es la misma que comentábamos en el capítulo anterior: tu broker se cobra la comisión ampliando el spread y haciéndote pagar un poco más en el momento de la compra; o cobrar un poco menos en el de la venta. Así son las cosas, por lo que no tiene sentido fustigarse por culpa del spread; lo único que puedes hacer es buscar un broker que te ofrezca unas comisiones muy competitivas y que no abuse con los márgenes que obtiene del spread.

Cuéntamelo con un pip

Ya has visto que el valor de una divisa con respecto a otra se mide con un número entero al que siguen cuatro decimales. La unidad mínima que se mueve según va cambiado la cotización es ese cuarto decimal, al que alguien decidió bautizar como pip. Sin duda, un nombre con bastante más gancho que diezmilésima. El pip es la unidad básica del Forex. O sea, si el par EURGBP pasa de 0,8579 o 0,8580, decimos que ha subido un pip. Si pasara de 0,8579 a 0,8589 habría subido diez pips. En el momento en que entras en el Forex es obligatorio empezar a pensar en pips, y no en céntimos, céntimas o milésimas. Pensar que puedes obtener un beneficio porque el dólar sube tres diezmilésimas en su cotización es para volver loco a cualquiera. Mejor, 1 pip = 0,0001. Y listo.

Algunos brokers van un paso más allá y muestran los precios con cinco decimales. No es la práctica más común, ni tampoco el estándar del mercado, pero ofrecen ese quinto decimal para dar la oportunidad a sus clientes de ganar dinero con variaciones de tan solo una cienmilésima. Ese quinto decimal recibe el nombre de pipette —‌o pipeta si españolizamos el término—, y equivale a una décima parte de un pip. O sea, 1 pipette = 0,00001. No podría ser más sencillo, ¿no? Lo sería, si no hubieran las clásicas excepciones a la regla general.

Ciertas divisas no tienen cuatro decimales detrás de la coma, sino tan solo dos. La más importante es el yen japonés, aunque no la única: ya hemos visto que el bitcoin, la criptomoneda más importante, también tiene solo dos decimales. Entonces, ¿cuándo el yen se mueve una centésima, por ejemplo de 109,39 a 109,40, se está moviendo 100 pips? Pues no. Se mueve un solo pip. Y si se moviera una milésima, de 109,391 a 109,392 —‌en el caso de que el broker te ofrezca esta información—, la variación sería de una pipette. ¿Confuso? Hagamos un resumen:

»  La anotación estándar de una divisa contiene cuatro decimales.

»  Algunas monedas, como el yen, solo tienen dos decimales en su anotación estándar.

»  En estos casos, un pip es el último decimal; el cuarto en la mayoría de divisas y el segundo en el caso del yen —‌o del bitcoin.

»  Algunos brokers muestran una decimal de más —‌un quinto, un tercero—, que se sale de lo que sería la anotación estándar.

»  Si tu broker te muestra ese dígito de más, el último decimal no es un pip, sino una pipette.

Y ya está. ¿Por qué le damos tanta importancia a los pips? Porque son la unidad a partir de la cual se calculan las pérdidas y ganancias. Cada pip tiene un valor determinado, que depende del par con el que estás trabajando y de la cantidad que hayas invertido en la operación. Pero para poder calcular a cuánto sale el pip del par USDCHF, por ejemplo, y saber el valor de una operación, tenemos que introducir un último concepto.

Se venden lotes

La unidad estándar que se negocia en el Forex recibe el nombre de lote. Por tanto, cuando decides operar con una determinada divisa, lo que vas a hacer es comprar lotes de ese par en concreto. Un lote equivale a 100.000 unidades de la moneda base, la primera que aparece en el par. Por tanto, si quiero comprar un lote estándar de USDCHF tendré que invertir 100.000 dólares estadounidenses.

Que no cunda el pánico. Gracias al apalancamiento puedes hacerte con un lote completo invirtiendo mucho menos dinero. Hay brokers en el Forex que te permiten un apalancamiento cien veces superior a tu capital, lo que significa que con 1.000 dólares podrías estar operando por 100.000. Algunos brokers con ganas de cazar clientes llegan a ofrecer apalancamientos aún mayores, que multiplican tu capital inicial por 500, o incluso por mil. Nos parece una barbaridad. De nuevo, repetimos: mucho cuidado con el apalancamiento, porque es un arma de doble filo. Si no estás familiarizado con el concepto, te obligamos a leer con toda la atención del mundo la sección “El explosivo exponente”, en el próximo capítulo, donde explicamos bien el proceso y aclaramos las dudas.

Por otro lado, cuando un trader particular opera en el Forex no compra lotes directamente, sino productos derivados que replican el comportamiento del par escogido. Lo interesante es que con un derivado puedes comprar las unidades que tú quieras de un par determinado. Puedes hacerte con 20, pero también con 0,017. Nadie te obliga a operar con lotes enteros. De hecho, hay unidades inferiores al lote que ya forman parte de la negociación estándar. Un minilote, por ejemplo, equivale a 10.000 unidades de la moneda base; es una décima parte de un lote estándar. Un microlote correspondería a 1.000 unidades de la moneda base; y un nanolote a tan solo 100 unidades.

No todos los lotes estándar de divisas equivalen a 100.000 unidades de la moneda base. Las cantidades dependen de los pares. Te lo resumimos en la tabla 5-1.

Tabla 5-1: Unidades de moneda base en un lote estándar

PAR

UNIDADES POR LOTE

PIP

EURUSD

100.000

0,0001

EURCHF

100.000

0,0001

EURJPY

100.000

0,01

EURGBP

100.000

0,0001

EURCAD

100.000

0,0001

USDCHF

100.000

0,0001

USDJPY

100.000

0,01

USDCAD

100.000

0,0001

GBPUSD

70.000

0,0001

GBPJPY

70.000

0,01

GBPCHF

70.000

0,0001

AUDUSD

200.000

0,0001

NZDUSD

200.000

0,0001

CHFJPY

100.000

0,01

Con todos estos datos por fin puedes hacerte la pregunta del millón: ¿cuánto vale un pip de un par determinado? Primero, tenemos que decir que los brokers te lo calculan directamente, por lo que en realidad no hay necesidad de ir haciendo cálculos por lotes, multiplicando y dividiendo cotizaciones. Pero nos parece importante que entiendas el mecanismo por el que se asigna valor a un pip.

Para descubrir cuánto vale un pip tienes que dividir los decimales del pip entre la cotización y multiplicarlo por la cantidad de unidades por lote; debes tener en cuenta además que el resultado final vendrá en la divisa base. Vamos a calcular el valor del pip en el par EURUSD, que hoy cotiza a 1,1751. En este par, cada lote tiene 100.000 unidades y el pip se corresponde con un movimiento de 0,0001. Lo primero que tenemos que hacer es multiplicar 0,0001 por 1,1751, que es la cotización actual. El resultado es 0,00011751. Ahora solo tenemos que multiplicar este número con tantos decimales por 100.000, las unidades por lote. El resultado es 11,751 euros. Así, cada movimiento de 1 pip tendrá un valor de 11,751 euros

Y no hay más misterio. Si trabajas con divisas que manejan otros pips y cantidades por lote —‌yenes en el primer caso, libras o dólares australianos y neozelandeses en el segundo— solo tienes que cambiar los números de la fórmula y problema solucionado. Lo mismo ocurriría si estás operando con un número de unidades que no sea múltiplo de 10, algo muy habitual cuando trabajas con derivados y decides la cantidad a invertir teniendo en cuenta el dinero que hay en tu cartera. Si estás manejando 234 unidades, solo tienes que colocar ese número en la fórmula y sabrás a cuánto te sale el pip.

Si has asumido todos estos conceptos sobre el Forex, felicidades. No era nada fácil. Ahora que ya conoces los elementos básicos que te permitirán orientarte en medio de las posiciones de los traders, es momento de pasar a otra cosa y hacer un brevísimo repaso al último mercado que nos queda: el de las materias primas.

Invertir en lo más básico

El primer mercado que existió en el mundo, celebrado en algún momento del periodo Neolítico, era un mercado de materias primas. Los primeros contratos de futuros asociados a esta clase de activos, que servían para acordar los precios de la próxima cosecha, tienen unos cuantos siglos de historia. Nadie puede decir que negociar con materias primas sea la última gran idea de la industria financiera, pero sí que hasta hace relativamente poco el inversor particular lo tenía bastante difícil para acceder a estos mercados. Por un lado, las cantidades negociadas solían ser muy grandes, lo que exigía una importante inversión de capital. Por otro, la negociación tenía lugar en plazas muy especializadas, como Londres, Nueva York y Chicago, que funcionaban según sus propios códigos y donde el inversor de a pie solía tener un acceso limitado.

Pero todo cambió en el momento en que los derivados tomaron el mercado. Se hizo posible apalancarse, invertir con capitales más reducidos, escoger entre una amplia gama de productos financieros... En fin, hoy es tan fácil invertir en materias primas como con cualquier otro producto, y los principales brokers incluyen en su oferta derivados asociados al petróleo, al oro o al paladio. Sin embargo, el mercado de materias primas es tan especializado como el Forex, suele mostrar una altísima volatilidad y es sensible a factores muy diversos, desde la climatología a decisiones políticas, pasando por las oscilaciones del dólar. No queremos entretenernos demasiado con esta modalidad de inversión, solo hacerte saber de su existencia y contarte las cuatro ideas básicas. No necesitas más.

Las tres familias

Las materias primas son productos que puedes tocar, palpar, sentir y consumir. Son los materiales básicos y elementales que necesitan el resto de sectores económicos para realizar sus actividades. Se dividen en tres grandes grupos, que responden a circunstancias diferentes del mercado:

»  Agrícolas, como el trigo, el azúcar o el zumo de naranja. Tienen un componente estacional, porque experimentan periodos de intensa volatilidad en momentos muy concretos del año. También dependen de la climatología; un acontecimiento inesperado puede hacer disparar el precio. Y, por supuesto, su cotización depende de la oferta y la demanda.

»  Energéticos, como el gas natural y el petróleo. Además de seguir las leyes de la oferta y la demanda, son productos muy condicionados por decisiones de índole política, desde el estallido de conflictos a los acuerdos unilaterales para aumentar o reducir su producción. En momentos de recesión económica, cuando se produce un descenso de la producción industrial, suelen perder valor.

»  Minerales, como el oro, la plata o el cobre. Solían actuar como valores refugio en épocas en que los mercados tendían a la baja. Los inversores a largo plazo acudían a los metales cuando la inversión en índices o acciones ofrecía unas rentabilidades muy bajas, para así redistribuir los riesgos y diversificar su cartera de inversión. Sin embargo, en la última década la situación ha cambiado y los mercados han pasado a estar más relacionados entre sí. De hecho, mientras los índices se han ido recuperando después de la crisis, los metales todavía andan medio congelados.

Con sinceridad, no conocemos a mucha gente que negocie con materias primas agrícolas y comparta sus operaciones en las plataformas de social trading. En cambio, es mucho más frecuente encontrarte operaciones abiertas en materias como el petróleo, el gas natural, la plata y el oro. Debido a la gran volatilidad de estos mercados, no parece muy inteligente mantener las posiciones abiertas durante mucho tiempo, porque los cambios de tendencia son acusados. Más allá de la fama de “valor seguro” que tienen la materias primas, a la hora de la verdad resulta una inversión de riesgo.

Visión de futuro

El rey absoluto de los mercados de materias primas es el contrato de futuros. Lo que se negocia son los precios de cada producto para una fecha concreta, momento en el que se cierra la transacción y el comprador se queda con los lingotes de oro, las toneladas de azúcar o los barriles de petróleo. Evidentemente, ningún inversor quiere quedarse con tres toneladas de azúcar en el garaje, por lo que el negocio está en especular con los contratos de futuros en función de cómo vayan cambiando las previsiones sobre los precios.

A la hora de la verdad, los traders con los que te vas a encontrar suelen negociar con tres clases de productos en el mercado de materias primas. Como estos productos derivados cobran comisiones por mantener las posiciones abiertas al final de la jornada, casi todas las operaciones se cierran antes de que termine el día:

»  CFD asociados contratos de futuros. Permiten negociar con cantidades muy pequeñas de capital, además de ofrecer grandes apalancamientos. También es posible negociar al alza o la baja.

»  ETF asociados a índices. Fondos cotizados que engloban varios activos, a veces de una sola materia prima o de una misma familia —‌agrícolas, energéticas—. Como ocurre con los CFD, permiten operar en mercados alcistas, bajistas y con altos índices de apalancamiento.

»  Spread betting. También es posible operar en materias primas tratando de predecir la tendencia al alza o a la baja de un activo. Como comentábamos en el capítulo anterior, la principal ventaja del spread betting es que está libre de impuestos en el Reino Unido e Irlanda.

Existe otra forma de invertir en materias primas, que podríamos denominar indirecta. Consiste en invertir en empresas energéticas, mineras, alimentarias... o sea, en las empresas que extraen y manipulan las materias primas. Si el precio del petróleo sube, existe una gran probabilidad de que las petroleras también se vayan hacia arriba. De hecho, existen numerosos ETF que combinan acciones de empresas de un sector concreto y que, de facto, funcionan como un índice asociado a la materia prima en cuestión. Por ejemplo, si tienes un ETF compuesto de acciones de varias empresas metalúrgicas, en la práctica es como si invirtieras en metales. Pero eso, como se suele decir, ya es otra historia.

Todo lo que necesitas saber es que es posible negociar con el oro, la plata o el algodón, que son mercados con una gran volatilidad y que le exigen al trader un alto de grado de especialización. La negociación se realiza con derivados, y las posiciones se suelen abrir y cerrar en el mismo día. Si te encuentras con una operación que lleva abierta desde hace jornadas, repásala bien y desconfía.

EN ESTE CAPÍTULO

Vender lo que no tengo

Un salvavidas llamado stop loss

Muerte súbita por apalancamiento

Capítulo 6

Dominar los instrumentos

Con la oferta de productos y mercados en la cabeza, toca arremangarse y echar un vistazo a los básicos de la operativa; a lo que puedes hacer cuando tienes los mandos delante y llega el momento de apretar botones. Como es lógico, en ese momento el trader tiene muchas más opciones que el follower, que en el fondo se limita a copiar las operaciones del primero. Pero, independientemente del papel que adoptes, vas a tener que utilizar dos herramientas imprescindibles, que pueden convertirse en las mejores aliadas de una larga y próspera carrera o, por el contrario, en la principal razón detrás de una rápida retirada: la posibilidad de apalancarte, y así operar por mucho más dinero del que has depositado, y la colocación de los stops como forma de controlar las pérdidas; dos variables que determinarán una parte importante del riesgo de la operación.

Cada vez que des una orden, ya sea comprar libras esterlinas o seguir a JosefTrading31, tendrás que decidir cuánto dinero estás dispuesto a perder en la operación y hasta qué punto quieres apalancarte para multiplicar tus ganancias —‌y tus riesgos—. En este capítulo vamos a tratar estos dos temas con detalle, pondremos algunos ejemplos y también comentaremos otras cuestiones básicas que tienen que ver con la operativa. En la próxima sección explicamos, por ejemplo, qué es operar en largo y en corto, o sea, cómo es posible vender algo que no tengo, y aprovechar así esos momentos en que el mercado muestra una tendencia claramente bajista.

Aprender a dar órdenes

Lanzar una operación no solo consiste en decidir si vendes o compras. Un trader puede enviar sus órdenes a mercado —‌mejor que no—, ponerles un límite de precio determinado, dejarlas al capricho del mejor postor, ejecutarlas parcialmente o por completo... en fin, puede concretar todos los detalles de la operación para no que no se le escape nada. Por fortuna, copiar estas operaciones es mucho más sencillo, aunque solo sea porque como follower no tienes la opción de ajustar este tipo de variables. No es necesario saber qué una orden de ejecución parcial ni cómo funciona —‌de nuevo, tienes Bolsa para Dummies para averiguarlo—, pero sí controlar otras opciones que las plataformas ofrecen antes de darle al botón.

¿Corto o largo? ¿Alza o baja?

Cuando echas un vistazo a un valor, una de las primeras cosas que haces es buscar si lleva una tendencia al alza o a la baja. A partir de ahí, decides si compras porque crees que va a subir de precio, o si vendes para aprovechar el descenso en la cotización. Pongamos un ejemplo operando con acciones del Ibex 35:

1. Te fijas en la empresa Amadeus, que cotiza a 41,80 euros. Tu previsión es que el valor suba de precio durante la sesión.

2. Por tanto, compras 1.000 acciones de Amadeus, por un precio total de 41.800 euros. Durante la sesión, el valor sube 42 céntimos de euro, un 1 %, hasta alcanzar los 42,22 euros por acción. Vendes, por tanto, a 42.220 euros. Ahí cierras la operación.

3. El beneficio de toda la operación es de 420 euros. Tu broker te ingresa el dinero que pusiste al principio y los beneficios obtenidos; todo directo a tu cuenta.

4. En cambio, si te hubieras equivocado en tus previsiones y el valor hubiera bajado de precio un 1 %, hasta llegar a los 41,38 euros, hubieras perdido 420 euros en la operación.

Ganes o pierdas, lo que has hecho aquí es operar al alza, comprar esperando una subida de precio. Es lo que también se conoce como operar en largo o ir a largo, y es la forma más tradicional de operar en los mercados. Pero, como decíamos, también puedes ganar dinero de otra manera.

1. Seguimos con Amadeus, a 41,80 euros. Pero ahora crees que el precio va a bajar. ¿Cómo aprovechar la tendencia?

2. Lo que vas a hacer es vender primero y comprar después. Por tanto, primero vendes 1.000 acciones de Amadeus a 41,80, por 41.800 euros. En tu cuenta, esos 41.800 euros no aparecen de momento como ninguna ganancia; la operación está abierta, por lo que todo ese dinero queda retenido en la cuenta de broker.

3. Como habías previsto, el precio de Amadeus cae hasta los 41,38 euros. Muy bien, ahora compras las acciones, que te cuestan 41.380 euros. Este es el momento en que cierras la operación y tu broker hace las cuentas.

4. Has comprado por 41.380 euros y las has vendido por 41.800 euros. El beneficio es de 420 euros, que van directos a tu cuenta —‌junto con tu inversión inicial, por supuesto.

¿Y cómo es posible vender primero y comprar después? El mundo de los derivados financieros te permite hacer casi cualquier cosa, así que no debería sorprender a nadie que puedas invertir los términos. Además, los CFD y otros derivados simplemente replican el precio de un activo subyacente, sin que llegues a nunca a poseerlo de facto, por lo que la opción de ir en corto o en largo no tiene ninguna complicación real. Simplemente estás firmando un contrato de venta.

También es posible ir en corto operando con activos reales, como acciones, siempre que tu broker te dé la posibilidad de hacerlo. En la actualidad, casi todos te la dan, así que es muy fácil vender unas acciones que no tienes y comprarlas después por un precio inferior. Lo que ocurre aquí es de lo más lógico: tu broker es quien te presta las acciones, para que tú decidas qué quieres hacer con ellas. El mecanismo sigue siendo el mismo.

Sin embargo, cuando inviertes en personas, cuando te dedicas a copiar operaciones gracias al social trading, tú no tienes la opción de ir en corto o en largo. Todo lo que haces es replicar las operaciones de tus traders, que, ellos sí, pueden ir en corto o en largo, como más les convenga. Verás que hay traders que siguen siempre una estrategia, como ir en largo con divisas, y otro que van cambiando según las oportunidades que ofrece el mercado.

Pérdidas limitadas, el stop

Cuando descubres la tendencia que sigue un valor, empiezas a barajar el capital que invertirás . El tamaño de esa cantidad dependerá de muchos factores; en el capítulo 13, dedicado al money management, tratamos este tema. Sea como sea, el objetivo siempre va a ser el mismo: obtener el máximo beneficio posible; y, si las cosas salen mal, que las pérdidas sean mínimas. Para lograr ese objetivo, es fundamental saber colocar las órdenes de stop. Muchos de los que pierden dinero en bolsa, hasta el punto de llegar abandonar, estarían obteniendo beneficios si hubieran puesto sus stops en el momento de dar la orden.

El stop —‌nombre y apellidos, stop loss— es una orden que cierra automáticamente la operación, al precio que tú le digas. Un ejemplo: tú compras EURUSD a 1,0893, con la esperanza de que el precio suba un mínimo de diez pips. Pero, en vez de cumplir los pronósticos, el dólar gana fuerza y empiezas a perder... el par está ahora en 1,0880; son 13 pips por debajo. Ahí, pueden pasar entonces dos cosas:

»  Antes de lanzar la operación has decidido que no estabas dispuesto a perder un número concreto de pips —‌pongamos diez— y por eso has colocado un stop a 1,0883. El stop ha saltado automáticamente a 1,0833, has cerrado la operación y has perdido esos diez pips. Dependiendo del dinero que hubieras invertido, perderás más o menos . Pero 10 pips no se llevan a nadie por delante, a no ser que te hubieras apalancado a lo bestia.

»  No has puesto el stop y sigues ahí, delante de la pantalla, observando como los pips siguen cayendo y tú no dejas de perder dinero. Dentro de ti, piensas “venga, venga, que seguro que ahora remonta”, “un pip más hacia abajo, y luego seguro que pega un arreón”, “bueno, un par de pips más hacia abajo, y si no cierro”, “ya está bien, un pip más y cierro seguro”, “vale, esto es demasiado, cierro ya”... y por el camino el precio está a 1,0801 y te has dejado 92 pips por el camino.

El stop te obliga a pensar en una estrategia. En el momento de poner la operación, tienes que pensar qué cantidad estás dispuesto a perder, lo que ya es más de lo que hace el 90 % del personal que invierte en bolsa. Además, el stop no entiende de corazonadas al estilo de “un pip más y seguro que remonta”. Al precio que está marcado, el stop se ejecuta. De este modo tu estrategia se cumple, siempre, independientemente de tus emociones.

¿El resultado? Que cada vez que te sale mal una operación, pierdes una mínima cantidad de dinero. Y cada vez que sale bien... pues ahí no hay límite. En el momento en que entras en ganancias, puedes ir moviendo el stop hacia arriba para asegurarte los beneficios. ¿Que el par sube a los 1,0910? Corriges el stop y lo pones a 1,0900. Suponiendo que el valor diera la vuelta y empezara a perder pips, cerrarías automáticamente a 1,0900 y asegurarías tu beneficio. ¿Que el EURUSD sigue subiendo hasta los 1,0920? Pues lo mueves a 1,0910. Y así en adelante, hasta que el valor baje y la operación termine. Este el principio de las pérdidas limitadas y las ganancias ilimitadas. Aplicando el método a rajatabla es imposible desangrarse.

La gran pregunta que se deriva de todo esto es... ¿Y a cuánto pongo el stop? Pues depende, porque puedes colocarlo a partir del precio del valor o del dinero que estás dispuesto a perder. Y tampoco es lo mismo colocar un stop operando con acciones, con divisas o con índices. En el caso del social trading, no puedes poner tu stop según la cotización de un valor. Las personas no tienen un precio. Lo que puedes hacer es decirle a la plataforma cuánto dinero estás dispuesto a perder siguiendo a un trader. O sea, decirle que en el momento en que —‌por ejemplo— pierdas 100 euros o un 3 % de tu capital, se detenga la replicación y dejes de seguirle. Ese límite dependerá de tus propias expectativas, del estilo de inversión del trader, del tamaño de tu cartera... Se trata de encontrar un equilibrio entre el dinero que estás dispuesto a perder y las oscilaciones propias de la carrera de cualquier trader. Pero de esto ya hablaremos en el capítulo 9, cuando empecemos a copiar operaciones.

Recoger beneficios, take profit

Del mismo modo que puedes frenar automáticamente las pérdidas, también tienes la opción de decirle al sistema que recoja por ti los beneficios. Esta herramienta se denomina take profit y su mecánica es idéntica a la del stop. Si tomamos de nuevo el ejemplo del par EURUSD, y suponemos que tu estrategia es ir a buscar un beneficio de 10 pips, pondrías el take profit a 1,0903. En el momento en que consigas ese beneficio de 10 pips, la orden se cerrará y tú ingresarás el dinero en la cuenta. Aquí las ventajas no tienen tanto que ver con reducir riesgos como con asegurar el cumplimiento de una estrategia.

De nuevo, imagínate que el par llega a 1,0903 y no has puesto ningún take profit. Entonces sube un par de pips más, hasta 1,0905, y de repente cambia la tendencia y empieza a bajar. Ahora está a 1,0900, y aún tienes siete pips de beneficio. ¿Cierras la operación? Seguramente deberías, pero lo más probable es que tu cabeza te diga que si ya ha llegado a 1,0905, puede volver ahí en cualquier momento; incluso más arriba. Y por eso no cierras la operación... y el par sigue perdiendo. En cambio, si hubieras puesto el take profit ya tendrías los 10 pips y ahora estarías pensando en otra cosa. En fin... el take profit es la materialización del “más vale pájaro en mano que ciento volando”; sobre todo si el pájaro que tienes en la mano es el que querías cazar desde el principio.

Cuando eres el follower, no tienes la opción de poner el take profit. Las plataformas consideran que el riesgo está en perder dinero, y por eso solo te dan la posibilidad de usar el stop loss. La verdad es que resulta más que suficiente. Puedes poner el take profit en tu mente y retirar los fondos manualmente cuando obtengas los beneficios esperados: el proceso de copia seguirá en marcha, tú ya tendrás las ganancias en tu cuenta... y nosotros podremos pasar de sección y hablarte de algo que nos parece más importante que el botón de take profit: el apalancamiento.

El gran multiplicador

A estas alturas del libro, el término apalancamiento ya ha aparecido unas cuantas veces, por lo que estamos convencidos de que tienes claro su significado: operar por más dinero del que tienes realmente. Es decir, invertir con un dinero que la plataforma te presta y que será más o menos en función de tu capital inicial. Si partes con una cartera de 10.000 euros reales, que tú has ingresado en la plataforma, en realidad podrás operar por una cantidad mucho mayor. En algunos casos, hasta 400 veces mayor. O sea, que con 10.000 euros podrías efectuar una operación por valor de... 4 millones de euros. Y todo esto sin que la plataforma te pida una nómina, la hipoteca de tu casa o tu riñón izquierdo como garantía. ¿Asusta? ¿Impresiona? ¿Sí? Entonces vamos bien.

El explosivo exponente

La mejor forma de entender las ventajas y los peligros del apalancamiento es utilizar un ejemplo. Esta vez vamos a usar acciones, porque los cambios de precio se miden en céntimos, y no en puntos y pips, lo que hace mucho más sencillo el cálculo en dinero contante y sonante. El mecanismo del apalancamiento es siempre idéntico, negocies con lo que negocies. Lo único que cambiará es la tasa a la que puedes apalancarte. Como norma general, las plataformas permiten unos apalancamientos exagerados cuando operas con divisas —‌las 400 veces que comentábamos— mientras que se vuelven mucho más conservadoras cuando inviertes en acciones —‌igual solo te dejan apalancarte por 5—. En un término medio se sitúan las materias primas y los índices, a veces con apalancamientos que pueden llegar hasta cien veces el capital inicial.

Para nuestro ejemplo vamos a partir de una cartera de 10.000 euros reales, y como valor usaremos a Grifols, la empresa de hemoderivados del Ibex 35, que cotiza a 18,40 euros. El ejemplo que pondremos a continuación es un poco exagerado, pero nuestro objetivo aquí es que el mecanismo se entienda. Vamos a ello:

1. Grifols está a 18,40 euros y crees que muy bien podría subir hasta los 18,60 euros.

2. Supongamos que lo ves clarísimo, y decides invertir casi todo tu capital, 9.200 euros en 500 acciones de Grifols. Colocas el stop loss y lanzas la operación.

3. Tu predicción es correcta y las acciones suben hasta los 18,60 euros. Ahí cierras.

4. Éxito rotundo: has ganado 0,20 euros por acción. En total, 100 euros.

Para nosotros es un beneficio que está muy bien, la verdad. Pero quizá esperabas más, teniendo en cuenta que habías puesto casi todo tu capital en la operación. En ese caso, puedes echar mano del apalancamiento y tratar de multiplicar tus ganancias. Para ver cómo funciona, seremos realistas y utilizaremos un apalancamiento típico de las operaciones con acciones: seis veces el importe de la operación (×6).

1. Como estabas dispuesto a poner 9.200 euros reales en la operación, pides apalancarte por seis veces más, 55.200 euros. Tu plataforma te concede el límite de forma automática. Esos 9.200 euros reales reciben el nombre de margen.

2. Con esos 55.200 euros puedes comprar 3.000 acciones a 18,40 euros. Seis veces más. Entonces pasa lo mismo que ya teníamos previsto. Grifols sube hasta 18,40 euros y cierras la operación.

3. Has ganado los mismos 0,20 euros por acción, pero como tenías 3.000 acciones, los beneficios totales de la operación ascienden a 600 euros.

Espectacular, ¿no? Con la misma cantidad de dinero real, esos 9.200 euros de margen, has conseguido un beneficio de 600 euros. En tu cartera ya no tienes los 10.000 euros iniciales; ahora cuentas con 10.600 euros, y todo gracias a una sola operación. Para rebajar un poco el entusiasmo, vamos a ver lo que ocurriría si las cosas no salen como tenías previsto y Grifols empieza a perder valor.

1. Has entrado en largo a 18,40 euros y el valor va hacia abajo. Has puesto el stop loss a 18,20 euros, más o menos un 1 % por debajo. A ver, para ser realistas, habrías puesto el stop con margen, entre 18,20 y 18,16 euros; pero eso ya son historias de traders... y aquí no vamos a entrar en ello.

2. El valor cae y toca el stop. La orden se cierra automáticamente, por lo que pierdes 0,20 euros por acción.

3. Sin apalancamiento, “solo” hubieras podido comprar 500 acciones. O sea, habrías perdido 100 euros en la operación. Una pérdida que sabe mal, pero que se puede asumir perfectamente.

4. Con apalancamiento, habrías comprado 3.000 acciones. Las pérdidas habrían sido, por tanto, de 600 euros. Esto ya duele más.

Y, lo que es más importante, esos 600 euros de pérdidas se restan de tu dinero real, de los euros de verdad hay en tu cartera; no de los 55.200 euros apalancados que ha utilizado para operar. Así pues, cuando terminas la operación tienes en tu cartera 9.400 euros. Te has fundido un 6 % de tu capital total en una sola operación... y aún puedes dar gracias a que tenías puesto un stop loss que ha frenado la caída a las primeras de cambio.

Perder el 6 % de tu capital en una sola operación es muchísimo, pero si eres de los que siempre ven el vaso medio lleno, igual crees que aún te quedan 9.400 euros, que vale la pena arriesgarse con el apalancamiento y que vamos a probarlo otra vez. En esta ocasión, la pérdida se ha quedado en 600 euros porque tenías un stop loss, operabas con acciones y la plataforma no te permitía un alto nivel de apalancamiento. Pero supongamos que estabas operando con divisas y que te habías apalancado por cincuenta, o sea, que con aquellos 9.200 euros reales estabas negociando por 460.000 euros. Habrías podido hacerte con 25.000 acciones/unidades del valor... y si hubieras perdido 0,20 euros por unidad, la pérdida total hubiera sido de 5.000 euros. La mitad de tu cartera real en una sola operación. En cambio, sin apalancamiento, solo habrías perdido 100 euros.

Este ejemplo no es ninguna barbaridad. Te estabas apalancando 50 veces, cuando hay plataformas que te permiten operar por una cantidad hasta 400 veces superior a tu capital inicial. Si ese hubiera sido el caso, las pérdidas hubieran sido superiores al valor total de tu cartera real. Operando por 400 veces tu dinero real —‌los 9.200 euros—, y si el valor cae 0,20 euros por unidad, tendrías una pérdidas totales de... 40.000 euros. ¡Cuatro veces el total de tu cartera!

Algunas plataformas se conformarían con quedarse toda tu cartera, los 10.000 euros, y perdonarte los 30.000 que se ha quedado colgados. Es lo que se conoce como protección ante un balance negativo (“negative balance protection”), una prestación imprescindible que por desgracia no ofrecen todos los brokers. En el caso de las plataformas y brokers de social trading, ayondo ofrece desde el 2015 total protección ante balances negativos. eToro, por su parte, cierra tus operaciones automáticamente cuando te quedas sin depósito; o sea, lanza un stop loss cuando te quedas sin dinero real, lo que evita males mayores. Puede ocurrir, por eso, que en condiciones extremas del mercado el stop llegue demasiado tarde y el balance deje una cierta cantidad en negativo.

Sin embargo, otros brokers no serían tan comprensivos y te exigirían que liquidaras la deuda al completo. Lo que tenías metido en la plataforma y lo que no. Perder 40.000 euros en una sola operación sería el final de tu carrera como trader y el principio de una larga época de vacas flacas en tu economía personal... y todo por una pérdida de solo 0,20 céntimos por acción/unidad. ¿Ha quedado claro cuál es el peligro de apalancarse demasiado?

Y su versión social

Cuando tu intención es convertirte en follower y seguir las operaciones de otros, ya te adelantamos que no tienes la posibilidad de apalancarte por 400 veces tu capital. Pero lo que sí puedes hacer es incrementar el porcentaje de replicación de cada uno de los traders que tienes en tu cartera, y así aumentar los beneficios que obtienes por cada una de sus operaciones.

Imagínate que el trader al que sigues cierra una operación y obtiene un 2 % de beneficio; nos referimos a un 2 % de beneficio con respecto al total de su capital. En este caso, tú también obtendrías un beneficio del 2 % de tu capital asignado. Pero si modificas las opciones de réplica y decides multiplicar las operaciones del trader por diez, el beneficio podría ascender hasta el 20 % de tu capital. Un aumento espectacular, y muy tentador.

Como era de esperar, las cuentas también funcionan a la inversa. Si ese mismo trader tiene una pérdida de un 2 % de su capital, y tú has decido multiplicar por diez cada una de sus operaciones, vas a ver cómo desaparece el 20 % del total de tu dinero en un abrir y cerrar de ojos. El apalancamiento multiplica tus pérdidas, quitándote un 20 %, mientras el trader solo ha perdido el 2 %.

Vamos a ir a un caso extremo. Imagínate que sigues a varios traders, y que, como quieres multiplicar beneficios, aumentas el porcentaje de todos ellos. Y resulta que a todos les va mal. Aunque los traders no hayan cerrado todavía sus operaciones, que están en números rojos, el resultado provisional de la cuenta es terrorífico. Es cierto que las pérdidas todavía no se han materializado, porque las operaciones siguen abiertas, pero digamos que se nota la tensión en el ambiente. Además, por culpa del apalancamiento, esas pérdidas amenazan con llevarse todo tu capital. De hecho, ahora mismo podrías estar perdiendo más dinero del que tienes... Y tu plataforma no se va a quedar de brazos cruzados, contemplando el hundimiento; su reacción, en la próxima sección.

Llamando al margen

Da igual que operes directamente o que sigas a otras personas utilizando una plataforma de social trading. En ambos casos, una sola decisión imprudente puede acabar con toda tu cartera en una única operación. Imagínate que has abierto una posición en el Forex por valor de 5.000 euros, pero utilizando un apalancamiento del 100×. O sea, el margen que has puesto en dinero real es de 50 euros. Si las cosas salen mal y decides mantener abierta la posición, con la esperanza de que el tiempo arregle las cosas, las pérdidas se pueden ir acumulando y superar los 50 euros “reales” que tenían en tu cuenta. Aquí también estarías perdiendo más dinero del que tienes. Aunque no hayas cerrado todavía la operación.

En ambas situaciones, tu intermediario —‌el broker, la página de social trading— puede pedirte que aumentes los fondos reales que hay en tu cuenta. Aunque las pérdidas no se hayan materializado todavía, el riesgo es real, por lo que tu intermediario quiere cubrirse las espaldas. Vaya, que no quiere tener que poner dinero de su bolsillo. Cuando se produce esta situación, tu intermediario realiza un margin call y te pide que aumentes tu margen. De lo contrario, la gente se apalancaría y dejaría las operaciones abiertas hasta el infinito, acabando con la liquidez del intermediario en un santiamén. Para ti, un margin call significa empezar a perder dinero antes de que se cierren los números... y de que acabes perdiendo el dinero del todo.

Como ves, apalancarse no sale gratis. Tiene sus riesgos. Sin embargo, no queremos que todo lo que aquí hemos expuesto te eche para atrás, hasta el punto de cogerle manía a una herramienta tan útil. Porque, para hacer dinero, hay que aprender a apalancarse. Con cabeza, poco a poco, de forma progresiva. Pero tarde o temprano hay que aprovechar la posibilidad de multiplicar los beneficios, y para eso hay que utilizar las herramientas que tienes a tu disposición. Nuestro consejo es empezar muy despacio, sin apalancarse, hasta descubrir cuáles son los traders y las estrategias que acaban dándote ganancias, de una forma continua y regular. Entonces puedes empezar a multiplicar los porcentajes y ver qué ocurre, teniendo muy claro hasta dónde estás dispuesto a perder. Pon un stop, sé fiel a tu estrategia y cierra la operación cuando hayas superado tu límite. Si salta el stop, revisa todo lo que has hecho y la próxima vez ya saldrá mejor; aún tendrás todo tu capital para seguir invirtiendo.

EN ESTE CAPÍTULO

Qué pedirle a una plataforma de social trading

Las prestaciones de eToro y ayondo, a fondo

Distintas aproximaciones a un mismo tema

Capítulo 7

El puente de mando

Ha llegado la hora de empezar a tomar decisiones. Entre las primeras y más importantes, la elección de la plataforma de social trading que vas a utilizar. Todas te permiten seguir a traders en activo y replicar sus operaciones, pero en un intento por diferenciarse de las demás, cada página tiene su propio estilo. Hay plataformas que dan prioridad a unas funciones por delante de otras, lo que sin duda acaba condicionando el control que tienes sobre tus operaciones, e incluso sobre tus opciones de inversión. Aunque el fin sea el mismo, los medios dependen del estilo de cada plataforma: unas te llevan por un camino más o menos marcado, mientras que otras te dejan mayor libertad.

No es ningún secreto que nosotros estamos vinculados a ayondo, una de las principales plataformas de social trading; yo —‌Raza— soy chief product officer de ayondo y yo —‌Josef— soy su embajador en España. Por tanto, nuestra elección está bastante clara. Pero esto es un libro sobre social trading, en general, y no sería justo que nos centráramos solo en lo nuestro. Así que lo que vamos a hacer en este capítulo es describir las características de las plataformas más importantes, para que dispongas de los elementos suficientes para tomar tu propia decisión. Todas las plataformas te ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta demo, con dinero virtual, lo que te permite probar sus prestaciones con total libertad. Prueba, compara y elige en función de tus propias necesidades.

Los básicos imprescindibles

Recordarás que en el capítulo 3 describíamos el papel que juegan las plataformas en todo el proceso. Son el intermediario a través del cual recibes la información sobre los traders que puedes seguir y la herramienta que utilizas para enviar tus órdenes y preferencias de copia. Además, se encargan de almacenar tu capital, que has depositado previamente en su cuenta, y gestionan el cómputo de tus pérdidas y ganancias. Por tanto, no solo deben ofrecer datos, perfiles, opciones y demás; también deben garantizar unos niveles de seguridad y solvencia a prueba de imprevistos. En realidad, la relación con tu plataforma va a ser bastante más estrecha que la relación que mantienes con tu banco. Van a ser tu broker, tu terminal de información y tu depósito de capital.

Por tanto, tienes que exigirle unas cuantas cosas a tu plataforma. No puedes conformarte con cualquier cosa. Una plataforma seria, que quiera atraer a los mejores traders y seguidores, debería ser capaz de ofrecerte todo lo siguiente, sin excusas:

»  Fiabilidad y reputación. La página debe ser conocida, controlada y regulada por organismos independientes y fiables; no es lo mismo tener dirección en Londres que en Samoa. La plataforma debería llevar un buen tiempo en marcha y ofrecerte todas las garantías de seguridad. Piensa que vas a depositar tu dinero en el servidor de la plataforma, como si se tratara de una cuenta corriente.

»  Transparencia. Tanto en lo que se refiere a los datos que aportan sobre los traders como a las condiciones generales de la página. Revisa las comisiones que te cobran por operar y por retirar tu dinero. Ahí suele haber más de una sorpresa que mejor conocer de antemano. Si no puedes encontrar la información sobre tarifas y comisiones con cierta facilidad, mal asunto.

»  Amplia disponibilidad de datos. Ve a los perfiles de los traders y comprueba que incluyen suficiente información, que puedes ver claramente cuál es su estilo y estrategias. El histórico de sus operaciones debe abarcar periodos largos de tiempo, como mínimo superiores a un año. Tienes que poder ver los detalles de sus operaciones, como el valor, precios de entrada y salida, unidades negociadas, fechas, pérdidas/ganancias, stop loss... cuanto más, mejor.

»  Variedad de herramientas y opciones. Parte del encanto del social trading es su sencillez, sobre todo si lo comparas con lo que sería invertir por tu propia cuenta. Pero una cosa es que te pongan las cosas fáciles y otra que la plataforma tome todas decisiones por ti, dejándote poco margen para gestionar los riesgos. Ya decidirás si quieres tocar más o menos cosas, pero al menos que te den la oportunidad de hacerlo.

»  Una interfaz de usuario clara. En una época donde todas las webs ya tienen muy en cuenta la experiencia del usuario, no tiene sentido operar desde una página desordenada, poco atractiva, que parezca una hoja de cálculo, y donde tengas que hacer un montón de clics para llegar a cualquier parte. Todos los datos deben estar expuestos utilizando gráficos claros y comprensibles.

»  Un buen número de usuarios. No todas las páginas reúnen al mismo número de traders. Algunas los cuentan por cientos de miles; otras no llegan a tanto. Además de la cantidad, es muy importante la calidad: traders que operen con frecuencia, con estrategias claras y con porcentajes de ganancias sostenidos. Si solo puedes escoger entre un centenar de traders al azar, no vas a tener muchas opciones de ganar.

»  Accesibilidad. ¿La página dispone de una versión o de una aplicación para móvil? ¿Puedes operar con tu propia moneda, o te obligan a operar en una divisa determinada, perdiendo dinero en conversiones? ¿Puedes retirar tu dinero siempre que quieras, y cuánto tardan en ingresártelo? ¿Puedes empezar con poco dinero, o necesitas un capital considerable para arrancar? Cuantos más síes obtengas por respuesta, mejor.

Las plataformas de las que hablamos en este capítulo reúnen, en mayor o menor medida, todas estas condiciones. Unas tienen más usuarios, otras te ofrecen más opciones, las hay que son más visuales... pero todas llevan un tiempo funcionando y, de momento, han demostrado ser fiables. De las muchas plataformas que pueblan la red, hemos decidido centrarnos en dos, eToro y ayondo, a la hora de analizar sus prestaciones. Primero, porque son las más populares; pero también porque responden a modelos algo distintos. ayondo separa claramente el social trading de otras formas de inversión, y te ofrece un amplísimo abanico de datos que puedes analizar y valorar; eToro es mucho más visual, te lo pone todo al alcance de la mano y simplifica al máximo las operaciones.

El toro nacido en Israel

Es una de las plataformas con un mayor número de usuarios, con 4,5 millones de cuentas registradas. La empresa tiene su origen en Israel, aunque está domiciliada en Chipre y, por tanto, cumple la normativa de la CySEX —‌la agencia de supervisión chipriota—. Funciona desde el año 2010, cuando sus fundadores, Ronen Assia, David Ting y Yoni Assia, pusieron en marcha la aplicación Open Book, que permitía copiar las operaciones abiertas por los traders que ya operaban con el broker de la plataforma. Porque eToro no es solo una página de social trading; la plataforma te permite adoptar el papel de trader e invertir en índices, acciones, materias primas, fondos y productos similares. O sea que además de plataforma de social trading, es un broker en toda regla.

Señas de identidad

De todas las plataformas, eToro es la que dispone de una interfaz más visual, la que se lo pone más fácil al usuario. Tanto, que cosas tan diferentes como copiar a un trader o invertir en divisas están tan solo a un clic de distancia. Pero más allá de lo fácil que es pasar del Forex al mercado del petróleo, la página destaca por muchos otros factores.

»  Interfaz muy visual, con colores relajantes —‌blanco, verde, azul— y letras grandes. Hasta las cotizaciones se van iluminando en distintos colores según suben o bajan, con una cadencia casi hipnótica. Se nota que han pensado a fondo en la experiencia del usuario. Es una página en la que apetece estar.

»  Facilidad de uso. Todas las opciones, ajustes y botones son claros. Si pueden decirte las cosas con un gráfico, seguro que se ahorran los números. Realizar un ajuste es tan sencillo como deslizar una barra o darle unas cuantas veces a un botón gigante.

»  Broker para todo. La parte social es solo una de las vertientes de la plataforma. De hecho, el propio diseño de la página te invita a que pruebes la inversión en toda clase de activos, indistintamente, ya sean productos o personas. Hay que tener muy claro cuál es tu objetivo antes de entrar, y no probar otras modalidades de inversión por simple curiosidad.

»  Posibilidad de conversación. En eToro es posible hablar directamente con los traders y con otros seguidores, utilizando un muro estilo Facebook que incluye los ya clásicos “me gusta”, “compartir” y similares.

»  Gran número de usuarios. De esos 4,5 millones de cuentas, muchas están inactivas o son simples demos. Pero es innegable que eToro cuenta con muchos usuarios. Tienes, por tanto, toda clase de posibilidades donde elegir, con propuestas más arriesgadas y otras más conservadoras.

El importe mínimo para empezar a operar es de 200 dólares, y el máximo depende de tu perfil y tu cuenta. Algunos traders que operan con eToro se quejan de que los spreads que cobran por operar son de los más altos del mercado; un gasto que pueden compensar con las comisiones que reciben por acumular seguidores. Pero, a la larga, los spreads se acaban convirtiendo en un problema, sobre todo si operas mucho. La moneda de la plataforma es el dólar, por lo que si ingresas tu dinero en euros, la página hará la conversión y te cobrará una comisión por el cambio. Eso sí, en el momento en que decidas retirar tu dinero, la página se compromete a realizarte el ingreso en un plazo máximo de cinco días.

Firmar los papeles

La cuenta básica te permite operar con una cartera virtual, o sea, con dinero de mentira, y realizar un depósito con dinero real por un máximo de 2.250 dólares, que puedes hacer en el momento que te apetezca. Conseguir esta cuenta básica no tiene ningún misterio: solo hay que ir a www.etoro.com y rellenar una serie de datos personales básicos, como el nombre, e-mail, dirección, teléfono y demás. También es posible acceder a la plataforma desde tu cuenta de Google o Facebook.

Con la cuenta básica puedes operar con una cartera virtual de 100.000 dólares haciendo todas las operaciones que quieras. Puedes seguir a otras personas y copiar sus operaciones, pero también puedes tratar de invertir por tu cuenta y descubrir lo fácil que es perder dinero a espuertas. Si quieres utilizar dinero real —‌esa es la idea— puedes ingresar un mínimo de 200 euros y un máximo de 2.000, utilizando tu tarjeta, cuenta corriente o e-wallet. Si quieres operar por más dinero, tendrás que completar todo tu perfil, responder a una serie de preguntas, enviar algunos documentos para verificar tu identidad y esperar el visto bueno de eToro.

Para realizar todo ese proceso, tienes que entrar en la opción “complete su perfil” y responder a un cuestionario sobre tus conocimientos y capacidades financieras. Te preguntarán cuál es tu principal fuente de ingresos, a cuánto ascienden tus activos totales, cuál es tu experiencia operando en bolsa... Se trata de que la plataforma sepa hasta qué punto conoces los riesgos de operar en bolsa. Es posible que al terminar de completar tu perfil, la página te diga que quizá no es muy buena idea que inviertas en CFD o que sigas a otros traders. Depende de ti hacer caso de su advertencia. Al final, tú tienes la última palabra.

Distribución del portafolio

Nada más entrar en la página, te encontrarás con una pantalla genérica desde donde puedes acceder a todas las funciones. A la izquierda tienes el menú de navegación, encabezado por tu nombre y fotografía, donde tienes expuesta toda la oferta de productos y servicios de la plataforma; por cierto, nosotros hemos borrado todos los nombres para preservar la privacidad de traders y seguidores. Ya en el portafolio, estas son las opciones que tienes a tu alcance:

»  Lista de seguimiento, donde puedes incluir los valores y traders que más te interesan. Cuando incluyes un valor en la lista no estás comprando ni copiando nada; simplemente le pones el ojo encima. Para añadir cualquier valor o trader a la lista solo tienes que darle al símbolo de suma (“+”) que encontrarás a su lado. La lista es útil para controlar todos los valores que te interesan.

»  El portafolio es el centro de todo, donde tienes una relación de los valores en los que estás invirtiendo, sean productos o personas. El portafolio lista el nombre del valor, el dinero que has invertido y las ganancias —‌o pérdidas— que te está reportando. A la derecha de todo, en el botón con el engranaje, tienes las opciones de gestión del portafolio; puedes añadir o quitar fondos, colocar un stop loss, escribir sobre tu inversión en el muro o cerrar la operación inmediatamente.

»  La sección de noticias te ofrece la posibilidad de echar un vistazo a los posts del resto de usuarios. Hay noticias, opiniones, experiencias... La mayoría son comentarios sobre la actualidad bursátil, que tratan de aventurar por dónde van los tiros. Para que no te distraigas demasiado, a la derecha tienes un resumen de tu lista de seguimiento y de la evolución de tu cartera.

»  En el apartado dedicado a los productos y servicios, bajo el título “descubrir”, tienes agrupadas todas las opciones de inversión. En concreto, puedes invertir en “instrumentos” —‌CFD, ETF y demás—, “personas” —‌los traders, la parte social— y “copy funds” —‌algo así como fondos de inversión que replican el rendimiento de otros traders—. Nuestro consejo es que te limites a explorar la pestaña “personas”, eches un vistazo a los copy funds que replican las operaciones de otros traders y te olvides de todo lo demás.

»  Finalmente, donde te dicen “más”, tienes todas las opciones de configuración. El botón más importante es el de “retirar fondos”, que te permite recuperar el dinero que has metido en la cuenta de la plataforma.

Dejando de lado la columna de navegación, hay tres elementos fundamentales en la página principal. El primero es una pequeña pestaña que hay bajo tu nombre, que te permite pasar de tu cartera virtual a la real. En la virtual empiezas con 100.000 dólares de mentira, mientras que en la real habrá el dinero que tú hayas ingresado. Ya verás que cambiar de dinero virtual a real es tan sencillo como darle a una pequeña pestaña, lo que puede llevar a confusiones y malentendidos: es muy fácil creer que estás operando con dinero virtual, probar una inversión algo arriesgada... y de repente ver que tienes la opción “real” activada. Antes de hacer nada, comprueba el tipo de cartera que estás utilizando.

En la parte inferior de la página puedes ver los otros dos elementos que debes tener controlados. A la izquierda, el botón “depósito”, que sirve para que ingresar fondos en tu cuenta. Justo al lado, ocupando toda la franja inferior de la pantalla, encontrarás el valor de tu cartera a tiempo real, con el dinero que tienes en cuenta, el que has invertido y las consecuentes pérdidas o ganancias. Cuidado, porque si escoges que te muestren las cantidades en euros, ahí abajo va a haber una ensalada de divisas. Y las opciones no terminan aquí... puedes consultar el histórico de tu portafolio dándole al pequeño reloj que hay en la parte superior de la pantalla, revisar las órdenes que están pendientes de ejecución —‌solo para traders— en las dos flechas que hay junto al reloj, cambiar los gráficos y la organización del portafolio... En fin, las opciones de personalización habituales, más que suficientes para organizarte la página a tu manera.

La selección de traders

El verdadero núcleo de la plataforma son los usuarios que invierten y permiten copiar sus operaciones. Para encontrarlos, pulsa sobre el botón “personas” que hay en el menú de la izquierda y te aparecerá una nueva página, con los perfiles de distintos traders organizados por categorías: los más copiados, los que tienen menos riesgo, los que acumulan mayores beneficios... En estos perfiles resumidos puedes ver el nombre del trader, su porcentaje de resultados, las personas que les siguen y una clasificación de riesgo que hace la propia plataforma. Todo muy visual, como un quiosco de revistas.

Nuestro consejo es pasar de todas estas categorías y clasificaciones y centrar tu atención en la parte superior de la pantalla. Ahí tienes el motor de búsqueda, la herramienta que te ofrece la posibilidad de encontrar traders por tu propia cuenta. Con la versión simplificada del motor puedes hacer una primera misión de exploración, aunque la herramienta que usarás de verdad está la derecha, en el botón de búsqueda avanzada: es la puerta que te va a permitir acceder a los traders que te más interesan. Desde aquí puedes ajustar un amplio abanico de parámetros de búsqueda, desde variables que hacen referencia al rendimiento a otras que tratan de medir el riesgo, pasando por la tipología del portafolio o el nivel de actividad del trader; explicaremos el significado de todas estas variables, y la forma de ajustarlas, a partir del próximo capítulo, en la parte III.

Una vez que has puesto tu atención sobre un trader, solo tienes que hacer clic sobre su nombre para acceder a su perfil. Desde la barra superior de su página accedes al muro de noticias, a las estadísticas de sus operaciones, a la composición actual de su cartera y a la gráfica que muestra el histórico de su rendimiento. Entre todas estas pestañas, la más interesante es la dedicada a las estadísticas. Ahí encontrarás una completa relación del rendimiento mensual del trader, la distribución de sus operaciones, los valores con los que opera más a menudo, los meses en que ha obtenido un beneficio... aunque se echa un poco de menos que no incluyan algunas categorías más técnicas. Pero si a todo esto le sumas la información que aporta la gráfica y la composición de su portafolio, puedes hacerte una idea bastante clara de las estrategias que sigue el trader.

Si decides seguir al trader en cuestión, en la parte superior derecha tienes el botón de “copiar”. Desde ahí accedes a un menú que te permite ajustar las opciones de copia, como la cantidad que deseas invertir o la posibilidad de colocar un stop loss que te proteja de las pérdidas. También encontrarás un pequeño recuadro con un tick, que te pregunta si quieres replicar las operaciones que el trader abrió en el pasado y aún no ha cerrado.

En el caso de que marques esta opción, entrarías en esas operaciones con el precio actual del valor, no con el que tenía en el momento en que el trader lanzó la orden. Así que, por defecto, lo mejor es desactivar la opción “copiar operaciones abiertas”. Por supuesto, puedes acceder a la cartera del trader y revisar cada una de sus operaciones, para decidir personalmente lo que más te conviene. Pero como no tienes la opción de seleccionar unas operaciones y descartar otras, y lo más probable es que los resultados sean bastante desiguales, lo mejor es partir de cero, quitar el tick y empezar a replicar desde el momento presente. Si tienes la opción de pasar por alto los errores que el trader haya podido cometer en el pasado, ¿por qué no hacerlo?

El canal de noticias

La vertiente social, la posibilidad de entablar una conversación, es una de las prestaciones más destacadas de eToro. Ya hemos hablado de ese muro tipo Facebook que se esconde detrás del botón “noticias”, en el menú de la izquierda. Si quieres escribir un post, utiliza el icono del lápiz que está en la esquina superior derecha de la pantalla: entrarás en una pequeña ventana en la que puedes escribir un mensaje y adjuntar un link o una fotografía. En el conjunto de la plataforma tienes un sinfín de muros, cada uno de ellos dedicado a un tipo de conversación diferente.

Por ejemplo, tienes los muros generales, como el canal de noticias o el canal público en español, donde la gente hace sus comentarios y preguntas sobre la situación de los mercados. Normalmente sirven para comentar los movimientos del día, en plan discusión general, con gente que lanza sus predicciones... y luego tiene que soportar las críticas del resto de usuarios, o recibir las gracias y las felicitaciones de los que le han hecho caso. También hay muros dedicados a valores en concreto y, por supuesto, otros de tipo más personal donde cada usuario puede postear lo que le apetezca.

Hay usuarios que no contribuyen casi nunca o que apenas responden a la conversación cuando alguien les propone un tema. Pero también hay usuarios muy activos, que postean a diario y que están encantados de responder a cualquier pregunta o comentario. Participar en las conversaciones depende de los intereses de cada persona, aunque el principal objetivo de una plataforma de social trading nunca debe ser el parloteo, que a veces no aporta más que ruido y confusión. Lo más importante siempre debe ser la transparencia, la fiabilidad y las prestaciones que ofrece el sistema para copiar las operaciones de otros traders.

ayondo, tecnología alemana

ayondo también desempeña la doble función de broker y plataforma de social trading, pero, a diferencia de eToro, prefiere separar conceptos y dedica espacios diferentes a cada tema. Se trata de una empresa de origen alemán, fundada en 2008 por Robert Lempka y Thomas Winkler, que está afincada en Londres y recibe la supervisión de la FCA, la agencia de control del Reino Unido. Cuenta con más de 1.800.000 usuarios de 195 países diferentes y tiene presencia en los principales mercados europeos y asiáticos. En los años 2015 y 2016 ha recibido el premio a la mejor plataforma de social trading, concedido en los ADVFN International Financial Awards.

El simple hecho de separar el social trading —‌ayondo/We Trade— de lo que sería la inversión directa —‌Trade Hub— ya te da unas cuantas pistas sobre el enfoque de la plataforma. Es una página muy clara, que pone por delante la funcionalidad a los fuegos artificiales, lo que no quita que en la actualidad, tras renovar su web en septiembre de 2016, ofrezca una excelente experiencia del usuario. Así, a día de hoy, combina una web intuitiva y fácil de usar con unas prestaciones técnicas superiores, lo que incluye información muy detallada del rendimiento de cada uno de sus traders —‌top traders según su terminología.

Un abanico de posibilidades

Por decirlo de algún modo, el enfoque de ayondo consiste en darte muchas opciones: puedes elegir entre ponértelo muy fácil, copiando traders a la primera de cambio, o complicarte un poco más la vida, buceando entre perfiles y analizando datos con todo detalle. La plataforma no trata de llevarte por un camino en concreto, sino que te da la libertad de escoger lo que quieres hacer. No te invita a hacer clic por impulso, sino más bien a que pienses cada una de tus acciones. Grosso modo, estas serían las principales características de la plataforma:

»  Clara y sencilla. En ayondo no vas a invertir con dinero real por un descuido. Tampoco vas a tener la tentación de ponerte a comprar barriles de petróleo. Por supuesto, puedes hacerlo a través de Trade Hub, pero tienes que ir específicamente a buscarlo. En ayondo la prioridad es la búsqueda de traders, el proceso de copia y la gestión de la cartera.

»  Abundante información. Cuando entras en el perfil de un trader tienes un sinfín de variables que tratan de medir su rendimiento. Desde gráficas y tartas muy visuales a valores numéricos bastante avanzados. En un primer momento, tendrás que aprender algunos conceptos que igual te pillan a contrapié, como el ratio MAR o el ratio de Sharpe, que te darán la posibilidad de valorar con mayor exactitud y precisión el rendimiento de los traders.

»  Atención a la tecnología. El broker de ayondo está orientado a inversores profesionales, que exigen prestaciones y condiciones muy competitivas. Por tanto, el desfase —‌el slippage— de la plataforma es minúsculo, las comisiones son muy ajustadas, hay un cumplimiento estricto de la normativa, todas las comunicaciones van encriptadas... En fin, es una web sólida y fiable, que tiene muy en cuenta la infraestructura que hay detrás de la aplicación.

»  Multitud de opciones. En concordancia con la amplia oferta de datos, la plataforma te da la posibilidad de ajustar tu cartera con precisión. La función estrella es la posibilidad de aumentar el porcentaje de réplica de cada trader, que puedes cambiar en cualquier momento. Incluso puedes tener tantas carteras de traders como quieras, aunque solo puedes ejecutar una a la vez.

»  Sin posibilidad de conversación. Hay usuarios que echan de menos alguna sección dedicada a la conversación. No puedes hablar con los traders, postear enlaces a noticias o discutir con otros usuarios sobre estrategias. Si eres de los que piensan en hacer amigos mientras invierten, tendrás que buscarte un club de inversión. Otros prefieren ir al grano y evitar las distracciones.

»  Traders de nivel. La expresión top trader no es gratuita. ayondo tiene fama de contar con traders muy profesionales, que antes de compartir sus operaciones llevaban años dedicándose profesionalmente a los mercados. En algunos casos, ha sido la propia plataforma quien ha ido a buscarlos después de analizar su rendimiento y experiencia.

Las singularidades de ayondo no terminan aquí. Entre las prestaciones más interesantes, destaca en especial la carrera de cinco etapas que ofrecen a los traders. Según van cumpliendo con determinados requisitos, como acumular años de experiencia o demostrar una buena gestión del riesgo, los traders van subiendo de nivel y obtienen un distintivo que indica su grado de maestría. Para los followers, un trader que ha cumplido con cuatro o cinco etapas de su carrera es garantía de profesionalidad y resultados. Por su parte, los top traders obtienen más ingresos según van superando etapas. Si quieren pasar de nivel, tienen la obligación de seguir estrategias de bajo riesgo y alto rendimiento, que a la larga acaban beneficiando a todas las partes.

El importe mínimo para empezar a operar es de 1.000 euros, lo que te da acceso a la plataforma de social trading y a Trade Hub, el broker de ayondo, desde donde puedes operar directamente. En tus operaciones puedes utilizar dinero virtual y real, e incluso abrir una cuenta demo totalmente funcional, que te dé acceso libre a la sección de social trading.

El proceso de registro

La cuenta real te permite operar con dinero “de verdad” desde el primer momento, mientras que la cuenta demo te ofrece la posibilidad de probar la plataforma durante 21 días, utilizando 1.000 euros “de mentira”. En ambos casos, lo primero que tienes que hacer es ir hasta la web www.ayondo.com. Si estás interesado en abrir una cuenta real, haz clic en el botón verde que aparece en la parte superior, “abrir cuenta”. Si prefieres probar con una cuenta demo, haz exactamente lo mismo, pero una vez que aparezca la ventana que pide tus datos personales, baja hasta la parte inferior de la pantalla y haz clic en “prueba primero nuestra cuenta demo”. A partir de aquí, los procesos son algo diferentes.

En el caso de la cuenta demo, solo tienes que escoger la opción “social trading” y rellenar todos los datos que te piden a continuación; los típicos que te piden en cualquier web. Después de darle a “aceptar”, en pocos segundo recibirás un e-mail con tu nombre de usuario y contraseña. Desde ese mismo correo, puedes hacer clic en la opción “crea tu cartera”, introducir tus datos de acceso... y ya estás en la plataforma social de ayondo.

Abrir una cuenta real lleva un poco más de tiempo, porque ayondo necesita comprobar tu identidad y conocer tu experiencia operando en los mercados, un poco como en eToro. Después de introducir los datos personales, tendrás que responder unas preguntas sobre ingresos anuales, patrimonio neto, tamaño previsto de la cartera, experiencia operando con derivados y conocimiento general del mercado. También tienes que elegir el tipo de cuenta que quieres crear: nosotros te recomendamos que escojas únicamente la opción “social” y así te evitas tentaciones. Una vez que hayas completado todo este cuestionario, recibirás un e-mail pidiéndote algunos documentos adicionales, como una copia escaneada de tu identificación personal —‌DNI o pasaporte— y un recibo reciente con dirección postal actual. También recibirás un SMS en tu móvil para comprobar que el número es auténtico.

ayondo no te pide todos estos documentados por capricho. La compañía recibe la autorización y supervisión de la Financial Conduct Authority (FCA), del Reino Unido, una entidad reguladora que exige a la web la verificación de la identidad de todos sus usuarios. No es que ayondo sea cotilla; solo tiene que cumplir con la ley. Puedes enviar los documentos por e-mail o utilizar el sistema propio de la página, como prefieras, y, si todo está en orden, en poco tiempo recibirás tu nombre de usuario y contraseña. Desde ese momento, ya puedes empezar a construir tu cartera, escoger a tus traders y realizar ingresos en la cuenta para operar con dinero real. El primer paso, será acceder a “Mi cartera”.

Tu posición general

Al entrar en la pestaña “Mi cuenta” —‌la tienes en la figura 7-1— puedes ver una instantánea de tu situación actual. En verde tienes el saldo que hay en tu cuenta, sin contabilizar todavía el resultado de las operaciones que los top traders mantienen abiertas. O sea, el marcador del “saldo de cuenta actual” solo cambia cuando las operaciones se cierran y la ganancia —‌o pérdida— se hace efectiva. Por eso, al lado, tienes el saldo de las operaciones abiertas. No conviene alarmarse demasiado si ves un número negativo, porque ese resultado aún no es definitivo y la operación puede cambiar de rumbo. Pero si ves que la cantidad empieza a sumar demasiado y que la mayoría de operaciones con pérdidas vienen de un solo trader... pues quizá sea momento de cambiar algunas cosas.

FIGURA 7-1:

ayondo, la página de “mi cuenta”.

Junto al saldo actual y al provisional, encontrarás la cantidad a la que has colocado el stop loss de tu cartera. Si no lo has hecho todavía, solo tienes que darle al engranaje y podrás fijar la cantidad; cuando el saldo de tu cuenta toque el stop, la cartera dejará de ejecutarse y se detendrá todo el proceso de copia. A la hora de poner el stop, sé realista y dale un margen que no te suponga ninguna tragedia, pero tampoco lo ajustes demasiado a la cantidad actual que muestra tu saldo. Todas las carteras experimentan altibajos, y no son pocas las operaciones que se pasan un tiempo en números rojos antes de ponerse en verde. Si ajustas demasiado el stop, saltará cada vez que un trader recoja pérdidas y tendrás que empezar de nuevo otra vez. Así que dale un margen y confía en tus traders. Y si, a pesar de todo, se produce un desastre comparable a una catástrofe nuclear, siempre puedes darle al botón rojo “detener ejecución”, al lado del stop, y parar todo el proceso de copia inmediatamente.

Tal y como decíamos, en el caso de que la operaciones abiertas entren en unos generosos números rojos, lo primero que hay que hacer es echar un vistazo y comprobar las órdenes que siguen en curso. Es fácil: está justo debajo de la barra de saldo. Podrás ver el top trader que ha lanzado la orden, su número de identificación, el tipo de orden —‌en largo o en corto—, el activo, los precios... en fin, todos los detalles de la operación. Es importante echar un vistazo a las últimas columnas. La fecha te indica cuántos días lleva la operación abierta: si ya son unos cuantos y la cosa sigue en pérdidas, malo; todo parece indicar que el trader se niega a aceptar la realidad. Si tú lo tienes más claro y ves que la operación no va a ninguna parte, dale al aspa roja y cerrarás la posición al momento. Recogerás las pérdidas, sí, pero evitarás que la herida vaya a mayores, aprenderás a no fiarte demasiado de ese trader en particular y, sobre todo, harás limpio y podrás pasar a otra cosa. Volveremos a este tema en el capítulo 11, dedicado a la gestión de tu cartera.

Más abajo tienes el histórico de operaciones cerradas. Esas son las operaciones que tus traders han abierto y que tú has copiado, lo que te habrá reportado un beneficio o una pérdida. Supervisar esta relación de operaciones es fundamental: podrás ver qué te aporta cada trader, qué clase de estrategia está siguiendo, la frecuencia con la que opera... Es el lugar donde puedes ver si un trader te quita más dinero del que te da, y descubrir qué operaciones son las que te están desangrando. Por cierto, la cantidad que aparece en la columna “Ganancia (EUR)” muestra el beneficio que tú obtienes, no el del trader.

En ayondo existen varias vías de acceso al histórico de operaciones. Si haces clic en la pestaña “lista de favoritos”, te aparecerán los traders que componen tu cartera y una lista completa de sus operaciones más recientes. La lista es muy parecida a la que aparece en la pestaña “mi cuenta”, aunque añade algún detalle extra, como el producto con el que el trader ha estado negociando. La principal ventaja de la lista de seguimiento es que agrupa las distintas operaciones a partir del trader, de manera que es mucho más fácil ver lo que ha estado haciendo y decidir si su estrategia es compatible con la tuya.

Construir el portafolio

En la pestaña “Portfolio Builder” —‌figura 7-2— tienes todas las herramientas necesarias para buscar tops traders, añadirlos a tu cartera y empezar a copiar sus operaciones. A la izquierda tienes una columna que muestra una clasificación de traders, ordenados según su cuenta de pérdidas y ganancias. Como ocurría con eToro, te aconsejamos pasar de clasificaciones y hacer las cosas por tu cuenta. Por tanto, lo suyo será hacer clic en “filtro avanzado” y ajustar las opciones de búsqueda: puedes ordenarlos a partir de la variable que quieras, seleccionar su nivel de carrera —‌las cinco etapas de las que hablábamos—, buscar solo entre los que operan con dinero real... En fin, puedes ajustar la búsqueda todo lo que quieras para obtener unos resultados que se aproximen al máximo a lo que busques. A partir de ahí, ya tendrás que ser tú el que decida.

FIGURA 7-2:

El “portfolio builder” de ayondo.

Aunque puedes realizar tus búsquedas desde el “portfolio builder”, es mucho más cómodo hacerlo desde la pestaña “ranking de clasificación”, donde tienes las mismas opciones de personalización, pero con bastante más espacio; lo tienes en la figura 7-3. En los resultados puedes ver, además, el gráfico que muestra el histórico de su rendimiento; una herramienta esencial para descubrir el tipo de trader que tienes delante. En el capítulo 8 te explicamos qué se esconde detrás de cada gráfica.

La parte central del “portfolio builder” está ocupada por los traders que componen tu cartera. Puedes tener tantas como quieras —‌clic en “crear nueva cartera”—, pero solo puedes ejecutar una a la vez. Añadir traders a tu cartera es tan fácil como arrastrarlos desde la columna de la izquierda a los círculos vacíos. Por cierto, puedes poner hasta un máximo de cinco traders en cada cartera... pero no tienes por qué hacerlo. Mucha gente piensa en añadir traders y traders para obtener mejores rentabilidades, pero se olvidan de que al incorporarlos también aumentan su exposición al riesgo. Si a todos les va bien, pues perfecto. Pero si todos pillan una mala racha a la vez, tus pérdidas se van a multiplicar exponencialmente.

FIGURA 7-3:

ayondo, “ranking de clasificación”.

Si ves que un trader en concreto está pasando por una mala época, o al contrario, si parece que alguno está on fire, lo mejor es ajustar las opciones de copia y sacar provecho de la situación. Si pones el puntero sobre la imagen del trader, te aparecerán dos pequeños iconos sobre su figura: un aspa y un engranaje. Si pulsas el engranaje, te aparecerá una barra que sirve para fijar el porcentaje de replicación de cada trader, o sea, el tamaño que tiene en tu cartera cada una de las operaciones de ese trader. En ayondo esta herramienta es vital, y por eso la veremos más a fondo en la parte III. Si vuelves otra vez a la imagen del trader y haces clic en el aspa, automáticamente cerrarás las operaciones que tenía abiertas, materializarás las pérdidas o beneficios y lo eliminarás de tu cartera.

Por último, en la página destaca un gráfico que muestra lo que habría pasado con tu cartera si hubieras estado siguiendo a los traders que tienes seleccionados. ¡Ojo! Este gráfico muestra el rendimiento hipotético a partir de una serie de datos pasados, que no tienen por qué corresponder con lo que ocurrirá en el futuro. No cabe duda de que es una buena orientación, pero el gráfico no te dice lo que va a pasar con tu cartera a tres o seis meses. Te muestra lo que habría pasado con tu cartera si hubieras seguido a esos traders durante el periodo de tiempo que escojas.

La identidad del trader

Al pulsar sobre el nombre de un top trader, irás directamente a su perfil —‌figura 7-4—. Es posible acceder a los perfiles desde cualquier página de la plataforma, da igual que estés en el “portfolio builder”, en el ranking o en la lista de seguimiento. Al final acabarás llegando a la misma página de perfil, donde tienes toda la información necesaria para evaluar el rendimiento del trader. Como ves, la página es extensa y contiene un montón de información.

FIGURA 7-4:

El perfil de un trader de ayondo.

»  La ficha. En la parte superior izquierda, con el nombre foto y demás. Aquí hay varias cosas en las que fijarse. La “R” al lado de la foto, si aparece, te indica que el trader opera con dinero real; un dato muy importante. La estrella solo te avisa de que el trader es popular y tiene muchos seguidores. En esta ventana también puedes ver su nivel actual dentro de la carrera de ayondo —‌las banderitas—, el rendimiento que ha obtenido desde el inicio y su puntuación de riesgo —‌1 es el mínimo, y 10 el máximo—. Si deseas copiar a ese trader, solo tienes que darle al botón verde “seguir”. El resultado es el mismo que arrastrar traders en el “portfolio builder”.

»  Gráfico del rendimiento. A la derecha de la ficha, tienes la gráfica que muestra lo que ha estado haciendo el trader desde que se registró. Puedes ajustar la referencia temporal y comparar su evolución con la del DAX, pero lo verdaderamente importante es saber leer los movimientos de su línea de rendimiento. Más detalles, próximo capítulo.

»  Estadísticas generales. Bajo la gráfica y la ficha, tienes los datos numéricos más importantes acerca del rendimiento del trader. Estos números te dan una idea aproximada del rendimiento auténtico del trader. Sirven para hacerte una primera y sólida impresión. Conceptos como drawdown, volatilidad o el porcentaje de operaciones ganadoras lo son todo a la hora de fijar la atención sobre un trader.

»  Descripción. En ayondo los top traders tienen la oportunidad de escribir unas líneas y describir en primer persona su estrategia de inversión. Los hay que se conforman con un par de frases, mientras que otros te sueltan una parrafada. Por regla general, explican los valores y mercados con los que suelen operar y el método que siguen para lanzar sus operaciones. A tener en cuenta.

»  Estadísticas desglosadas. Tras la descripción, verás un buen número de gráficas y cuadros que muestran al detalle el rendimiento del trader. Por ejemplo, en vez de conformarte con un simple número del 1 al 10 para evaluar el riesgo, puedes echar un vistazo a la sección “curva de riesgo”, donde encontrarás todas las variables asociadas desglosadas al detalle. Puedes ver también la distribución de la rentabilidad por meses, mercados y valores, con todo detalle.

»  Operaciones. De nuevo, la misma información que puedes consultar desde “mi cartera”, con las posiciones que tiene abiertas y el histórico de operaciones —‌figura 7-5—. Sin embargo, desde aquí puedes acceder a un dato muy importante, que condiciona de forma determinante el rendimiento que tú obtienes por cada operación del top trader. Hablamos del tamaño de la cartera del trader, que está en la última columna del historial de transacciones. Es posible que tengas que desplazar la barra inferior para verlo. El “saldo de cuenta” es el tamaño de su cartera.

FIGURA 7-5:

ayondo, historial de operaciones.

Cada una de estas categorías aporta un montón de información, pero con una sola no puedes tomar la decisión de seguir o no a un trader. Cuantos más datos seas capaz de cruzar, mejor será tu proceso de evaluación. Ya hemos avanzado que en el próximo capítulo te explicaremos qué hay detrás de todas estas variables, pero primero hay que tener más o menos claro dónde hay que ir a buscarlas. Antes de dar un gran paso adelante y empezar la práctica, queremos ampliar un poco los horizontes y hacer un repaso rápido a otras plataformas de social trading. Las opciones no se reducen a eToro y ayondo, y creemos que hay que tenerlas en cuenta.

Las soluciones alternativas

El social trading está en plena expansión. El mercado no deja de crecer y cada vez hay más empresas que lanzan sus propuestas con la esperanza de atraer a nuevos clientes. Por eso hay mucho donde elegir, aunque en el fondo todas las plataformas se acaban basando en los mismos principios: buscar, identificar, evaluar, copiar y gestionar. Por eso, cualquier plataforma que reúna las características descritas en la primera sección de este capítulo es perfectamente válida. Aquí te proponemos unos cuantos nombres; date una vuelta, abre una cuenta demo si lo que ves te parece interesante, tómate tu tiempo... y decide.

»  Zulutrade. Sin duda, la tercera de la lista, con origen en Grecia y unos 100.000 traders activos compartiendo operaciones. Es una plataforma centrada en el social trading y especializada en el Forex, mercado donde operan la mayoría de sus signal providers. Tiene un motor de búsqueda avanzada, opciones para personalizar el proceso de copia y hasta algunas herramientas automáticas que operan por ti, en el caso de que ocurra una tragedia y no estés delante de la pantalla. También incluye la posibilidad de contactar con los traders y preguntarles lo que quieras. Tiene versión para móvil y posibilidad de abrir una cuenta demo.

»  Tradeo. Con sede en Chipre, permite copiar operaciones y operar por tu cuenta con CFD, divisas y otros instrumentos. En cuanto al social trading, disponen de muchos traders que operan en el Forex, con un alto nivel de especialización. En Tradeo destaca en especial la posibilidad de entablar conversaciones con el resto de usuarios, incluso en salas temáticas. Es una página que opta por la información visual, por simplificar parámetros y variables, sin entrar en los detalles más avanzados. A diferencia de la mayoría de plataformas, los traders no reciben ningún tipo de compensación por compartir sus operaciones. Cuenta demo disponible.

»  Darwinex. Una empresa fundada por españoles, con sede en Londres y regulada por la FCA. El planteamiento de Darwinex es bastante diferente al del resto de plataformas, ya que tiene como prioridad salvaguardar la privacidad de las operaciones que hacen los traders. En vez de ver y copiar sus operaciones directamente, inviertes en un valor llamado darwin que replica la estrategia del trader. Es como un fondo compuesto de uno o varios traders, en el que decides invertir más o menos dinero. Por supuesto, también puedes ajustar los niveles de riesgo de la operación, para protegerte de traders temerarios que se aprovechan de la clandestinidad. Cuenta demo y versión para móvil.

»  Tradency Mirror Trader. No podíamos dejarnos a la empresa que puso en marcha el primer mecanismo de copia, en el año 2005. En la actualidad ofrecen numerosas soluciones muy innovadoras relacionadas con el fintech; el copy trading es solo una de ellas. De hecho, ellos siguen fieles al término “mirror trading”, porque todo el sistema está basado en algoritmos que invierten en acciones, divisas o índices. Es decir, los usuarios copian estrategias, y no a personas que operan en los mercados. Como ves, un enfoque 100 % fintech, que encaja muy bien con el resto de áreas de negocio de Tradency: el mundo de los algoritmos, los bots y los robo advisors.

La lista podría seguir con más nombres, como Copyop, IronFX, CopyFx y un larguísimo etcétera, pero creemos que las páginas que han aparecido por aquí son las “sospechosas habituales”; las que se llevan casi todo el mercado y marcan tendencia en cuanto a prestaciones, servicios y opciones. Si ya lo tienes claro y sabes con quién vas a operar, felicidades. Pero creemos que antes de tomar una decisión y apostar por una plataforma en concreto, vale la pena tomarse un tiempo y abrir una cuenta demo en las páginas que te llamen la atención. Además de probar la interfaz y trastear entre las distintas opciones, también podrás comprobar qué clase de traders se pasean por la plataforma.

Sea como sea, no tardes mucho en decidirte. Con este capítulo damos por cerrada la parte más teórica del libro, y a partir de la página siguiente ya empieza la práctica. Puedes seguir leyendo, por supuesto, pero mejor que dejes un momento el libro, vayas al ordenador y te abras una cuenta demo en una de las plataformas principales. Es hora de sentarse delante de la pantalla y empezar a operar.

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Seguir a los mejores

EN ESTA PARTE . . .

Top trader, gestión de la cartera, apalancamiento, operaciones abiertas, stop loss... es posible que ahora mismo todos estos conceptos te estén dando vueltas por la cabeza, sin que tengas muy claro cómo casan con el social trading. Ningún problema, porque a partir de este preciso instante todo va a empezar a encajar. En los capítulos que siguen vas a aprender todo lo necesario para convertirte en seguidor, en follower, y empezar a replicar las operaciones de otros inversores.

Primero, haremos un repaso a todos los conceptos que las plataformas utilizan para identificar a los top traders, porque sin saber exactamente qué significan es imposible escoger con criterio. A continuación, explicaremos qué es lo que tienes que buscar en esas categorías, qué señales te indican que tienes delante a un buen trader. Utilizaremos ejemplos prácticos y te explicaremos cómo construir tu cartera paso a paso, para que nadie se pierda. Cuando ya tengas tu cartera en ejecución, dedicaremos un capítulo a su gestión; qué hacer si las cosas van bien y obtienes beneficios... y también qué corregir si los resultados no son los previstos. En fin, esto es lo que estabas esperando, ¿no?

EN ESTE CAPÍTULO

Aprender a identificar y seleccionar a los distintos traders

Las categorías distintivas, del rendimiento al drawdown

Estadísticas avanzadas para seguidores exhaustivos

Capítulo 8

Nombre, apellidos, dirección

Igual exageramos un poco si decimos que este capítulo es algo así como la piedra de Rosetta del social trading, pero nuestra intención es parecida a la del tipo que escribió en una piedra un decreto a la gloria del faraón Ptolomeo, y lo hizo en tres lenguas distintas para que todo el mundo se diera por apelado, honrado y enterado. Aquí vamos a coger todas esas categorías que sirven para describir el rendimiento de un trader, que al principio pueden sonar bastante a jeroglífico, y las vamos a traducir a un lenguaje claro y directo, que no deje lugar a posibles errores.

Porque, sin lugar a dudas, interpretar las estadísticas y aprender a leer los perfiles de los traders es una de las piedras angulares del social trading. Seguramente, la parte del proceso a la que hay que dedicar una mayor cantidad de tiempo y esfuerzo. Te aconsejamos detenerte aquí todo lo necesario hasta tenerlo todo muy claro: porque cuanto más tiempo y esfuerzo inviertas en aprender a leer los perfiles, mayores probabilidades de construir una cartera que acabe reportando beneficios.

Sabemos que algunos conceptos pueden resultar un poco abstractos. Desde aquí te animamos a que no los dejes de lado. No pienses que “igual no son tan importantes” y que es posible encontrar a buenos traders solo con una lectura superficial. Ya te adelantamos que no es el caso, así que toca aprenderse bien todas las categorías hasta asimilar bien su significado. En los detalles está siempre la diferencia, y el social trading no es la excepción. Si no, empezar a ganar dinero sería tan fácil como seguir a los cinco traders con la mejor rentabilidad; y ya te adelantamos que, si lo haces, vas a perder mucho dinero.

Los criterios elementales

La lista de variables que detallan el rendimiento de los traders es bastante larga, pero, aun así, no hay forma de predecir con una fiabilidad del 100 % lo que pasará en un futuro. Como repiten una y otra vez todas las plataformas de social trading, el rendimiento de una persona en el pasado nunca es garantía de resultados en un futuro. Y no se equivocan. Nada te previene frente a un cambio en las condiciones del mercado o ante el comportamiento inesperado de un trader que ha perdido los papeles. ¿Entonces?

Bueno... si las condiciones siguen igual, el trader permanece fiel a su estrategia y, sobre todo, si esa estrategia de verdad funciona, puedes hacerte una idea aproximada de por dónde pueden ir los tiros, imprevistos aparte. Pero de lo que sí puedes estar seguro es de que, con una buena lectura de las estadísticas, vas a poder descartar a muchos traders a la primera de cambio. Y es que cuando ves determinados números en los perfiles desglosados, automáticamente sabes que ese trader en concreto no es garantía de resultados. De hecho, algunas categorías son como un todo o nada: si ves algo que no cuadra en una de ellas, ya puedes olvidarte de todo lo demás, tachar el nombre y pasar a lo siguiente. Así que por ellas empezamos.

La cuenta de pérdidas y ganancias

El primer lugar donde fijar la atención es la cifra que mide el rendimiento entre pérdidas y ganancias (G/P), es decir, la rentabilidad que ha obtenido el trader desde que comparte sus operaciones con la plataforma. Si el rendimiento es negativo, a día de hoy tiene menos capital que al principio. Si es positivo, es que ha ganado dinero. Ver rentabilidades del 25 %, del 40 %, hasta del 70 %, pone los dientes largos a cualquiera. La perspectiva de que 5.000 euros puedan convertirse en 8.000 en el plazo de un año, sin hacer casi nada, suena tan dulce —‌y tan peligroso— como el canto de una sirena.

No decimos que sea completamente imposible que un trader obtenga una rentabilidad del 70 % en un año, pero por regla general... ahí hay gato encerrado. Por eso, tras ver la rentabilidad, lo siguiente que hay que hacer analizar su distribución mensual. En eToro tienes un gráfico de columnas y una barra numérica, mientras que en ayondo tienes la rentabilidad mensual desglosada en porcentajes. La información que ofrecen es idéntica, y en ambos casos sirve para descubrir si la rentabilidad es sólida o más bien es fruto de las circunstancias. Veámoslo en un ejemplo, comparando a dos traders:

»  Trader A tiene un rentabilidad del 10 %. Hay meses que obtiene un 7 %, otros un 11 %, a veces pierde un 2 %, pero luego vuelve a recuperar y obtiene un 11 %.

»  Trader B tiene también una rentabilidad del 10 %. Pero un mes obtiene un 35 %, al siguiente pierde un 20 %, luego un 5 % más, vuelve a perder entonces un 30 % y al final recupera un 30 %.

En ambos casos, el porcentaje de rentabilidad es el mismo: un 10 %. Pero la rentabilidad del Trader A es mucho más sólida que la del B. El Trader A obtiene resultados parecidos mes tras mes. De vez en cuando tiene algún pequeño resbalón, algo que es perfectamente normal, pero enseguida recupera su rendimiento habitual y vuelve a los números verdes. A partir de los resultados, se deduce que el trader sigue una estrategia sistemática y razonada.

El Trader B, en cambio, es una montaña rusa. Imagínate que empiezas a seguirle uno de esos meses en que se deja el 25 % de su capital; para ti, las pérdidas serían desastrosas y motivo más que suficiente para dejar de seguirle. Y tampoco te hagas ilusiones si empiezas a copiar sus operaciones uno de esos meses en que obtiene un 35 % de beneficio; al mes siguiente, perderá casi todo lo ganado... cuando tú esperabas otro 35 % de ganancias. Vaya, que a día de hoy su rentabilidad mensual es del 10 %, pero a partir del mes que viene muy bien podría ser del 0 %. El Trader B sigue un plan de alto riesgo, con mucho apalancamiento —‌de ahí los enormes porcentajes—, y sin un criterio técnico claro. Lo único que te garantiza es una taquicardia mensual.

En ayondo te desglosan el rendimiento en dos categorías más: tienes un gráfico con la distribución de la rentabilidad mensual, o sea, con los meses en que el trader ha obtenido un 2 %, los meses con un 3 %, etcétera; y, debajo, un cuadro con el porcentaje de G/P en función del tiempo y de los productos con los que opera. Estos dos gráficos apelan sobre todo a la regularidad en los resultados, una de las virtudes más buscadas en el social trading.

Por último, no te olvides de comprobar el tiempo que lleva el trader en activo. Para poder tomarte en serio cualquier dato, tienes que poder consultar un histórico de al menos doce meses. Si el trader lleva menos tiempo en activo, mejor cogerlo todo con pinzas. En cambio, si lleva varios años compartiendo operaciones, podrás ver su evolución a largo plazo y sacar conclusiones muy interesantes. De nuevo pondremos un ejemplo.

AltTrading —‌nombre inventado—, uno de los traders que seguimos y que nos da mejores resultados, con beneficios del 3-6 % cada mes, ha experimentado una evolución muy interesante durante los tres años que lleva en activo. En su primer año, perdió todo su dinero, el 100 %, y en solo dos meses. Después de la debacle, estuvo más de un año sin operar, hasta que decidió volver al ruedo. Entonces, sus primeros dos meses de trabajo volvieron a traerle pérdidas, aunque mucho menores que en su primer intento. Pero por fin, al tercer mes de esta segunda etapa, consiguió beneficios mensuales por primera vez... y desde entonces esa es su tónica habitual. En los últimos trece meses, solo ha cosechado pérdidas una sola vez —‌del 2,40 %— mientras que en el resto de meses va obteniendo ganancias del 6 %, del 8 %, del 1 %, del 2 %... En el último año, sus rendimientos mensuales acumulados superan el 80 %. Sólido, a la par que espectacular.

Cuando buceas en los datos de AltTrading puedes leer una historia. Al empezar a invertir, simplemente no tenía ni idea. No usaba herramientas de análisis, no aplicaba una estrategia de inversión clara, no había trazado un plan para gestionar su dinero, carecía de la fuerza de voluntad suficiente para aplicar un método... se lanzó a lo kamikaze, como quien compra lotería, y en dos meses perdió todo su dinero. Semejante sangría le obligó a reflexionar y seguramente a estudiar mucho sobre inversión. Cuando volvió, aunque empezó cosechando pérdidas, ya tenía un plan bien razonado: por eso siguió operando, a pesar de los reveses iniciales. Tras realizar un par de ajustes a su plan, el trabajo empezó a dar resultados.

Y a la inversa. Si te encuentras con un trader que obtuvo un 90 % en su primer año, pero que se dejó un 37 % en el segundo y un 40 % en el tercero, tienes delante a una persona que ha perdido la motivación por operar, que sigue estrategias que ya no son válidas o que, directamente, pasa de todo por completo. Aquí vamos de mal en peor y, al ver la evolución, es imposible augurar nada bueno.

En fin... Lo que queremos decir es que imposible analizar de forma fiable el rendimiento G/P de un trader sin analizar su desglose mensual, sin comprobar que los resultados son constantes y sólidos. Una cifra absoluta puede llevar a engaños, en especial con traders que llevan mucho tiempo operando, porque igual están viviendo del recuerdo de glorias pasadas. Comprueba siempre qué hay detrás del número absoluto; si esa cifra es fruto de una estrategia razonada o de un simple capricho del destino.

Superar las malas rachas

Vamos a suponer que eres un trader, que inviertes 10.000 euros en distintos valores y que al cabo de seis meses obtienes una rentabilidad del 6 %; una cifra estupenda. Pero resulta que las cosas no siempre fueron así. El primer mes perdías un 4 %; el segundo un 12 % más; al tercero ya llevabas un 34 % acumulado... Y así hasta dejarte el 50 % de tu capital al cuarto mes, cuando la tendencia cambió: en dos meses recuperaste todas las pérdidas y conseguiste ese 6 % sobre los 10.000 euros iniciales, de forma que hoy tienes 10.600 euros... aunque hubo un momento en que solo tenías 5.000.

Ahora imagínate que haces lo mismo, pero el primer mes obtienes una ganancia del 1 %. Al segundo mes sigues con tu tendencia, ya llevas un 2 %, y a los seis tienes el mismo 6 % que en el primer supuesto. El resultado es el mismo, pero el camino es muy diferente. Cuando te dedicas a replicar operaciones, un trader que experimente grandes pérdidas antes de recoger beneficios puede fundir tu cartera en un santiamén. Sobre todo si tienes en cuenta que normalmente sigues a varios traders a la vez, lo que aumenta los posibles beneficios, pero también los riesgos; por un momento, visualiza qué ocurre si los tres o cuatro traders a los que siguen llevan meses acumulando pérdidas. Un desastre.

El porcentaje de drawdown es la variable que mide la mayor pérdida acumulada desde el inicio de la actividad. Algo así como la duración y la gravedad de la peor racha que ha tenido el trader. Es importante tener claro que el drawdown se mide desde el momento en que empiezan las pérdidas, no a partir del capital absoluto. Por ejemplo, si un trader empieza con 100.000 euros, llega a los 110.000 y cae a los 105.000, acumulará un drawdown del 4,5 %. No tiene que caer por debajo de los 100.000 para empezar a acumular drawdown.

Así, en el primer caso que hemos puesto, el drawdown sería del 50 %; o sea, una pérdida de la mitad del capital antes de entrar en beneficios. Mientras que en el segundo, en cambio, no habría drawdown, porque no se ha producido ninguna pérdida. Así, un trader con un drawdown del 100 % habría perdido todo su capital. Como ves, el drawdown es una variable que mide el riesgo, y después del porcentaje G/P es quizá la categoría más importante a tener en cuenta.

Un trader con un porcentaje de drawdown muy acusado es sinónimo de montaña rusa. Puede que acabe obteniendo beneficios, pero por el camino se va a dejar una parte importante del capital. Si tienes la desventura de seguir sus operaciones, estás en una situación de muy alto riesgo; y no nos referimos solamente a los problemas de corazón asociados. Si un trader acumula una pérdida muy grande antes de entrar en beneficios, es muy posible que decidas cortar por lo sano... antes de que lleguen las ganancias. Y si sigues a varios traders con un gran drawdown a la vez, y todos entran en pérdidas prolongadas, el riesgo de ver cómo desaparece todo tu capital se multiplica. Quizá ellos no pierdan más del 30-35 % de su dinero, pero como tengas a tres traders perdiendo ese porcentaje a la vez... Vas a perder el 100 % de tu dinero. Un trader con un porcentaje bajo de drawdown te garantiza que las pérdidas van a durar poco tiempo antes de que lleguen las ganancias.

Enséñame el currículum

Momento de abandonar un instante la página de estadísticas y mudarse al histórico de operaciones, el auténtico currículum de un trader. Si echas un vistazo a la lista de operaciones cerradas podrás ver cuál es la verdadera metodología que sigue, los mercados en los que opera, el rendimiento de cada orden y qué estrategias aplica. Los datos son objetivos y no hay posibilidad de confundirse ni de engañar a nadie; lo que hay es lo que hay. Si repasas el histórico de operaciones, podrás descubrir hasta qué punto ese trader es capaz de aplicarse un método, seguir una disciplina y actuar en consecuencia.

Para ver el listado de operaciones en eToro, vete al perfil de trader y haz clic en “portafolio”; a la izquierda verás una pestaña donde puedes seleccionar el portafolio público —‌operaciones abiertas— o el histórico —‌operaciones cerradas—. En ayondo es más sencillo; en el perfil del trader, al final de la página, verás la lista de operaciones abiertas y cerradas, con toda la información que necesitas puesta en el mismo sitio. Independientemente de la plataforma que utilices, trata de fijarte en todos estos factores.

»  Operaciones cerradas. ¿En qué mercados y con qué productos opera el trader? ¿Qué estrategia sigue? ¿La mayoría de operaciones terminan en pérdida o en ganancia, y en qué cantidades? ¿Invierte mucho en cada operación? Con estos datos podrás definir a cada trader con todo lujo de detalles: si está especializado en un mercado o no, si lanza órdenes similares cada día, si las ganancias compensan sus pérdidas... La idea es que puedas acabar diciendo algo así como “el trader X está especializado en índices, sobre todo en el DAX, operando en corto y buscando pequeñas ganancias, pero seguras, en cada operación”.

»  Operaciones abiertas. Aquí lo interesante no es ver lo que está haciendo el trader ahora mismo, sino lo que hizo hace mucho tiempo... y aún no ha terminado. Ciertos traders mantienen abiertas durante meses las operaciones con pérdidas para que sus estadísticas no recojan los detalles de sus fracasos. Quizá puedan engañar a las estadísticas, pero no podrán engañarte a ti. Ve a la lista de operaciones y comprueba cuándo se lanzaron esas órdenes. ¿Cosechan pérdidas bastante enormes? ¿Están abiertas desde hace semanas o meses? ¿Puedes ver una acumulación de números rojos criando moho? Si es así, mejor salir corriendo.

»  Operaciones con ganancia. Cada vez que un trader cierre una operación, tu cuenta recogerá las pérdidas o las ganancias; en proporción al tamaño de la cartera de ambos —‌ayondo— o del dinero que hayas puesto en la operación —‌eToro—. Está claro que aquí hay que buscar traders con un porcentaje superior al 50 % y que obtengan cantidades interesantes en sus operaciones ganadoras. Pero desconfía si ves porcentajes de éxito demasiado elevados, cercanos al 100 %. ¿Conoces a alguien que lo haga todo bien? Nosotros tampoco. Si te topas con un trader con un 100 % de operaciones con beneficios, está evitando cerrar las operaciones con pérdidas... o es el mejor inversor de la historia.

»  Composición de la cartera, o distribución del capital. A menudo visible también desde el histórico de operaciones, te permite descubrir los mercados y los productos que utiliza el trader en su práctica diaria. ¿Recuerdas aquello de “quien mucho abarca, poco aprieta”? Pues aquí tiene toda la vigencia del mundo. Nadie puede ser un experto en el Forex, en acciones, en índices, en fondos y en materias primas, todo a la vez. Los buenos traders se especializan en unos pocos mercados, y lanzan ahí la mayoría de sus operaciones. Otra cosa es que de vez en cuando prueben alguna inversión alternativa, para diversificar y buscar algún reto nuevo. Pero, para ir bien, el grueso de sus operaciones debe ir bien dirigido.

»  Otros datos (stops, tipos de orden, etcétera). Si aún te quedan ganas, repasa los pormenores de cada operación para descubrir si todo tiene lógica: stops bien puestos, cierre en el momento adecuado, pérdidas controladas, tamaño total de la cartera... Fíjate también en el tipo de órdenes que lanza, en si opera en corto o en largo. Ciertos traders solo siguen una estrategia, mientras que otros van mezclando. Si te topas con un trader que tiene una estrategia muy definida, asegúrate de que no se opone directamente a los planes de uno de los traders que ya tienes en cartera; por ejemplo, ves un trader muy interesante que siempre opera en largo en el FTSE 100, pero tú ya sigues a uno que siempre va en corto en ese mismo índice. Al seguirlos a los dos, se anularían.

Al revisar detenidamente las operaciones de un trader obtienes su verdadera foto de perfil. Por sí misma, esa fotografía no es ni buena ni mala; pero quizá no sea lo que estás buscando. Eso sí, si descubres a alguien con un interminable reguero de operaciones abiertas, que opera en cinco mercados diferentes y que obtiene aleatoriamente pérdidas y ganancias... pues mejor salir corriendo. No nos cansaremos de repetir que los buenos traders siempre siguen una estrategia, un método y no van probando cosas diferentes solo por ver qué pasa. Por cierto, si encuentras a alguien que en su descripción personal dice una cosa, pero que en sus operaciones responde con otra... Ya sabes lo que hay que hacer.

Con una sola imagen

Después de tanto número, seguro que apetece cambiar de aires y poner los ojos sobre algo más plástico y visual... aunque sean las gráficas que acompañan al rendimiento de cada trader. Todas siguen la misma estructura: el eje Y, el vertical, muestra el rendimiento; el eje X, el horizontal, es una línea temporal. Una gráfica ascendente, por ejemplo, te está diciendo que ese trader lleva un tiempo acumulando ganancias. Sencillo. Pero más allá de esa primera y evidente lectura, el dibujo que sigue la línea te va a decir muchas otras cosas, que quizá cuestionen la idoneidad de esa inversión que parece tan estupenda.

Para comprobarlo, nada mejor que echar un vistazo a varias gráficas reales, muy diferentes entre sí, y que te vayamos explicando lo que revelan. Date cuenta de que todas estas gráficas están dentro del terreno de los beneficios, con una rentabilidad positiva. No obstante, te están diciendo cosas muy diferentes. Nosotros, a partir de las seis gráficas que hemos escogido, solo confiaríamos en uno de estos traders.

FIGURA 8-1:

Una gráfica ascendente, estable y constante.

»  Figura 8-1. Una línea que asciende poco a poco, sin grandes caídas ni grandes picos, revela una estrategia que va ofreciendo beneficios de forma regular. Aunque haya épocas en que se produce un estancamiento, siempre se resuelve con un nueva subida. Lo más importante es que no se producen grandes pérdidas, hay un drawdown mínimo... estás delante de una inversión de bajo riesgo y resultados positivos a medio/largo plazo. Estas son las gráficas que interesan.

FIGURA 8-2:

Una larga racha de pérdidas.

»  Figura 8-2. Aquí tienes a un trader que está de capa caída. A pesar de que empezó muy bien, con beneficios constantes y muy pocas pérdidas, lleva unos meses sin realizar buenas operaciones y está perdiendo una parte de su capital. Sin embargo, no hay grandes caídas; no hay líneas que desciendan de forma exagerada, en muy poco tiempo. A pesar de que el trader no sea ahora mismo una buena inversión, hay que reconocerle que no asume grandes riesgos, que controla las pérdidas y que tiene un plan preestablecido; otra cosa es que no le funcione. Quizá, en un futuro, cambie de tendencia.

FIGURA 8-3:

Un trader con un fuerte drawdown.

»  Figura 8-3. La línea muestra una progresión ascendente, con beneficios. Sin embargo puede verse claramente que por el camino ha sufrido caídas muy pronunciadas, un drawdown muy acusado. Es muy posible que este trader aplique técnicas “a la martingala” cuando tiene pérdidas —‌ver cuadro gris “De la ruleta al mercado”—, que explicarían las caídas pronunciadas y las rápidas subidas. Hay que evitar gráficas de este estilo, porque en una de esas caídas es muy fácil dejarte una gran parte de tu capital.

FIGURA 8-4:

Ausencia de una estrategia clara.

»  Figura 8-4. No hay que ser un lince para detectar una profunda falta de regularidad y constancia. Al principio hay tantas pérdidas como beneficios: lo que pierde un mes lo recupera al siguiente, incluso cuando hay pérdidas acusadas. Ir perdiendo lo que ganas, en un ciclo sin fin, es de lo más frustrante y un absoluta pérdida de tiempo. En la actualidad el trader ha entrado en beneficios y ha encadenado algunas buenas operaciones... pero, visto lo visto, lo más normal sería que el próxima mes volviera a caer, para empezar el ciclo otra vez.

FIGURA 8-5:

Largos periodos de inactividad.

»  Figura 8-5. Esas prolongadas líneas horizontales revelan que el trader se pasa largas temporadas sin operar. Tampoco es una buena señal esa caída prolongada que sube de repente. Pero la clave aquí está en esos largos periodos de inactividad, con sus típicas líneas horizontales y ángulos rectos. ¿Estás dispuesto a seguir a un trader que tarda tres meses en decidir una operación? Y hasta ahora las cosas le han salido bien... pero ¿qué ocurriría si después de esperar tres meses, abre una posición que solo reporta pérdidas? La respuesta ya la tienes.

FIGURA 8-6:

Todo se debe a una única (y gran) operación.

»  Figura 8-6. Actualmente la rentabilidad de este trader ronda el 40 %, pero esa gran subida al principio de la gráfica te está diciendo que casi todos sus logros se deben a una única operación, cuando pasó de estar bajo cero a conseguir unos beneficios superiores al 30 %. Desde entonces ha ido perdiendo dinero, para empezar a recuperar hace poco tiempo. Sin embargo, aún es demasiado pronto para ver si la tendencia ascendente es sólida y constante. De momento, lo más inteligente es pensar que los beneficios de este trader se debieron a un gran golpe de suerte, y que es mejor esperar a ver lo que ocurre en un futuro.

Está bastante claro que la única gráfica que nos transmite confianza es la primera —‌la figura 8-1—, aunque todas muestren rendimientos positivos. Esa línea que asciende de forma más o menos constante, con pequeñas subidas y bajadas pero sin grandes oscilaciones, encaja con lo que sería una estrategia bien razonada, de riesgos muy controlados. Sin embargo, la gráfica por sí misma no es prueba definitiva de nada. Nunca debes decidir la copia de un trader a partir de los datos que te ofrece una sola herramienta. Si esa gráfica tiene buena pinta, pues perfecto; momento de echar un vistazo al resto de variables y descubrir si los datos encajan con lo que has visto.

Piensa que, por cuestiones de escala y espacio, una misma curva en dos traders distintos puede tener significados diferentes; las plataformas tienden a llenar la pantalla con la gráfica, lo que acaba distorsionando un poco los resultados. Por ejemplo, imagínate a dos traders diferentes, uno con un rendimiento que ha ido del 0 % al 100 % y otro con un rendimiento del 0 % al 10 %. En ambos supuestos, ese 0 % estará pegado al eje X, el horizontal; pero, en el primer caso, el pico superior representará un 100 % de beneficio, mientras que en el segundo solo significa el 10 %. Así, una línea que caiga desde lo más alto a lo más bajo en la gráfica tendrá significados muy diferentes: en el primer caso, una pérdida del 100 %; en el segundo, solo del 10 %. En cambio, en la pantalla, ambas gráficas parecerán idénticas. Por tanto, ten cuidado con las escalas: en traders conservadores, que obtienen beneficios del 2-3 % todos los meses, una caída pronunciada puede hacerte creer que estás delante de un drawdown espectacular, de los de descalificación automática. En cambio, es muy posible que al mirar al eje Y, el vertical, igual descubras que esa caída es solo del 10 %; un resultado perfectamente aceptable.

Lo bueno de las gráficas es que te permiten ver muchas cosas de golpe. Puedes ver los beneficios, las pérdidas, las estrategias arriesgadas, los meses de inactividad... mucha información en una sola línea. No es mala idea hacer una primera selección de traders a partir de las gráficas y, si encuentras alguna que promete, ir entonces a por los números y porcentajes, que siempre son algo más complejos. Sea como sea, volvemos a repetir que nunca hay que decidir una inversión a partir de una sola herramienta. Es crucial asegurarse de que las imágenes no contradicen a los números.

DE LA RULETA AL MERCADO

Si tienes afición a los juegos de azar, seguro que conoces las apuestas “a la martingala”. Una estrategia muy básica que funciona sobre el papel, pero que fracasa estrepitosamente en la realidad. Es válida para aquellos juegos que consisten en escoger entre dos opciones, como, por ejemplo, apostar al rojo o al negro en la ruleta. La técnica parte de la base de que, en un juego a dos opciones, las probabilidades de ganar o perder son del 50 %.

El funcionamiento de la martingala es muy sencillo. Primero, apuestas una cantidad a una opción; por ejemplo, 100 euros al rojo. Pierdes. Entonces apuestas el doble a la misma opción, 200 euros al rojo. Vuelves a perder. La estadística falla, pero tú sigues. Vuelves a apostar el doble, que ya son 400 euros, al rojo otra vez. Y ahora ganas. En las dos primeras jugadas has perdido 300 euros, pero en la tercera has ganado 400. Así, recuperas los 300 que has perdido y tienes 100 de beneficio. ¿Fácil, no? Todo consiste en seguir apostando a lo mismo, y en ir doblando la apuesta cada vez que pierdes.

La realidad, por eso, funciona de forma diferente. El azar puede encadenar tantos rojos como le apetezca y saltarse la estadística a corto plazo. Seguro que el cabo de mil jugadas, los porcentajes al rojo y al negro serán del 50 %. Pero con solo diez jugadas, la estadística puede ser muy caprichosa... y tú tendrás que duplicar tu apuesta cada vez que pierdas. Partiendo de esos 100 euros, si encadenas 10 jugadas perdiendo, a la décima tendrás que apostar... ¡51.200 euros! Aunque sobre el papel la técnica tenga su lógica, en la realidad solo te lleva a que te fundas tu dinero.

Piensa que, en la bolsa, todas las decisiones son binarias, a dos opciones: el valor sube o baja; por lo que teóricamente es posible hacer inversiones “a la martingala”. La técnica funciona de forma parecida a cuando juegas a la ruleta, y los resultados son igualmente devastadores. Imagínate que entras en una operación y que las cosas no salen como esperabas. Un razonamiento técnico te obligaría a cerrarla en cuanto tocas tu límite de pérdidas... pero un martingalero haría algo muy diferente.

Convencido de que el valor cambiará de tendencia, vuelve a hacer la misma operación; solo que ahora puede abrirla a un precio más bajo. Por ejemplo, vas a largo con el DAX, que está en los 10.500 puntos, e inviertes 5.000 euros. El índice empieza a bajar, y toca los 10.490. En vez de cerrar, el martingalero vuelve a poner 5.000 euros en largo al DAX. Su inversión actual es de 10.000 euros, pero para obtener beneficios el DAX ya no tiene que llegar a los 10.501 puntos: como ha entrado con la mitad a 10.500 puntos y con la otra a 10.490, su precio de entrada actual es de 10.495 puntos. En el fondo, el trader no ha hecho más que promediar. Ahora, lo único que tiene que hacer es esperar a que suba otra vez, y no tanto como antes, para cosechar beneficios. De nuevo, la teoría dice que la técnica tiene su lógica; en la realidad, te lleva a la peor de las tragedias.

En bolsa, todo lo que baja no tiene por qué subir. Y si por fin cambia la tendencia, es imposible saber cuándo lo hará. Por tanto, si sigues una técnica martingalera, lo más probable es que te fundas todo tu dinero promediando a la baja antes de que lleguen los beneficios. Si tienes suerte y la tendencia cambia cuando aún te queda dinero, por el camino habrás tenido que invertir un montón de pasta, poniéndote en una situación de muchísimo riesgo. Puede que funcione una vez, dos veces... pero el final siempre es el mismo: la bancarrota.

Hay que evitar a los traders que siguen esta clase de estrategias como quien huye de la peste. En la gráfica, la martingala se traduce en caídas muy pronunciadas, como resultado de esas compras sucesivas mientras el valor sigue perdiendo. Si el valor se recupera, el ascenso también es espectacular, debido al enorme volumen de la operación y a la caída progresiva del precio de entrada. Si ves una gráfica ascendente que, de forma repetida, sufre caídas espectaculares y remontadas increíbles, estás delante de un martingalero. Un trader que aplica estas técnicas no sigue criterios técnicos; simplemente está jugando a los mercados. ¡Salida de emergencia!

Evaluar los riesgos

Cada plataforma de social trading sigue su propio enfoque, por lo que existen unas cuantas categorías exclusivas, que aparecen en unas páginas pero no en otras. Estas variables “con derechos de autor” suelen simplificar datos complejos y difíciles de entender, transformándolos en un número simple y de fácil lectura. En la mayoría de casos, estas categorías tienen que ver con el nivel de riesgo asociado a cada trader y responden de forma bastante parecida.

Tanto ayondo como eToro tienen un marcador de riesgo, que sigue una escala del 1 al 10, y que trata de resumir la temeridad del trader en cuestión. A partir de variables como la volatilidad de los mercados, el nivel de apalancamiento y las cantidades invertidas en cada operación, las plataformas calculan el riesgo que asume cada trader: un 1 indicaría una estrategia muy conservadora, mientras que un 10 te estaría diciendo que tienes delante a un descerebrado kamikaze. Aunque ambas plataformas siguen una misma escala del 1 al 10, cada una utiliza su propia fórmula para obtener los resultados.

Como ocurre con cualquier variable que tenga que ver con el riesgo, lo más inteligente es hacer una lectura inversa: si ves un 5, no pienses que el riesgo es moderado, porque aún queda mucho para llegar al 10. Más bien debes pensar que ese 5 está muy lejos del 1, y que el riesgo de ese trader está a años luz de lo que sería una estrategia conservadora. En otras palabras, si te encuentras con un trader que tiene un 6 en la puntuación de riesgo, no pienses que el riesgo es moderado. En realidad, tienes delante a un trader que se la está jugando bastante, incluso por encima de la media. En esto de los mercados, ver el vaso medio vacío no es una cuestión de actitud; es pura supervivencia.

Mención aparte merece la carrera en cinco pasos de ayondo, mediante la que certifican el grado de conocimientos y experiencia de cada trader. Es una categoría exclusiva y que resulta muy útil para descubrir el perfil de la persona que tienes delante. Como ayondo potencia las estrategias de bajo riesgo, los traders que están en las etapas superiores de la carrera suelen ser garantía de beneficios y pocos sustos. Describiremos con más detalle la carrera en cinco pasos en el capítulo 12, cuando hablemos del papel del trader en el mundo del social trading.

Para subir nota

Las categorías que has visto hasta ahora definen las principales señas de identidad de cada trader; que son como el peso, la altura, el color del cabello o la complexión de una persona. Sin embargo, lo que nos hace únicos son los pequeños detalles, como la forma de la nariz o la curva de las cejas. Algo parecido ocurre con los traders y sus páginas de perfil: los grandes rasgos te permiten separar el grano de la paja; pero solo cuando estudies todas la información disponible estarás en situación de tomar una decisión bien razonada.

Las variables que aparecen en esta sección tienen una función auxiliar. Sin embargo, en el caso de que te pongas a revisar los datos y veas algo que no encaja, quizá sea buena idea repasar todo el proceso y ver si has pasado por alto algún detalle importante. En especial, ten muy en cuenta la primera categoría de esta sección, la volatilidad, porque aporta un dato muy importante sobre la actitud general del trader. Y ya hemos repetido que en esto de invertir, la coherencia y la exigencia son dos valores al alza.

La volatilidad

Es una de las cualidades más codiciadas por los daytraders que abren y cierran operaciones en cuestión de minutos, y una de las más denostadas por los usuarios de las páginas de social trading. Aunque en ambos casos la volatilidad hace referencia al grado de desviación con respecto a una media ideal, el término tiene en realidad connotaciones diferentes. Cuando oigas que un valor es muy volátil, te están diciendo que experimenta variaciones de precio muy acusadas. O sea, que ese valor ofrece muchas oportunidades a los traders que siguen las cotizaciones al minuto y saben conseguir beneficios con solo unos céntimos de diferencia.

La volatilidad dentro del contexto del social trading hace referencia a la desviación en relación con los resultados habituales. O sea, hasta qué punto un trader obtiene los resultados esperados, a partir de las estadísticas de rendimiento, o se desvía de las previsiones y te sorprende con una imprevisible jugada. Para calcular la volatilidad, las plataformas tienen que decidir primero cuál es el rendimiento medio del trader. A partir de ahí, estudian sus resultados históricos y te ofrecen un número —‌un porcentaje— que resume la fluctuación de sus resultados mensuales.

Por ejemplo, un trader con una volatilidad del 2 % mantiene regularmente unos resultados parecidos. O sea, hay una gran probabilidad de que su rendimiento encaje con las conclusiones que hayas podido extraer de su perfil. Podría decirse que, en el mejor de los sentidos, es un trader previsible. Por el contrario, si te topas con un trader que hace gala de una volatilidad del 20 %, lo mejor es que pongas la mente en blanco y te prepares para cualquier cosa. Su rendimiento pasado no será, en absoluto, indicativo de sus resultados futuros. Por más que estudies su perfil durante horas, lo más probable es que te acabes llevando una monumental sorpresa.

Parece claro, por tanto, que habría que evitar a toda costa a los traders con una alta volatilidad. Entonces, ¿por qué no hemos incluido la volatilidad en las categorías de la primera parte del capítulo, cuando hablábamos de las variables “a todo o nada”? Bien sencillo: porque no todas las plataformas te ofrecen el dato; por ejemplo, ayondo incluye la volatilidad en sus estadísticas, pero en eToro, por más que busques, no podrás dar con ella. Por eso hemos preferido relegar la volatilidad a esta sección, para que nadie tenga la sensación de que es imprescindible darse de alta en una plataforma determinada para evaluar a un trader con precisión.

Una cuestión de tiempo

Los perfiles de los traders están plagados de datos que hacen referencia a algún tipo de variable temporal, como las semanas con beneficios o la fecha de inicio de la actividad. A diferencia de lo que ocurre en el deporte, aquí el tiempo no suele ser motivo de descalificación, pero nunca está de más echar un vistazo a los datos para detectar si hay algo que no encaja.

»  Experiencia y fecha de inicio. Por experiencia hay que entender los años totales que lleva ese trader operando en los mercados, no solo dentro de lo que sería el social trading. La fecha de inicio hace referencia al momento en que empezó a compartir sus operaciones a través de la plataforma. Sobre la experiencia, cuanto más, mejor. Sobre la fecha de inicio, repetimos lo dicho: para poder evaluar el rendimiento con un mínimo de garantías, necesitas poder revisar un histórico de al menos un año; nueve meses como mínimo.

»  Meses o semanas con beneficio. Bien sencillo, las semanas o meses totales en que el trader ha cerrado las operaciones con beneficios. Evidentemente, cuanto más alto sea el porcentaje, mejor. Pero desconfía de los resultados espectaculares, cercanos al 100 %, porque nadie es perfecto y es imposible estar cosechando beneficios siempre. Si encuentras un trader con un alto porcentaje, y que no está escondiendo las pérdidas bajo la alfombra, vas a obtener números verdes con bastante frecuencia.

»  Última operación. En la inversión en renta variable, la práctica hace al maestro. Cuanto más operas, cuanto más te equivocas, cuanto más aciertas, más aprendes y mejor lo haces. Por tanto, trata de buscar a traders que operen con regularidad, cada semana, y que hayan hecho de la bolsa una parte importante de sus vidas. Si la última operación es de hace dos semanas, mala señal. Seguro que quieres movimientos en tu cuenta, y no estar esperando sentado a que pase algo.

Y, por supuesto, recuerda lo que dijimos acerca del rendimiento general, del porcentaje de pérdidas y ganancias. El porcentaje G/P absoluto puede llevar a engaños, por lo que siempre hay que comprobar cómo se ha ido distribuyendo el rendimiento mes a mes, a lo largo del tiempo. Es bastante común que el porcentaje G/P muestre un resultado positivo gracias a una gran operación que tuvo lugar hace varios meses, que ha servido para ir tapando las pérdidas que se vienen acumulando desde hace semanas. Una ojeada a la distribución mensual del rendimiento eliminará cualquier sombra de duda.

El grado de popularidad

En 2016, Selena Gómez fue la persona con más seguidores en Instagram. Cada vez que Selena publica una foto, aparece en el móvil de más de cien millones de personas. ¿Esto convierte a Selena Gómez en la mejor cantante del mundo? ¿Quizá en la mejor actriz? ¿En la más fotogénica? ¿En la más simpática? ¿En la más sensible? Sus fans seguramente pensarán que sí, pero, en realidad, todo esto solo la convierte en la persona más seguida de Instagram. Es indudable que Selena Gómez tiene méritos de sobra para acumular seguidores, pero igual resulta que a ti todos esos méritos no te dicen nada.

En el social trading pasa algo parecido. Las razones por las que una persona decide copiar a otra dependen de múltiples factores. Ojalá todo el mundo buscara información avanzada, analizara a fondo decenas de perfiles, siguiera una estrategia razonada... pero ya sabes que las cosas no son así. Mucha gente decide copiar a un trader solo porque aparece en la lista de “los más populares”; o porque su rentabilidad es altísima, sin entrar en mayores detalles; o incluso porque su perfil tiene una foto que transmite confianza. Vaya, que es imposible saber las razones que hay detrás de ese impresionante número de seguidores. Lo que sí te podemos asegurar es que es bastante probable que ese trader no sea, ni de lejos, el mejor de la plataforma.

En cambio, si después de analizar perfiles, estudiar estadísticas y repasar datos, decides copiar a un trader y descubres que no tiene ningún seguidor, pues, a ver, aquí hay gato encerrado. Una cosa es no seguir al rebaño, lo que está muy bien, y otra muy distinta creerte el más listo de la tribu, como si tú pudieras ver cosas que nadie más es capaz de ver. No queremos dudar de tus habilidades, pero si entre centenares de miles de usuarios, tú eres el único que ve ahí la oportunidad de tu vida, pues igual te estás equivocando. Si un trader reúne las cualidades suficientes como para convertirse en una buena opción de copia, seguro que otros seguidores piensan lo mismo que tú. No hace falta que sean mil, ni siquiera cien, pero sí unos cuantos que están ahí desde hace tiempo.

Estadística avanzada

Dejamos el hueso más duro para el final. A continuación hemos incluido tres variables que requieren un conocimiento más profundo de los mercados, así como dominar muy bien todas las categorías que hemos ido describiendo hasta ahora. De hecho, muy pocas páginas ofrecen información sobre las variables que incluimos a continuación: por ejemplo, ayondo, con su enfoque más técnico, sí que las publica en la página de perfil del trader; en cambio, eToro prefiere ahorrarse los detalles y te lo resume todo en su escala de riesgo.

Por fortuna, estas tres categorías, por sí mismas, no van a condicionar nunca tus decisiones. Son datos muy interesantes, que te ofrecen información adicional sobre el riesgo que implica seguir a un trader en concreto, pero que no sirven para decidir la idoneidad de una inversión. Si después de analizar todas las categorías principales tienes bastante claro que ese trader es una buena elección, repasa estas tres categorías avanzadas para darte el empujón final. Por regla general, si hasta aquí todo ha ido encajando, sería muy extraño que descubrieras algo que no cuadra. Sin mayores preámbulos, aquí tienes esas tres categorías avanzadas con su correspondiente traducción al castellano:

»  Ratio MAR. Una variable que relaciona la rentabilidad anual con el concepto de drawdown. En el fondo, es un valor que trata de determinar el riesgo de una operación en función del rendimiento esperado. Cuanto más alto sea este porcentaje, mejor será la relación entre el riesgo y los beneficios. Por ejemplo, si el rendimiento anual es del 15 % y el drawdown también es del 15 %, el ratio MAR será 1. La única pega de este método es que no tiene en cuenta la evolución temporal; un trader que lleva tres años operando seguramente habrá pasado por periodos de drawdown más grandes que un trader que lleva seis meses en los mercados.

»  Ratio de Sharpe. Otra variable que relaciona lo mismo que la anterior: el nivel de riesgo con los rendimientos obtenidos. Pero en vez de utilizar el drawdown como referencia, utiliza el concepto de volatilidad. Sin entrar en mayores detalles, diremos que cuanto mayor sea el ratio de Sharpe, mejor es la rentabilidad de ese trader en relación con los riesgos que toma en sus operaciones.

»  Value at Risk (VAR). Aquí el nivel de riesgo está relacionado con un periodo temporal determinado, que puede ser diferente en cada plataforma. De hecho, es posible utilizar esta variable con diferentes enfoques, aunque siempre se referirá a lo mismo: qué porcentaje de pérdidas puedes esperar durante un periodo de tiempo. En el caso de ayondo, este periodo de tiempo es de una semana. Si el número es negativo, en rojo, lo más probable es que haya pérdidas durante la próxima semana, y con un porcentaje parecido a lo que marca el Value at Risk. Si la cifra aparece en positivo, en verde, puedes esperar ese mismo porcentaje en beneficios.

Estos tres valores no son absolutos; es decir, no hay un número que esté bien y otro que esté mal. Para que estas variables sean verdaderamente útiles, hay que compararlas con las de otros traders y ver las diferencias. La única excepción sería el Value at Risk, porque, en el caso de que sea negativo, te está advirtiendo de que hay una alta probabilidad de sufrir pérdidas. Sin embargo, que ese VAR sea mejor o peor dependerá de con qué lo compares. Y, de nuevo, repetimos: si las grandes categorías ofrecen un balance positivo, lo más probable es que estas tres variables avanzadas ofrezcan unos buenos resultados.

Después de definir tantas variables y explicar el profundo significado que se esconde tras cada una de ellas, ya debes tener ganas de cruzar toda esta información y empezar a construir tu propia cartera de traders. Normal, nosotros también tenemos ganas de pasar la acción. Empieza en el capítulo siguiente.

EN ESTE CAPÍTULO

Los números y porcentajes que marcan el camino

Búsqueda avanzada para dar con los mejores traders

Cómo construir tu cartera y ponerla a trabajar

Capítulo 9

Buscar y encontrar

Ha llegado la hora de la verdad. Es el momento de escoger a tus traders y confeccionar tu cartera. Un proceso que vamos a explicar paso a paso, con todo detalle, para que nadie se pierda por el camino. Antes de empezar, por eso, queremos dejar claras un par de ideas muy importantes, a medio camino entre la constatación y la advertencia: primero, que desde el momento en que tus activos son personas de carne y hueso, con un comportamiento humano —‌y por tanto imprevisible—, no existe el método perfecto e infalible; y, segundo, que los consejos que damos en este capítulo no son la única aproximación válida al social trading, sino tan solo una de las posibles estrategias a seguir.

Entre todas las opciones posibles, hemos decido apostar por una estrategia que podría calificarse como conservadora: nuestro objetivo es conseguir un rendimiento de un 5-10 % anual, al mismo tiempo que reducimos los riesgos a la mínima expresión. O sea, preferimos ahorrarnos los nervios y apostar por estrategias que no van a hacerte millonario, pero que, a cambio, reducen al máximo la posibilidad de perder dinero. Es muy posible que el saldo de tu cuenta se mueva poco a poco, sin grandes estirones, pero preferimos ver en la pantalla una cuenta saneada, cómodamente instalada en los beneficios, antes que ver cómo va pasando del rojo al verde con la cadencia de un semáforo. Seguro que hay gente que prefiere apostar más fuerte y asumir riesgos mayores con la esperanza de obtener grandes beneficios, pero, de todo corazón, creemos que no es el mejor planteamiento cuando estás comenzando.

Una cosa más, que ya hemos dicho unas cuantas veces: ten muy claro que es imposible predecir el futuro con un 100 % de probabilidad, por más horas de análisis que le eches. La inversión en renta variable siempre es arriesgada, y hasta las personas más preparadas se llevan un buen chasco de vez en cuando. Piensa que toda inversión en renta variable tiene una valoración de 6 sobre 6 en el semáforo de riesgos diseñado por el Ministerio de Economía; o sea, un riesgo máximo. Y, si es así, por algo será. Nosotros, por eso, vamos a intentar reducir ese riesgo en la medida de lo posible, y tratar de llevarte por un camino marcado por el color verde.

Las respuestas correctas

En el capítulo anterior tienes la explicación de todas las categorías que iluminan los perfiles de los social traders. Aunque hemos intentando contenernos, no hemos podido evitar avanzarnos al sumario y adelantar algunos resultados que recomendarían seguir a ese trader —‌o salir corriendo cuanto antes—. Para tratar de poner un poco de orden, en esta sección hemos agrupado todas las categorías con sus valores recomendados, siguiendo el orden que establecimos en el capítulo anterior: primero encontrarás las grandes variables, las que son “a todo o nada”, y después aquellas que completan el análisis y que resultan muy útiles para corroborar tu decisión. Marca la página, porque aquí viene la chuleta.

En las categorías principales

Nos referimos a la rentabilidad, al porcentaje de drawdown, al análisis de las gráficas, al medidor de riesgos y al historial de operaciones; en fin, a las categorías que definen los aspectos más importantes del rendimiento de cada trader. Es evidente que una rentabilidad negativa o un drawdown importante son motivos suficientes para pasar de página y buscar otras opciones, pero aquí se trata de saber qué valores aconsejan seguir a un trader determinado. Guíate a partir de este criterio:

»  Rentabilidad. En teoría, cualquier porcentaje positivo y superior a la inflación ya resulta interesante, pero en la práctica hay que matizar muchas cosas. Desconfía de porcentajes muy elevados, superiores al 100 %, porque suelen llevar detrás grandes tasas de apalancamiento, que suponen un altísimo riesgo. Es muy probable que ese espectacular rendimiento se reduzca a la mitad en unas cuantas semanas.

Pero lo más importante siempre es comprobar la distribución mensual de ese rendimiento. Lo ideal es que, mes a mes, el trader vaya cosechando beneficios pequeños o moderados, con alguna pérdida ocasional muy limitada; por ejemplo, un mes tienes un 3 %, otro un 2 %, luego un 0,5 %, “por fin” una pérdida −1,5 %, luego un 4 % para recuperarse... y etcétera. Mucho ojo con los traders que consiguen ganancias espectaculares un mes, y luego se pasan el resto del año fundiéndose la cartera; a pesar de ser una mala inversión, pueden mostrar rendimientos positivos gracias a lo que hicieron mucho meses atrás. Y recuerda medir el rendimiento a partir de un periodo mínimo de 12 meses. Menos es poco representativo.

»  Drawdown máximo. Como no quieres entrar en periodos de pérdidas demasiado prolongados, habrá que tratar de reducir el drawdown al máximo. Sobre este tema hay distintas opiniones: hay quien cree que los traders con un drawdown de hasta un 25 % son recomendables, mientras que otras voces son más cautas y reducen el porcentaje al 15 %. El consenso general apuesta por un porcentaje que no supere nunca el 20 %. Nosotros, que invertimos en la precaución, recomendamos una cantidad de drawdown que ronde el 15 %.

»  Las gráficas. En el capítulo anterior ya adelantamos el tipo de líneas que tenías que buscar: ascendentes, progresivas, sin grandes picos. Sin embargo, hay que decir que la gráfica perfecta no existe; de hecho, si ves una línea ascendente, sólida y constante, que no sufre ningún pequeño descenso o periodo de estancamiento, desconfía. No pasa nada si el trader sufre una pérdida que no pone en riesgo su capital, o si se aprovecha de alguna situación extraordinaria del mercado y obtiene beneficios extra. Pero, por regla general, busca las ascendentes que no muestran sobresaltos enormes. Y recuerda lo que dijimos de los martingaleros y del peligro de las escalas: una pérdida de un 5-10 %, que no debería descalificar a nadie, aparecerá como una debacle en las gráficas de los traders más conservadores.

»  El medidor de riesgos. La escala va del 1 al 10, pero esto no tiene nada que ver con las notas del colegio. Un 5 no es aquí el término medio, sino un nivel de riesgo muy importante, que conviene evitar. En una situación ideal, escoge a traders con niveles de riesgo entre 1 y 3. Algunos de los mejores que conocemos, que obtienen beneficios un mes tras otro, tienen puntuaciones de riesgo entre 1 y 2. No pienses que un trader, por el simple hecho de asumir grandes riesgos, lo tiene muy claro y sabe lo que se está jugando; mejor piensa que puede fundirte la cartera en unas cuantas semanas. Así, cuanto más bajo el riesgo, mejor.

»  El historial de operaciones. La situación ideal es encontrarte con un trader que opera a diario, pero que solo lanza unas pocas operaciones al día. ¿Cuánto es poco? Pues tres o cuatro a lo sumo. Evita a toda costa los extremos, o sea, a los traders que abren una docena de posiciones cada día y a los que operan cada dos semanas. Los primeros están abusando del riesgo y los segundos solo invierten por hobby. En otro orden de cosas, comprueba las fechas y horas de apertura de las operaciones, y trata de encontrar a traders que cierran sus posiciones poco tiempo después de abrirlas. Adicionalmente, comprueba que el trader está especializado en uno o dos mercados y que no intenta abarcarlo todo —‌aunque es perfectamente aceptable que pruebe de vez en cuando otras opciones—; mira a ver si coloca los stops con cierta lógica; echa un vistazo a las operaciones con pérdidas para ver si son demasiado exageradas... Y, sobre todo, busca operaciones abiertas desde hace mucho tiempo. Si encuentras posiciones abiertas desde hace semanas o meses, donde las pérdidas son mucho mayores de lo que sería habitual, huye a toda velocidad.

Aunque quizá sea la parte más densa y farragosa de los perfiles, hay que estudiar a fondo el historial de operaciones. Repetimos que los traders que ofrecen un mejor rendimiento son aquellos que operan en el intradía o a corto plazo, que abren pocas —‌y escogidas— posiciones en dos o tres mercados y que las cierran siguiendo un plan sistemático y razonado. Además, es esencial que identifiques a los traders según los mercados y los productos que utilizan. Piensa que, cuando construyas tu cartera, no será una buena idea poner todos los huevos en la misma cesta; esto es, seguir a un grupo de traders que utilizan las mismas estrategias y que trabajan en los mismos mercados. Para poder formar un buen equipo, busca a personas con habilidades complementarias: por ejemplo, un trader que opera en índices y otro que negocia con divisas. Y, para terminar, trata de descubrir si existe alguna operación en particular que siempre termina de la misma forma; hay traders que se obsesionan con un valor y que, a pesar de salir una y otra vez con el rabo entre las piernas, insisten hasta la saciedad. Si consigues descubrir una de estas operaciones, anótala en un papel y tenla muy presente.

Afinando la puntería

Una vez que has encontrado a un trader que reúne las características descritas en la sección anterior, tienes que decidir si vale la pena replicar sus operaciones o no. En términos generales, un trader que opera en el intradía —‌o que aguanta las posiciones uno o dos días como máximo—, con una rentabilidad positiva y bien repartida en el tiempo, un drawdown máximo del 15 %, un nivel de riesgo inferior a 3 y una estrategia basada en un rango limitado de productos y mercados debería ser una buena elección. Pero antes de darle a “copiar”, comprueba lo que dicen el resto de categorías sobre su rendimiento. Según la plataforma, podrás ver más o menos detalles, pero todas te ofrecen datos adicionales y muy interesantes que te permitirán profundizar en tu análisis y acertar con tu elección. Veamos:

»  Volatilidad. Cuanto mayor sea el porcentaje, más acusadas serán las fluctuaciones en los retornos mensuales. Interesa, por tanto, buscar traders con un porcentaje de volatilidad muy bajo, que sea inferior al 5 %. Los que siguen una estrategia a rajatabla están normalmente entre el 1 % y el 2 %.

»  Meses con beneficio. Por lógica, la cifra siempre deberá ser superior al 50 %. Pero nosotros nos atrevemos a ir un poco más allá y recomendar porcentajes mucho más elevados, entre el 60 % y el 95 %. Seguro que prefieres tener ganancias casi todos los meses, aunque sean modestas, a vivir en una montaña rusa.

»  Últimas operaciones. No es necesario que un trader haga más de cien operaciones al mes, pero si lanzó su última orden hace tres semanas, ya puedes seguir esperando sentado. Mucho ojo con las operaciones abiertas del trader en el momento de empezar la copia; por sistema, desmarca la opción que te permite replicar las operaciones que ya están abiertas.

»  Seguidores. Un valor que hay que coger con pinzas. No creemos que debas seleccionar a un trader por su elevado número de seguidores; es imposible saber por qué están ahí. En cambio, si el trader que has escogido no tiene ningún seguidor, y lleva meses en la plataforma, mejor descartar.

»  Operaciones ganadoras. Nadie puede conseguir un porcentaje del 100 % sin hacer trampas —‌o sea, dejando abiertas las operaciones con pérdidas hasta la eternidad—, pero los traders que siguen estrategias bien razonadas consiguen unos porcentajes bastante altos. Un rango entre el 60 % y el 95 % nos parece adecuado.

»  Valores avanzados. Lo avanzábamos en el capítulo anterior. Cuanto más alto sean el ratio MAR y el ratio de Sharpe, mejor. Sobre el Value at Risk, nos conformamos con que sea positivo. Aquí no hay valores absolutos, por lo que compara a los traders entre sí y descubre quién muestra unas estadísticas más prometedoras.

En los perfiles aparecen otras categorías además de las aquí mencionadas, pequeños detalles que dan vida al perfil, pero que no tienen ninguna utilidad real a la hora de hacer tu evaluación. En cambio, con los datos anteriores tienes más que suficiente para hacer una buena criba y encontrar lo que estás buscando. Ahora solo toca echarle tiempo y paciencia, porque las plataformas están repletas de traders y encontrar al adecuado es a veces como buscar una aguja en un pajar. Por fortuna, las plataformas ponen a tu disposición una herramienta magnética que va ayudarte a hacer el trabajo.

Encontrar a tu equipo

Tienes a miles y miles de traders compartiendo sus operaciones. Miles y miles de traders con su página de perfil, sus gráficas, sus estadísticas y todo lo demás. Hemos comentado un par de veces que no hay que hacer caso a las selecciones que hacen las plataformas, al estilo de “los traders más populares” o “los traders con más beneficios”, y guiarse exclusivamente por el criterio propio. Pero entonces se abre un nuevo interrogante... ¿cómo encontrar a los traders adecuados entre los miles disponibles, sin dejarse media vida en la labor? Bien sencillo, haciendo uso de la búsqueda avanzada.

Como era de esperar, cada plataforma tiene su propio sistema de búsqueda, que rastrea las categorías que aparecen en las páginas de perfil. Independientemente de la plataforma que utilices, la herramienta de búsqueda avanzada es una poderosa aliada, que te permite ajustar con mucha precisión los resultados. De hecho, algunos sistemas permiten ajustar tanto los criterios de búsqueda que a veces no obtienes ningún resultado que encaje con tus preferencias. En ese caso, solo tienes que ser un poco menos exhaustivo, desactivar alguna categoría y confiar en tu propio criterio.

De nuevo, vamos a centrarnos en las dos plataformas más populares, eToro y ayondo, para explicar el funcionamiento de la búsqueda avanzada. Si utilizas alguna otra plataforma, no hay ningún problema: es bastante sencillo extrapolar los consejos que damos en esta sección a cualquier otra página, puesto que todas se basan en unas mismas categorías.

Las opciones de eToro

Empezamos en la página principal. En el menú de la izquierda, ve a “descubrir” y haz clic en personas. En la nueva página que se abrirá, pulsa sobre la “búsqueda avanzada”, que está situada en la esquina superior derecha. Verás que eToro ofrece una herramienta de búsqueda tremendamente minuciosa, con dieciocho categorías diferentes que puedes ajustar a tu gusto. Vamos a ver qué tienes que introducir en la búsqueda para encontrar a los traders que encajarían con los criterios que estamos siguiendo:

»  Periodo de tiempo. Como ya hemos comentado, un mínimo de doce meses.

»  Estado, país, nombre y foto. Todo esto nos da igual. Mejor no marques nada.

»  Social —copiadores, cambio de copiadores, etcétera—. De nuevo, mejor no marcar nada. Las variables sociales acaban despistando, más que otra cosa.

»  Beneficios. Esto sí que es importante. Si haces clic, se abre una ventana que te permite escoger entre “bajo”, “medio” y “alto”. Mejor utilizar la opción personalizada e introducir un rango que vaya del 5 % al 95 %.

»  Meses con beneficio. De nuevo, mejor la opción personalizada. Un rango del 50 % al 100 %.

»  Operaciones rentables. Es la ventana que te permite personalizar la búsqueda, pon un rango del 60 % al 100 %.

»  Clasificación de riesgos. Seguimos con nuestra búsqueda personalizada: de 0 a 4.

»  Retroceso diario y semanal. O sea, el drawdown. El problema es que te ofrecen periodos temporales de días o semanas, cuando el drawdown se suele calcular a partir de intervalos más largos. En el diario, pon un porcentaje del 0 % al 3 %; en el semanal, del 0 % al 7 %.

»  Portafolio —asignación, exposición, etcétera—. Aunque son criterios interesantes, mejor no marcar nada y estar abierto a todas las opciones. En el caso de que busques a un tipo de trader en particular para completar tu cartera —‌por ejemplo, uno que opere con materias primas—, puedes marcar aquí la opción e ir directamente al resultado.

»  Semanas de actividad. Queremos traders activos, así que marca un rango de 50 % a 100 %.

»  Operaciones. Aquí mejor dejarlo abierto y no condicionar demasiado la búsqueda.

Ahora solo tienes que darle al aspa (“X”) que hay en la parte superior de la ventana y comprobar los resultados. ¿Cómo? ¿Que no hay ningún trader que encaje con estos criterios tan razonables? Bueno, acabas de descubrir el principal problema de la búsqueda avanzada de eToro: como puedes modificar tantas opciones de búsqueda, es virtualmente imposible encontrar a alguien que encaje con todos los criterios. ¿Qué hacer entonces? Solo tienes que desactivar alguna de las opciones, cerrando las categorías que aparecen en la parte superior de la pantalla. Si tienes dudas acerca de qué opciones cerrar, prueba a eliminar primero las categorías auxiliares, las que no son “a todo o nada”.

Seguro que ahora ya has obtenido unos cuantos resultados. Puede que sean diez, cien o doscientos, pero en cualquier caso será una cantidad más o menos razonable. Ya solo te queda invertir una buena cantidad de tiempo, rastrear cada uno de los perfiles y descubrir a los traders que encajan mejor con tus valores. No te desesperes si te parece que nadie tiene el perfil adecuado; porque, de hecho, el trader perfecto no existe. Para eso existen las cuentas demo, para ir probando y descubrir qué categorías tienen un mayor peso en el balance final de resultados. En el fondo, es algo tan sencillo como añadir varios traders a la vez a tu portafolio virtual y ver qué tal responden en dos o tres semanas. ¿Las opciones menos arriesgadas son las que mejor funcionan? A nosotros no nos extraña.

La búsqueda de ayondo

La plataforma alemana se caracteriza por ofrecerte un amplio abanico de categorías en las páginas de perfil. No es de extrañar, por tanto, que la búsqueda avanzada sea tan minuciosa como era de esperar. Para acceder a la herramienta, ve a la pestaña “ranking de clasificación”, donde ya te aparecerán algunas opciones de búsqueda. Pero nosotros queremos más. Haz clic donde pone “filtro avanzado”, justo encima de la lista de resultados, y accederás a un amplio menú. Puedes modificar todas estas opciones:

»  En el periodo. Marca “desde el inicio”. Cuanto más largo sea el periodo de muestra, más fiables serán los datos.

»  Nivel de carrera. El criterio exclusivo de ayondo, con los cinco niveles de maestría. Busca a traders a partir del tercer nivel; los hay muy buenos.

»  Puntuación de riesgo. Ningún misterio: riesgo bajo, del 1 al 4.

»  Filtro de top trader. Estas dos pestañas también son exclusivas de ayondo. RMT significa “Real Money Trader”, o sea, traders que operan con dinero de verdad; y POP hace referencia a la popularidad. Marca la casilla RMT, porque un trader que invierte su dinero aporta un plus de responsabilidad, y desmarca la POP.

»  Retorno. O sea, el rendimiento. Dale un margen de 5 % a 100 %.

»  Puntuación del riesgo. Aquí puedes concretar más los valores, pero de 0 a 4 nos parece perfecto.

»  Ratio de ganancias mensuales. Ahora puedes escoger a traders que obtienen beneficios la mayoría de meses. Marca un porcentaje del 60 % al 100 %.

»  Drawdown máximo. Para no cortarnos demasiado las alas, haremos caso al consenso general y pondremos un margen de 0 % al 20 %.

»  Seguidores. Como es costumbre, mejor no marcar nada.

»  Ganancias por operación. Nos basta con que el trader obtenga algún beneficio, así que vamos a dejar todo el rango abierto.

»  Volatilidad. Aquí es mejor ser conservador y dar poco margen a las sorpresas. Coloca un rango de 0 a 4.

»  Número de operaciones. Como no podemos relacionar el número de operaciones con una variable temporal, mejor no marcar nada y dejar el rango amplio.

»  Ratio MAR. De nuevo, no marques nada. Es un valor que dice mucho más cuando lo comparas con el de otros traders que en términos absolutos.

»  Ratio de Sharpe. Ídem que con el ratio MAR. No marques nada.

»  Ratio de operaciones con ganancias. Evidentemente, debe ser superior a un 50 %. Vamos a ser un poco más exigentes y dar un rango del 60 % al 100 %.

»  Negociado entre. Este valor temporal no distingue malos o buenos, así que deja abiertas todas las opciones.

El sistema de búsqueda de ayondo tiene una ventaja adicional: según vas definiendo las diferentes categorías, puedes ver cómo cambian los resultados a tiempo real. Así, si ajustas una variable y desaparecen demasiados resultados, ya sabes cuál es la categoría que tiene un mayor poder de filtrado. Solo tienes que ser un poco más generoso con ese rango y volverás a recuperar a los traders que han desaparecido.

En la búsqueda avanzada de ayondo hemos marcado tantas variables como en el caso de eToro y, sin embargo, es muy posible que tengas ya delante una veintena de resultados, sin que exista la necesidad de ir eliminando categorías. La razón hay que buscarla en las propias características de la plataforma, que potencia a los traders con un enfoque más conservador, que aplican una estrategia sistemática y que controlan al máximo las pérdidas; más o menos, los criterios que nosotros buscamos. Ahora ya solo tienes que ir revisando el perfil de las gráficas, el historial de operaciones y las categorías avanzadas para decidir qué traders se van a tu cartera. Y ya casi lo tienes todo listo.

Poner en marcha la cartera

Ya has escogido a los traders que encajan con tus preferencias. En eToro, solo tienes que darle al botón “copiar” desde la página de perfil del trader; en ayondo, es tan sencillo como arrastrar su foto de perfil desde el “portfolio builder” o hacer clic en el botón “seguir” que aparece en el ranking de clasificación. En ese momento, se abrirá una nueva ventana desde donde puedes ajustar las opciones de copia. Es el último paso antes de que tu capital entre en acción, en lo que será la inauguración oficial de tu carrera como follower. Bueno... a decir verdad, no te recomendamos que inaugures todavía nada. Mejor hacer un ensayo general con tu cuenta demo o con el portafolio virtual, para descubrir si has tomado las decisiones correctas y los criterios eran los adecuados.

Ajustando la copia

La ventana de copia de eToro es un poco más compleja que la de ayondo, donde solo puedes modificar una única opción. No es que ayondo no te dé más posibilidades, sino que te las coloca en otros lugares de la página. Resulta algo menos práctico, pero al final el resultado acaba siendo el mismo. En este momento, vas a tener que ajustar tres valores de suma importancia, que tendrán una consecuencia directa en tu cuenta de resultados.

Lo primero que tienes que decidir es si quieres copiar las operaciones que los traders mantienen abiertas. Es la única opción que aparece en la ventana de ayondo, mientras que en eToro es ese cuadradito de la parte inferior. Como ya hemos avanzado, desmarca el tick y no copies las operaciones. En la mayoría de casos, son posiciones abiertas hace algunos días, cuando las condiciones del mercado eran muy diferentes a las actuales, por lo que los parámetros que recomendaban abrir esa posición habrán cambiado por completo. Sin embargo, existe la posibilidad de que el mercado haya jugado a tu favor y las condiciones actuales sean incluso mejores que en el pasado. Para comprobarlo, tendrás que ir a la página de perfil del trader, revisar sus operaciones una a una y analizar la situación. Nosotros, por eso, te recomendamos que no te compliques la vida y desmarques la opción; no viene de tres o cuatro operaciones. Si has escogido sabiamente, los beneficios llegarán.

En la ventana de eToro, el siguiente paso es asignar la cantidad que quieres invertir en ese trader. Es una decisión importantísima, que tiene un efecto directo en los beneficios —‌o pérdidas— que obtendrás al replicar sus operaciones. Cuanto más dinero asignes a ese trader, mayor será su impacto en el saldo de tu cuenta. Sin embargo, aquí es difícil hablar en términos absolutos, porque cada persona empieza a invertir con un capital diferente. En el capítulo 13 tratamos un poco más a fondo el tema del money management, pero de momento ten en cuenta estos consejos:

»  El capital que tienes para invertir es precisamente para eso: para invertir. Está bien guardarse un parte por cuestiones de seguridad, pero tú estás aquí para hacer rendir tu dinero. Si inviertes poco, solo obtendrás unos céntimos por cada operación, y con eso no vas a ninguna parte. Al mover la cantidad en la ventana, eToro te informa de la cantidad media que estás poniendo en cada operación del trader. Si te dice que el promedio por operación es de 1.000 euros, por ejemplo, y el trader consigue ganar un 2 %, tú obtendrías 20 euros de beneficio.

»  El punto anterior no va reñido con la prudencia. En teoría, has realizado todo un proceso de análisis para escoger a los traders que tienes en cartera y no deberían darte grandes sustos. Pero tampoco pongas en juego el 100 % de tu capital a las primeras de cambio. Mejor empezar poco a poco e ir ajustando las cantidades cuando veas los primeros resultados.

»  No es lo mismo tener a un trader en cartera que a diez; de hecho, con eToro puedes seguir a veinte a la vez. En principio, reparte tu dinero de forma más o menos equitativa. Si un trader en particular tiene un nivel de riesgo más elevado que los demás, puedes compensar los posible peligros asignándole una cantidad inferior.

»  Según vayan llegando los resultados, podrás ir cambiando la cantidad que asignas a cada trader. Si, por ejemplo, descubres a un trader que te da beneficios semana tras semana, aunque sean pequeños, y que parece seguir una estrategia muy bien razonada, aumenta la cantidad y aprovéchate de ese 1-2 % semanal. Puedes acabar obteniendo cantidades muy interesantes.

¿Y qué pasa con ayondo? ¿Cómo asignar una cantidad a un trader? Si nos ponemos estrictos, no puedes. ayondo asigna el total que tienes en tu cuenta entre los diferentes traders, de forma proporcional. O sea, si tienes 10.000 euros y sigues a cinco traders, la plataforma asigna 2.000 euros a cada uno. Si solo sigues a uno, replicarás a ese trader con todo tu capital, los 10.000 euros. Sin embargo, ayondo te da la opción de cambiar las proporciones. Todo tu capital sigue estando en juego, pero puedes repartirlo entre los distintos traders en función de su riesgo y rendimiento. Para hacerlo, ve a la pestaña del “portfolio builder”, pon el puntero sobre uno de los traders que tienes en cartera y haz clic sobre el icono del engranaje. Aparecerá una barra de desplazamiento, que permite ajustar el tamaño de la orden. Por defecto, mantiene una proporción de 1:1. Si quieres asignar más capital a un trader, solo tienes que aumentar la proporción y multiplicarás el porcentaje que obtienes. Lo que nos lleva a una pregunta más... ¿cuánto cobras por cada operación de uno de tus traders?

En el caso de eToro, es simple: tú le asignas una cantidad a un trader y replicas el porcentaje que va obteniendo con sus operaciones; o sea, si acumula un beneficio del 5 % desde el momento en que empezaste la copia, tú recogerás un 5 % de la cantidad que le hayas asignado. Sencillo. En el caso de ayondo es un poco más complicado averiguarlo, porque tienes que hacer una pequeña división. Primero, debes conocer el valor de la cartera del trader; te recordamos que está en su perfil, en el histórico de sus operaciones, en la última columna, donde pone “saldo de cuenta”. Ahora divide el dinero que hay en tu cuenta por el importe de la cartera del trader. Por ejemplo, si tú tienes 10.000 euros y la cartera del trader es de 200.000 euros, el resultado será 0,05. Ahora multiplica el resultado por 100 —‌es igual a 5— y tendrás el porcentaje que recibes por cada operación del trader. O sea, si él gana 200 euros en una operación, tú recibirás un 5 %: 10 euros. Este cálculo sería válido si solo siguieras un trader, pero lo más probable es que tengas a varios en cartera. Si tienes a dos, por ejemplo, piensa que tus 10.000 euros se reparten de forma equitativa. Así, tendrías que dividir tus 5.000 euros —‌no los 10.000— por los 200.000 euros del trader; con un resultado del 2,5 % por operación.

Antes de terminar, ya solo queda colocar el stop a tu orden de copia. Si las cosas van mal y el trader entra en pérdidas, dejarás de copiarle automáticamente en el momento en que toque la cantidad que hayas fijado. En la ventana de copia de eToro, haz clic en “modificar”, donde pone “dejar de copiar si...”. Puedes introducir una cantidad o un porcentaje. Creemos que es más claro el porcentaje y, como estamos muy conservadores, vamos a darle la cantidad mínima que eToro nos permite, un 5 %. Así, por ejemplo, si has asignado 10.000 euros a un trader y el stop está al 5 %, el proceso de copia se detendrá en el momento en que te haga perder 500 euros.

En el caso de ayondo, no puedes asignar un stop particular a cada trader. La plataforma alemana ha optado por un enfoque más sencillo, un stop a la totalidad de tu cartera. En la pestaña “mi cuenta” verás que hay un recuadro con el texto “protección stop loss”. Si le das al pequeño engranaje que hay encima, podrás establecer la cantidad de pérdidas límite que no quieres sobrepasar. Si, por ejemplo, tienes una cartera de 10.000 euros y no estás dispuesto a perder más de 500 euros, colocarás el stop en 9.500 euros. Si las cosas van mal y tus traders te hacen perder dinero, en el momento exacto en que tu cuenta llegue a esos 9.500 euros, el proceso de copia se detendrá automáticamente. Gracias al stop habrás controlado las pérdidas y tendrás tiempo suficiente para revisar todo el proceso y tratar de descubrir los errores que hayas podido cometer.

Últimas recomendaciones

Ahora sí, el sistema ya está en marcha y enseguida empezarás a ver cómo va cambiando el saldo de tu cuenta. Todo el capítulo 11 estará dedicado a lo que ocurre a partir de este momento, cuando empiezas a replicar operaciones y tu trabajo se limita a gestionar los activos de tu cartera. No es una tarea tan laboriosa como la búsqueda y selección de traders, pero tiene una importancia trascendental si quieres sacar el máximo rendimiento a tus ganancias y minimizar en lo posible las pérdidas. Pero no es momento todavía de adelantar acontecimientos. Antes de cerrar el capítulo y pasar a describir unos cuantos casos prácticos, queremos darte unos pocos consejos de última hora antes de que pongas en marcha tu cartera.

»  ayondo te permite seguir a cinco traders a la vez; con eToro puedes seguir hasta a veinte. Pero esto no significa que tengas que seguir a cinco o a veinte traders obligatoriamente. Piensa que, al combinar distintos traders en una misma cartera, estás sumando los riesgos asociados a todos ellos. Si solo encuentras a dos o tres traders que te convenzan, pues fantástico; no hace falta seguir a más.

»  En el caso de que decidas combinar a varios, recuerda que es importante diversificar tus opciones; es decir, fichar a un equipo de traders con distintos estilos y estrategias. Puedes tener a uno que opera en acciones e índices, otro que se especializa en divisas, un tercero más especializado que siempre opera en corto en el DAX... Y, sobre todo, que no sigan estrategias opuestas: no tiene mucho sentido que, cuando uno gane, otro pierda.

»  Al principio, y como regla general, reparte tu capital de forma equitativa entre tu equipo de traders. Aumentar mucho la asignación de capital o el porcentaje de replicación es una estrategia de riesgo, que de momento es mejor evitar. Nunca pienses en que puedes ganar el doble o el triple; es mucho mejor pensar que puedes perder el doble o el triple. Y guarda siempre una parte de tu capital para cubrir los imprevistos.

Y recuerda que el social trading no te exige una dedicación exclusiva. No hace falta que consultes tu cuenta cada media hora, ni tampoco que vivas pendiente de la aplicación del móvil. Si notas que te obsesionas demasiado y que no puedes dejar de pensar en tu capital, pues ya puedes empezar a cambiar el chip. De lo contrario, vas a acabar de los nervios. Lo ideal es que solo revises tu cuenta una vez al día, o incluso cada dos o tres, y que el fin de semana dediques un poco más de tiempo a analizar las operaciones, revisar los rendimientos y, si lo crees necesario, hacer algún cambio.

Si has escogido bien a tus traders, has colocado tus stops y has hecho una buena distribución de tu capital, no vas a perder un 10 % de tu dinero de un día para otro. Así que apaga el ordenador, métete el móvil en bolsillo y dedica tu tiempo a hacer otras cosas; es una de las virtudes del social trading. Nosotros te sugerimos que sigas con la lectura, porque a partir de la próxima página vamos a llevar a la práctica todo lo que hemos explicado en este capítulo. Si algún concepto te ha parecido algo confuso o no acabas de verlo claro, trataremos de despejar tus datos con unos cuantos casos prácticos.

EN ESTE CAPÍTULO

Aprender con casos prácticos y datos reales

Traders que pintan muy bien hasta que revisas su historial

La muy relativa importancia de la popularidad

Capítulo 10

Con las manos en la masa

Si quieres llegar lejos, tienes que practicar; no hay otro camino. En los capítulos anteriores has aprendido a leer la información incluida en los perfiles y a reconocer los valores que identifican a los buenos traders. Pero la teoría es una cosa y la práctica, otra. A veces no es sencillo descubrir la verdad que hay detrás de datos aparentemente contradictorios, y menos aún trasladar a la realidad las instrucciones escritas sobre un papel. Somos conscientes de que muchos conceptos no acaban de entenderse hasta que no se confrontan con la realidad, y por eso hemos decidido aparcar la teoría y entrar de lleno en la zona de prácticas.

Para preparar este capítulo hemos rastreado los datos que aparecen en los perfiles de diez traders reales, que operan con dinero contante y sonante. Después de cambiarles el nombre y seleccionar un poco la información —‌meter todos los datos sería demasiado—, hemos volcado el contenido en las páginas siguientes. Verás un pequeño análisis de cada trader a partir de los datos obtenidos y, a continuación, te encontrarás con nuestro proceso de selección particular. Por fin, los incluiremos en la cartera y pondremos en marcha el proceso. En fin, aquí tienes un resumen de todo lo que has aprendido, pero traducido a la cruda realidad.

Los grandes protagonistas

Para poder escoger a diez traders que fueran más o menos representativos, hemos decidido hacer una pequeña combinación de criterios y enfoques. Primero hemos realizado una búsqueda avanzada con los mismos parámetros definidos en el capítulo anterior. Los mismos, sin trampa ni cartón. De los resultados obtenidos, unos veinticinco, hemos hecho una primera selección. Después, nos hemos dado una vuelta por la clasificación de los traders más populares, los que tienen más seguidores, y hemos escogido a un segundo grupo salido de los quince primeros clasificados. Luego hemos agitado la mezcla, les hemos rebautizado con otro nombre y, voilà, aquí los tenemos preparados para someterse a nuestro proceso de análisis y selección.

Diez perfiles, diez

Ya sabes que los datos abundan. Algunas categorías, como el histórico de operaciones, parece que no se acaban nunca. Para que este libro no se convierta en un tocho, verás que algunas categorías aparecen resumidas. Por ejemplo, si el trader reparte sus operaciones entre una docena de productos diferentes, nos conformamos con incluir los tres o cuatro que representan el 90 % de sus operaciones; para hacer una clasificación, eso es lo que cuenta. Lo mismo ocurre con el histórico de operaciones, que puede acumular cientos y cientos de posiciones. En fin, nada más. Esto es. Vamos ya.

MikeWatts (Trader 1)

Rendimiento desde inicio:

21,84 %

Rendimiento histórico:

De los últimos doce meses, ha tenido pérdidas en cuatro, del −1,86 %, −0,86 %, −0,53 % y −0,24 %. El resto de meses, los beneficios oscilan entre el 0,5 % y el 7 %, con muchos valores intermedios.

Riesgo:

2

Seguidores:

68

Volatilidad:

2,97 %

Operaciones ganadoras:

65,57 %

Meses con ganancias:

63,64 %

Máximo drawdown:

16,54 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Opera en índices. Un 66 % en el DAX y un 30 % en el Dow Jones.

Ratio de Sharpe:

1,80

Ratio MAR:

1,61

Value at Risk:

0,86

Operaciones abiertas:

Tres. Dos abiertas hoy, con ganancias, y una hace seis días, con pérdidas de unos 150 euros.

Histórico de operaciones:

Opera en largo en el DAX, buscando pequeñas ganancias, pero de vez en cuando hace operaciones con bastante más volumen, o sea, adquiriendo muchas unidades. Puede perder 250-300 en esas operaciones, o ganar 300, 500 o 1.000. Casi siempre que pierde es porque le salta el stop loss. Suele cerrar las operaciones el mismo día, o como máximo unos dos o tres días después. Suele abrir una o dos posiciones diarias, aunque de vez en cuando se anima y llega a las seis o siete.

MD7 Stocks (Trader 2)

Rendimiento desde inicio:

147,30 %

Rendimiento histórico:

Lleva operando unos nueve meses, siempre con ganancias con un máximo de un 23 % mensual y un mínimo de un 5 %. El mes actual ha obtenido un 5,75 % de beneficio.

Riesgo:

7

Seguidores:

2.355

Volatilidad:

7,01 %

Operaciones ganadoras:

64,96 %

Meses con ganancias:

100 %

Máximo drawdown:

16,25 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Sobre todo índices, un 60 % en el DAX y un 30 % en el Dow Jones. El 10 % restante se divide entre acciones y divisas.

Ratio de Sharpe:

2,91

Ratio MAR:

27,66

Value at Risk:

0,00

Operaciones abiertas:

En total, seis. Todas de la última semana, y todas con pérdidas, con una posición que pierde 5.000 euros, otra con 3.500 euros, tres que están entre los 500-1.000 euros y una en que pierde 10.

Histórico de operaciones:

Casi siempre opera en corto en el DAX, compra bastantes unidades y busca ganar más de 100 euros en cada operación. Hay días en que abre más de una docena de posiciones, que suele cerrar el mismo día. Las ganancias son frecuentes y suelen ser de unos 200-300 euros por operación; las pérdidas más raras, pero pueden llevarse 2.000-3.000 euros tranquilamente.

MrSmart (Trader 3)

Rendimiento desde inicio:

25,15 %

Rendimiento histórico:

Casi todos los meses ha obtenido beneficios, en un porcentaje entre el 0,5 % y el 4 %. Solo ha tenido pérdidas un mes, de un −0,40 %.

Riesgo:

2

Seguidores:

85

Volatilidad:

1,19 %

Operaciones ganadoras:

79,39 %

Meses con ganancias:

93,75 %

Máximo drawdown:

11,14 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Siempre opera en índices, en el FTSE 100

Ratio de Sharpe:

2,60

Ratio MAR:

1,74

Value at Risk:

0,05

Operaciones abiertas:

Una, de hoy, con pérdida de 10 euros.

Histórico de operaciones:

Opera cada dos o tres días, siempre en largo al FTSE 100, y abre unas dos o tres posiciones diarias. Siempre mueve las mismas cantidades y busca ganancias pequeñas, de 50, 100 o 200 euros; aunque, si puede, las estira al máximo. Abre y cierra las operaciones cada día. Muy de vez en cuando tiene alguna pérdida, que ocasionalmente puede ser un poco fuerte, de unos 500-600 euros.

DefiniteTrad (Trader 4)

Rendimiento desde inicio:

45,63 %

Rendimiento histórico:

En 2014 y 2015 obtuvo ganancias la mayoría de meses, en algunos casos bastante importantes, con porcentajes frecuentes del 7 % y 8 %. Sin embargo, en 2016 tuvo pérdidas en 9 de los 12 meses, con una pérdida total anual del −11 %.

Riesgo:

2

Seguidores:

1.162

Volatilidad:

4,30 %

Operaciones ganadoras:

48,04 %

Meses con ganancias:

61,54 %

Máximo drawdown:

15,26 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Siempre opera en el DAX.

Ratio de Sharpe:

1,16

Ratio MAR:

1,23

Value at Risk:

8,26

Operaciones abiertas:

Solo una, de hoy, con ganancias.

Histórico de operaciones:

Opera en el DAX, indistintamente en corto o en largo. Suele mover bastantes unidades, aunque siempre las mismas, y buscar resultados abultados. En los últimos tiempos se acumulan las pérdidas, bastante habituales, de entre 250 y 500 euros por operación. Las ganancias también se mueven por esa media, pero son mucho menos frecuentes. Normalmente, cierra las operaciones a mano, aunque de vez en cuando le salta el stop loss, que siempre coloca con criterios técnicos.

ForestPath (Trader 5)

Rendimiento desde inicio:

28,58 %

Rendimiento histórico:

Lleva operando un año y solo ha tenido pérdidas un mes, del −0,42 %. Los beneficios que obtiene normalmente están entre el 1-2 %, aunque un mes tuvo un 6 % y otro un 7 %.

Riesgo:

2

Seguidores:

78

Volatilidad:

2,41 %

Operaciones ganadoras:

79,69 %

Meses con ganancias:

90 %

Máximo drawdown:

11,22 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Siempre opera con divisas, normalmente con el yen como divisa cotizada. También opera con el EURGBP y el USDCAD con relativa frecuencia.

Ratio de Sharpe:

2,34

Ratio MAR:

3,11

Value at Risk:

0,42

Operaciones abiertas:

Cuatro, de los últimos tres días. Siempre con pérdidas, de los 700 a los 1.400 euros.

Histórico de operaciones:

Opera en divisas, indistintamente en largo o en corto, moviendo lotes enteros. Coloca los stops con precisión y busca que las ganancias se estiren todo lo posible; a veces gana 6 euros, otras 250 euros y alguna vez más de 4.000 euros. Suele operar una o dos veces por semana, abriendo un par de posiciones. Entre las operaciones abundan las ganancias; las pérdidas suelen ser muy pequeñas.

OldDream (Trader 6)

Rendimiento desde inicio:

54,04 %

Rendimiento histórico:

En 2015 obtuvo beneficios en siete meses y pérdidas en cinco. Las pérdidas eran controladas, entre el 2-3 %, y las ganancias considerables, con porcentajes del 6 al 10 %; tuvo un rendimiento anual del 60 %. En 2016 tuvo pérdidas en 8 meses, con una media del 4-5 %; los meses con beneficio, obtuvo unos rendimientos del 1 al 5 %. El rendimiento anual en 2016 fue del −16 %.

Riesgo:

3

Seguidores:

1.250

Volatilidad:

6,74 %

Operaciones ganadoras:

51,36 %

Meses con ganancias:

51,86 %

Máximo drawdown:

23,30 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Un 65 % en índices, en el DAX. Complementa su cartera con materias primas, sobre todo oro y acciones.

Ratio de Sharpe:

0,93

Ratio MAR:

0,93

Value at Risk:

6,90

Operaciones abiertas:

Más de 20. Abiertas en las últimas tres semanas. La mayoría con ganancias interesantes, de 200 y 300 euros por operación.

Histórico de operaciones:

Opera indistintamente en corto y en largo. A veces abre y cierra las operaciones en el mismo día, y otras las deja abiertas durante semanas con el objetivo de alargar las ganancias. No suele invertir mucho dinero en cada posición y trata de controlar las pérdidas, que suelen rondar los 50 euros por operación —‌stop loss—. Desgraciadamente, las operaciones con pérdidas son bastante más frecuentes que las que consiguen beneficios, sobre todo en las últimas semanas. Muy de vez en cuando aparece alguna pérdida de más de 1.000 euros por operación, sobre todo cuando opera con acciones.

Ok2000 (Trader 7)

Rendimiento desde inicio:

24,34 %

Rendimiento histórico:

Lleva un año en el social, en el que ha obtenido ganancias en 11 meses, de una cifra que ronda el 3 %. El mes que tuvo pérdidas se dejó un 2 %.

Riesgo:

2

Seguidores:

156

Volatilidad:

2,40 %

Operaciones ganadoras:

84,63 %

Meses con ganancias:

90 %

Máximo drawdown:

12,66 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

La mitad en índices —‌DAX y DJ—, un cuarto en divisas y otro cuarto en un cóctel de muchos ingredientes.

Ratio de Sharpe:

2,29

Ratio MAR:

2,54

Value at Risk:

2,12

Operaciones abiertas:

21, alguna de hace dos o tres meses. La mayoría muestran pérdidas, alguna de 1.000 euros. Muchas de unos 300 euros.

Histórico de operaciones:

Opera en corto y en largo, en muchos productos diferentes, y obtiene resultados muy dispares: a veces gana 1.000 euros y a veces 10; dominan los beneficios por operación de 200-300 euros. Coloca los stops un poco a ojo, porque muchos están puestos en cantidades demasiado redondas. Las operaciones con ganancias abundan; es raro ver posiciones cerradas con pérdidas.

BulldogBreed (Trader 8)

Rendimiento desde inicio:

42,14 %

Rendimiento histórico:

Acumula el grueso de sus ganancias en 2015, cuando obtuvo un 35 % de rendimiento anual. En 2016 obtuvo pérdidas en la mitad de los meses, del 2 al 4 %. Las ganancias en 2016 estuvieron entre el 1 y el 3 %, con dos meses en que obtuvo un 7 %. Así, el rendimiento anual rondó el 5 %.

Riesgo:

2

Seguidores:

526

Volatilidad:

6,61 %

Operaciones ganadoras:

60,35 %

Meses con ganancias:

60 %

Máximo drawdown:

18,59 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Siempre opera en índices, en el DAX.

Ratio de Sharpe:

1,24

Ratio MAR:

1,76

Value at Risk:

3,94

Operaciones abiertas:

Dos, de hoy, con ganancias de unos 250 euros cada una.

Histórico de operaciones:

Opera tanto en corto como en largo y deja las operaciones abiertas un par de días. Se apalanca bastante, buscando grandes rendimientos. Sin embargo, en las últimas semanas se acumulan las pérdidas de 500, 600 y 1.000 euros. Yendo hacia atrás, las pérdidas y los beneficios se igualan, pero en todas las operaciones se mueven cantidades grandes. Cuando gana, obtiene 1.000 euros. Y cuando pierde, también. Coloca los stops con cierta lógica, pero cierra las operaciones a dedo.

JaneJones (Trader 9)

Rendimiento desde inicio:

33,07 %

Rendimiento histórico:

Lleva un año en el social. Ha tenido solo dos meses de pérdidas, uno del −0,18 % y otro del −0,23 %. Los meses con beneficios obtiene cifras que van del 1 % al 6 %.

Riesgo:

2

Seguidores:

79

Volatilidad:

2,68 %

Operaciones ganadoras:

97,81 %

Meses con ganancias:

80 %

Máximo drawdown:

11,49 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Todo en índices, un 60 % en el Eurostoxx y un 40 % en el DAX.

Ratio de Sharpe:

2,48

Ratio MAR:

4,03

Value at Risk:

0,23

Operaciones abiertas:

Once, de las últimas dos semanas. La mayoría —‌ocho— con ganancias. Las tres restantes tienen pérdidas pequeñas, de unos 40 euros.

Histórico de operaciones:

Opera indistintamente en largo o en corto, siempre con las mismas cantidades y buscando ganancias pequeñas, de 50 a 100 euros. Casi todas las operaciones tienen ganancias, de forma abrumadora. Suele operar un par de veces por semana, y abre dos o tres posiciones que mantiene abiertas el tiempo necesario, unos días normalmente. En un altísimo porcentaje de ocasiones, cierra las operaciones automáticamente con el take profit.

ZippsTrades (Trader 10)

Rendimiento desde inicio:

46,68 %

Rendimiento histórico:

En un año que lleva en el social, ha obtenido beneficios todos los meses. Empezó muy fuerte, con rendimientos mensuales del 10 % o del 8 %; en los últimos meses ha moderado las ganancias, que rondan el 2-3 %.

Riesgo:

3

Seguidores:

360

Volatilidad:

3,61 %

Operaciones ganadoras:

97,28 %

Meses con ganancias:

100 %

Máximo drawdown:

9,06 %

Última operación:

Hoy

Distribución del capital:

Un 85 % de sus operaciones fueron con índices, en el DAX. El 15 % restante se reparte entre la plata y acciones.

Ratio de Sharpe:

2,48

Ratio MAR:

6,75

Value at Risk:

0,00

Operaciones abiertas:

Catorce, todas con pérdidas. Algunas son de hace un mes, con pérdidas de 300, 500 y 600 euros.

Histórico de operaciones:

Siempre opera en largo, con las mismas cantidades, casi siempre en el DAX y cierra las operaciones con el take profit, por sistema. El porcentaje de posiciones abiertas es abrumador, con beneficios por operación de entre 50 y 300 euros. Opera un par de días por semana, abriendo dos o tres posiciones. A veces las cierra en el mismo día, y otras las deja respirar un poco más de tiempo para aumentar las ganancias.

Un análisis en pocas palabras

Todos estos datos nos dicen muchas cosas de cada trader... y también unas cuantas de los followers. Fíjate en que los traders con más seguidores son, invariablemente, los que acumulan rendimientos más grandes desde el inicio, más allá de lo que hayan estado haciendo en los últimos meses. Una vez más, las grandes cifras, las promesas de grandes beneficios, suenan como un canto de sirena que atrae a muchos seguidores. Es posible que muchos no entren en detalles, pasando por el alto el rendimiento mensual y el historial de operaciones, mientras que otros, simplemente, son optimistas por naturaleza y piensan que ese rendimiento del 60 %, que el trader obtuvo hace dos años, está a punto de repetirse... aunque en los últimos tiempos las cosas hayan ido en la dirección opuesta.

Pero tú, que sí que entras en detalles, habrás detectado unas cuantas cosas muy interesantes en los datos que acabamos de listar. Más de una vez habrás pensado: “Este pinta muy bien, si no fuera por ese pequeño detalle que me dice que...”. ¿Te acuerdas cuando comentamos que el trader perfecto no existe? Pues a esto es a lo que nos referíamos. Siempre hay alguna cosa que falla, y la clave está en decidir cuál es la menos importante, la que vas a pasar por alto. Seguro que tú ya habrás hecho tu propia lectura de todos los perfiles; esto es lo que a nosotros nos ha llamado la atención:

»  Trader 1 —‌ MikeWatts. Un trader con un método sistemático, regular y planeado. Las cifras de rendimiento, drawdown y similares están dentro de los parámetros deseados. Solo hay un par de datos que no convencen demasiado: esa gráfica un poco a trompicones, con dos caídas muy acusadas, y el porcentaje de meses/operaciones con ganancias, que es un poco bajo —‌de un 60 % aprox.

»  Trader 2 —‌ MD7 Stocks. Un rendimiento espectacular, con un 100 % de meses con ganancias. El drawdown —‌16,25 %— está dentro de los límites y la gráfica muestra un crecimiento continuado, aunque hay algunas caídas un poco pronunciadas que la escala disimula. No obstante, hay varios indicadores que señalan el alto riesgo asociado a este trader: el riesgo de nivel 7, la volatilidad del 7,01 %, la avalancha de órdenes que lanza cada día, las posiciones abiertas con pérdidas importantes... Pero, por el momento, maneja bien el riesgo y no deja de cosechar beneficios.

»  Trader 3 —‌ MrSmart. La gráfica de MrSmart, con esas caídas cíclicas, puede parecer la típica de un martingalero, que trata de promediar cuando las cosas van a la baja para recuperarse ante una hipotética subida. No obstante, si te fijas en la escala, esas caídas son menores de lo que parecen y nunca sobrepasan el 10 %; el drawdown lo confirma —‌un excelente 11,14 %—. El resto de cifras son también muy prometedoras: buen rendimiento, ganancias casi todos los meses, alto porcentaje de operaciones ganadoras, volatilidad mínima, bajo nivel de riesgo y un método muy sistemático de inversión —‌FTSE en largo, siempre.

»  Trader 4 —‌ DefiniteTrad. Parece un trader que seguía un método razonado y sistemático, pero que le ha dejado de funcionar. En el último año obtuvo pérdidas en un 75 % de los meses, con una pérdida total anual de un −11 %. El porcentaje de operaciones ganadoras también está por debajo de la mitad —‌48 %—. Y la gráfica va de capa caída. El resto de indicadores son positivos, gracias sobre todo a los espectaculares rendimientos de años pasados. Pero esa mala racha que parece durar demasiado, y que se alarga hasta la actualidad, es demasiado evidente como para ignorarla.

»  Trader 5 —‌ ForestPath. Lo único que llama negativamente la atención es esa gráfica poco fluida, que parece un electrocardiograma, y las cuatro posiciones abiertas con pérdidas; hay que decir por eso que son de los últimos días, y que no parecen indicar que el trader sea alérgico a cerrar posiciones. El resto de datos son fantásticos: rendimiento, meses con ganancias, volatilidad controlada —‌2,41 %—, operaciones ganadoras —‌el 80 %—, drawdown muy pequeño y un método de inversión claro y reconocible: lo suyo es el Forex, y sobre todo los pares con el yen.

»  Trader 6 —‌ OldDream. Un caso algo parecido al del Trader 4. Aunque el rendimiento desde el inicio es muy bueno, el del último año es terrorífico, con pérdidas del −16 %. Tiene una volatilidad alta —‌6,74 %—, los porcentajes de meses y operaciones con ganancias apenas llegan al 50 % y el drawdown sobrepasa los valores recomendados, con un 23 %. Aunque echando un vistazo al historial parece que el trader sabe lo que hace, esa mala racha que arrastra desde hace un año destaca demasiado.

»  Trader 7 —‌ Ok2000. Todos los datos de este trader son buenos. Vale la pena destacar los meses con ganancias —‌90 %—, el drawdown —‌12 %— y el porcentaje de operaciones ganadoras —‌84 %—. La cartera está bien distribuida, los indicadores avanzados invitan al optimismo, la gráfica muestra un crecimiento progresivo... pero hay una cosa que no acaba de encajar: esas 21 operaciones abiertas, algunas desde hace muchos meses, con pérdidas importantes. De hecho, el color rojo de la lista de operaciones abiertas contrasta demasiado con el verde de las operaciones cerradas, lo que hace pensar que el trader tiene cierta dificultad para asumir las pérdidas y cerrar posiciones.

»  Trader 8 —‌ BulldogBreed. La gráfica revela claramente que en los últimos tiempos las cosas no van demasiado bien. Los números confirman esta impresión, con pérdidas en muchos meses durante el presente año, volatilidad un poco alta, porcentaje de solo un 60 % de operaciones ganadoras... Al echar un vistazo al histórico, parece que el trader lo tiene más o menos claro y que sabe lo que hace, pero esa acumulación de números rojos en los últimos meses no deja de estar ahí.

»  Trader 9 —‌ JaneJones. Aquí todo parece estar dentro de los valores recomendados: el rendimiento, los meses con ganancias, el porcentaje de operaciones ganadoras —‌un 97 %, y sin trampa—, una baja volatilidad, un drawdown muy reducido y un método de inversión muy sistemático, con una estimación muy clara de lo que está dispuesto a perder y de lo que quiere ganar. Por lo único que no acaba de convencer esa gráfica que otra vez parece un electrocardiograma, y que indica que el trader va un poco a trompicones: puede pasarse un par de meses con un rendimiento cercano a cero, para de repente pegar un estirón y subir un 10 % en pocos días.

»  Trader 10 —‌ ZippsTrades. Otro caso de trader con cierta alergia a cerrar posiciones: se le acumulan catorce, y todas con pérdidas. Algo que contrasta con lo que se deduce de su histórico de operaciones, que transpira método, sistema y disciplina por los cuatro costados. El resto de indicadores son estupendos: meses con ganancias, porcentaje de operaciones positivas —‌pero ojo con la trampa—, drawdown mínimo e incluso el perfil de la gráfica. Quizá habría que ver lo que pasa en las próximas semanas con esas operaciones abiertas para acabar de definir el perfil de trader.

Con esto hay que tomar una decisión. Estaría bien que las plataformas ofrecieran la aplicación “bola de cristal”, con la que pudieras ver unos cuantos flashes de lo que ocurrirá en un futuro. Pero, hoy y mañana, eso es ciencia ficción. Hay que atenerse a los datos del rendimiento pasado y tratar de descubrir a los traders que siguen un comportamiento más regular. El objetivo es detectar a aquellos que tienen mayores probabilidades de repetir en un futuro lo que han estado haciendo en el pasado.

La decisión del jurado

Si solo pudieras escoger como máximo a cinco de los traders anteriores, ¿cuáles incorporarías a tu cartera? ¿Escogerías a cinco, o dejarías algún hueco disponible? ¿Vigilarías de cerca de alguno de ellos porque no te fías? ¿O crees que hay suficientes buenos candidatos como para construir tu cartera y dejarlos trabajar? Las respuestas a estas y muchas otras preguntas, en los párrafos que siguen a continuación.

Los porqués de las cosas

Para organizar un poco el proceso de deliberación, vamos a clasificar a los traders en tres grandes categorías. Primero, los que no deberían formar parte de tu cartera. Segundo, aquellos que están en un terreno pantanoso, que combinan variables muy positivas con otras que encienden la luz de alerta; porque una cosa es que todos los traders tengan pegas y otra que el problema tenga suficiente importancia como para no poder pasarlo por alto. Y para terminar, el tercer grupo con los traders que serían unos buenos candidatos.

»  Traders a evitar. Los descartados son el 2, el 4, el 6 y el 8. Aunque MD7Stocks tiene un rendimiento espectacular y acumula ganancias durante todo el año, todas las variables apuntan a que el riesgo asociado a este trader es muy elevado. Este año acumula grandes ganancias, pero con la estrategia que sigue podría cosechar pérdidas devastadoras durante los próximos meses. Aquellos followers que quieran seguir estrategias de riesgo, tienen en MD7Stocks a una estupenda elección; pero nosotros, que recomendamos prudencia, preferimos quedarnos bien lejos. Los otros tres, DefiniteTrad, OldDream y BulldogBreed, comparten un mismo problema: buenos rendimientos en el pasado, pero bastante malos durante el presente ejercicio. Los tres están en una mala racha que ya dura bastantes meses y que, de momento, parece no tener fin. Es imposible saber qué hay detrás de sus malos resultados, pero, de momento, mejor no confiar en los datos del pasado remoto y ceñirnos al rendimiento reciente.

»  Traders dudosos. El 1, el 7 y el 10. MikeWatts acumula unos cuantos meses con pérdidas y tiene un porcentaje de operaciones con ganancias un poco bajo, de cerca del 60 %. Aunque en conjunto muestra unos datos positivos, no parece seguir una trayectoria constante y sólida. Hay meses en los que gana y meses en los que pierde, sin que se adivine una clara tendencia. Los casos de Ok2000 y ZippsTrades son similares: el principal inconveniente es ese reguero de operaciones abiertas. De los dos, el caso de Ok2000 es el que pinta peor, porque acumula muchas posiciones abiertas —‌veintiuna—, algunas desde hace cuatro o cinco meses. Las de ZippsTrades, en cambio, son todas del último mes, por lo que es muy posible que las cierre en breve; además, la metodología que se desprende de su historial de operaciones es impecable.

»  Traders que pintan bien. El 3, el 5 y el 9. MrSmart tiene unos valores muy positivos, dentro de los límites recomendados, lo que revelan una carrera progresiva, sólida, bien cimentada. Lo mismo puede decirse de ForestPath y JaneJones. Incluso los valores de los indicadores avanzados son positivos. Sin embargo, los tres comparten una única pega: esas gráficas un poco a trompicones, no muy fluidas. Pero al contrastar esas bajadas y subidas con la volatilidad y el drawdown, descubrirás no son tan acusadas como parecen y que entran dentro de la normalidad. Desde otro punto de vista, podría decirse que la relativa irregularidad de las gráficas revela que detrás hay un comportamiento humano, con sus altos y sus bajos. Pero esto no significa que las gráficas que parecen un dibujo de un niño de tres años sean aceptables. En absoluto. En este caso, las cifras corroboran que los tres traders son regulares, sistemáticos y poco dados a los sustos.

Seguro que te habrás dado cuenta de que los traders que hemos descartado son los que tienen más seguidores. No lo hemos hecho a propósito, en serio. Que MD7Stocks tenga más de 2.000 followers es normal hasta cierto punto, porque acumula un rendimiento impresionante y ganancias continuas todos los meses. A decir verdad, el motivo por el cual hemos decidido mantenernos alejados de MD7Stocks es el elevado riesgo que comporta su estrategia, pero entendemos que otras personas que sí están dispuestas a asumir el riesgo decidan tenerlo en su cartera. Pero lo que nos parece incomprensible es que DefiniteTrad y OldDream se encuentren entre los traders más seguidos, cuando su rendimiento en los últimos 12 meses ha sido nefasto, con porcentajes muy negativos. De hecho, solo mantienen unos buenos números gracias a las operaciones que realizaron años atrás. Por eso insistimos tanto en que no hay que hacer caso a las clasificaciones de popularidad; no hay forma de saber qué hay en la mente de los demás ni cuáles fueron los motivos que les han llevado a tomar sus decisiones. Por lo que parece, fueron la impulsividad y la promesa de grandes ganancias, y no el análisis profundo y riguroso.

Por el contrario, los traders que hemos escogido están entre los menos seguidos de nuestra selección; y no es que nos guste especialmente ir contracorriente. Lo que ocurre es que sus rendimientos históricos no son tan espectaculares, porque prefieren ir poco a poco y acumular pequeñas ganancias un mes tras otro. Una aproximación que no resulta tan atractiva ante los ojos de un recién llegado al mundo de la bolsa, que con toda la inocencia del mundo sueña con duplicar su capital en menos de tres meses y vivir como si fuera El lobo de Wall Street. Nosotros, que llevamos tiempo en esto, hemos visto a unos cuantos lobos que han acabado como un pollo sin cabeza, más o menos como el de Wall Street, y sin ningún peliculón dirigido por Scorsese que glorifique sus andazas. En cambio, vemos que los inversores que ganan dinero con regularidad son aquellos que moderan sus ambiciones, siguen estrategias bien razonadas y se rigen por un comportamiento analístico y sistemático. En las plataformas de social trading vas a encontrarte con todas las opciones. A partir de aquí, la decisión es tuya.

Así luce tu cartera

Y por fin, la conclusión. Hemos decidido incorporar a nuestra cartera a MrSmart, JaneJones y ForestPath, tres traders con rendimientos parecidos, pero que son complementarios entre sí. ¿Te has fijado que MrSmart opera en el FTSE, ForestPath en el Forex y JaneJones se reparte entre el DAX y el Eurostoxx? Bueno... esto sí que no es casualidad. Si la mayoría operaran, por ejemplo, en el DAX, tendrías una cartera que no haría más que replicar el índice como si fuera un ETF. La única excepción se produciría si tuvieras a traders que aplican estrategias opuestas. Por ejemplo, unos en corto y otros en largo. Esta situación aún sería más frustrante, porque las ganancias de unos quedarían contrarrestadas por las pérdidas de otros. Vaya, que no ganarías ni perderías nunca. Mientras que en el supuesto de que todos fueran a la par, ganarías o perderías dinero siguiendo el ritmo que marca el DAX. Y para eso, igual invertir directamente en el índice, ¿no?

En cambio, nuestra cartera está diversificada, con traders que operan en distintos mercados y siguen estrategias diferentes. De este modo, si un trader tiene un mal día en el DAX, otro puede compensar en el Forex. La cartera no depende ni de un mercado ni de un índice, sino que bebe de fuentes muy diversas. Además, con los datos en la mano, sabemos que es bastante factible que los tres tengan un buen día, mientras que sería muy raro que todos cosecharan pérdidas a la vez.

Cuando diversificas tu cartera de inversión estás aplicando una de las estrategias más efectivas que existen para reducir y controlar los riesgos. Por lo tanto, nunca debes pasar por alto este gran detalle. Por ejemplo, si encuentras a tres o cuatro traders con un buen rendimiento, que encajan con tus criterios, pero todos operan en los mismos mercados, te recomendamos encarecidamente que sigas buscando hasta localizar a un par que trabajen con productos diferentes. Entonces, escoge a los mejores y combínalos en tu cartera repartiendo tus opciones. A la larga, notarás los beneficios.

Hablando de estrategias de diversificación, hay un elemento más que vale la pena tener en cuenta: el sistema de remuneración. La mayoría de páginas compensan a sus traders en función del número de operaciones copiadas, pero ayondo también incluye la opción de pagarles según su rendimiento; en el capítulo 12 entramos más a fondo en este tema. Lo que queríamos decir aquí es que puede ser muy interesante tener a dos o tres traders que cobran por operación, y un cuarto que lo hace por rendimiento. Digamos que es una excelente forma de diversificar las comisiones.

Vamos de vuelta a nuestra cartera, en la que tenemos a MrSmart, JaneJones y ForestPath. En el caso de que los tres replicaran con total exactitud su comportamiento en los doce meses anteriores, nuestra cartera obtendría un beneficio anual del 28 %. Es una cifra impresionante. En realidad, es imposible obtener ese rendimiento, porque ni las condiciones del mercado ni el comportamiento de los traders van a ser como las de años anteriores. Pero lo que sí es verdad es que las posibilidades de obtener una rentabilidad muy interesante son bastante elevadas, porque los tres traders siguen un método sistemático y ofrecen unos resultados muy parecidos cada mes. Ahí ves la importancia de la puntuación de riesgo y del porcentaje de volatilidad: nada garantiza los resultados futuros, pero al menos tienes un par de datos que dicen que tus traders no siguen comportamientos erráticos.

Personalmente, tenemos suficiente con estos traders y la proyección de beneficios que ofrecen. Pero vamos a suponer que quieres añadir a alguien más, porque tu ambición no conoce límites y estás dispuesto a asumir un poquito más de riesgo. En este caso, nuestra apuesta pasaría por incorporar a ZippsTrades porque a pesar de cargar con ese reguero de operaciones abiertas, todas son de fecha reciente. Además, suele seguir un método bastante sistemático a la hora de operar, que revela que detrás hay una estrategia bien razonada. Sin embargo, no escondemos que es una opción más arriesgada, y por eso vamos a modificar el tamaño de la orden. En eToro, asignarías una menor cantidad de dinero a ZippsTrades que al resto de traders. En ayondo, bajarías el porcentaje de replicación de Zippstrades a 0,5×, y para compensar subirías al 1,5× el de MrSmart o JaneJones, que son bastante más regulares. De esta manera compensas el riesgo que implica añadir a un trader más imprevisible, sin renunciar a la perspectiva de obtener un mayor beneficio. Así, el rendimiento estimado —‌e irreal, repetimos— de los cuatro llegaría a superar el 30 %.

Si decides añadir a un trader de mayor riesgo, y no quieres pegarte un buen trastazo, tendrás que controlar tu cartera bien de cerca. ZippsTrades es un trader con un riesgo más elevado, lo que multiplica exponencialmente la posibilidad de sustos e infartos. La única manera de evitarlos es vigilar bien de cerca lo que ocurre, para introducir los cambios oportunos en el caso de que sea necesario. ¿Y cuándo es necesario? ¿Y qué hay cambiar? Esas son las dos preguntas a las que vamos a tratar de dar respuesta en el siguiente capítulo.

EN ESTE CAPÍTULO

Multiplicar tus beneficios cuando todo va bien

El momento de modificar la composición de la cartera

Soluciones sencillas para los problemas más habituales

Capítulo 11

La gestión del equipo

Los traders han saltado sobre el terreno de juego, pero tú te has tenido que quedar en la banda. Disfrutas de una vista privilegiada, nadie puede seguir los acontecimiento tan bien como tú, pero, por más que quieras, no puedes salir al campo y empezar a abrir posiciones. Tienes que confiar en las personas que forman parte de tu equipo y en las cualidades que han demostrado. Por eso están ahí, por eso las has escogido, por eso son las encargadas de llevar a cabo tu estrategia. Ahora, todo depende de ellos... hasta que llegue la media parte, te los lleves al vestuario y les pegues un buen rapapolvo para dejar claro quién es el que manda. O no... porque es muy posible que todo marche a la perfección y solo quieras mandarlos de vuelta al campo después de darles una palmadita en la espalda.

Este capítulo trata sobre ese tiempo de descanso, con la ventaja de que en el social trading eres tú quien lleva el silbato en la mano y decide cuándo es momento de bajar a los vestuarios. Puede que sea solo una semana después de haber empezado, porque tienes abierta una vía de agua que amenaza con hundir todo el barco. O puede que el momento llegue bastante más tarde, ya sea porque las cosas marchan según lo previsto o porque, sencillamente, tu cartera se ha estancado un poco. Sea cual sea tu situación, en estas páginas vas a encontrar una larga lista de ideas y consejos sobre cómo gestionar tu cartera cuando llega la media parte y el tiempo de descanso; ese momento en que tienes que dar una buena charla para asegurarte de que tu equipo acaba ganando el partido.

Con el viento en popa

Situación ideal: pones en marcha tu cartera y, nada más abrir los mercados, tus traders empiezan a cerrar operaciones que pintan de verde tu cuenta de resultados. De vez en cuando tienen alguna operación con pérdidas, pero el total semanal siempre es positivo y, aunque la cosa va despacio, el saldo de tu cuenta no deja de aumentar. Esta maravillosa situación no es ciencia ficción; de hecho, es lo que nos está pasando con la cartera que construimos en el capítulo anterior. Así que es bastante probable que si has estudiado y has dedicado tiempo y esfuerzo al proceso de búsqueda y selección, ahora mismo estés experimentando por ti mismo esta situación ideal. Aunque la sabiduría popular diría que, si algo va bien, mejor no tocarlo, nosotros pensamos que siempre se puede mejorar el rendimiento de un buen plan. En esta sección te explicamos cómo.

Aumentar las posiciones

En bolsa, no hacer nada muchas veces significa hacer algo. Así que si todo marcha bien, estás cómodo con los beneficios y sientes que estás cumpliendo tus objetivos, no tienes por qué introducir ningún cambio. En este caso, no hacer significa seguir ganando dinero. Y qué podemos decir al respecto... que el plan no nos parece una mala idea.

No obstante, siempre puedes mejorar un poco más el rendimiento de esos traders que tan buen resultado te están dando. Lo primero que tendrás que hacer es echar un vistazo al listado de operaciones cerradas —‌las que has copiado en tu cuenta, no las del trader— y tratar de descubrir qué aporta cada uno de ellos al global de tu cartera. Si el balance de tu cuenta es positivo, lo más probable es que todos estén haciendo bien su trabajo. Pero también es bastante habitual que, al revisar tus operaciones, descubras que hay alguien que destaca en especial: un trader que encadena operaciones ganadoras y que está detrás de buena parte de los beneficios. Si tienes en tu equipo a un trader que está on fire, lo suyo sería tratar de aprovecharlo.

Si quieres que ese trader gane más peso en el conjunto de tu cartera, solo tienes que aumentar el tamaño de su orden. Ten en cuenta que la forma de hacerlo dependerá de la plataforma que utilices. En eToro, por ejemplo, deberás aumentar la cantidad de dinero que has asignado a ese trader en particular. Solo tienes que ir al portafolio, abrir el menú del engranaje que hay a la derecha del trader en cuestión y darle a “añadir $”. Ahí se abrirá una ventana desde donde puedes aumentar el tamaño de la orden y recolocar el stop loss. Evidentemente, verás que el porcentaje de beneficios disminuye; has aumentado el capital y, de momento, los beneficios son los mismos. Pero si el trader sigue con su buena racha, el porcentaje volverá a aumentar poco a poco y los beneficios crecerán más deprisa que antes.

En ayondo, en cambio, solo tienes que aumentar el porcentaje de réplica; o sea, la cantidad de dinero que recibes —‌o pierdes— cada vez que el trader cierra una de sus operaciones. Desde el “potfolio builder”, colocas el puntero sobre el trader de tu elección y haces clic en el engranaje. Ahora ya puedes aumentar el porcentaje, hasta llegar a un multiplicador máximo de diez. Por ejemplo, si ahora estás obteniendo un 2,5 % por cada operación del trader, con una réplica “x10” pasarías a recoger el 25 %. Sobra decir que aumentar tanto el porcentaje es una decisión muy arriesgada, comparable a apalancarse hasta niveles estratosféricos. Por tanto, nuestro consejo es que vayas poco: sube solo un punto, o incluso medio, y espera a ver qué pasa. De entrada, nunca multipliques el porcentaje por un valor elevado; confórmate con un “×1,5” o un “×2”.

Al aumentar el tamaño de la orden también aumenta tu exposición: el resultado de tu balance depende mucho de un solo activo, por lo que eres mucho más vulnerable. Si todo va bien y el trader continúa con su buena racha, tus beneficios aumentarán de modo exponencial. Pero si la tendencia cambia y el trader encadena una serie de malas operaciones... pues prepárate para ver cómo se multiplican las pérdidas.

Y, sobre todo, si asignas bastante capital a un solo trader, vigila tu cuenta bien de cerca. Todas las buenas rachas terminan y seguro que no quieres ahogarte en un mar de pérdidas. En cuanto veas que el rendimiento del trader vuelve a parámetros más normales, ajusta de nuevo el tamaño de la orden a los valores antiguos. Es algo que ocurrirá tarde o temprano: muchos traders pierden los papeles cuando encadenan grandes ganancias y empiezan a actuar de forma más imprudente; al final, acaban perdiendo lo que habían ganado y entran en una mala racha. La única manera de prevenir ese cambio de tendencia es seguir de cerca la operativa del trader y tratar de detectar movimientos poco habituales. Cuando veas cosas que se ponen arriesgadas, baja la asignación de capital y controla tu exposición.

Hacer un nuevo fichaje

No siempre es posible aumentar el capital que tienes asignado a cada trader con la intención de aprovechar una buena racha. Las razones pueden ser múltiples y variadas: no tener más dinero para invertir, no querer depender demasiado de un único trader o, simplemente, que no haya ninguno que destaque en especial con respecto a los demás. Si no estás en condiciones de aumentar el capital asignado a los traders, siempre puedes incorporar a alguien nuevo a la cartera y tratar de aumentar tu porcentaje de beneficios. Sobra decir que, si escoges mal, lo que estarás haciendo es aumentar el porcentaje de tus pérdidas. Pero en fin... esa no es la idea. Si sigues estos consejos, es muy posible que tu nuevo fichaje solo te traiga cosas buenas:

»  Si ya tienes a varios traders que funcionan bien, sigue los mismos criterios para encontrar al nuevo. Que hayas hecho bien el trabajo hasta ahora no te da permiso para desmelenarte. Controla el drawdown y el nivel de riesgo, evita los traders más populares, busca ingresos bien repartidos mes a mes... vaya, lo de siempre. No pienses que si tienes a tres traders impecables puedes permitirte incorporar a uno que no dé la talla. El peso de un mal trader en el global de la cartera siempre es mucho mayor que el de uno bueno.

»  Es imprescindible diversificar tu cartera. Fíjate en los productos y los mercados que utilizan los traders que estás siguiendo. Tu objetivo debería ser encontrar a alguien que encaje con los valores estadísticos deseados y que, además, opere de una forma algo distinta a los traders que ya tienes en cartera. Así reduces los riesgos y aumentas la posibilidad de obtener beneficios. Por ejemplo, en la cartera que construimos en el capítulo 10 teníamos a un trader que operaba en el DAX, otro en el Footsie y un tercero con divisas. En esta situación, sería ideal incorporar a alguien que operara con acciones o materias primas; o también incluso a un trader que negocie con varios productos a la vez.

»  Al incorporar a alguien nuevo a tu cartera, sé prudente. No le asignes demasiado capital o un índice de replicación elevado. Es imposible saber con total certeza lo que va a ocurrir al introducir un nuevo elemento en la cartera, así que empieza despacio y espera a ver qué pasa. En ocasiones, lo que funciona muy bien sobre el papel puede tener un resultado inesperado una vez puesto en práctica.

»  Si los traders que tienes en cartera responden a lo que podríamos denominar “un perfil conservador” —‌muy poco drawdown, ganancias constantes pero pequeñas, volatilidad baja, etcétera— puedes tratar de subir un poquito el nivel de riesgo. La clave está en respetar los criterios de siempre, pero ser un poco más generoso con la puntuación de riesgo o con la volatilidad. Para contrarrestar el peligro que supone incorporar a un trader algo más temerario, asígnale muy poco capital. De nuevo, espera a ver qué pasa antes de aumentar el tamaño de la posición.

En resumen, haz lo que has hecho hasta ahora, pero asegúrate de que tu gran fichaje está aportando algo nuevo. Si añades a un trader muy parecido a los que ya tienes, todo lo que harás será pedir un nuevo plato de “más de lo mismo”: ganarás más cuando ganes y perderás más cuando pierdas. El objetivo de añadir a alguien nuevo debe ser aumentar el porcentaje de beneficios mientras compensas las posibles pérdidas. Necesitas a alguien con una operativa complementaria; no una que sea idéntica.

Con todo en tu contra

Hasta ahora, todo ha sido precioso: una cartera que funciona, traders que responden, ir subiendo el tamaño de la orden... pero la realidad no es siempre así. De hecho, la mayoría de personas que operan en bolsa acaban perdiendo dinero, y la principal causa es la falta de una estrategia definida; vaya, lo que sería ponerse a abrir operaciones sin un conocimiento profundo de los mercados. Nosotros damos por sobreentendido que antes de empezar a copiar a otros traders te has leído con todo el detenimiento los capítulos precedentes. Si has decidido tomar un atajo o dejarte llevar por la corriente, páralo todo de inmediato, repasa bien los conceptos que hemos explicado y adopta un enfoque mucho más conservador. En fin, haznos caso.

Pero si has escogido a tus traders con cuidado y, a pesar de todo, estás acumulando números rojos, el problema quizá sea menos evidente. Detrás de una pérdida de capital puede haber muchas razones, aunque todas acaban desembocando en el mismo resultado. En las próximas secciones vamos a tratar de dar unas cuantas soluciones de emergencia para parar el desastre y controlar las pérdidas, al mismo tiempo que comentamos algunas de las razones que suele haber detrás de esos malos resultados.

Localizar el problema

Para empezar, hay que hacer lo mismo que cuando los planes salen bien: revisar el histórico de operaciones que ya has replicado y detectar posibles anomalías. Si estás perdiendo dinero, la mayoría de operaciones estarán en números rojos. De lo que se trata es de descubrir si esos números rojos siguen un patrón reconocible. Por ejemplo:

»  La mayoría de operaciones con pérdidas tienen el sello de un único trader.

»  Las pérdidas se deben a una o dos operaciones con un resultado desastroso.

»  Un mercado o un producto en concreto son la fuente principal de números rojos.

»  Una estrategia concreta, por ejemplo ir en corto, parece ser el problema.

»  Los números rojos se acumulan en las posiciones abiertas.

»  El desastre es general. Todos los traders acumulan pérdidas.

A partir de aquí, ya es posible empezar a lanzar las primeras hipótesis. En ciertos casos, el responsable será un trader en particular: quizá porque no viste a tiempo ese detalle en su perfil que anunciaba posibles tragedias; quizá porque simplemente ha entrado en una mala racha y te ha pillado desprevenido; o quizá porque ha empezado a actuar de forma imprevisible. En otros, la razón puede encontrarse en las propias circunstancias del mercado: por ejemplo, si tienes a un trader que opera en largo en el DAX y el índice alemán está pasando por una época muy bajista, pues no habrá manera de encadenar ganancias con un mínimo de constancia. E incluso puede ocurrir que la mala suerte te haya jugado una mala pasada, en especial si ves que las pérdidas se deben solo a un par de operaciones que parecen más la excepción que la regla.

Y podríamos seguir: un trader que siempre se equivoca con el mismo tipo de operación, estrategias contradictorias entre los traders que componen una misma cartera, un acontecimiento que pone del revés a los mercados y desactiva cualquier estrategia planificada... La lista es bastante interminable. Sin embargo, las soluciones son relativamente limitadas. En concreto, solo puedes hacer tres cosas: reducir o redistribuir la asignación de capital de los distintos activos de tu cartera; detener manualmente algunas operaciones antes de que lo haga el trader; o, directamente, optar por medidas drásticas y hacer algún cambio entre los miembros de tu equipo. Pero antes de hacer nada, hay que estar muy seguro de que algo malo está pasando. Porque no todas las pérdidas anuncian malas noticias.

Lo primero, tener paciencia

Todos los traders pasan por periodos de pérdidas. Es completamente inevitable. Así que nuestro primer consejo es no tomar ninguna decisión en caliente, sin haber tenido tiempo de analizar los detalles importantes. Si hemos insistido mucho en el drawdown es porque marca la frontera entre lo que serían unas pérdidas aceptables y un boquete en tu línea de flotación. Por lo tanto, lo primero que tendrás que hacer es ver si las pérdidas de tus traders encajan con sus estadísticas previas de drawdown.

Por ejemplo, si un trader tiene un drawdown máximo del 11 %, debes preguntarte si supera ese porcentaje en esta mala racha. ¿O, por el contrario, ese periodo de pérdidas encaja con sus registros previos? Si la respuesta a la pregunta es afirmativa, mantén la calma y confía en tu proceso de selección. Pero si es negativa y el trader ha entrado en unos registros que no tienen precedentes, enciende todas las luces de alerta y prepárate para tomar alguna medida; en la sección siguiente, te sugerimos unas cuantas.

No te limites a analizar solo el drawdown. Echa un ojo a todas las variables y trata de descubrir si alguna se sale de lo que hasta hoy era habitual. ¿Ha aumentado su nivel de riesgo en los últimos meses? ¿Este año acumula más meses con pérdidas de lo que sería habitual? ¿Ha empezado a operar en nuevos productos y mercados? En fin... cualquier detalle que indique que el rendimiento actual del trader tiene poco que ver con lo que aparecía en su página de perfil. Si descubres algún cambio significativo, debes replantearte si las condiciones actuales que te ofrece ese trader encajan con lo que estás buscando. Si, por el contrario, todo parece responder a lo que sería un rendimiento normal, te aconsejamos un poco más de paciencia.

Todos —‌absolutamente todos— los traders pasan por periodos de drawdown bastante acusado. Pero los que son buenos de verdad saben cortar con las pérdidas a tiempo y volver a los beneficios; en muchos casos, superando incluso sus anteriores registros históricos. Así que ten paciencia y confía en tus traders. Recuerda que el social trading es una forma de inversión a largo plazo y que, por tanto, no tiene sentido sacar conclusiones a partir de lo que ha ocurrido en los últimos días. Solo debes preocuparte en el momento en que el drawdown, o cualquier otra variable de referencia, supere los parámetros que hasta entonces eran habituales. En ese caso, puedes dejar de lado la paciencia.

Cortar por lo sano

Vamos a suponer que, efectivamente, alguien está haciendo de las suyas. Estaría muy bien poder darle a la opción “replicar solo las operaciones ganadoras”, pero nos parece que eso va para largo. Así que tienes que conformarte con las opciones que te dejan las plataformas y que se reducen a tres medidas fundamentales. Aquí las tienes, de menor a mayor nivel de intervención, y te explicamos en qué situaciones puede ser adecuado ponerlas en marcha:

»  Reducir el tamaño de la orden. O sea, reducir los fondos asignados a ese trader o disminuir su peso en el global de la cartera. Aunque seguirás recogiendo pérdidas, tendrán mucha menor influencia en tu saldo global. No hace falta esperar a que ocurran grandes tragedias para poner en marcha esta medida: si un trader ha entrado en un periodo de drawdown razonable, no tienes por qué comerte sus pérdidas en Dolby Surround; puedes disminuir la inversión desde el primer momento y así reducir los efectos negativos de su mala racha. También es interesante aplicar esta medida cuando un trader en el que tienes plena confianza empieza a actuar de un modo inesperado. Si hasta la fecha todo ha ido bien y ese trader ha tenido un rendimiento impecable, puedes darle un voto de confianza y mantenerlo en tu cartera al mismo tiempo que reduces el capital asignado para cubrirte las espaldas.

»  Detener algunas operaciones manualmente. Esta medida ya supone una intervención directa en la operativa y, en esencia, es contraria a los principios del social trading. Pero si las plataformas te dan la opción de hacerlo, pues habrá que aprovecharlo. Para cerrar operaciones a mano, solo tienes que irte a la lista de operaciones abiertas y darle al aspa roja que queda en la zona derecha; en ese momento, materializarás las pérdidas de la posición, pero al menos evitarás que vayan a mayores. ¿Y cuándo hay que recurrir a cerrar las posiciones manualmente? La verdad, solo se nos ocurren dos situaciones en que estaría justificado. La primera tiene que ver con esos traders que siempre se equivocan cuando realizan una operación determinada; por ejemplo, el típico que siempre pierde dinero cuando compra acciones, pero que hace muy bien todo lo demás. En ese caso, si ves que el trader abre una posición en acciones, puedes cerrarla de inmediato y ahorrarte lo inevitable; sobra decir que tienes que estar muy encima de la operativa para verlo cuando aún estás a tiempo. La segunda situación se produce cuando descubres a un trader que no quiere cerrar una de esas operaciones con pérdidas acumuladas desde hace días. Si el trader tiene varias de este estilo, aconsejamos pasar al punto siguiente. Pero si esa operación abierta es una excepción a la regla general y tienes claro que no va a ninguna parte, pues saca la determinación que le falta al trader y dale fuerte al aspa roja. Corta las pérdidas antes de que pasen a mayores.

»  Dejar de seguir al trader (y buscar a otro). Sin duda, la medida más drástica y que, por tanto, hay que razonar con mucha calma. De nuevo, solo hay dos situaciones que justifican la decisión: una, que te hayas equivocado durante el proceso de selección y hayas pasado por alto algún detalle importante; y, dos, que el trader empiece a actuar de una forma que no tiene nada que ver con lo que ha venido haciendo hasta ahora. En otras palabras, encadenar seis operaciones con pérdidas en tres días no es motivo suficiente para descartar a nadie. Otra cosa es que esas pérdidas alcancen un nivel intolerable, que pone en riesgo la supervivencia de tu cartera. Si el doctor Jekyll se ha convertido en mister Hyde, no seas víctima de sus maquinaciones, sácalo de tu cartera y busca a un buen sustituto.

Detener las operaciones manualmente o eliminar a un trader de la cartera son decisiones que suponen un elevado grado de intervención. En cierto modo, dejas de hacer de follower puro y empiezas a participar en el curso de la acción. A pesar de que repetimos mucho que hay que tener paciencia antes de dejar de seguir a alguien, hazlo si crees que las circunstancias lo requieren. ¿Recuerdas aquello de que el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros? Es una gran verdad. Muchos traders pierden un poco la cabeza cuando encadenan varios meses de beneficios, obtienen unos rendimientos espectaculares y cuentan a sus seguidores por millares. Es relativamente corriente que empiecen a asumir mayores riesgos, abran más operaciones, busquen grandes ganancias abusando del apalancamiento... Y lo mismo puede decirse de los traders que no saben reaccionar ante un cambio drástico en las condiciones del mercado y empiezan a actuar de un modo errático. En ambas situaciones, el rendimiento actual del trader no tendría nada que ver con aquel que te llevó a presionar el botón de “copiar” y estaría más que justificado que lo elimines de tu cartera.

Vigilar los pequeños detalles

Al abrir el capítulo decíamos que a veces no es fácil explicar las razones que hay detrás de un largo reguero de pérdidas. En un altísimo porcentaje de los casos, todo se debe a errores del follower durante el proceso de selección, como dejarse llevar por el número de seguidores y no por los indicadores técnicos; o bien a cambios drásticos e imprevisibles en el rendimiento de los traders, quizá por un exceso de soberbia o confianza. Pero en algunas ocasiones, el social trading no devuelve los resultados esperados por culpa de un detalle aparentemente insignificante. Para cerrar este capítulo, hemos querido incluir aquí una lista con algunos de esos caprichosos detalles; revísale antes de acabar con uno de tus traders:

»  Stop loss con poco margen. Está bien querer controlar las pérdidas. Pero si estás dispuesto a aceptar a traders con un drawdown del 15 %, ¿por qué pones tu stop loss a un 1 % de un precio actual? Imagínate que sigues a cuatro traders y que todas sus operaciones abiertas registran pérdidas. Si colocas el stop con muy poco margen, es muy posible que la suma de todas esas pérdidas haga que el stop salte y se detenga el proceso de copia... justo antes de que cambie la tendencia, tal como los traders habían previsto. El problema es que tú ya estarás fuera, por lo que solo recogerás pérdidas, mientras que los traders aún estarán dentro, disfrutando de los beneficios. Por tanto, da margen a tus stops; si tienes una cartera de 10.000 euros, haz el favor y no lo pongas a 9.900 euros.

»  Poco dinero en la cartera. Cada uno invierte lo que puede, está claro. Pero si empiezas con muy poco dinero, las ganancias que vas a recoger de tus traders serán decepcionantes. Imagínate que empiezas con 1.000 euros, mientras que tus traders mueven carteras del 150.000-200.000 euros, algo bastante habitual. En esta situación, solo recibirías una cantidad cercana al 0,5 % por cada una de sus operaciones. O sea, si el trader obtiene un beneficio de 200 euros, una cantidad que está muy bien, tú recibirías un solo euro. ¿Suena desesperante? A nosotros, sí. Por tanto, trata de empezar con una cantidad algo más sustanciosa, que te aporte mayores beneficios por cada operación. Pero recuerda siempre la ley básica de la inversión en renta variable: opera siempre con una cantidad de dinero que estás dispuesto a perder; ni un céntimo más.

»  Traders con carteras pequeñas. Una situación casi opuesta a lo que describimos en el punto anterior. Imagínate que sigues a dos traders. Ahora piensa por un momento qué ocurre si tu cartera es de 10.000 euros, y la de uno de ellos es también de 10.000 euros; lo explicábamos en el capítulo 9. Exacto, obtendrías el 50 % de todo lo que recoge el trader. Si todo va bien, pues fantástico. Pero si el trader ha entrado en pérdidas, vas a tener unos números rojos del tamaño de un trolebús. Además, piensa en lo que va a ocurrir si el trader sigue perdiendo y el tamaño de su cartera se reduce más y más: el porcentaje de lo que recibes seguirá aumentando. O sea, que ese trader con pérdidas, que se está fundiendo su cartera, está ganando cada vez más peso en la tuya. ¡Es perverso!

»  Carteras con un solo trader. Hemos comentado que no tienes por qué seguir al máximo de traders que permiten las plataformas. Pero tampoco es buena idea seguir solo a uno. Mucha gente se fía de los extraordinarios porcentajes de un solo trader y se dice a sí misma: “¿Para qué añadir a más si este tiene todo lo que quiero?”. La respuesta es que nadie es capaz de adivinar el futuro y garantizar que ese trader va a seguir así. Al añadir a otras personas —‌bien escogidas, por supuesto—, estás actuando por partida doble; aumentas el rendimiento estimado de tu cartera y compensas las posibles pérdidas de uno con las ganancias de otro.

»  Traders demasiado parecidos. Un problema muy relacionado con el punto anterior, y que ya comentamos en el capítulo 9. Si tu cartera está formada por traders que operan en un mismo mercado, todo lo que vas a hacer será replicar la marcha de ese índice en particular. Para ganar dinero independientemente de los vaivenes de un mercado, diversifica tu cartera con traders que trabajan con productos diferentes y estrategias complementarias —‌no contradictorias—. Si necesitas repasar este concepto, vuelve a echar un vistazo a la cartera que construimos en el capítulo 10, formada por tres traders que operan de formas diferentes.

Y, a riesgo de ser pesados, vuelve a revisar otra vez tu proceso de selección. Muchos followers, sobre todo al principio, dan poca importancia a las categorías de los perfiles y solo se fijan en los números del rendimiento general. Por eso son incapaces de explicarse por qué ese trader con un porcentaje G/P del 90 % no deja de encadenar operaciones con pérdidas. ¿Te has fijado en ese 7 en la escala de riesgo? ¿Y en el 10 % de volatilidad? Muchas veces ese detalle aparentemente insignificante te está advirtiendo de muchas cosas. No tengas prisa, no te saltes nada y adopta un enfoque conservador. Si las cosas marchan, ya llegará el momento de aumentar los riesgos. Pero, de momento, confórmate con escribir poco a poco y hacer muy buena letra.

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Marcando el camino

EN ESTA PARTE . . .

No podíamos dar por cerrado este Social trading para Dummies sin dedicar unas páginas a las verdaderas estrellas de la función: los traders que han dado el salto de lo privado a lo social; esos inversores que han dejado de trabajar en secreto para compartir sus operaciones a través de una plataforma social. Como decíamos en la introducción, aquí no vamos a enseñar a operar a nadie. Pero lo que sí que vamos a hacer es ofrecerte toda la información necesaria para dar el paso: los sistemas de remuneración, los programas para traders, consejos para tener una larga carrera... En fin, un repaso a todo lo que hay que saber antes de abrir la ventana y dejar que otros miren el trabajo que haces.

Y no creas que por ser follower esta parte no es para ti. Ver las cosas desde el otro lado siempre es un gran ejercicio de aprendizaje, sobre todo cuando puedes meterte en las reflexiones de un social trader y descubrir qué hay detrás de su forma de trabajar. Por no hablar de los consejos sobre gestión de capital y riesgo que incluimos al final, y que son de gran utilidad para cualquier persona que invierte en renta variable.

EN ESTE CAPÍTULO

¿Por qué convertirse en social trader?

Consejos imprescindibles para ganar notoriedad

Las opiniones de un top trader, en primera persona

Capítulo 12

Un trader de cara al público

Para los followers, el social trading es un mundo completamente nuevo, una forma diferente de invertir que requiere un proceso de aprendizaje. En cambio, para los traders, el social solo representa un paso más en su evolución como profesionales. En realidad, la operativa de un trader social es casi idéntica a la de uno estándar. Por más seguidores que tenga, su trabajo diario sigue siendo el mismo de antes: abrir y cerrar operaciones y tratar de obtener un beneficio. Solo tiene que dar un pequeño salto de la esfera privada a la social, y ser consciente de que cientos de personas siguen sus operaciones con todo detalle.

Todo salto implica un riesgo. Aunque sea pequeño comparado con el camino que has dejado atrás. Para un trader, lo verdaderamente difícil es convertirse en un profesional que se gana la vida en los mercados. Es una tarea que exige esfuerzos, sacrificios, dedicación, tiempo y dinero. Requiere estudiar, ensayar y equivocarse, para al final desarrollar un conjunto de estrategias fiables que aporten beneficios con regularidad. Una vez que has logrado llegar a ese nivel, dar el salto al social es una tarea relativamente sencilla, que, sin embargo, también guarda sus misterios. Hay que establecer unos objetivos, unas expectativas y ser consciente de lo que significa operar con público delante. Un público que ha pagado su entrada y que quiere ver una actuación que esté a la altura de sus expectativas. Porque en cuanto sientan que están tirando el dinero de su entrada, van a removerse en sus asientos y pensar en abandonar la sala.

Dar el gran salto

En los primeros tiempos de social trading, el trader seguía viviendo recluido en los aposentos de su cúpula sagrada. Operaba a través de su propio broker y hacía llegar la información de sus operaciones a través de un simple e-mail. No había nada más y con eso había que apañarse. Hoy, en cambio, todo es mucho más transparente; social con todas las letras. En la actualidad, los traders sociales operan a través de los brokers de las mismas plataformas, OpenBook en el caso de eToro y TradeHub en el de ayondo. Sistemas que, además de ofrecer los mismos servicios de un broker convencional, monitorean las operaciones de los traders. Así que el primero paso será, de nuevo, decidir la plataforma con la que vas a operar. Te remitimos al capítulo 7, donde encontrarás una larga lista de opciones. Con el objetivo en mente, ya podemos empezar por todo lo demás. Primero, la pregunta más evidente.

¿Por qué hacerse social?

La respuesta es también evidente: por la remuneración que es posible obtener. En algunos casos, digamos que bastante sustancial. Por supuesto, hay otras razones que pueden llevar a una persona a compartir sus operaciones a través de una red social. Por eso hay plataformas, como Tradeo, que no ofrecen ningún tipo de remuneración a sus traders. Entre las razones que explican ese altruismo pueden estar la simple generosidad, el afán de reconocimiento o la necesidad de autoexigencia; porque cuando operas bajo el escrutinio de otras personas, estás obligado a dar cumplir y dar el callo. Pero si las principales plataformas ofrecen una buena remuneración a sus traders... pues será por algo.

Como era de esperar, cada plataforma utiliza criterios diferentes para compensar a los traders por la información que ofrecen. La gente de eToro ofrece retiradas de capital sin comisiones, el reembolso de los spreads y un pago fijo mensual. Estas condiciones dependen del nivel que haya alcanzado el trader —‌toda la información en la próxima sección—. Así, por ejemplo, los traders de primer nivel solo reciben un descuento del 20 % en los spreads, no reciben pago mensual y tampoco están exentos de pagar las comisiones de retirada. En el otro extremo, los traders de nivel élite reciben un descuento del 100 % de los spreads, un pago fijo mensual de 1.000 dólares y una comisión del 2 % del total de los activos gestionados —‌o sea, del capital de los followers que han movido con sus operaciones—. Sobra decir que para llegar al nivel superior tienes que ser un figura.

En ayondo, el enfoque es diferente. Si en eToro tiene mucha importancia el concepto de “pago fijo mensual”, en ayondo la remuneración depende del capital que los followers asignan a la copia de tus operaciones. Cuanto más dinero te asignen los followers, mayores serán los ingresos. También resulta muy importante el nivel de carrera en el que te encuentras: de nuevo, cuanto más alto sea tu nivel, mayor será la remuneración que recibirás. Y, por supuesto, en ayondo tienen muy en cuenta si operas con dinero real o virtual. Los traders que operan con dinero real reciben una remuneración superior a los que utilizan dinero virtual. En concreto, el doble.

El “pago por operación”, a partir de la cantidad de dinero que tus followers te asignan, es el modelo tradicional de ayondo, pero recientemente la plataforma ha puesto en marcha un nuevo sistema. Es el modelo de pago por rendimiento, cuyo objetivo es recompensar a los traders por sus resultados —‌positivos, por supuesto— y no por el volumen de las operaciones. Como avanzábamos en el capítulo 10, los followers también tienen la opción de seguir a los traders que han elegido un modelo concreto de retribución, de forma que pagan sobre todo por las ganancias obtenidas, y no tanto por el simple hecho de copiar operaciones. En el caso de ayondo, los seguidores que escogen este modelo pagan un 1 % por la gestión del dinero invertido y un 25 % de las ganancias. Las cantidades que ayondo cobra por estos conceptos las reparte con los top traders, que cobran más o menos dependiendo del nivel de carrera en el que están: los que están en el cinco, el máximo, llegan a cobrar hasta el 55 %.

Como ves, la remuneración de los traders está estrechamente asociada a su nivel de carrera, tanto en ayondo como en eToro. ¿Y qué es eso del nivel de carrera? No es nada más que una forma de clasificar a los traders, aunque a decir verdad el enfoque de ambas plataformas es radicalmente diferente.

Una larga y fructífera carrera

Cuando un trader empieza a compartir sus operaciones, arranca en el nivel más bajo del escalafón. Es un trader de calle, según ayondo, o un trader cadete, según eToro. Según vaya cumpliendo con una serie de exigentes requisitos, irá subiendo de nivel en la clasificación, hasta llegar a ser un trader institucional en el caso de ayondo o un trader de élite en el de eToro. Todos esos requisitos para subir de nivel son el verdadero meollo del asunto, porque en eToro sirven básicamente para determinar su remuneración, mientras que en ayondo se convierten en un andamio que sostiene toda la carrera del trader.

Para empezar a subir niveles en eToro, lo primero que hay que hacer es darse de alta en el programa de inversores sociales. Es necesario operar con dinero real, llevar un tiempo en la plataforma Open Book y contar con al menos un copiador. A partir de aquí, empiezas tu carrera como inversor social, que irá progresando según aumenten tus depósitos, capital promedio, número de seguidores y meses de permanencia en un nivel. Además, tienes que mantenerte siempre por debajo de un nivel de riesgo 6 durante el mes natural. Para llegar al nivel 4, el máximo, debes haber realizado un depósito mínimo de 20.000 dólares, contar con un capital promedio mínimo de 10.000 dólares y tener más de 250 seguidores. Como ves, todo depende de los seguidores que tienes y del dinero que has metido en la plataforma.

Como decíamos, en ayondo la carrera está mucho más estructurada y, de hecho, acaba definiendo el rendimiento del trader. Por algo puedes ver en las páginas de perfil el nivel exacto en el que se encuentran. El sistema se organiza a partir de cinco niveles, que dependen mucho de las características de la operativa y del rendimiento del trader, y no tanto del número de seguidores o de la cantidad de tus depósitos. Aquí tienes la estructura:

»  Trader de calle, o street trader. Durante un mes tienes que abrir y cerrar 5 operaciones, debes obtener una rentabilidad global positiva y mantenerte por debajo del 25 % de drawdown. Durante ese periodo, la rentabilidad debe ser al menos del 0,5 %.

»  Trader avanzado. Aquí debes pasarte 60 días, durante los cuales tienes que abrir y cerrar cinco operaciones, mantenerte por debajo del 25 % de drawdown y obtener una rentabilidad global positiva que esté por encima del 1 %.

»  Trader profesional. Este nivel dura 90 días. Tienes que abrir y cerrar 15 operaciones, mantener el drawdown por debajo del 25 % y obtener una rentabilidad global positiva por encima del 1,5 % durante el periodo de duración del nivel.

»  Trader de riesgo ajustado. 180 días para abrir y cerrar un mínimo de 15 operaciones, no pasarte del consabido 25 % de drawdown y obtener una rentabilidad global positiva del 3 %.

»  Trader institucional. Un nivel que dura un año entero, durante el cual has abierto y cerrado un mínimo de 30 operaciones, has obtenido un rentabilidad mínima del 6 % y, por supuesto, sin superar el ya famoso 25 % de drawdown.

En el caso de que incumplas alguna de estos requisitos cuando finalice el periodo, deberás repetir curso y volver a empezar desde el grado en el que estás. Con una única excepción: si te pasas del 25 % de drawdown te quedas castigado al nivel de trader de calle hasta que consigas reducir el porcentaje. Como ves, ayondo recompensa a aquellos traders que controlan sus pérdidas y consiguen beneficios constantes, aunque no sean espectaculares. Por supuesto, y como ya hemos comentado, los traders pueden escoger entre ser remunerados por volumen operado o por rendimiento obtenido. De cualquier forma, para subir en el escalafón, el número de seguidores o el tamaño de cartera no tiene ninguna importancia.

Desde la otra orilla

Durante todo el libro nos hemos referido a los traders desde el punto de vista de los seguidores. Nosotros éramos los que buscábamos, comparábamos y decidíamos. Pero ¿cómo se ve el paisaje cuando cambias la perspectiva? ¿Qué hay que hacer para conseguir una larga y exitosa carrera en el mundo del social trading cuando tú eres quien lleva las riendas? Si te has leído todos los capítulos precedentes, ya tienes la respuesta. Ahora solo tienes que decidir qué clase de trader quieres ser.

Porque hemos dejado bastante claro que hay dos grandes clases de traders: los que buscan un gran número de seguidores, y para ello tratan de conseguir rendimientos espectaculares a costa de asumir grandes riesgos, y lo que se plantean una carrera a largo plazo, con el objetivo de obtener ganancias constantes y controlar al máximo las pérdidas. Ya sabes por qué clase de trader hemos apostado, más que nada porque pensamos que es la única forma de poder tener una larga carrera en bolsa. Pero es que, además, esa política de grandes rendimientos y riesgos extremos acaba siendo contraproducente. Puede que los traders de grandes cifras cuenten con muchos seguidores, pero en su mayoría son novatos que se dejan llevar por los fuegos artificiales y que saldrán corriendo tan pronto como acabe el espectáculo. Por el contrario, los followers que realmente quieren utilizar el social trading como un método de inversión serio, para tratar de obtener la rentabilidad que no consiguen por otros medios, no se dejan llevar por las luces de colores: buscan traders con rendimientos positivos cada mes, con un nivel de riesgo bajo y, lo has adivinado, un drawdown que no supere el 15-20 %.

Así que ya sabes, si quieres acumular seguidores a toda pastilla, pegar el petardazo, vivir como un maharajá durante dos semanas y, después, preguntarte el resto de tu vida qué diantres ha pasado, haz veinte operaciones al día, apaláncate hasta la extenuación y arriésgate más que el casco de Jorge Lorenzo. Pero si lo que quieres es que el social trading se convierta en una fuente adicional de ingresos, que completa las ganancias que ya obtienes en bolsa, ten en cuenta lo siguiente:

»  Sigue un plan. Define tu estrategia y síguela a rajatabla. Define en qué mercados quieres trabajar, qué es lo que buscas en cada operación, cuánto dinero estás dispuesto a perder y cuánto dinero quieres ganar. Márcate unos objetivos, tanto parciales como generales, y trabaja por conseguirlos. Todas tus decisiones deben ser la consecuencia de un proceso de reflexión, basado en el estudio y la experiencia.

»  Construye tu propia marca. Al hablar de la gestión de la cartera, destacábamos la importancia de diversificar los recursos. Cuando alguien añade el primer trader a su cartera, no importa mucho si opera en el Forex o en el DAX; lo que cuentan son los números. Pero a la hora de completarla, los traders con un perfil definido resultan mucho más útiles que los que prueban un poco de todo.

»  Controla los riesgos. La tentación de abusar de las herramientas que ofrecen las plataformas siempre está ahí, pero en el social trading es mejor pecar de modesto. Ya ha visto que los followers, en un primer análisis, se guían sobre todo por el rendimiento y el nivel de drawdown. Mientras el primero sea positivo, poco importa que sea del 10 % o del 70 %. En cambio, pásate del famoso 15 % de drawdown, y ya verás cómo se lo piensan.

»  Sé constante. Es preferible mover pocos lotes, pero trabajar cada día, a estar preparando una gran operación con la que cubres toda la semana. A los followers les encanta entrar en su cuenta y ver que su saldo se va moviendo hacia arriba, aunque solo sea un poco cada día.

»  Ofrece toda tu información. Puede parecer algo superficial, pero ya sabes que en redes sociales la apariencia es muy importante. Búscate un buen nombre, una foto de perfil chula y dedica todo el tiempo que haga falta a rellenar tu perfil. Entrar a una página de perfil y encontrarte con una presentación de 5-10 líneas, bien escrita, donde explicas sin grandes tecnicismos tus objetivos y estrategias es una invitación a quedarse.

Y, por supuesto, exígete la disciplina necesaria para seguir tu plan a rajatabla. Ya sabes lo que le pasa al público: siempre espera que su estrella cumpla con su papel, en las mejores condiciones posibles, y de forma inalterable semana tras semana. En este sentido, el aspecto psicológico cobra una especial importancia en el social trading. Es esencial no dejarse llevar por las emociones: si las cosas salen mal, evitar las operaciones que salen de las tripas, de la pura necesidad, y que siempre acaban en pérdidas; y, si las cosas salen bien, permanecer fiel al plan y no asumir riesgos que no tocan, para no acabar siendo una víctima más de la fama. Dar el paso al social trading no es tanto una cuestión de conocimientos, que se supone que ya tienes, como de madurez y responsabilidad: los que llegan lejos saben muy bien quiénes son, qué clase de trader quieren ser y qué deben hacer —‌y evitar— para conseguirlo.

En primera persona

Los mejores consejos llegan siempre de personas que han vivido tus mismas experiencias y que, como se suele decir, "también han pasado por eso". Nosotros llevamos muchos años operando en bolsa —caso de Josef—, y trabajando en plataformas de social trading —el de Raza— pero no podemos decir que contemos con varios años de experiencia como top traders. Por eso pensamos que podría ser muy interesante contar con el testimonio de un top trader que lleva mucho tiempo trabajando en este mundo, compartiendo sus operaciones con toda una legión de seguidores. Una persona que haya dado el salto de trader privado a trader social, que las haya visto de muchos colores diferentes y que sepa lo que se cuece en las distintas platafaformas.

Por eso te queremos presentar a Tim Young, top trader en ayondo desde agosto de 2015, con casi diez años de experiencia operando en los mercados. Cuando nos reunimos con él en Londres para realizar esta entrevista, estaba en el nivel 4 de la carrera de ayondo, aunque es muy probable que en el momento de leer estas líneas ya haya llegado a lo más alto y sea un trader institucional. Durante la conversación, le invitamos a explicarnos sus experiencias, estrategias y objetivos. Y aquí tienes el resultado.

Social trading para Dummies (STD): ¿A qué te dedicabas antes de convertirte en social trader y compartir tus operaciones a través de ayondo?

Tim Young (TY): Trabajaba en recursos humanos, algo que en sí no tiene nada que ver con la bolsa. Por aquel entonces empecé a hacer algunas operaciones, solo por ver cómo era. Pero enseguida noté que me sentía cada vez más interesado en el tema, y me puse a estudiar a fondo. Entonces, empecé lo que era básicamente un experimento con unas doscientas libras esterlinas, y conseguí que esa cantidad creciera muchísimo en relación con lo que había invertido. Conseguí mucho más de 200 libras; algo como decenas de miles de libras...

STD: ¿Y cómo lo hiciste?

TY: Intenté aprovecharme del poder del interés compuesto, de reinvertir lo que ganaba. Me dedicaba al spread betting, e intentaba conseguir una ganancia rápida de diez puntos. Cada vez que obtenía una ganancia de diez puntos, aumentaba la inversión. Estaba “apostando”, por no encontrar una palabra mejor, según un porcentaje fijo. Inicialmente era solo un 5 %. Pero como realizaba muchas operaciones, la cantidad que invertía crecía a un ritmo desmesurado. Así, 200 libras se convirtieron en 5.000, y antes de darme cuenta ya estaba en la franja de las 50.000-60.000 libras. En realidad, todo era muy extraño.

STD: Y asumías un riesgo enorme, además.

TY: Era extraordinariamente arriesgado. Por un lado, era una locura asumir esa cantidad de riesgo. Pero como lo hacía solo como un experimento, pues seguía adelante. Calculaba los números en la calculadora de interés compuesto, y todo cuadraba. Así que estoy en una situación en que la cosa marcha estupendamente, sigo haciendo cálculos pensando que todo esto va a ser alucinante... Pero por otro lado estaba asumiendo muchísimo riesgo, y el final de la historia acabó siendo inevitable: me metí en unas cuantas operaciones bastante malas, me quedé muy expuesto, mi apalancamiento era enorme... y acabé perdiendo casi todo lo que había ganado. Una experiencia horrible.

STD: No es algo tan extraño. Muchos traders que ganan dinero rápidamente asumiendo mucho riesgo, acaban perdiendo su dinero poco tiempo después.

TY: Sí, descubrí que no era tan raro, pero cuando te pasa a ti... De hecho, solo perdí el dinero que había ganado, pero aun así fue muy doloroso. Pero en fin... Estamos en el momento en que he perdido todo mi dinero y tengo que coger mi estrategia y volver a la casilla de salida. Pensar en lo que ha salido mal, en qué me he equivocado, y llegué a un momento en que me planteé dejar de invertir y pensé “bueno, no puedo hacerlo más, tengo que encontrar a alguien”, y así es como descubrí el social trading. Simplemente estaba buscando información por ahí, pensando en si había alguna forma de seguir las operaciones de otros, para hacer las mías, y así es como llegué hasta ayondo. Busqué un poco entre todas las plataformas, incluida eToro, pero me parecía que todo era un poco confuso, que había demasiados traders.

Cuando empecé, pensaba en convertirme en follower, más que en social trader, pero entonces pensé que podía adaptar mi sistema, el que había usado antes, porque tenía algunos elementos muy buenos; de hecho, lo que tenía que funcionar, funcionó. Así que pensé en coger las cosas buenas del método, adaptarlo y reducir el apalancamiento y otros riesgos. Así que contacté con ayondo, y ahí sentí que era lo mío; tenía que ser un trader, y no un follower. Es lo mismo que había hecho antes, pero ahora tenía que reducir drásticamente los riesgos y no quedarme demasiado expuesto.

STD: ¿También sigues a otros traders, o te limitas a hacer tus operaciones?

TY: Ahora solo actúo como trader. Pero estoy planteándome seguir a alguien. Una vez que tenga el dinero suficiente, he pensado seguir a unos cuantos traders, porque los hay muy buenos. Pero ahora mismo mi tarea es conseguir mis propios seguidores.

STD: ¿En qué mercados operas? Háblanos de tus operaciones y tus estrategias.

TY: Me dedico en exclusiva al FTSE 100, el mismo mercado en el que operaba cuando hice mucho dinero. Estoy acostumbrado a la forma que tiene de funcionar. Además, por el momento actual de los mercados, no abro posiciones en corto; solo voy en largo. Sé que mucha gente me dirá “¿por qué eliminas la opción de ir en corto?”, pero he tenido algunas experiencias realmente nefastas yendo en corto. Creo que es una estrategia peligrosa, con un mayor riesgo que ir en largo... Simplemente no me siento cómodo cuando voy en corto. En fin... lo que hago es ir en largo en el FTSE 100 buscando ganancias de diez puntos. Esa es mi principal estrategia, y la que trato de repetir. Pero no es la única. Algunas veces hago swing trading para tratar de conseguir mayores beneficios. Tengo dos estrategias en el FTSE 100, dependiendo de lo que pasa en cada momento.

STD: Tú operas con dinero real. ¿Qué piensas de los traders que utilizan dinero virtual para hacer sus operaciones?

TY: Creo que al usar dinero real tienes más credibilidad con tus seguidores. Me parece una forma bastante directa y rápida de ganar credibilidad. No hay tantos traders con dinero real, en especial si comparas la cifra con los traders que usan dinero virtual. Creo además que invertir es algo que se hace con dinero real, no con dinero virtual. Si no tienes la preparación para operar con dinero real, entonces... El dinero real aporta emociones reales, y las emociones son un ingrediente fundamental de toda inversión.

STD: ¿Sientes algún tipo de presión al tener a más de 100 personas siguiéndote?

TY: En realidad solo pienso en seguir mi estrategia, porque es lo que llevo haciendo desde hace tiempo y sé a qué atenerme. Pero siento que es un poco frustrante cuando tienes un mes en que te pasas un poco con el drawdown o entras en un par de malas posiciones, algo que ocurre con bastante frecuencia, y ves que el número de seguidores enseguida empieza a bajar. En este sentido, la gente actúa demasiado pensando a corto plazo. Solo porque no haya conseguido beneficios los dos últimos días... Aunque entiendo que la gente va buscando traders por la plataforma, y que trata de encontrar los que mejor casan con su estilo.

STD: Mucha gente no da tiempo suficiente a sus traders para ver si sus estrategias funcionan de verdad o no. Es un error bastante frecuente.

TY: Creo que ser un follower es en realidad algo parecido a un trader, porque también debes tener una estrategia clara y seguirla a rajatabla. Sé lo que estoy haciendo, lo he hecho por un par de años y veo los resultados. Esto es algo a largo plazo. No estoy intentando conseguir miles de seguidores en tres meses. La verdad es que ves bastantes cosas de este estilo, gente que parece tener su gran momento de gloria, y pasan de 2.000 a 15.000 seguidores en nada. Me alegro por ellos. Pero yo prefiero seguir mi estrategia y ver las cosas a largo plazo. Espero que si mi rendimiento es constante durante un buen periodo de tiempo, creo que a largo plazo conseguiré ese número de seguidores. También espero llegar al nivel cinco de ayondo y permanecer ahí, de forma permanente, y no dejar de crecer. Quiero llegar a un punto donde la gente vea mi rendimiento histórico y vea un ascenso gradual, con poco drawdown.

STD: ¿Crees entonces que el social trading es un método de inversión a largo plazo, como invertir en un fondo, pero con personas?

TY: Exacto. Tienes que verlo como algo a largo plazo. Tienes que fijarte en el rendimiento a largo plazo de los traders. Ver las cosas a largo plazo te permite saber hasta dónde puedes llegar.

STD: ¿Has cambiado tus estrategias por el simple hecho de tener seguidores?

TY: No. Hago lo que tengo que hacer. Tengo mi estrategia, que es algo muy concreto. Todo lo que tengo que hacer es permanecer fiel a mi estrategia y a lo que he planeado. No voy a cambiar mi estrategia en función de si tengo diez seguidores o dos mil. Para mí, sería lo mismo. Lo más importante es mantener el drawdown por debajo del 25 %, porque no sería nada bueno descender hasta el nivel 1.

STD: ¿Cómo gestionas tu capital?

TY: Controlo mucho el tamaño de mis posiciones, trato de que mis posiciones no entren en números demasiado grandes. Es algo que aprendí cuando perdí mucho dinero, porque mis tasas de apalancamiento eran enormes. Ahora mis posiciones son mucho más pequeñas, diría que 20... incluso 50 veces más pequeñas que antes. Antes era exagerado, absurdo.

Me he dado cuenta de que el FTSE 100 solo va contra ti hasta cierto punto, antes de volver a ir a tu favor, así que siempre te deja un cierto margen de maniobra. Parece que el FTSE 100 es bastante coherente en su forma de funcionar, parece que va contra ti de una forma concreta antes de volver, así que ya no entro en pánico si las cosas se menean un poco y no salen como esperaba al principio. Suelo colocar los stops con márgenes bastante amplios, porque parece que es lo que mejor le va al FTSE 100. Y siempre empiezo con cantidades muy pequeñas, para tener margen de maniobra si se pone en mi contra. Así es como trato de gestionar mis posiciones. Si la posición empieza a ser muy grande y puedo recoger ganancias, cierro unas cuantas posiciones con la idea de obtener beneficios netos. Pero lo más importante es mantener la posición a un tamaño que te permita dormir por la noche. Si te pasas de esa raya, entonces es que seguramente estás demasiado expuesto, te estás arriesgando demasiado.

STD: ¿Qué consejo darías a un trader que quiere empezar a compartir sus operaciones mediante el social trading?

TY: Le diría: hazlo. Vale la pena hacerlo, si tienes una estrategia. Pero le diría que controle de cerca el drawdown, porque el asunto clave en ayondo es no pasarse de 25 %. Puede que estés obteniendo unos beneficios alucinantes, pero si asumes riesgos demasiado grandes y te pasas con el drawdown... Lo más importante a la hora de conseguir un cierto número de seguidores es mantener el drawdown controlado. Seguramente tendrás que cambiar tu manera de gestionar los riesgos para poder hacer carrera, porque es muy posible que ahora mismo estés asumiendo demasiados.

STD: ¿Qué opinas de los traders que se dedican al social solo por las comisiones, por el dinero que reciben por tener seguidores?

TY: Creo que si eres un buen trader, los seguidores y las comisiones acabarán llegando. Pero sí, cuando te das cuentas de que cobras por operación replicada, la tentación está ahí. Sin embargo, eso sería una forma de verlo muy a corto plazo, porque a la larga vas a obtener más seguidores si consigues un rendimiento positivo de forma constante. Yo, por mi parte, sigo haciendo lo de siempre. De hecho, si tuviera en mi cuenta más dinero del que hay en el mundo, seguiría operando de la misma forma. Creo que a la larga es un enfoque mucho más inteligente. Mucho más que abrir tantas posiciones como pueda para cobrar comisiones, acabar perdiendo dinero en las operaciones y terminar completamente arruinado.

STD: Si fueras un follower, ¿qué evitarías a toda costa si estuvieras buscando a un trader?

TY: Creo que me fijaría en la cantidad que ponen en una sola operación, para ver hasta qué punto quedan expuestos. En realidad, volvemos al tema del apalancamiento. Por experiencia, sé que lo más peligroso es estar demasiado expuesto en una única dirección. Es quizá lo primero que miraría Y el drawdown, por supuesto. No seguiría a nadie con más de un 25 % de drawdown. Pero lo más importante, no estar demasiado expuesto.

STD: No es buena idea poner todos los huevos en un mismo cesto.

TY: Eso es. Lo que más me preocuparía sería estar demasiado expuesto en una sola posición. Solo con que el mercado haga un pequeño movimiento en tu contra, puedes terminar fuera de juego, eliminado, de verdad.

Las palabras de Tim Young confirman muchas de las ideas que hemos tratado de inculcar a lo largo del libro: ir poco a poco, reducir los riesgos, adoptar una visión a largo plazo, seguir una estrategia definida, no dejarse llevar por los fuegos artificiales... Por alguna razón ha obtenido ganancias en un 95 % de los meses y tiene un porcentaje de operaciones ganadoras que ronda el 80 %. Todo ello con una regularidad y constancia espectaculares, puesto que su indicador de volatilidad es solo de un 1 %. A día de hoy, Tim Young es uno de los traders más recomendables de los que habitan en ayondo, y por algo lo hemos incluido en nuestra cartera. ¿Que cuál es su nombre de usuario para encontrarlo? “Timtrading.” De nada. Nos debes un par de cañas.

EN ESTE CAPÍTULO

Las tres “M” de la inversión

¿Qué es la gestión del dinero o Money Management?

Reglas psicológicas para una larga vida en bolsa

Capítulo 13

Con cabeza y corazón

El último capítulo del libro; decálogos aparte. Después de cruzar paisajes sembrados de drawdown y porcentajes de riesgo, y de adentrarnos en el territorio privado —‌y algo inexplorado— de los traders sociales, nos preguntábamos cuál era la mejor forma de cerrar el libro. Estaba claro que tenía que ser algo orientado a los traders, pero queríamos que también fuera útil para los followers... y entonces nos vinieron a la cabeza unas palabras de Alexander Elder, uno de los mayores expertos en inversión y trading que hay en la actualidad. Elder afirma que el trading que da buenos resultados es aquel que se sostiene sobre tres “M”: mind (“mente, cabeza”), method (“método”) y money (dinero). En el libro hemos tenido mucho de método, de todo lo que hay que hacer para buscar, encontrar y gestionar los activos de tu cartera. Pero quizá no haya habido tanto de dinero y de cabeza, y por eso hemos decidido hacer algo al respecto.

En la primera mitad de este capítulo encontrarás una introducción al money management, la gestión del dinero, una disciplina asociada al trading que trata de determinar las cantidades adecuadas que hay que invertir en cada operación. Es un tema que no suele llamar tanto la atención como la operativa, quizá porque los textos sobre money management están repletos de fórmulas matemáticas; una visión que suele provocar una estampida general. Pero lo cierto es que prescindir del money management es un error colosal. En realidad, resulta tan importante como el método que utilizas para invertir: porque puedes tener la mejor estrategia del mundo, pero si no mueves las cantidades adecuadas en cada momento, acabarás obteniendo unas ganancias ridículas y unas pérdidas astronómicas.

Después de aprender unas cuantas cosas sobre money management, te encontrarás con una última sección dedicada a los entresijos de la mente, a los aspectos psicológicos de la inversión en bolsa. En el momento en que empiezas a ganar y perder dinero, te invaden un sinfín de emociones. Los beneficios te llenan de euforia, y al mismo de tiempo de un miedo terrible a perder a lo que has ganado. Las pérdidas te ponen en estado de alerta, mientras sientes un irrefrenable impulso de tratar de recuperar lo perdido. Déjate llevar por las emociones y terminarás tu carrera en bolsa igual que el 99 % de la gente que visita las mesas de un casino: sin un céntimo en el bolsillo. Para tratar de evitarlo, en el tramo final del capítulo hemos incluido una lista con las principales trampas mentales que puedes encontrarte por el camino. Nadie te garantiza que no metas el pie en alguna, pero si conoces su mecanismo y ubicación, cuentas con una gran ventaja para esquivar los peligros.

La gestión de tu dinero

Todos hemos practicado el money management alguna vez. Si has invertido en bolsa, has tenido que decidir cuánto dinero ibas a arriesgar en la operación. Si juegas en un casino, o incluso cuando haces una primitiva, tienes que decidir cuánto dinero asignas a la apuesta. Es muy posible que hayas tomado la decisión por impulso o por sentido común. Unos métodos poco “científicos”, sobre todo si tienes en cuenta que te estás jugando tu capital, e incluso tu supervivencia en los mercados. Pero lo cierto es que una gran mayoría de inversores particulares se basan en el instinto para decidir las cantidades que ponen sobre la mesa. Desde fuera, podría parecer que con el sentido común es suficiente para no cometer ninguna tontería. Pero la realidad nos dice otra cosa: las emociones te llevan en la dirección contraria, de camino a la ruina. Si crees que estamos exagerando, por favor, sigue leyendo.

Ralph Vince, uno de los mayores —‌y mejores— teóricos sobre money management, decidió hacer un experimento para comprobar el valor del instinto y el sentido común en la gestión del dinero. Escogió a 40 personas con el máximo nivel de educación, es decir, que hubieran completado un doctorado y pudieran dar clases en la universidad, pero que no estuvieran especializadas ni en matemáticas ni en estadística. A continuación, les dio mil dólares a cada una y les explicó una estrategia de inversión que garantizaba un 60 % de operaciones ganadoras. O sea, lo único que tenían que hacer para obtener beneficios era decidir la cantidad que asignaban a cada operación; la estrategia garantizaba las ganancias. Pues bien, al finalizar el experimento, el 95 % de los participantes estaban en la más completa ruina. Solo dos personas tenían algo en su cuenta; el resto, lo habían perdido todo. Aunque contaban con una estrategia ganadora, la gestión irracional del dinero les había llevado a la bancarrota. A la hora de invertir, el instinto no es un buen negocio.

Una primera aproximación

Definir qué es el money management es muy sencillo: es una disciplina que trata de descubrir, mediante el uso de fórmulas y algoritmos, la cantidad que tienes que asignar a la próxima operación. Hay gente que cree que gestionar el dinero consiste en colocar los stop loss o los take profit, cuando no es exactamente así. El stop loss es una herramienta maravillosa que te ayuda a gestionar el riesgo, a limitar la cantidad de las pérdidas. Pero no sirve para decidir cuánto tienes que poner en la próxima operación.

Para entender bien cómo funciona el money management, echa un ojo a este ejemplo. Tienes a dos traders, uno de ellos siempre invierte la misma cantidad en cada operación, mientras que el otro utiliza técnicas de money management y va variando el tamaño de sus posiciones en función de sus pérdidas y ganancias. Los dos utilizan una misma estrategia, que garantiza un 50 % de operaciones con pérdidas y un 50 % de posiciones con ganancias. Si observáramos a ambos traders a lo largo del tiempo, descubriríamos que el trader que sabe gestionar su dinero tiene un rendimiento positivo, porque ha ganado más cuando ganaba, y ha perdido menos cuando perdía. Mientras que el trader que siempre invierte la misma cantidad no solo no se ha quedado igual, sino que a la larga ha acabado perdiendo su dinero. ¿Cómo es posible, si tiene un 50 % de operaciones ganadoras y siempre opera con la misma cantidad? La culpa es de un perverso fenómeno conocido como apalancamiento asimétrico.

Básicamente, el apalancamiento asimétrico sostiene que, según vas perdiendo dinero, resulta más difícil recuperarse y volver al saldo anterior de la cuenta. Imagínate que tienes 1.000 euros y pierdes 200 euros; es una pérdida del 20 % del total, porque ahora te quedan 800. ¿Si obtuvieras ahora una ganancia del 20 %, te recuperarías y volverías a tener los 1.000 euros iniciales? Pues no, porque una ganancia de un 20 % sobre 800 euros son solo 160 euros. Para volver a tener los 1.000 euros iniciales ya no te bastaría con una ganancia del 20 %; ahora necesitarías un 25 %. Y, si sigues perdiendo, el porcentaje aumenta. Así, una de las primeras lecciones del money management es que hay que tener especial cuidado al principio, cuando realizas tus primeras operaciones, para intentar entrar cuanto antes en el terreno de los beneficios. Curiosamente, la mayoría de la gente opera de la forma inversa: al tener todo su capital, invierten mayores cantidades aplicando estrategias más arriesgadas.

Estrategias sencillas

El sentido común no funciona. Asignar una cantidad fija, tampoco. ¿Hay que lanzarse al mundo del algoritmo para sobrevivir en bolsa? Si quieres llegar lejos, la respuesta es que sí. Pero si tus objetivos son más modestos, puedes arreglarte con algún apaño de forma temporal. ¿Recuerdas el recuadro gris del capítulo 8 “De la ruleta al mercado”, donde hablábamos de la martingala? Aunque parezca mentira, la martingala es una técnica de money management, porque te dice con total exactitud la cantidad que debes asignar a la próxima operación: el doble en caso de pérdida. Otra cosa es que sea una estrategia que te lleva a la ruina más absoluta, porque nadie puede hacer frente al crecimiento exponencial de las posiciones. Lo importante es entender que es una estrategia que no lleva a ninguna parte, porque te hace poner más dinero cuando pierdes y menos cuando ganas. Absurdo.

Las estrategias que se aplican en el money management apuestan por todo lo contrario; por eso reciben el apelativo de técnicas antimartingala. Para hacer un buen uso de tu capital, debes asignar cantidades mayores cuando ganas y, al revés, menores cuando pierdes. De esta forma los beneficios superan a las pérdidas y el saldo de tu cuenta adopta una tendencia ascendente. Para entender cómo funcionan las estrategias antimartingala, lo mejor es echar mano a una de las técnicas más sencillas de gestión del dinero, conocida como la norma del 2 %. Según esta técnica, debes colocar el 2 % de tu capital actual en cada nueva posición. Por ejemplo, si tienes 10.000 euros, pondrías 200. Si obtuvieras un beneficio y tu saldo llegara a los 11.000, asignarías 220 euros a tu próxima posición. Mientras que si perdieras la misma cantidad, y tu saldo estuviera en los 9.000 euros, deberías asignar 180 euros a la próxima operación. Como ves, pones más dinero cuando ganas y menos cuando pierdes. Al revés que con la martingala.

Esta técnica tan sencilla, aunque útil para ver cómo funcionan las estrategias de money management, tiene muchas limitaciones. Invertir un 2 % del capital es una opción muy conservadora, lo que se acaba traduciendo en unos beneficios muy limitados, que no sirven para sostener la carrera de nadie. En especial cuando trabajas en mercados que permiten altas tasas de apalancamiento, como con las divisas o los futuros. Además, en el caso de empezar con pérdidas, los efectos del apalancamiento asimétrico complican mucho la vuelta a los beneficios; de hecho, todas las técnicas antimartingala comparten este problema. Eso sí, la estrategia reduce casi a cero la posibilidad de acabar en la ruina, por lo que tiene su interés para inversores que acaban de empezar. Aquellos traders que apuntan más alto deben recurrir a las estrategias que describimos en la siguiente sección.

Técnicas de profesional

Aquí entramos de lleno en el terreno de la fórmula y el algoritmo. Estas técnicas avanzadas tratan de determinar la cantidad adecuada para la operación a partir de la combinación de distintas variables, como el nivel de riesgo o el beneficio acumulado. Es interesante destacar que las fórmulas que sintetizan estas estrategias no te dicen la cantidad de dinero que debes invertir, sino el número de unidades —‌acciones, lotes, contratos de futuros— con el que debes operar. Al fin y al cabo viene a ser lo mismo, pero para evitar confusiones hay que tener en cuenta este pequeño detalle.

La técnica más popular de money management es la estrategia del fixed risk o fixed fractional, creada por Ralph Vince —‌el del experimento— en 1990. Para dar con el número de unidades que debes mover en la próxima operación, la estrategia del fixed risk te dice que multipliques el valor real de tu cuenta —‌el dinero que tienes— por una variable denominada f, que trata de medir el riesgo de la operación. Una vez que tienes el resultado, hay que dividirlo por la máxima pérdida por unidad que puede provocarte la operación que vas a lanzar, una cantidad que depende de varios factores. Por ejemplo, si eres un trader intradía que siempre coloca el stop loss un 1 % por debajo de tu precio de entrada, es fácil saber la cantidad máxima que puedes perder por cada unidad negociada. Si, en cambio, operas a largo plazo, estipular a cuánto asciende esa posible pérdida máxima es algo más complicado. Por eso se suelen utilizar valores aproximados, como la máxima pérdida histórica —‌opción conservadora— o un valor promediado a partir de un periodo de tiempo determinado —‌la opción más arriesgada.

La gran incógnita sigue siendo esa f que mide el riesgo, y que solo depende de lo que tú decidas ponerle. Alexander Elder, el de las tres “M”, propone darle a la f un valor de un 2 %. De nuevo, es una aproximación muy conservadora, con problemas parecidos a los de la estrategia del otro 2 %, que explicábamos en la sección anterior. Por regla general, los expertos recomiendan darle a la f un valor de entre el 5 % y el 10 %, aunque con el tiempo se han ido desarrollando varias teorías que tratan de dar una solución a la incógnita, como la fórmulas de la optimal f o de la secure f. Aquí ya entramos en materia avanzada, por lo que no vamos a ir mucho más allá. Para los interesados, diremos que la optimal f es una de esas estrategias que funcionan sobre el papel, pero no en la realidad, porque causa unos drawdowns de aúpa. Así que mejor dejarla de lado. La secure f, como su nombre indica, ofrece bastantes más garantías.

La otra gran técnica de money management recibe el nombre de fixed ratio y quizá resulte algo más difícil de entender. En el fixed ratio el valor clave es una variable denominada Delta, y que se podría definir como la cantidad de dinero que hay que ganar por cada unidad que movemos —‌acciones, lotes, etcétera— para poder adquirir una nueva unidad. La fórmula que sintetiza esta técnica pone en relación el Delta, las unidades con las que empezamos al principio y el beneficio acumulado hasta la fecha. Esta técnica suele funcionar mejor con carteras pequeñas que la estrategia del fixed risk, pero lo cierto es que es imposible afirmar que una sea mejor que la otra. Para saber con certeza cuál de los dos enfoques te conviene, es necesario realizar simulaciones matemáticas de la operativa —‌utilizando las denominadas simulaciones de Monte Carlo— para obtener una aproximación a los posibles resultados.

¿Y cómo se cuece todo esto con el social trading? Si eres un trader, está bien claro: la gestión del dinero te permite saber con exactitud, y de una forma científica, las cantidades que debes asignar a cada operación. Si operas en bolsa y en la actualidad no estás utilizando ninguna técnica de money management, te recomendamos encarecidamente que dediques todo el tiempo del mundo a aprender hasta encontrar la que te dé mejor resultado. En serio, nos parece algo imprescindible.

Si, en cambio, tu papel es de follower, puede ser un poco más complejo aplicar estas estrategias avanzadas. Si la plataforma que utilizas te permite asignar una cantidad concreta a cada trader, puedes adaptar las técnicas aquí mencionadas —‌como el fixed risk—. Si, en cambio, la plataforma te permite modificar los porcentajes, pero no asignar una cantidad fija, tendrás que hacer un par de cálculos mentales adicionales. Por ejemplo, si tienes una cuenta de 10.000 euros y sigues a tres traders, sabes que cada uno de ellos está moviendo 3.333,33 euros. A partir de aquí, es posible aumentar o reducir las cantidades moviendo los porcentajes de réplica. Si reduces el porcentaje de un trader a 0,5×, pasará a mover 1.666 euros; si lo subes a un 2×, serán 6.666 euros. El camino es distinto, pero el resultado es el mismo.

Por último, hay que señalar que otros teóricos del social trading proponen enfoques bastante menos científicos, que tienen más que ver con el sentido común que con las matemáticas. Si te dedicas al trading, no hagas caso y recurre a las fórmulas. Pero si te dedicas a copiar las operaciones de otros, puede tener algo de sentido recurrir a estas aproximaciones. Por ejemplo, una opción es colocar la mayor parte de tu capital —‌entre un 70 % y un 80 %— en los traders que encajan con lo que sería un enfoque conservador, y el restante 20-30 % en los que adoptan un perfil de mayor riesgo. A nosotros no es que nos convenza mucho este enfoque, pero nos parece mejor que designar las cantidades a boleo y ponerle una vela a la Virgen de los Milagros. Sea como sea, no dejes al azar una tema tan importante como la gestión de tu capital. Estudia, reflexiona y haz unas cuantas simulaciones para probar el método. No dejes nada al azar; esto no es la ruleta de un casino.

Para no perder la cabeza

Las emociones son un ingrediente esencial de la inversión en renta variable. De hecho, y tal como avanzábamos en el capítulo 2, muchos analistas empiezan a utilizar el análisis emocional de noticias, artículos y tuits para tratar de adelantarse a las tendencias del mercado. Pero aquí no queremos hablar de captar el estado de las cosas, sino centrarnos en las emociones que aparecen y desaparecen dentro de tu cabeza cuando te pones a manejar dinero de verdad.

Las emociones conforman parte del atractivo del social trading, no lo vamos a negar. El subidón que obtienes al cerrar una operación con éxito es difícil de explicar, y suele estar detrás de la irrefrenable adicción que muchos traders sienten por el acto de operar. Pero, con mucha más frecuencia, las emociones se revelan como una trampa de la razón; como un elemento disruptivo que amenaza con mandar al traste tu bien planeada estrategia. Un instante de emoción intensa es capaz de borrar de un plumazo semanas de cálculos razonados y estrategias bien planeadas.

La bibliografía dedicada a estudiar la relación entre bolsa y psicología es abundante, pero, a la hora de la verdad, la mayoría de autores coinciden en señalar unos mismos patrones como los responsables de la mayoría de errores emocionales que se cometen en bolsa. Antes de empezar tu viaje en solitario por el mundo del social trading, déjanos resumir los siete grandes errores psicológicos que suele cometer los recién llegados —‌¡y los que no lo son tanto!

»  Pecar de un exceso de confianza. Ser optimista en la vida puede ser de gran ayuda, pero en la bolsa te lleva de cabeza a la tumba. Lo hemos advertido más de una vez: cuando exista la posibilidad de que algo salga mal, piensa en que va a ser un desastre. Si una inversión tiene un 90 % de probabilidades de éxito, nunca pienses que es una operación casi segura; al contrario, plantéate que ese 10 % es muy real y que es un riesgo a tener en cuenta. De lo contrario, cuando las cosas vayan mal, no vas a saber reaccionar. Las consecuencias de un exceso de confianza son numerosas: abrir muchas operaciones confiando en que van a salir bien; dejar de lado el estudio y el análisis y sustituirlo por la intuición; estar convencido de que al final, pase lo que pase, las cosas van a terminar con beneficios... Recuerda: el 90 % de las personas que invierten en bolsa acaban perdiendo dinero. No hay ningún motivo para ser especialmente optimista.

»  No saber perder 100 euros. Lo has podido ver cuando estudiabas los perfiles de los traders: esas listas terroríficas de operaciones en números rojos, abiertas desde hace meses, y que ya acumulan unas cifras demoledoras. Es un problema derivado de ver las cosas a corto plazo; de no entender que lo que importa es la cuenta global de pérdidas y ganancias, y no el resultado negativo de una operación que ha salido mal. Así pues, primero, sopesa la relación entre tus pérdidas y ganancias y, a partir de ahí, saca las conclusiones oportunas; y, segundo, cada vez que abras una posición calcula el valor del stop loss y aplícalo a rajatabla. Un stop loss bien colocado es un excelente antídoto contra la temeridad. ¡Ah, y por cierto! Sácate ya de la cabeza eso de que “el valor no puede perder más y pronto tiene que empezar a subir”; un valor puede subir o bajar tanto como le parezca.

»  Irse detrás de la corriente; o nadar en contra. Es uno de los principales síntomas que revelan la ausencia de una estrategia bien razonada. Tus decisiones deben seguir siempre criterios técnicos, que son los que te dictan qué es lo debes hacer independientemente de cómo se comporten los demás. Lo veíamos al analizar los números de seguidores que tienen algunos traders; muchos acumulan miles de seguidores a pesar de llevar diez meses perdiendo dinero a espuertas. Todos esos followers que copian las operaciones de un trader perdedor lo hacen porque no saben decidir por sí mismos y se dejan llevar por lo que dice la corriente. Y lo mismo ocurre al revés, cuando por alguna razón decides replicar a un trader que no tiene ningún seguidor; es raro que nadie haya visto esa gran oportunidad que a ti te parece tan evidente.

»  No construir reglas propias. Aquí se revela el poder del pensamiento mágico; ese que te dice que las cotizaciones siempre suben el viernes antes de las tres de la tarde o que un trader que lleva tres meses de pérdidas siempre obtiene ganancias al cuarto. Todas estas reglas basadas en la creencia, en la superstición o en el poder de las coincidencias solo llevan en una única dirección: a las pérdidas. Este tipo de comportamiento aparece por dos motivos: cuando, por casualidad, tienes dos o tres operaciones ganadoras, cuyo éxito atribuyes a alguna razón exclusivamente tuya; y cuando te dejas llevar por tus propias ideas —‌por ejemplo, un trader de 50 años es mejor que uno de 25— y actúas a partir de ellas. El antídoto ante el pensamiento mágico es el pensamiento racional, basado en el estudio, el ensayo y la experiencia.

»  No ser capaz de tomar decisiones. O, dicho de otro modo, no tener un plan B ni tampoco un plan C. En el momento de lanzar una operación, siempre tienes unas expectativas: sabes que hay un riesgo X de que las cosas salgan mal y un tanto por ciento Y de que salgan bien. Pero, si los acontecimientos toman una deriva inesperada, lo peor que puedes hacer es quedarte inmóvil, frente a la pantalla, preguntándote qué es lo que ocurre y sin hacer nada. Tienes que ser capaz de reaccionar ante las circunstancias imprevistas y, para estar seguro de que no te pillan a contrapié, lo mejor es tener un plan diseñado de antemano para afrontar esas situaciones poco probables pero perfectamente posibles. Nunca te conformes con abrir una posición contemplando un único desenlace.

»  Dejarse llevar por las primeras impresiones. Todos tenemos ideas prefijadas. Cuando empiezas a pensar en una posible operación, tu cabeza siempre da más valor a un posible resultado, aunque contemples otras posibilidades. Sin embargo, esa primera idea es la que coge más relevancia dentro de tu cabeza. A partir de ese momento, cualquier pequeño detalle que confirme tus prejuicios va a parecerte mucho más acertado y fiable que los indicios que te advierten de todo lo contrario. Esas primeras impresiones, esos prejuicios, te hacen ver las cosas como quieres que sean, y no como realmente son. Es lo mismo que ocurre cuando tienes una mala experiencia con un valor; aunque los indicadores te digan que esta vez todo está a tu favor, es muy posible que no te atrevas a entrar por los prejuicios que se derivan de tu experiencia anterior. El antídoto, entender que cada día es un nuevo día y que los datos son siempre más fiables que cualquier primera impresión.

»  Obsesionarse con una estrategia o valor. Abres una operación, por una corazonada —‌mal— o por un razonamiento técnico —‌bien—, y el resultado es el opuesto a lo que estabas esperando. “¿Cómo puede ser? ¡Si estaba convencido de que era una ganancia segura!” Entonces lo vuelves a probar otra vez, con una ligera variación, y de nuevo obtienes un resultado negativo. “¡Otra vez! ¡No puede ser, a la tercera tiene que ir la vencida!” Y lo vuelves a probar, y otra vez te sale mal. Llegados a este punto, ya has hecho de esa operación un tema estrictamente personal y las emociones se han comido por completo a la razón. Es muy posible que te pases el resto del día luchando contra ese valor, perdiendo mucho dinero en el camino. Nuestro consejo es bastante simple: si te tropiezas dos veces con un mismo valor durante el curso de una jornada —‌o en un breve periodo de tiempo—, pasa de él durante unos días. No insistas y prueba por otro lado.

Estas trampas pueden aparecer disfrazadas con muy distintos ropajes, pero en el fondo siempre se sostienen sobre estas mismas siete categorías. Hasta que interiorices por completo todos estos puntos, es una buena idea apuntarlos en un post-it que puedes colocar cerca de la pantalla que utilizas para operar. Antes de abrir una operación, pégales un repaso rápido y pregúntate con total honestidad si te estás dejando llevar. No valen los “sí, pero” o los “no, pero”. Ante la sospecha, mejor pararlo todo, reflexionar y volver a repasar los números. Si todo cuadra más allá de las emociones, sigue adelante y lanza la orden.

... Y con estos últimos consejos nos toca ir poniendo el punto y final. Sí, aún nos quedan “Los decálogos” antes de cerrar el libro, pero a partir de aquí ya no vas a encontrar contenidos nuevos. Ahora estás a tu aire y te toca empezar a andar solo. Recuerda lo que se suele decir en este sentido: que no se puede correr antes de aprender a andar. Así que empieza poco a poco, utiliza las cuentas demo y opera con dinero real solo cuando te sientas seguro. No nos cansaremos nunca de repetirlo: paciencia, prudencia y, sobre todo, mucho estudio y trabajo.

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Los decálogos

EN ESTA PARTE . . .

Como manda la tradición, cerramos el libro con los decálogos, unas listas de diez elementos que resumen o complementan la información del resto de capítulos. En este caso, hemos preferido hacer un repaso, una especie de síntesis de contenidos, e incluir dos listas que sirven a la vez de consejo y recordatorio. Primero te encontrarás con una lista que incluye las diez cosas que siempre debes hacer cuando te lanzas a buscar y copiar a otros traders. En la segunda, todo lo contrario: los diez grandes errores que debes evitar a toda costa, si no es que quieres acabar arruinado a la primera de cambio.

EN ESTE CAPÍTULO

De nuevo, la importancia de buscar a conciencia

Adáptate a un mundo cambiante

Nunca dejes de formarte y aprender

Capítulo 14

Los diez mandamientos del social trading

Tenemos la sensación de que a lo largo del libro te hemos dado muchos consejos. Vale, muchos incidían en lo mismo: ser prudente, estudiar a fondo y reducir los riesgos en la medida de lo posible; y es que nunca nos vamos a cansar de repetir que los temerarios no tienen ningún futuro en los mercados. Pero más allá de nuestras llamamientos a la prudencia, hay otros factores que determinan el éxito cuando te pones a copiar las operaciones de otros traders. En esta lista hemos incluido diez de los más importantes.

Busca a traders con dinero real

La mayoría de plataformas te dan la oportunidad de seguir a traders que operan en dinero real —‌RMT, en ayondo— o con una cartera virtual, de mentirijillas. Cuando tratas de aprender y solo estás haciendo experimentos, usar dinero virtual está más que justificado. Pero cuando estás poniendo en juego tu capital real, lo mínimo que puedes pedirle a los traders es que hagan lo mismo. Un trader con dinero real, un RMT, tiene suficiente experiencia y confianza como para operar con su propio capital. Además, experimenta un dolor muy real cuando tiene una pérdida; sabe por propia experiencia que los errores se pagan muy caros. Por no decir que no hay mejor antídoto frente a la temeridad que la perspectiva de perder dinero de verdad. Los traders virtuales, por definición, asumen más riesgos que los reales.

Guíate por los niveles de carrera

ayondo guía a los traders a través de cinco etapas de carrera. Como explicábamos en el capítulo 12, para ir superando cada etapa no tienes que meter más dinero en la plataforma, sino cumplir con una serie de condiciones sobre la operativa: garantizar un mínimo de ganancias, controlar el drawdown, acumular meses de experiencia... Son condiciones que premian a aquellos traders que van poco a poco, que consiguen ganancias constantes y que se esfuerzan por reducir los riesgos. Aprovéchate de los niveles de carrera y sigue a traders que estén en el nivel 3 o superior. Y recuerda que la experiencia es todo un grado: asegúrate de que tienen suficiente experiencia y que, como mínimo, llevan más de 9-12 meses operando en una plataforma de social trading.

Utiliza la búsqueda avanzada

Aprovecha los motores de búsqueda para encontrar a los traders que encajan con los criterios que hemos ido describiendo: nivel de riesgo bajo, poco drawdown y unas ganancias más o menos constantes a lo largo de los meses. Evita las gráficas caóticas y busca las curvas ascendentes. Y no te olvides de comprobar los valores de algunos indicadores avanzados, como el sharpe ratio. ¿Ves lo que estamos tratando de decir? Exacto, que estudies los perfiles a fondo y no pases por alto ningún detalle. Una de claves del éxito en el social trading es convertirse en todo un buscador avanzado.

Haz caso a las descripciones

Muchos traders incluyen una descripción de sí mismos en los perfiles. Unas pocas líneas donde describen su visión particular de lo que es el trading y sus estrategias más habituales. Conocer esta información te ayuda a decidir si las intenciones del trader son las mismas que las tuyas. Pero, además, esa pequeña presentación revela otras cosas: un trader que dedica un tiempo a explicar sus estrategias, y que lo hace de una forma coherente y organizada, te está diciendo que se toma en serio lo que hace, que es metódico y organizado y que es muy consciente del lugar en el que está. ¿Contratarías a alguien con un currículum completamente caótico y desorganizado?

Debes tener paciencia

Esta ya te la conoces, porque la hemos repetido unas cuantas veces. Todos los traders, incluso los mejores, experimentan periodos de pérdidas y ganancias. Es algo completamente inevitable. Resulta imposible obtener un 100 % de operaciones ganadoras —‌en realidad sí, si haces trampas y no cierras tus posiciones perdedoras— y no tener nunca un periodo de drawdown. Es algo que les ocurre a todos, hasta a los mejores. Por tanto, no empieces a cambiar y eliminar traders en cuanto encadenen una serie de operaciones perdedoras. Si has estudiado bien sus estadísticas de rendimiento, y de momento todo encaja con su histórico de operaciones, ten paciencia y aguántalo en tu cartera. Si tienes a un buen trader, tarde o temprano acabará con su periodo de drawdown, que nunca habrá excedido su registro máximo, y volverá a obtener beneficios.

Piensa a largo plazo

El social trading no está pensado para obtener grandes ganancias en un corto periodo de tiempo. Las estrategias que pueden ofrecer esos resultados implican un nivel altísimo de riesgo, lo que significa que las probabilidades de que las cosas salgan mal superan, y por mucho, las de que salgan bien. La mejor forma de acercarse al social trading es tratar de obtener pequeños beneficios de forma constante a lo largo del tiempo. Puede parecer que ganar 10 o 15 euros por operación es poca cosa, pero cuando los ganas cada día, las cosas se ven muy diferente. Por tanto, trata de verlo todo a largo plazo: tus ganancias, el rendimiento de los traders, la evolución del riesgo... Periodo mínimo, un año.

Controla y estudia los riesgos

Las estadísticas incluidas en los perfiles te dan la oportunidad de estudiar la evolución de los riesgos adoptados por el trader. ¿Su nivel actual de riesgo coincide con la mayoría de valores de su histórico? ¿Has notado que en algunos momentos sube el nivel de riesgo de sus operaciones? ¿Ese momento coincide con algún periodo de pérdidas? ¿O quizá con un largo periodo de ganancias? Muchos traders se dejan llevar por la ansiedad y, cuando entran en pérdidas, quieren salir de ahí lo más rápido posible; por eso empiezan a seguir estrategias mucho más arriesgadas. Puede ser que esta vez le haya salido bien, pero cuando subes el riesgo, tarde o temprano lo acabas apagando. Lo mismo ocurre con los traders que acumulan muchos meses de ganancias y unos rendimientos excelentes: los beneficios se traducen en un exceso de confianza, y de ahí a las pérdidas hay solo un paso.

Vigila de cerca tu cuenta

Aunque el social trading es menos exigente que el trading a secas, no puedes poner en marcha tu cartera y olvidarte de ella. Primero, porque los rendimientos del pasado no garantizan al 100 % los del futuro, y siempre existe la posibilidad de que a un trader le dé un aire y se le vaya un poco la chaveta. Pero, sobre todo, porque si no gestionas tu cartera de una forma activa estás despreciando muchas de las posibilidades que te ofrece el social trading. Si un trader entra en un periodo de drawdown, reduce su peso en tu cartera bajando la cantidad de la orden. Y, al contrario, si entra en racha, aumenta un poco la posición y aprovéchate de sus ganancias.

Trata de ser flexible

El social trading no conoce de fronteras. Ya sea por costumbre, pereza o tradición, muchos traders españoles controlan lo que ocurre en el Ibex 35 o en el continuo, pero no están muy atentos a las oportunidades que ofrecen otros mercados con mayor volumen y volatilidad. Ya verás que es bastante raro encontrar traders españoles en las plataformas, y más aún alguno que opere con empresas o índices extranjeros. Por tanto, hay que expandir los horizontes y dedicar un tiempo a ver qué es lo que se cuece en mercados como el alemán, el británico o el estadounidense. Ten en cuenta, además, que el social trading está en pleno proceso de expansión, sobre todo en los mercados asiáticos. Así que no te andes con prejuicios y estrecheces: ese trader de Corea del Sur quizá tiene el secreto de tu éxito.

Sigue aprendiendo

Seguro que has oído alguna vez eso de que la información es poder. Pues bien, en el social trading esa máxima adquiere todo su sentido. La información es la materia prima que marca la diferencia entre el éxito y el fracaso. Cuanto más sepas de las categorías de los perfiles, más elementos con los que juzgar. Cuanto más aprendas de los mercados, mejor entenderás el comportamiento de los inversores. En fin... cuanta más información, mejores decisiones. Y, si por alguna cosa tienes dudas sobre las categorías o el funcionamiento de la página, no dudes en contactar con el equipo de atención al cliente. Estarán encantados de ayudarte.

EN ESTE CAPÍTULO

El peligro de los fuegos artificiales

Apalancarse con los traders

El stop loss, en el punto justo

Capítulo 15

Los diez errores que debes evitar a toda costa

Este decálogo muy bien podría titularse “La lista del No”, porque aquí vas a encontrarte con todo lo que NO debes hacer cuando empiezas tu carrera como follower. De hecho, las diez advertencias incluidas en este capítulo vienen con un enorme signo de peligro en la frente; pásate por alto una sola, y te vas de cabeza hacia el abismo de las pérdidas. Algunas se derivan de lo que expuesto en el capítulo anterior, pero otras te advierten de peligros algo más indefinidos. Así que atención.

No busques grandes números

El error más habitual, sin lugar a dudas. Evita esos porcentajes con rendimientos espectaculares y que suelen ir acompañados de drawdowns superiores al 25 %. Son unos números que señalan a un trader de alto riesgo, a quien de momento le están yendo bien las cosas. Pero cuando sigues una estrategia de alto riesgo, es bastante probable que tengas un disgusto antes o después. Los traders con años de experiencia y que adoptan una actitud profesional ante su trabajo se esfuerzan por mantener unos niveles de drawdown muy bajos, con ganancias constantes y un porcentaje de rendimiento mucho más modesto. Justo lo contrario de los traders que buscan los beneficios rápidos.

No sigas a principiantes

No queremos que se nos malinterprete: un trader que lleva poco tiempo operando puede ser un excelente profesional. El problema es que su registro histórico es demasiado corto como para considerar que las estadísticas de su perfil son representativas de su rendimiento. Nosotros siempre recomendamos analizar los datos a partir de un periodo mínimo de 9-12 meses, y bajo ningún concepto aconsejamos seguir a traders que lleven menos de 6 meses compartiendo sus operaciones. Menos aún si operan con dinero virtual y no han incluido una descripción clara de su método y estrategias en su página de perfil. Como decíamos en el punto anterior, tu objetivo debe ser encontrar a traders profesionales. Una persona con una experiencia de pocos meses y que utiliza dinero de mentira no nos lo parece.

No busques grandes beneficios

En otras palabras, olvídate de obtener un rendimiento anual del 100 % sobre tu capital. Para alcanzar cifras de ese estilo deberías seguir a traders que aplican estrategias de mucho riesgo y subir tu nivel de apalancamiento hasta los topes. Y ya sabes el resultado de multiplicar de un alto riesgo por un apalancamiento desorbitado: pérdidas aseguradas, y de un tamaño muchas veces difícil de asumir. Cuando pienses en el rendimiento que puedes obtener con el social trading, es muy recomendable tomar un poco de distancia y echar un vistazo a lo que te ofrecen otras modalidades de inversión. ¿Qué te dan por un depósito fijo? ¿Y por un bono del Estado? ¿Y ese fondo de inversión? ¿Y crees que ofrece garantías? Una aproximación realista es pensar en rendimientos del 6 % al 20 %, con la ventaja de que tú controlas tu inversión y puedes retirarte cuando quieras. Si echas un vistazo a cómo está el mercado, sabrás que ese 6-20 % es una cantidad espectacular, incluso en su rango más bajo.

No te apalanques al máximo

Poderosa tentación la de deslizar hacia la izquierda la barra que controla el tamaño de la orden asignada a cada trader. Cuando das con uno que encadena operaciones con beneficios, y que parece llevar el peso del crecimiento de tu cuenta, es normal querer incrementar los recursos que gestiona y aumentar el tamaño de la orden. Sería un poco tonto no aprovechar las oportunidades que te ofrece ese trader. Pero ni se te ocurra mover la barra hasta el tope, para aumentar diez veces el tamaño de la orden; o, si puedes asignarle una cantidad exacta, nada de multiplicar por cinco el tamaño de tu actual posición. Sube la barra medio punto, del x1 al x1,5; y si las cosas marchan bien a medio plazo, puedes plantearte subir hasta el x2. Tal como aumentas el apalancamiento, incrementas el nivel de riesgo de tu cartera. Ahora ese trader pesa mucho que los demás, y cualquier pérdida futura te arrastrará hacia abajo con fuerza.

No hagas caso de los rankings

Es bastante sensato confiar en la sabiduría popular. Si ese restaurante está lleno hasta los topes, será porque la comida es excelente. Más aún en el caso del social, porque se supone que la gente que abre una cuenta tiene un interés y unos conocimientos mínimos sobre lo que es la inversión en renta variable. Por tanto, los traders con más seguidores tienen que ser a la fuerza los mejores, ¿no? Si a estas alturas no te ha quedado claro lo contrario, pues casi nos rendimos... La mayoría de la gente va a por los grandes porcentajes, a por el avatar que aparece rodeado de lucecitas, a por las cuentas que muestran unos números grandiosos, a por las promesas de pingües beneficios. Y, al cabo de unas semanas, dejan colgadas sus cuentas demo después de haber perdido una cuarta parte de su capital inicial. Así que recuerda que la información valiosa, la que de verdad te dice que un trader vale la pena, se encuentra en las estadísticas de su perfil, en su drawdown, en su nivel de riesgo, en su rendimiento mensual, en sus porcentajes de operaciones... lejos de los rankings.

No confíes en un solo trader

La palabra clave es diversificar. Está comprobado que, a largo plazo, repartir el riesgo entre varios activos da mejores resultados que poner todo tu dinero en una sola posición. Cuando encuentras a un trader que mes a mes te da buenos resultados, puede sonar muy sensato dejar de lado todo lo demás, que igual no funciona tan bien, y dedicar todos tus recursos a replicar las operaciones de tu gran estrella. A corto plazo, mientras ese trader mantenga su racha, la estrategia parecerá ser la correcta. Pero en poco tiempo, y las razones pueden ser miles, te encontrarás con semanas y semanas de pérdidas, que podrías haber compensado si contaras con otros traders en tu cartera. No hace falta seguir al número máximo que te permiten las plataformas. No hay que poner traders por ponerlos. Pero seguro que puedes encontrar a tres o cuatro que encajan con tus expectativas, entre los que vas a poder repartir de forma óptima el peso de tu cartera.

No seas impaciente

Tienes el poder: ese aspa roja; ese botón de unfollow. Tienes un trader que no hace más que liarla, abriendo veinte posiciones cada día y perdiendo dinero en casi todas ellas. Pasan los días, incluso las semanas, y el pueblo clama justicia. ¿Veredicto? ¡Que le corten la cabeza! ¿Sí? ¿No? Bueno, sí y no. El caso que acabamos de describir es muy claro y sí, se merece desaparecer de tu cartera. Pero una cosa es no estar satisfecho con el rendimiento continuado de un trader, y otra muy distinta ir quitando y poniendo traders como quien juega a las cartas. Cambiar a los traders con frecuencia solo tiene una consecuencia directa en tu cartera: un aumento de las pérdidas, que además van a llegar mucho más deprisa. Si te ves así, modificando la composición de tu cartera cada semana, es que hay algo que no estás haciendo bien durante el proceso de selección. Revisa tus criterios y toma las decisiones correctas; en este libro, tienes toda una guía.

No te pases con el stop loss

El control del riesgo es uno de los mantras que hemos repetido a lo largo del libro. Y no cabe duda de que el stop loss es una excelente herramienta para llevarlo a cabo. Pero no estás invirtiendo en el intradía, no eres un scalper que abre y cierra decenas de posiciones y que se juega las ganancias con unos márgenes mínimos. El social trading es una inversión a largo plazo, por lo que no tiene ningún sentido colocar el stop demasiado cerca de tu saldo actual. Tienes que dejar un margen para que las operaciones de tus traders puedan desarrollarse con espacio suficiente. Muchas posiciones suben, bajan y, por fin, cogen la tendencia. Si no les das un margen suficiente para bajar y recuperarse, el stop saltará a la mínima de cambio y siempre estarás cerrando operaciones con pérdidas. Más aún cuando sigues a tres o cuatro traders a la vez. Piensa que durante el día a día, cuando tienes acceso a tu cartera, puedes ver con tus propios ojos lo que va pasando y, si lo crees necesario, cerrar una posición en la que has perdido la confianza. Tú puedes ser tu stop loss. Otra cosa es lo que ocurre cuando te vas de vacaciones y dejas desatendida a tu cartera durante unas semanas; entonces sí, coloca siempre el stop loss, y con el suficiente margen de maniobra.

No te olvides de tu cartera

Que el social trading sea una inversión a largo plazo no significa que puedas ejecutar tu cartera y olvidarte de ella hasta el año que viene. Las circunstancias del mercado cambian, y las personas que componen tu cartera, también. Además, todos cometemos errores, y no es tan raro equivocarse durante el proceso de selección y quitarle importancia a un detalle que sí la tenía. Por estas y otras muchas razones, es obligatorio seguir la evolución de tu cartera con frecuencia y regularidad. Es la única forma de controlar los imprevistos que siempre aparecen, de forma irremediable, y también de aprovechar todo el potencial que te ofrece tu maravillosa selección de traders. Otra cosa muy distinta es obsesionarse y consultar el saldo de tu cartera cuatro veces al día, o entrar en la aplicación móvil de tu plataforma cuando aún no has salido de la cama. Si te notas intranquilo, y no dejas de pensar en lo que le estará pasando a tu dinero, pues quizá no estás hecho para invertir en renta variable. No pasa nada; siempre hay otras opciones.

No dejes de aprender

Haberte leído Social trading para Dummies, desde el primer a este último párrafo, es la prueba definitiva de que te gusta aprender, informarte, saber de qué van las cosas antes de tirarte de cabeza. Cuentas con gran ventaja con respecto a una gran mayoría de usuarios, que se meten por primera vez en una plataforma sin tener mucha idea de en qué consiste exactamente el social trading. Pero este libro no es la única fuente de aprendizaje sobre la materia. La red está llena de páginas dedicadas al tema, y las propias plataformas elaboran vídeos y ofrecen webinars para aprender todas sus prestaciones. Date una vuelta por YouTube, y seguro que algo encuentras. Entra en foros, comparte tus experiencias y, si lo crees necesario, apúntate a algún curso que te ofrezca garantías. No dejes de aprender, porque hay mucha gente por ahí encantada de compartir lo que sabe contigo. Para nosotros, compartir lo que sabemos contigo ha sido un verdadero placer.

Social trading para Dummies

Josef Ajram y Raza Pérez

No se permite la reproducción total o parcial de este libro,

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© Josef Ajram y Raza Pérez, 2017

Editor literario: Alexandre Casanovas

© Centro Libros PAPF, S. L. U., 2017

Para Dummies es un sello editorial de Centro Libros PAPF, S. L. U.

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Edición publicada mediante acuerdo con Wiley Publishing, Inc.

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Primera edición en libro electrónico (epub): abril de 2017

ISBN: 978-84-329-0361-8 (epub)

Conversión a libro electrónico: Àtona - Víctor Igual, S. L.

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